中国锂电池产业链全分析.docx
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中国锂电池产业链全分析
中国锂电池产业链全分析
如果说人类唯一一个随身携带的能源设备,那就是锂电池了,确切的说是锂离子电池。
我们平时用的智能手机,平板电脑,笔记本电脑,乃至深圳,北京,杭州,太原,上海等城市大街上的电动出租车,电动大巴,其内部都有锂离子电池。
锂离子电池产业从90年代初诞生以来,至今已有大约30年时间,这个行业从日本垄断,到日韩争霸,到现在中日韩三足鼎立,现在逐渐开始向中国垄断的方向发展。
我们的用的锂电池,其实主要就是用于两大产业,一个是消费电子产品,一个是汽车。
锂电池的发明者是西洋美国人,毕业于耶鲁大学和芝加哥大学的JohnGoodenough教授,注意这个名字,goodenough,他爸妈取名的时候不知道是怎么想的。
Goodenough教授现在还健在,在各个锂电池的峰会,论坛之类的场合还能看到他的身影。
锂电池这个行业是很有意思的,曾经这个行业是日本人垄断世界的行业,
世界上第一个将锂电池实现商业化生产的公司是日本的索尼,1991年商业化生产锂离子电池用于消费电子产品。
不过大家也知道,一个新技术,新产品,在中国人进来以前都是高端的,一旦中国人进入了该产业,该产业就会迅速白菜化。
还记得90年代手机电池能卖到七八百元甚至上千元人民币一块吗?
那个时候中国人一个月的工资才多少钱,一块手机电池顶你几个月的工资,那个时候一个中国的老板,拿出一个价值上万元的大哥大往桌上一放,握草,绝对是土豪,说明这个老板有实力啊。
也因为此,日本人真的赚了不少暴利。
后来韩国的三星和LG也进入了这个行业,并且迅速的成为了世界巨头,他们的价格也是高高在上的,毕竟韩国也是小国家,能做锂电池的公司就那么几家,当然也可以联合控制价格卖高价。
不过在2000年以后,中国电池大王比亚迪在锂电池领域率先崛起,标志着中国真正第一次冲进了锂电池(主要是锂离子电池)的行列。
为什么是这个时间点?
那个年代手机的霸主是诺基亚和摩托罗拉,不像今天是苹果华为三星,
一个摩托V3手机销量上亿台,全国各地的老板拿着现金到天津摩托罗拉工厂去要货,因为太TM赚钱了。
比亚迪在2000年是中国第一家获得摩托罗拉手机锂电池订单的公司,在2002年又是第一家获得诺基亚手机电池订单的公司,标志着中国锂电池的品质和技术得到顶级电子品牌的认可。
随着比亚迪的崛起,一大批中国公司进入了锂电池行业,经过十几年发展,这个行业目前已经成了中日韩三国演义的局面。
由于中国公司的崛起,锂电池的价格迅速下降到了100元人民币以下。
为什么一个行业明明大家挣钱挣的好好的,中国人一进来就马上白菜化呢?
这跟中国的国家规模有关系,日韩这种财团高度垄断的国家,锂电池就那么几家做,客户也是那么几家,市场又只有那么大,新公司在财团的打压下根本没有生存的空间。
以韩国为例子,锂电池的客户就是三星,LG为主,他们都买自家的电池。
其他电池公司根本无法生存。
而中国就不一样了,市场太广阔了,我不说打进大公司的供应商,我就专门做电池瞄准售后市场,也足够让我生存下来。
你的苹果,三星,华为手机的电池坏了,如果走进路边的手机配件店,你十有八九买到的不会是原装的电池,它们都来自哪里呢,就来自中国大大小小的锂电池厂家。
打不进高端品牌产业链,我打进山寨机,打进中小型电子品牌公司的产业链,也足够让我生存下来。
中国14亿人的广阔市场,我哪怕一块电池赚10元,一年卖100万块也有1000万的净利润。
那么目前来看三国竞争态势如何?
我们看下面的2016年竞争格局图,全球十强锂电池公司,日本有两家:
松下和索尼,韩国有两家:
三星和LG,剩下全部是中国企业,其中比亚迪是中国的老大。
按照国家来分,中国厂家占了全球60%的销售额,日本占了全球17%,韩国占23%左右。
更重要的是,中国厂家的增长速度比日韩要快,也就是中国占世界的份额还在继续提升。
我们再把眼光放到全球前20名,
2016年的全球TOP20锂电池生产厂家,中国有15家,日本有3家,松下,索尼,AESC,韩国有2家,LG和三星。
从上面2016年的销售额,
我们可以看到锂电池世界前三名都是日本韩国企业:
第一名松下230亿人民币,第二名LG
210亿人民币,第三名三星SDI205亿人民币。
都是200亿人民币以上。
接下来紧跟的第二梯队是中国三巨头:
比亚迪160亿人民币,CATL(宁德时代)140亿人民币,ATL135亿人民币,都是一百亿元营收的级别。
其中宁德时代和ATL实际上可以算是一家,你们注意看下名字,CATL(宁德时代)和ATL很像是OPPO和VIVO的那种关系。
宁德时代成立于2011年,专注做汽车用的动力电池,创始人曾毓群就来自ATL。
ATL也是中国人创建的公司,遗憾的是尽管技术和管理团队基本是中国人,但是从资本角度来看,是日本TDK控股的公司
再下来是50-100亿的第三梯队了,索尼世界第七80亿人民币,国内厂家沃特玛第八65亿,天津力神第九60亿人民币。
但是就增长速度而言,日韩的四大家族和中国狼群完全不能比拟的。
2016年第一名的松下增长15%,第二名的LG增长18%,第三名的三星SDI增长11.4%
第四名的比亚迪增长28%,第五名的宁德时代猛增145.6%,第六名的东莞ATL增长13.4%
如果再往下看,第七名的索尼下降20%,
第八名的中国沃特玛增长199.5%,第九名的力神增长71.4%
实际上,这个TOP20榜单漏掉了中国的两家主流手机锂电池供应商,深圳欣旺达和惠州德赛电子,这两家是苹果Iphone手机的御用电池供应商。
欣旺达2016年可谓是大丰收,其营收为80.90亿元,与上年同期相比增长了25.01%,归属上市公司股东的净利润为4.50亿元,与上年同期相比增长38.59%,
除了苹果以外,欣旺达已经成为华为、OPPO、vivo、小米、联想、魅族、乐视、金立等国内一线手机品牌主要供应商。
欣旺达自从意识到国产手机品牌的崛起,开始“远苹果亲国产”以后,其在近两年来,均保持高速增长。
再来看看德赛电池公司在2016年全年实现营收87.24亿元,同比上升3.44%;实现净利润2.55亿元,同比增长10.89%。
整体看来,苹果作为德赛电池第一大客户,在其营收中所占比例高达60%以上,因此德赛电池受到苹果的营收影响非常大。
现在德赛也在采取降低对苹果依赖的策略,在开拓电动汽车,电动工具,和国产智能手机品牌的市场。
看到规律了吗,国产供应链都在试图降低对苹果的依赖,这充分说明了国产品牌的崛起。
未来几年,中国锂电池厂家在市场份额,营业收入和利润上全面压倒日韩的时代将会到来。
其中宁德时代有可能在2017年取代比亚迪成为中国最大的锂电池厂家,
2017年5月,宁德时代宣布和国内最大的汽车公司上海汽车成立合资公司生产电动汽车锂电池,这给主要给自家电动车供应锂电池的比亚迪带来比较大的刺激,比亚迪目前也在考虑开始外销电动车锂电池,扩大销售额,否则其锂电池业务被宁德时代赶超只是时间问题。
2017年6月,宁德时代发布公告,即将登陆A股,其估值竟然超过1200亿人民币。
中日韩在锂电池领域的实力变化,用下面的图或许更加直观,我们金额上已经超过了日韩,但是世界前三名仍然被日韩企业占据,比亚迪和宁德时代一个第四,一个第五,距离前三名的差距并不大,预计两者将会迅速冲进世界前三。
接下来我们要关心下锂电池上游材料和装备的国产化情况了。
我们看下锂电池的上游材料的国产化情况,我们可以用下面的图做参考,注意也就是个参考,四大核心原材料:
正极材料,负极材料,电解液,隔膜。
有一点是肯定的,正极材料是锂电池最核心和最贵的部分,他可以说是影响锂电池能量密度和性能的核心材料,成本占了30%--40%。
目前四大核心原材料,除了隔膜目前国产化率较低,其他三个都已经实现了自主国产化。
正极材料,中国占世界份额50%以上
正极材料有多种,我们平时说的用于电动汽车的磷酸铁锂,三元锂电池,用于手机和平板电脑的钴酸锂电池,锰酸锂电池等,其实都是正极材料不同
2015年中国正极材料产量为10.65万吨,占全球产量的47.67%,但是领导厂家还是日韩厂家。
《2017年中国锂电池正极材料产业研究报告》统计数据显示,2016年,中国锂电池正极材料总体产量达到16.2万吨,同比增长51.4%。
其中LFP产量5.7万吨,NCM产量6.1万吨,LCO产量3.5万吨,LMO产量0.9万吨。
在全球市场竞争方面,日本和韩国企业正极材料以三元材料为主,中国也在逐渐开始使用三元材料,下图是2015年世界主要企业正极材料份额,国外的竞争对手主要是韩国企业优美科和L&F两家,日本企业日亚化学和住友金属两家,都是三元材料为主。
例如日亚化学大部分是NCM,住友金属的NCA主要给松下供货,松下是特斯拉的供应商
可以看到,中国的锂电池正极材料企业全部实现高速增长,中国杉杉能源2016年已经成为全球最大的正极材料供应商
正极材料公司杉杉能源2016年实现主营业务收入25.03亿元,同比上升8.12%;归属于上市公司股东的净利润1.74亿元,同比上升121.48%,值得一提,杉杉能源除了给国内电池厂家提供正极材料,还是松下电池的供应商。
厦门钨业的电池材料2016年实现营业收入25.5亿元,而2015年电池材料的营业收入仅为10.85亿元,增长高达135%,该公司60%的产能是三元材料,是韩国三星SDI,LG和日本松下,中国宁德时代的供应商。
当升科技2016年实现营业收入13.35亿元,同比增长55.10%;实现归属于上市公司股东的净利润9928.78万元,同比增长647.56%。
当升科技的营业收入包括了锂电池生产设备的收入。
北大先行2016年实现销售收入约11亿人民币,增长超过50%。
北大先行以国内客户为主。
湖南瑞翔2016年上半年实现销售收入约9亿元,为三星SDI,LG,东芝,力神,比亚迪等提供正极材料
另外国内还有家格林美,做三元材料正极,主要是NCM和NCA
2016年度格林美电池材料板块实现营业收入为20.7亿元,较2015年增加5.41亿元,增长35.37%,贡献毛利额4.62亿元。
可以看到正极材料领域,磷酸铁锂中国基本算是垄断地位,但是三元材料领域日韩在技术和份额上均有优势,当然中国除了保持在磷酸铁锂的优势地位以外,在三元材料领域也在奋起直追。
负极材料中日垄断全球市场95%,而中国在不断蚕食日本的份额。
与其他材料都是中日韩三家争霸不同,负极材料就是中日两家。
锂电池负极材料就是石墨,目前中日形成了垄断世界市场的态势,两国公司的份额占了全球的95%以上,而这其中中国的市场份额又比日本高。
全球前三位为深圳贝特瑞,日本日立化学,上海杉杉。
三家公司占了全球份额的70%。
三强以外还有日本碳素,三菱化学,日本JFE等公司
据日本矢野经济对2014年全球负极材料市场份额的统计,贝特瑞市场占有率为31.8%,排名全球第一。
为三星、松下、LG、比亚迪等世界级企业在电池原料层面提供定制方案。
2016年贝特瑞完成营收21.36亿元,同比增长42.28%;实现归属于挂牌公司股东的净利润2.61亿元,同比增长47.12%,
杉杉2016年锂电池负极材料收入大约15.9亿元,增长47%左右,均远远快于日本公司的增速。
这意味着市场份额还在继续玩零和游戏,也就是从日本公司向中国公司转移。
电解液中国厂家逐渐形成垄断之势
电解液市场,我国在国际上的主要竞争对手是四家,日本的三菱化学和宇部兴产,韩国的LG化学和旭成化学,但是这四家份额都在不断下降。
2015年,全球电解液整体产量为11.1万吨,同比增长34.3%;中国电解液产量为6.9万吨,同比增长52.7%;中国占全球62.2%,从增长速度来看,中国电解液产量的增长速度明显高于全球。
国内电解液的领头羊新宙邦,2016年实现营业收入15.9亿元,增长70.1%,净利润2.56亿元,曾在
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