周期之王券商股的投资策略Word下载.docx
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周期之王券商股的投资策略Word下载.docx
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1.经纪业务;
2.投行业务;
3.资产管理业务;
4.证券投资业务。
其最核心最基本的业务是第一类,即佣金经纪人。
因为每个交易日里,每一只股票都有大量的买卖交易,把买卖双方撮合到一起,就是券商的工作。
这种自己不交易,专门撮合别人交易的,被成为投资界的“老鸨”,而券商赚的就是交易双方的手续费,券商股也是周期股之王。
国内券商的主要业务是经纪业务,也是和我们关系最紧密的,所以今天重点说一下这个业务。
那么为什么说券商是周期股,而且是周~期~之~王?
因为它是牛熊市的放大镜。
牛市时券商是涨得最猛的,熊市时券商会比市场跌得更惨。
我们先来说牛市,为什么牛市它会比其他的行业猛呢?
A股有一个特征,就是散户居多。
机构投资者相比美国市场香港市场都少很多,那么散户的特点是啥,大家还记得吗?
追涨杀跌!
!
当股市大涨,散户就会冲进去,2015年牛市的时候,就是大跌之前,很多人都冲进股市,那么这些人开户之后大多数都会买买买。
跟风炒股的投资者交易是最频繁的,券商的经纪业务收入就会大涨。
那么熊市里大家都不动了,没入场的不想买,已经在场里的舍不得卖,因为被套牢啦!
这时都没人开户,交易量和交易频率也下降,经纪业务收入就会下降。
有的小伙伴可能要问了,明明有那么多行业受经济复苏或向好的影响,公司本身的业绩也会提升,为什么券商股成为了周期之王呢?
还有一个原因哦~券商自己也投资~
这些投资业务在牛市的时候也会给券商的业绩添上浓墨重彩的一笔。
投资者在买买买,券商的佣金收入涨涨涨,股市在涨涨涨,券商的投资收益也在涨涨涨;
再加上资管业务里市场好的时候,投资者更愿意拿钱出来买买买。
集合资产管理计划,券商的资产管理业务收入也会增加。
投行业务也是同理,市场好了,钱多了,有些钱没地方使~
定向增发要不要搞一搞啊~
债券发行要不要搞一搞啊~
捞钱了,管理层飘了~
不如去并购一家公司吧~
这些都是投行业务,所以,投行业务也挣钱了。
然后这三大块业务累加起来的累加效应可就不是单纯的1+1+1啦!
因此,券商股就会成为股市的放大器啦~
我们预估不到牛市的来临,同样也预估不到熊市的结束,但我们可以通过分析,在公司估值相对便宜的时候买入。
但是券商股什么时候可以投资呢?
别担心,后面马上就会教大家实操方法的。
现在,我们可以持续关注这个行业,继续学习投资知识,然后等到价格合适、能力也合适的时候再入手。
这里还要说到一个券商股的护城河,券商股有政府授权护城河,不是谁想开就能开的。
所以我们要投资券商股,可以找到龙头券商公司(龙头包括:
中信证券、海通证券、华泰证券、国泰君安、招商证券等等),在熊市估值低的时候潜伏进去,买入并持有,在牛市估值高的时候卖出,那差价是赚得很爽的。
券商股的投资优点是,几乎不需要分析太多财报,但是也有一个缺点,就是需要足够的耐心。
所以,周期股的风险大,可以投资,但要找到比较合适的入场时机,需要我们有更多的能力。
下面我们来总结一下券商股投资策略:
1、券商股满足什么条件可以变成一笔确定性很强,姿势很赞的投资?
①公司未来肯定能继续经营,且必将(至少大概率)好转;
②现在的价值很明显在低点。
2、券商股的优缺点是什么?
优点:
①简单粗暴,几乎不需要分析太多财报,不需要精细的估值;
②收益不菲;
③不管投资股票赚不赚钱,反正我们当老鸨肯定赚钱;
④券商是需要牌照的!
而且很难拿。
缺点:
要有足够的耐心。
3、券商股的主要业务有什么?
①证券经纪人(最核心的业务);
②投行业务;
③证券投资业务;
④资产管理业务;
4、券商股的最重要的商业模式是?
让买家多花钱,卖家少卖钱,做赚差价的中间商。
5、券商股在牛熊市的表现如何?
牛市:
①交易量疯狂暴涨;
②资本运作频率和规模庞大;
③自己手上的股票也在不断上涨;
④帮客人赚到了好多钱,拿到好多小费!
熊市:
①交易量大幅下滑,皮条抽成大大下滑;
②资本运作少,投行业务收入下滑;
③自己辛辛苦苦炒的股票,也一直在跌,造成账面净资产不断下降;
④帮客人管的钱收益也低,赚不到什么抽成。
6、券商股为什么是周期之王?
①靠着牌照保护,老鸨身份非常难抢;
②在熊市和牛市之间的周期性会被放大;
③熊市它比别人更惨,估值更低;
而到了牛市,比别的股票更强。
7、券商股的投资逻辑怎么操作?
①在熊市里,估值低的时候潜伏进去,买入并持有;
②在牛市里,估值高的时候卖出。
8、如何判断估值低的熊市以及估值高的牛市?
#敲重点#你们最关心的问题来了!
怎么买入:
①券商股的PB分位点在10%以下;
②牛市高点已经结束了2年以上时间;
(注:
上一轮牛市是在2015年年中,距离现在已经快5年了,符合条件。
)
③PE分位点小于等于20%;
④股息率>
2%;
⑤优先选择营业收入规模较大的龙头(按照收入规模,龙头包括:
中信证券、海通证券、华泰证券、国泰君安、招商证券等等……)。
(#敲重点#①和②是硬性指标,其它为加分指标)
有些小伙伴可能会问?
如果我觉得指标有些高,但又想建仓,或者说我不放心,没底,怎么办呢?
我们是可以分档建仓的哦,也就是指标差不多合适,买入一部分。
如果上涨就等到卖出条件再卖出,如果下跌则补仓,比如每下跌15%补仓,这个随着大家的经验丰富慢慢都会模索出来的哦。
#敲重点#你们最感兴趣的问题又来了
怎么卖出?
一、贪心赚高收益且不着急的卖出法。
也就是耐心等待大牛市卖出(非常考验人哦),但是收益也是非常丰厚的!
也就是当PB分位点高达80%-90%的时候卖出!
二、保持一定收益又稍微有耐心的。
我们在PB分位点低于10%的时候买入,那么就可以在分位点高于50%时卖出,这样也有比较高的收益。
三、还有就是落袋为安型。
可以赚了20%或则40%左右卖出(当股票收益涨幅超过20%或者40%左右),这个只要稍微有耐心,还是比较好达到的。
【实操补充拓展】:
大家电脑打开,下面教大家一个快速筛选的方法:
步骤1、打开理杏仁,搜索任意一家证券公司,比如华泰证券,点击所属行业:
证券
步骤2、点击数据显示设置,找到我们需要的几个指标:
鼠标点击此处
点击清空
勾选“基本指标”中的“PE-TTM(扣非)分位点(10年)”、“PB(不含商誉)分位点(10年)”、“股息率”和“股价”、“利润表”中的“营业收入”五项指标,其他的指标都不需要。
3、点击更新,我们需要的几个指标就都显示出来了。
只需要这几个指标。
4、营业收入可以选择年度营业收入,Q4代表年度营业收入,因2019年度报表要到5月1日才全部显示,我们选择最近的一年(2018年Q4)即可,然后点击导出CSV。
(注:
季度英文为Quarter)
5、我们需要的所有券商公司的指标数据就都出炉了。
6、结合今晚分享的指标去筛选一下就可以啦,注意1和2是硬性指标,后面几个有则加分,没有也可以选择。
硬性指标一定要符合!
加分项有最好,没有也可以投资。
如果没有符合要求的怎么办:
耐心等待,等待何时的时机买入,或者放宽PB分位点,但是同时提高了风险哦!
大家一定要清楚自己的买入逻辑才可以做到风险可控,走得更远。
最后,以一张券商收益图结束今晚的分享:
【问题答疑】
问题1:
第二个指标现在已经过牛市高点5年了,所以我们只要看第一个硬性指标,那加分项目的话,一般另外三个指标都加上才入吗?
还是有两个指标也可以?
答:
取决于你的风险承受,这个不是绝对的,放宽指标、意味着风险增大。
咱们的另外三个加分项当然都满足是最棒的,但是不满足也没关系,至于选两个选一个还是第三个加分项都要,自己可以选择一下,都要的话可能最后选不出来,或者很少。
问题2:
我看你导出来的数据营业收入是负数的代表亏本吗?
收入没负数,后面是营业收入同比的增长情况哈,要看前面数值。
问题3:
如何定是牛市的高点?
2000-3000-4500
答:
打开沪深300,分位点找到离现在7-10年内的那个最高点,算算到现在有多久了。
问题4:
是买条件最好的一只就行,还是满足条件的都买?
券商股在你的股票中占一部分就好,可以选几只,如果太多,不需要都买的,咱们要灵活运用,视小伙伴的情况而定,你计划投资在券商股上的资金来决定。
如果投资的资金比较多,那么OK多买点,如果资金不多,那么就买最好的那个吧。
问题5:
证券就是券商股吗?
券商股就是证券公司的股票呢,比如华泰、广发这些买卖股票的软件,背后都是券商公司。
按照咱们从理性仁选出来的证券板块的股票都可以叫券商股。
问题6:
那如果加分三个指标没有,放弃一个指标有两个券商,我是两个券商全入,还是两个券商之间还要对比?
只要符合前两个硬性条件,咱们都是可以买的,至于买几个买多少,就看我们的资金啦。
问题7:
大家都同时冲进券商股会不会把券商股炒虚高?
这个不太可能了,首先,有机会接触的人就不多,看看你们班报名进阶的同学有多少?
学习过的同学相比于所有股民真的是太少了,而且每个人的投资情况不一样。
不是所有人都学了筛选方法,先了解清楚筛选方法,可以晚点入手,操控一只券商可能需要几亿的资金的,我们能力没那么大哦。
问题8:
提问,证券公司是自己一个一个查出来吗?
在理杏仁输入一个券商之后,点击证券,会出现所有的证券公司股票。
通过这样筛选,券商公司都出来了,因为我们选的就是券商行业,不需要自己查的。
问题9:
有些券商财报只到2019年9月份,这种是不是最新财报出来后,看情况会更好呐?
是的,用最新的财报更好的。
问题10:
是看PB的80%分位点判断卖出吗?
是哒,PB分位点高达80%-90%的时候卖出,这种卖法属于贪心赚高收益且不着急的卖出法;
不贪心的话也可以50%以上卖出。
问题11:
券商股选几支比较好?
怎么配置最优?
这个视你的资金情况而定,钱多,可以多配点,钱少就少爱他们一些吧,选一两只就可以了。
问题12:
证券的财报是不是也是在4月30日前出,那是不是意味着我们筛选出来的4月30日的和现在筛的会有出入?
公司的财报披露的时间都是一样呢,有的公司已经出就不影响,没出的会有出入,可以前后筛选对比一下,建议等最新的财报。
问题13:
买入的3个非硬性指标有优先级吗?
比如可以优先考虑PE分位点还是营收规模呢?
看营业规模,同等情况下优选规模大的。
问题14:
财报日期是只选年度,不选季度的吗?
假如到了2020年10月,也还是选上一年度吗?
主要看年度哟,可以看季度,要注意咱们看营业收入的目地主要是去看谁的规模更大。
问题15:
没有累计营业收入的是怎么回事呢?
如果是选的最新的,2019年的年报有的还没有出来。
问题16:
从哪里可以看出牛市高点已经结束了2年以上时间?
方法1.可以从券商软件看,比如华泰,在行情-市场界面,打开上证指数的走势图,可以看最高点距离现在的时间。
方法
2.在理杏仁输入沪深300(上证50也可以)查看最近7-10年的那个最高点,到现在是否已经过去五年了。
问题17:
现在筛选出来符合条件的都不是前面分享的龙头的几个券商,买入也是问题不大吧?
符合条件就可以的,正好低估买入。
咱们前两个是硬性指标,加分项有最好,没有也没关系。
问题18:
券商会不会存在暴雷的可能?
任何公司都有一定可能,但券商是较低的,券商的证可是香饽饽。
问题19:
目前只筛选出一家公司,是不是意味着现在不是入场好时机?
只能说不是那么低估了,因为我们不知道未来是涨是跌,所以我们也无法找到一个绝对完美的低估时机,一家公司只要符合所示条件,即可入选。
问题20:
导出来的PE和PB值都怎么换算成%?
可以在表格里设置的
问题21:
我也是按照这样筛选出来只有一个符合条件,广发证券,请问明天就可以买入吗?
符合条件就可以开始建仓了。
问题22:
财报最近的是2019年9月,但是最近几个月市场变动很大,是不是等到4.30等2019年财报都出完会更有参考如答:
如果不放心也可以的。
问题23:
如果筛选不出来,或者是数量少,是不是意味着,现在是牛市?
只能说明市场比较火热,并不代表牛市,牛市还是熊市,更多的是事后我们对它的定义。
问题24:
资管业务是什么?
简单解释就是公司作为资产管理人,对客户资产进行经营运作。
问题25:
用理杏仁“选股”,类似筛便宜组合的方法,也可以把符合条件的券商筛出来。
这样做会不会有什么缺陷?
我试过呢,结果是一样的。
问题26:
拿到券商证到底有多难?
政府给的护城河是否强到可以带给我们那么大的信心?
」
这个国家会有一系列约束调价,和相关的法律法规,而且在布局上会考虑,不会大批扎堆的。
问题27:
鸡蛋不能放一个篮子,投资证券股应该也是这个原则吧,券商股不能超总股本的30%
根据自己的资金合理配置,比如不同类的几个股票,自己把它当做组合来对待,这个思路是对的。
问题28:
问题29:
下跌15%补仓,假如我在10%买入到50%的时候下跌15%,那这个时候需要补仓吗?
班班说的下跌15%补仓是本金下跌15%补仓,还是在持有中途有天突然下跌15%就可以补仓?
下跌15%说的是收益,10%,50%是分位点~按筛选要求进行筛选即可,符合条件可以买入,不符合条件就不要买~股票有涨跌停限制是10%哈,不可能某天跌15%(请问你把日涨跌幅10%的限制放在那里了)。
问题30:
我看老师分享里财报日期选的是2018年Q4,也就是最近一年的年报,选最近一个季度的季报可以吗?
比如2019年Q3?
不可以哒,我们用一年的数据,收入还是要看年,才能看出来券商的行业地位。
【知识拓展】
月夜忆舍弟
作者:
杜甫
戍鼓断人行,边秋一雁声。
露从今夜白,月是故乡明。
有弟皆分散,无家问死生。
寄书长不达,况乃未休兵。
译文:
戍楼上的更鼓声断绝了人行,秋夜的边塞传来了孤雁哀鸣。
从今夜就进入了白露节气,月亮还是故乡的最明亮。
虽有兄弟但都离散各去一方,已经无法打听到他们的消息。
寄往洛阳城的家书老是不能送到,何况战乱频繁还没有停止。
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