工程经济一本通培训资料全Word文档下载推荐.docx

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反之，求过于供，利率便上升。

3.借出资本要承担一定的风险，风险越大，利率也就越高。

4.通货膨胀对利息的波动有直接影响，资金贬值往往会使利息无形中成为负值。

5.借出资本的期限长短。

贷款期限长，不可预见因素多，风险大，利率就高；

反之利率就低。

（三）利息和利率在工程经济活动中的作用

1.利息和利率是以信用方式动员和筹集资金的动力以信用方式筹集资金有一个特点就是自愿性，而自愿性的动力在于利息和利率。

1Z101012资金等值计算及应用

资金有时间价值，即使金额相同，因其发生在不同时间，其价值就不相同。

反之，不司时点绝对不等的资金在时间价值的作用下却可能具有相等的价值。

这些不同时期、不同数额但其“价值等效”的资金称为等值，又叫等效值。

资金等值计算公式和复利计算公式的形式是相同的。

常用的等值计算公式主要有终值和现值计算公式。

现以图1Z101012-1说明现金流量图的作图方法和规则：

（理解掌握）

1.以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴上每一刻度表示一个时间单位，可取年、半年、季或月等；

时间轴上的点称为时点，通常表示的是该时间单位末的时点；

0表示时间序列的起点。

整个横轴又可看成是我们所考察的“技术方案”。

2.相对于时间坐标的垂直箭线代表不同时点的现金流量情况，现金流量的性质（流入或流出）是对特定的人而言的。

对投资人而言，在横轴上方的箭线表示现金流入，即表示收益；

在横轴下方的箭线表示现金流出，即表示费用。

3.在现金流量图中，箭线长短与现金流量数值大小本应成比例。

但由于技术方案中各时点现金流量常常差额悬殊而无法成比例绘出，故在现金流量图绘制中，箭线长短只要能适当体现各时点现金流量数值的差异，并在各箭线上方（或下方）注明其现金流量的数值即可。

4.箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。

总之，要正确绘制现金流量图，必须把握好现金流量的三要素，即：

现金流量的大小（现金流量数额）、方向（现金流入或现金流出）和作用点（现金流量发生的时点）。

三、等值计算的应用

影响资金等值的因素有三个：

资金数额的多少、资金发生的时间长短、利率（或折现率）的大小。

其中利率是一个关键因素，一般等值计算中是以同一利率为依据的。

1Z101013名义利率与有效利率的计算（重点）

即年有效利率ieff为：

Ieff=I/P=（1+r/m）m-1

三、计息周期小于（或等于）资金收付周期时的等值计算

当计息周期小于（或等于）资金收付周期时，等值的计算方法有以下两种。

1.按收付周期实际利率计算。

2.按计息周期利率计算

【例IZIOIOI3-2】

（练一练）

1Z101020技术方案经济效果评价（非常重要）

1Z101021经济效果评价的容

采用科学的分析方法，对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证，为选择技术方案提供科学的决策依据。

一、经济效果评价的基本容

（三）技术方案的财务生存能力

在实际应用中，对于经营性方案，经济效果评价是从拟定技术方案的角度出发，根据国家现行财政、税收制度和现行市场价格，计算拟定技术方案的投资费用、成本与收入、税金等财务数据，通过编制财务分析报表，计算财务指标，分析拟定技术方案的盈利能力、偿债能力和财务生存能力。

对于非经营性方案，经济效果评价应主要分析拟定技术方案的财务生存能力。

四、经济效果评价方案

（一）独立型方案

独立型方案是指技术方案间互不干扰、在经济上互不相关的技术方案，即这些技术方案是彼此独立无关的，选择或放弃其中一个技术方案，并不影响其他技术方案的选择。

显然，单一方案是独立型方案的特例。

对独立型方案的评价选择，其实质就是在“做”与“不做”之间进行选择。

因此，独立型方案在经济上是否可接受，取决于技术方案自身的经济性，即技术方案的经济指标是否达到或超过了预定的评价标准或水平。

（二）互斥型方案

互斥方案经济评价包含两部分容：

一是考察各个技术方案自身的经济效果，即进行“绝对经济效果检验、二是考察哪个技术方案相对经济效果最优，即“相对经济效果检验”。

五、技术方案的计算期

技术方案的计算期是指在经济效果评价中为进行动态分析所设定的期限，包括建设期和运营期。

（二）运营期

运营期分为投产期和达产期两个阶段。

1.投产期是指技术方案投入生产，但生产能力尚未完全达到设计能力时的过渡阶段。

2.达产期是指生产运营达到设计预期水平后的时间。

运营期一般应根据技术方案主要设施和设备的经济寿命期（或折旧年限）、产品寿命期、主要技术的寿命期等多种因素综合确定。

行业有规定时，应从其规定。

1Z101022经济效果评价指标体系

常用的经济效果评价指标体系如图1Z101022所示。

（记名词）静态分析指标的最大特点是不考虑时间因素，计算简便。

所以①在对技术方案进行粗略评价，②或对短期投资方案进行评价，③或对逐年收益大致相等的技术方案进行评价时，静态分析指标还是可采用的。

1Z101023投资收益率分析

一、概念

投资收益率是衡量技术方案获利水平的评价指标，它是技术方案建成投产达到设计生产能力后一个正常生产年份的年净收益额与技术方案投资的比率。

三、应用式

根据分析的目的不同，投资收益率又具体分为：

总投资收益率（i?

OJ）、资本金净利润率CROE）。

（一）总投资收益率CROD

总投资收益率（ROI）表示总投资的盈利水平，按下式计算：

ROI=EBIT/TI×

100%

式中EBIT—技术方案正常年份的年息税前利润或运营期年平均息税前利润；

TI—技术方案总投资（包括建设投资、建设期贷款利息和全部流动资金）。

四、优劣

投资收益率（R）指标经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了投资效果的优劣，可适用于各种投资规模。

但不足的是没有考虑投资收益的时间因素，忽视了资金具有时间价值的重要性；

指标的计算主观随意性太强，正常生产年份的选择比较困难，其确定带有一定的不确定性和人为因素。

1Z101024投资回收期分析

静态投资回收期指标容易理解，计算也比较简便，在一定程度上显示了资本的周转速度。

显然，资本周转速度愈快，静态投资回收期愈短，风险愈小，技术方案抗风险能力强。

对于那些技术上更新迅速的技术方案，或资金相当短缺的技术方案，或未来的情况很难预测而投资者又特别关心资金补偿的技术方案，采两静态投资回收期评价特别有实用意义。

但不足的是，静态投资回收期没有全面考虑技术方案整个计算期现金流量，即只考虑回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，故无法准确衡量技术方案在整个计算期的经济效果。

1Z101025财务净现值分析

技术方案的财务净现值是指用一个预定的基准收益率（或设定的折现率）ic，分别把整个计算期间各年所发生的净现金流量都折现到技术方案开始实施时的现值之和。

（现金流入现值合计-现金流出现值

二、判别准则

1.FNPV≥0时，该技术方案可行；

2.FNPV＜0给技术方案不可行

三、优劣

不足之处是：

必须首先确定一个符合经济现实的基准收益率，而基准收益率的确定往往是比较困难的；

在互斥方案评价时，财务净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命，如果互斥方案寿命不等，必须构造一个相同的分析期限，才能进行各个方案耙间的比选；

财务净现值也不能真正反映技术方案投资中单位投资的使用效率；

不能直接说明在技术方案运营期间各年的经营成果；

没有给出该投资过程确切的收益大小，不能反映投资的回收速度。

1Z101026财务部收益率分析（2题）

一、财务部收益率的概念

对常规技术方案，财务部收益率其实质就是使技术方案在计算期各年净现金流量的现值累计等于零时的折现率。

二、判断

财务部收益率计算出来后，与基准收益率进行比较。

若FIRR≥ic，则技术方案在经济上可以接受；

若FIRR<

ic，则技术方案在经济上应予拒绝。

财务部收益率（FIRR）指标考虑了资金的时间价值以及技术方案在整个计算期的经济状况，不仅能反映投资过程的收益程度，而且的大小不受外部参数影响，完全取决于技术方案投资过程净现金流量系列的情况。

这种技术方案部决定性，使它在应用中具有一个显著的优点，即避免了像财务净现值之类的指标那样须事先确定基准收益率这个难题，而只需要知道基准收益率的大致围即可。

但不足的是财务部收益率计算比较麻烦；

对于具有非常规现金流量的技术方案来讲，其财务部收益率在某些情况下甚至不存在或存在多个部收益率。

1Z101027基准收益率的概念

一、基准收益率的概念

基准收益率也称基准折现率，是企业或行业投资者以动态的观点所确定的、可接受的技术方案最低标准的收益水平。

其在本质上体现了投资决策者对技术方案资金时间价值的判断和对技术方案风险程度的估计，是投资资金应当获得的最低盈利率水平，它是评价和判断技术方案在财务上是否可行和技术方案比选的主要依据。

二、基准收益率的测定

1.在政府投资项目以及按政府要求进行财务评价的建设项目中采用的行业财务基准收益率，应根据政府的政策导向进行确定。

2.在企业各类技术方案的经济效果评价中参考选用的行业财务基准收益率，应在分析一定时期国家和行业发展战略、发展规划、产业政策、资源供给、市场需求、资金时间价值、技术方案目标等情况的基础上，结合行业特点、行业资本构成情况等因素综合测定。

3.在中国境外投资的技术方案财务基准收益率的测定，应首先考虑国家风险因素。

4.投资者自行测定技术方案的最低可接受财务收益率，除了应考虑上述第2条中所涉及的因素外，还应根据自身的发展战略和经营策略、技术方案的特点与风险、资金成如、机会成本等因素综合测定。

确定基准收益率的基础是资金成本和机会成本，而投资风险和通货膨胀则是必须考虑的影响因素。

1Z101028偿债能力分析

一、偿债资金来源

根据国家现行财税制度的规定，偿还贷款的资金来源主要包括可用于归还借款的利润、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他还款资金来源。

三、偿债能力分析（多选）

偿债能力指标主要有：

借款偿还期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率（见1Z102062）、流动比率（见1Z102062）和速动比率（见1Z102062）。

1Z101030技术方案不确定性分析

1Z101031不确定性分析

一、不确定性因素产生的原因（大体看一下）

产生不确定性因素的原因很多，一般情况下，产生不确定性的主要原因有以下几点。

1.所依据的基本数据不足或者统计偏差。

2.预测方法的局限，预测的假设不准确。

3.未来经济形势的变化。

4.技术进步。

5.无法以定量来表示的定性因素的影响。

6.其他外部影响因素，如政府政策的变化，新的法律、法规的颁布，国际政治经济形势的变化等，均会对技术方案的经济效果产生一定的甚至是难以预料的影响。

1Z101032盈亏平衡分析

一、总成本与固定成本、可变成本

根据成本费用与产量（或工程量）的关系可以将技术方案总成本费用分解为可变成本、固定成本和半可变（或半固定）成本。

（一）固定成本：

如工资及福利费（计件工资除外）、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费用等。

（二）可变成本：

如原材料、燃料、动力费、包装费和计件工资等。

（三）半可变（或半固定）成本:

如与生产批量有关的某些消耗性材料费用、工模具费及运输费等

三、量本利模型：

B=PQ-[（Cu+Tu）Q+Cf]

图1Z101032基本的量本利图（看懂就行）

四、产销量（工程量）盈亏平衡分析的方法

对技术方案运用盈亏平衡点分析时应注意：

盈亏平衡点要按技术方案投产达到设计生产能力后正常年份的产销量、变动成本、固定成本、产品价格、营业税金及附加等数据来计算，而不能按计算期的平均值计算。

（了解）

【例1Z101032-1】

（必会）

五、生产能力利用率盈亏平衡分析的方法

【例1Z101032-3】

从图1Z101032中可以看到，盈亏平衡点越低，达到此点的盈亏平衡产销量就越少，技术方案投产后盈利的可能性越大，适应市场变化的能力越强，抗风险能力也越强。

1Z101033敏感性分析

一、敏感性分析的容

从中找出敏感因素，确定评价指标对该因素的敏感程度和技术方案对其变化的承受能力。

敏感性分析有单因素敏感性分析和多因素敏感性分析两种。

二、单因素敏感性分析的步骤

如果主要分析技术方案状态和参数变化对技术方案投资回收快慢的影响，则可选用静态投资回收期作为分析指标；

如果主要分析产品价格波动对技术方案超额净收益的影响，则可选用财务净现值作为分析指标；

如果主要分析投资大小对技术方案资金回收能力的影响，则可选用财务部收益率指标等。

（三）分析每个不确定性因素的波动程度及其对分析指标可能带来的增减变化情况

（四）确定敏感性因素

敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。

1.敏感度系数：

2.临界点

临界点是指技术方案允许不确定因素向不利方向变化的极限值（见图1Z101033-2）。

超过极限，技术方案的经济效果指标将不可行。

在实践中常常把敏感度系数和临界点两种方法结合起来确定敏感因素。

（五）选择方案

|如果进行敏感性分析的目的是对不同的技术方案进行选择，一般应选择敏感程度小、受风险能力强、可靠性大的技术方案。

10101040技术方案现金流量表的编制

1Z101041技术方案现金流量表

技术方案现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成，其具体容随技术方案经济效果评价的角度、围和方法不同而不同，其中主要有投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表和财务计划现金流量表。

一、投资现金流量表

投资现金流量表是以技术方案为一独立系统进行设置的。

它以技术方案建设所需的总投资作为计算基础，反映技术方案在整个计算期（包括建设期和生产运营期）现金的流入和流出，其现金流量表构成如表

1Z101041-1所示。

通过投资现金流量表可计算技术方案的财务部收益率、财务净现值和静态投资回收期等经济效果评价指标。

二、资本金现金流量表

资本金现金流量表是从技术方案权益投资者整体（即项目法人）角度出发，以技术方案资本金作为计算的基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算资本金财务部收益率，反映在一定融资方案下投资者权益投资的获利能力，用以比选融资方案，为投资者投资决策、融资决策提供依据。

三、投资各方现金流量表

投资各方现金流量表是分别从技术方案各个投资者的角度出发，以投资者的出资额作为计算的基础，用以计算技术方案投资各方财务部收益率。

四、财务计划现金流量表

财务计划现金流量表反映技术方案计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析技术方案的财务生存能力。

1Z101042技术方案现金流量表的构成要素

对于一般性技术方案经济效果评价来说，投资、经营成本、营业收入和税金等经济量本身既是经济指标，又是导出其他经济效果评价指标的依据，所以它们是构成技术方案现金流量的基本要素，也是进行工程经济分析最重要的基础数据。

三、经营成本

（二）经营成本

经营成本=总成本费用一折旧费一摊销费一利息支出（1Z101042-8）或经营成本=外购原材料、燃料及动力费+工资及福利费+修理费+其他费用（1Z101042-9）

四、税金：

税金一般属于财务现金流出

1Z101050设备更新分析（2~3题）

1Z101051设备磨损与补偿

一、设备磨损的类型

（一）有形磨损（又称物质磨损）

1.设备在使用过程中，在外力的作用下实体产生的磨损、变形和损坏，称为第一种有形磨损，这种磨撿的程度与使用强度和使用时间长度有关。

2.设备在闲置过程中受自然力的作用而产生的实体磨损，如金属件生锈、腐蚀、橡胶件老化等，称为第二种有形磨损，这种磨损与闲置的时间长度和所处环境有关。

（二）无形磨损（又称精神磨损、经济磨损）

设备无形磨损不是由生产过程中使用或自然力的作用造成的，而是由于社会经济环境变化造成的设备价值贬值，是技术进步的结果，无形磨损又有两种形式。

有形和无形两种磨损都引起设备原始价值的贬值，这一点两者是相同的。

不同的是，遭受有形磨损的设备，特别是有形磨损严重的设备，在修理之前，常常不能工作；

而遭受无形磨损的设备，并不表现为设备实体的变化和损坏，即使无形磨损很严重，其固定资产物质形态却可能没有磨损，仍然可以使用，只不过继续使用它在经济上是否合算，需要分析研究。

二、设备磨损的补偿方式（读一读了解）

设备有形磨损的局部补偿是修理，设备无形磨损的局部补偿是现代化改装。

设备有形磨损和无形磨损的完全补偿是更新，见图1Z101051。

设备大修理是更换部分已磨损的零部件和调整设备，以恢复设备的生产功能和效率为主；

设备现代化改造是对设备的结构作局部的改进和技术上的革新，如增添新的、必需的零部件，以增加设备的生产功能和效率为主；

更新是对整个设备进行更换。

图1Z101051设备磨损的补偿（出题重点）

1Z101052设备更新方案的比选原则

二、设备更新策略

通常优先考虑更新的设备是：

（1）设备损耗严重，大修后性能、精度仍不能满足规定工艺要求的；

（2）设备耗损虽在允许围之，但技术已经旧落后，能耗高、使用操作条件不好、对环境污染严重，技术经济效果很不好的；

（3）设备役龄长，大修虽然能恢复精度，但经济效果上不如更新的。

三、设备更新方案的比选原则

但在实际设备更新方案比选时，应遵循如下原则：

1.设备更新分析应站在客观的立场分析问题。

2.不考虑沉没成本。

3.逐年滚动比较。

1Z101053设备更新方案的比选方法

一、设备寿命的概念

（一）设备的自然寿命（稍了解）

设备的自然寿命，又称物质寿命。

它是指设备从投入使用开始，直到因物质磨损严重而不能继续使用、报废为止所经历的全部时间。

它主要是由设备的有形磨损所决定的。

做好唆备维修和保养可延长设备的物质寿命，但不能从根本上避免设备的磨损，任何一台设备磨损到一定程度时，都必须进行更新。

因为随着设备使用时间的延长，设备不断老化，维修所支出的费用也逐渐增加，从而出现恶性使用阶段，即经济上不合理的使用阶段，因此，设备的自然寿命不能成为设备更新的估算依据。

（二）设备的技术寿命

因此，设备的技术寿命就是指设备从投入使用到因技术落后而被淘汰所延续的时间，也即是指设备在市场上维持其价值的时间，故又称有效寿命。

由此可见，技术寿命由要是由设备的无形磨损所决定的，它一般比自然寿命要短，而且科学技术进步越快，技术寿命越短。

所以，在估算设备寿命时，必须考虑设备技术寿命期限的变化特点及其使用鉍制约或影响。

（三）设备的经济寿命（重点）

经济寿命是指设备从投人使用开始，到继续使用在经济上不合理而被更新所经历的时间。

它是由设备维护费用的提高和使用价值的降低决定的。

图1Z101053设备年度费用曲（年使用成本=年资产消耗成本+年运行成本）

二、设备经济寿命的估算

Ｎ0=√2（Ｐ－ＬN）/λ

【例1Z101053-2】

三、设备更新方案的比选

2.确定设备更新时机（了解）

（1）如果旧设备继续使用1年的年平均使用成本低于新设备的年平均使用成本，即:

ＣN（旧）＜ＣN（新）此时，不更新旧设备，继续使用旧设备1年。

（2）当新旧设备方案出现：

ＣN（旧）＞ＣN（新）

1Z101060设备租赁与购买方案的比选分析（1~2题）

1Z101061设备租赁与购买的影响因素

一、设备租赁的概念

设备租赁一般有融资租赁和经营租赁两种方式。

在融资租赁中’，租赁双方承担确定时期的租让和付费义务，而不得任意中止和取消租约，贵重的设备（如重型机械设备等）宜采用这种方法；

而在经营租赁中，租赁双方的任何一方可以随时以一定方式在通知对方后的规定期限取消或中止租约，临时使用的设备（如车辆、仪器等）通常采用这种方式。

1.对于承租人来说，设备租赁与设备购买相比的优越性在于：

（1）在资金短缺的情况下，既可用较少资金获得生产急需的设备，也可以引进先进设备，加速技术进步的步伐；

（2）可获得良好的技术服务；

（3）可以保持资金的流动状态，防止呆滞，也不会使企业资产负债状况恶化；

（4）可避免通货膨胀和利率波动的冲击，减少投资风险；

（5）设备租金可在所得税前扣除，能享受税费上的利益。

2.设备租赁的不足之处在于：

（1）在租赁期间承租人对租用设备无所有权，只有使用权，故承租人无权随意对设备逬行改造，不能处置设备，也不能用于担保、抵押贷款；

（2）承租人在租赁期间所交的租金总额一般比直接购置设备的费用要高；

（3）长年支付租金，形成长期负债；

（4）融资租赁合同规定严格，毁约要赔偿损失，罚款较多等。

1Z101062设备租赁与购买方案的比选分析

一、设别租赁与购置方案分析的步骤

3.定性分析筛选方案，包括：

分析企业财务能力，分析设备技术风险、使用维修特点。

（2）分析设备技术风险、使用维修特点，对技术过时风险大、保养维护复杂、使用时间障的设备，可以考虑经营租赁方案；

对技术过时风险小、使用时间长的大型专用设备则融资租赁方案或购置方案均是可以考虑的方式。

二、设备经营租赁与购置方案的经济比选方法

式中，租赁费用主要包括：

租赁保证金、租金、担保费。

3.租金（多选）影响租金的因素很多，如设备的价格、融资的利息及费用、各种税金、租赁保证金、运费、租赁利差、各种费用的支付时间，以及租金采用的计算公式等。

（1）附加率法（掌握）

【例1Z101062-1】

（三）设备租赁与购置方案的经济比选

对于承租人来说，关键的问题是决定租赁设备，还是购买设备。

而设备租赁与购置的经济比选也是互斥方案选优问题，一般寿命相同时可以采用净现值（或费用现值）法，设备寿命不同时可以采用净年值（或年成本）法。

1Z101070价