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财务管理复习资料221
财务管理复习资料
第一章财务管理概述
一、单项选择题
1.影响公司价值的两个基本因素(A)。
A.风险和收益B.时间和利润
C.风险和折现率D.时间价值和风险价值
2.公司财务关系中最为重要的关系是(C)。
A.股东与经营者之间的关系B.股东与债权人的关系
C.股东,经营者,债权人之间的关系D.公司与政府部门、社会公众之间的关系
3.公司与政府间的财务关系体现为(A)。
A.强制和无偿的分配关系B.债权债务关系
C.资金结算关系D.风险收益对等关系
4.股东通常用来协调自己和经营者利益的方法主要是(D)。
A.解聘和接收B.解聘和激励
C.激励和接收D.监督和激
5.根据资产负债表模式,可将公司财务分为长期投资管理、长期筹资管理和营运资本管理三部分,股利政策应属于(C)。
A.营运资本管理B.长期投资管理C.长期筹资管理D.以上都不是
二、判断题
1.从某种意义上说,股东与债权人之间是一种“不平等”的契约关系。
股东对公司资产承担有限责任,对公司价值享有剩余追索权。
(√)
2.财务管理是关于公司当前或未来经营活动所需资源取得与使用的一种管理活动,其核心问题是资产定价与资源配置效率。
(√)
3.公司对外筹资、投资和对收益进行分配时可以不受任何条件的约束。
(√)
第二章财务分析
一、单项选择题
1.长期债券投资提前变卖将会(A)。
A.对流动比率的影响大于对速动比率的影响
B.对速动比率的影响大于对流动比率的影响
C.影响速动比率但不影响流动比率
D.影响流动比率但不影响速动比率
2.某公司2006年税后收益201万元,所得税税率为25%,利息费用为40万元,则该公司2006年利息保障倍数为(D)。
A.6.45 B.6.75 C.8.25 D.7.7
3.某公司2005年销售净利率为5.73%,资产周转率为2.17;2006年销售净利率为4.88%,资产周转率为2.88。
若两年的资产负债率相同,2006年的净资产收益率与2005年相比的变化趋势为(A)。
A.上升 B.不变
C.下降 D.难以确定
4.在杜邦分析体系中,假设其他情况相同,下列说法中错误的是(D)。
A.权益乘数大则财务风险大 B.权益乘数大则净资产收益率大
C.权益乘数等于资产权益率的倒数 D.权益乘数大则总资产净利率大
5.每股收益是衡量上市公司盈利能力重要的财务指标(C)。
A.它能够展示内部资金的供应能力 B.它反映股票所含的风险
C.它受资本结构的影响 D.它显示投资者获得的投资收益
二、判断题
1.公司一般会在报表附注中对财务报表的编制基础、依据、原则和方法做出说明,并对主要项目(如公司合并、分立,重大投资、筹资等)作以解释。
(√)
2.A公司2006年末经营性营运资本为1000万元,B公司为500万元,则A公司的短期偿债能力比B公司好。
(×)
3.计算利息保障倍数指标时,“利息费用” 既包括当期计入财务费用的利息费用,也包括计入固定资产成本的资本化利息费用,还包括长期经营租赁固定资产的租赁费。
(√)
4.经营性营运资本为负数,表明有部分长期资产由流动负债提供资金来源。
(√)
5.某公司今年与上年相比,销售收入增长10%,净利润增长8%,资产总额增加12%,负债总额增加9%。
可以判断,该公司净资产收益率比上年上升了。
(×)
6.一个公司如果其利息保障倍数低于1,那么其一定没有能力支付到期利息。
(×)
7.市盈率指标主要用来估计股票的投资价值与风险。
投资者为了选择投资价值高的行业,可以根据不同行业的市盈率选择投资对象。
(×)
三、计算分析题
1.资料:
下面是某企业简化的资产负债表和损益表:
资产负债表
2008年12月31日单位:
元
资产
年初数
年末数
负债及股东权益
年初数
年末数
银行存款
26000
41500
短期借款
6000
26000
应收帐款
40000
35000
应付帐款
4000
2000
存货
20000
30000
流动负债小计
10000
28000
流动资产小计
86000
106500
长期借款
30000
20000
固定资产:
80000
80000
股本
100000
100000
减:
累计折旧
16000
19000
盈余公积
6000
9350
固定资产净值
64000
61000
未分配利润
4000
10150
资产总计
150000
167500
负债及股东权益总计
150000
167500
损益表
2008年度单位:
元
项目
本年累计
一、销售收入
126000
减:
销售成本、销售费用、销售税金及附加
56700
一、销售利润
69300
减:
管理费用
12300
财务费用(其中利息费用16000)
17000
三、营业利润
40000
加:
投资收益、营业外收支净额
10000
二、利润总额
50000
减:
所得税(33%)
16500
三、净利润
33500
(二)要求计算出:
(1)总资产周转率;
流动资金周转率=126000/[(86000+106500)/2]=1.31
(2)流动比率;
流动比率=106500/28000=3.80
(3)存货周转率;
存货周转率=56700÷〔(20000+30000)÷2〕=2.268(次)
(4)资产负债率;
资产负债率=(26000+2000+20000)÷167500=28.67%
(5)销售净利润率;
销售净利率=(33500/126000)×100%=26.59%
(6)净资产报酬率。
净资产报酬率
=〔33500/(100000+93350+10150+100000+6000+4000)/2〕×100%
=33500/114750=29.19%
2.ABC公司2006年12月31日的资产负债表摘录如下,该公司的全部账户都在表中,表中打问号的数可以利用表中的其他数据以及补充资料计算得出。
ABC公司资产负债表(单位:
元)
资产负债及所有者权益
货币资金7600应付账款?
应收账款?
应交税金10000
存货?
长期负债?
固定资产净值120000实收资本120000
未分配利润?
资产总计192800合计192800
补充资料:
(1)年末流动比率为1.5;
(2)资产负债率为80%;(3)存货周转率为10.5;(4)销售毛利率为20%;(5)固定资产周转率为3.5(提示:
固定资产周转率=销售收入/固定资产年末余额)。
要求:
(1)计算未分配利润总额;
资产负债率=负债总额/资产总额=(资产总额-所有者权益)/资产总额=80%
即(192800-120000-未分配利润)/192800=80%
则未分配利润=192800×(1-80%)-120000=-81440
(2)计算应付账款余额;
末流动比率=流动资产/流动负债=(资产总额-固定资产净值)/流动负债=1.5
即(192800-120000)/(应付账款+10000)=1.5
则应付账款=72800/1.5-10000=38533.33
(3)计算存货金额
固定资产周转率=销售收入/固定资产年末余额=3.5
则销售收入=3.5×120000=420000
销售毛利率=(销售收入-销售成本)/销售收入=20%
则销售成本=420000×(1-20%)=336000
存货周转率=销售成本/存货平均余额=10.5
则存货平均余额=336000/10.5=32000
因为存货期初余额与期末余额
存货平均余额=(年初余额+年末余额)/2=年末余额=32000
第三章证券价值评估
一、单项选择题
1.长盛资产拟建立一项基金,每年初投入500 万元,若利率为10%,五年后该项基金本利和将为(A)。
A.3358万元 B.3 360万元
C.4000万元D.2358万元
2.假设以10%的年利率借得30000元,投资于某个寿命为10年的项目,为使该投资项目成为有利的项目,每年至少应收回的现金数额为(C)。
A.6000元 B.3000元
C.4882元 D.5374元
3.关于股利稳定增长模型,下列表述错误的是(B)。
A.每股股票的预期股利越高,股票价值越大
B.必要收益率越小,股票价值越小
C.股利增长率越大,股票价值越大
D.股利增长率为一常数,且折现率大于股利增长率
4.有一5年期国库券,面值1000元,票面利率12%,单利计息,到期时一次还本付息。
假设必要收益率为10%(复利、按年计息),其价值为(C)。
A.1002元 B.990元
C.993.48元 D.898.43元
5.如果债券预期利息和到期本金(面值)的现值与债券现行市场价格相等,则等式所隐含的折现率为(B)。
A.赎回收益率B.到期收益率
C.实现收益率D.期间收益率
6.基准利率又称无风险利率,即投资于风险资产而放弃无风险资产的机会成本,其构成因素为(D)。
A.市场平均收益率和预期通货膨胀率B.实现收益率和预期通货膨胀率
C.真实无风险利率和实现收益率D.真实无风险利率和预期通货膨胀率
7.某公司年初以40元购入一只股票,预期下一年将收到现金股利2元,预期一年后股票出售价格为48元,则此公司的预期收益率为(D)。
A.4.5%B.5%C.30%D.25%
二、判断题
1.在通货膨胀的条件下采用固定利率,可使债权人减少损失。
(×)
2.在利率和计息期相同的条件下,复利现值系数与复利终值系数互为倒数。
(√)
3.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率,它等于每期利率与年内复利次数的乘积。
(√)
4.张凡所购房款100万,现有两种方案可供选择,一是5年后付120万元,另一方案是从现在起每年末付20元,连续5年,若目前的银行存款利率是7%,为了最大限度地减少付现总额,张凡应选择方案一。
(×)
5.A公司按面值800元发行可赎回债券,票面利率8%,期限10年,每年付息一次,到期偿还本金。
契约规定,3年后公司可以900元价格赎回。
目前同类债券的利率为10%,则根据市场利率与债券实际利率的比较来看,投资人购买此债券有利可图。
(√)
三、计算分析题
1、某人购买商品房,有三种付款方式。
A:
每年年初支付购房款80,000元,连续支付8年。
B:
从第三年的年开始,在每年的年末支付房款132,000元,连续支付5年。
C:
现在支付房款100,000元,以后在每年年末支付房款90,000元,连续支付6年。
在市场资金收益率为14%的条件下,应该选择何种付款方式?
A付款方式:
P=80000×[(P/A,14%,8-1)+1]
=80000×[4.2882+1]=423056(元)
B付款方式:
P=132000×[(P/A,14%,7)-(P/A,14%,2)]
=132000×[4.2882-1.6467]=348678(元)
C付款方式:
P=100000+90000×(P/A,14%,6)
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