不良资产定价知识不良资产从业必读Word下载.docx
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从“四大”手中批量收购银行不良资产的业内人士蔡高韵(化名)对本报记者透露,银行不良资产包全年平均价格在3毛左右,最高的价格在8毛左右,有些新包低至1毛,而老包的价格最多在3分附近。
而所谓的3毛、3分,是业内的通行叫法,也就是1元钱的债权所对应的价格,3毛也就是3折,3分是0.3折。
“银行转让的资产包大致在2~3毛之间。
”某银行一位分行行长也证实。
多少“大包”还在天上飘
2015年以来,随着银行不良贷款的持续增长,不良资产处置一时间成为热门话题,从事不良资产处置的行业主体也在增加,尤其是随着“互联网+”工具的应用,各路资本跃跃欲试。
“相比前几年,现在我们买资产包反而更加谨慎了,”从事不良资产处置行业的广东衍恒资产管理有限公司总经理方伟忠在接受记者采访时说。
据他介绍,今年的不良资产处置行业有个特点,即资产包的价格水涨船高,“因为太多人冲入这个行业,且对不良资产处置一知半解,只是拼命炒价,导致资产包的价格越来越高,另外,在经济下行阶段,资产的价格处于下行通道,两端挤压,导致中间的收益日趋薄弱。
“所以,我们现在拿包非常谨慎,几乎每天都有人打电话给我,问要不要资产包,这些人或多或少都有些关系或门路,要么和他们合作共同处置资产包,要么他们有这个资产包中的部分线索协助我们购买资产包,但要收部分服务费,价格不等。
”方伟忠说。
方伟忠认为,在如今的市场上,做中介的人多,买回来倒手,而真正有能力处置资产包的人少,“以某地为例,现在就有几个资产包在外面飘,说大也不大,但说小也不小。
“在一个不良资产包里,小到10宗债权,大到百宗债权,单笔债权本息小到几十万元,大到上亿元,其中,可能有1/3最终和解,有1/2乃至2/3也没有太好的和解方式,我们会继续向外转让。
”蔡高韵说。
“比如,一个包本息10亿元,我们4亿元本金买下,3年回收6亿元,实现了回报率,也有可能连4亿元的本金都收不回来,这就是不良资产处置行业高不确定性的特点,但批量收购也有好处,即可以分散风险。
总得交点学费。
对比来说,李智楠单宗购买债权的做法,显然风险更高。
“前些年我从某银行手中收购一批车辆,当时,这批车辆是债务人以物抵债的形式偿还银行借款,车辆总的价值4000万元,我们500万元就拿下来了,银行也逼着我们赶快过户,过户之后,我们就着手处置这批车辆,没想到的是,这批车辆中,几乎每辆车都有高额的违章罚款,就以捷达车为例,一辆8万块的捷达就有3万~4万元的违章,最后,我们每辆捷达只卖2.5万~3万元,平均每辆车亏几千元。
”李智楠说。
“被银行坑了。
”他总结道。
而似乎每一个从事不良资产处置行业的人都有一部辛酸血泪史。
蔡高韵说,他曾从四大资产管理公司手中收来一个不良资产包,本金12亿元,最终成交价格为4500万元,也就是三四分钱的包,结果到法院申请执行的时候才发现,法院早就出具了执行终结裁定书。
“我们当初查看卷宗时,对方只提供了中止本次执行的裁定书,却没有出具终结本案执行的裁定书,我们去找资产管理公司评理,他们承认自己也是被银行坑了,因为当初批量买包做尽职调查的时候仅仅是查看资料,后续又没有实际处置,所以没发现这个问题。
不良资产处置行业的高回报正是缘于对于资产本身的高识别性和价值的高波动性,这对于买包的人的自身能力提出了极高的要求。
李智楠津津乐道的是自己2013年从某银行手中购买的一笔单宗债权,该笔债权本息9000万元,5·
5折到手,抵押物包括150套商品房、车库和两层商铺。
如今,在“不良”高企、报表修饰的压力之下,各银行都提升了对于不良资产的处置力度,加速清收,加大核销。
在不少银行的网站主页上,资产处置公告也是紧锣密鼓地对外发布。
比如,在广州农商行的主页上,7月22日该行发布了一则《债权转让意向公告》,拟对持有广州市宏都房地产有限公司贷款债权进行公开转让;
7月28日又发布了一则《债权转让竞价公告》,拟对持有的广东省信托房产开发公司贷款债权进行竞价转让。
此前,有不良资产处置业内人士对本报记者总结到,银行资产包的质量有规律可循,比如,5月和11月的包质量不好,因为处于半年报和年报的前夕,而半年报和年报过后的8、9月和1、2月份则会出来一些好包。
对于这种说法,业内看法不一,“应该没有规律可循吧,这要看银行的处置节奏。
曾经存在的“买肉搭骨头”记者近期在采访不良资产处置行业时发现,在业内,曾经存在一种更加隐秘的玩法。
“我们叫作‘买肉搭骨头’,比如,银行和我私下约定,购买一宗债权的同时,还要搭上另外一些债权作为条件,而搭上的债权,几乎肯定是收不回来的,之所以要搭上这些债权,是银行要加快核销。
”李智楠说,在自己的成本收益核算中,这些搭来的骨头,就算是成本了。
财政部此前发布的《金融企业呆账核销管理办法》设置了严格的贷款核销条件,对于不符合条件的贷款损失将导致无法核销,银行在实际处理不良资产时,遇到的情况往往千差万别,甚至会出现难以核销的情况。
“比如说债务人或担保人死亡,继承人肯定不会继承债务,但如果银行让继承人放弃继承,走法律程序会很麻烦,核销就会出现难度,为了加快处置,银行就和不良资产的购买人心照不宣地把这个骨头搭出去,能够回收的部分算作现金清收,无法覆盖的部分很容易地直接核销了,不至于在账上待着难看。
“银行把债务人所有能处置的都处置了,实在没有可执行的财产后,债务人破产清算,这种已经进入损失类的债权,银行就搭出来,搭出来的债权一定是本身核销有困难、流程长或是阻碍银行的核销,所以,就通过‘搭骨头’的方式赶紧把这些呆坏账核销掉。
但“搭骨头”也有“搭骨头”的规矩,“比如,债权本息合计1亿元,卖我5000万元,等于说5折,另外还有5000万元需要核销的‘骨头’,于是就把这个债权做成1.5亿元,卖我5000万元,等于说3折,银行并大分母,但不会降低分子,这样大家都比较好做账。
“你说的这种情况在早些年存在于个别银行,相当于是帮银行买坏账,如今,随着银行不良处置愈加规范化,已经很少有银行这么做了。
”另一位不良资产包批量买家张先生听闻介绍的“搭骨头”方式后说。
【延伸阅读】关于不良资产定价的部分知识
在不良资产处置的整个过程中,不良资产定价作为先导部队必然有着不可小觑的作用,不良资产定价实际上是对不良资产的价值的估算测算过程,它是不良资产出售的一个理论依据。
不良资产定价分次
分为两次,第一次是商业银行与资产管理公司之间的买卖,另一种是资产管理公司和投资者之间的买卖行为。
1:
转移定价:
贷款转移过程中的定价,此定价是商业银行与资产管理公司在买卖或划转资产时的出账和进账的价格依据。
2:
处置定价:
处置过程中的定价,这一价格反映着资产管理公司在此项资产上的盈亏,关系到资产管理公司和投资者的利益。
不良资产定价流程
01尽职调查:
又称细节调查,通常是指商业银行或者资产管理公司在转让处置之前,要对不良资产所涉及企业进行实地调查、走访相关人员或者查阅企业相关资料、实地查看抵押物状态、数量等,以此获得债务企业及不良资产第一手资料。
02不良资产外部评估(或内部评估)
主要是通过询问市场平均价值水平和尽职调查,自身对其进行估值和外部公司进行估值,然后对不良资产给出合理的定价,并作为后续的一个参考标准。
03市场询价:
此环节主要是把一个可能的询价区间提供给潜在投资者,然后根据投资者心中的价格范围来给出相应的参考价格,给最终定价提供依据;
不良资产初步估值,根据上述三个环节的信息来源,来进行初步估值。
04不良资产初步估值:
根据上述三个环节的信息来源,来进行初步估值。
05决策定价:
在初步估值的基础上,根据其定价决策的一系列规定和程序,给出不良资产的最终定价,至此不良资产定价过程完成。
不良资产定价方法及分析比较
1.账面价值法:
根据原贷款的账面价值直接划转,不打任何折扣,其使用前提是银行和资产管理公司必须都是国有,此种定价方式的优点是简单易行而且交易成本不高,可以快速的进行不良资产剥离,使银行获得一个健康的资产负债表,也节约了大笔费用和谈判成本。
但此种方式的缺陷是资产管理公司承担所有的损失,而不良资产的产生银行应当承担一部分责任,此种方式有欠公允,而且此种方式只是转移风险,银行不良资产的产生并没有减少,只能是特殊时期为一些特殊要求所采取的手段。
2.市场定价法:
主要是根据公开拍卖或竞标等方式来确定不良资产的市场价格,通过竞争者对不良资产的认可程度上来确定价格,此种方法有利于形成公平的市场价格,而且此种方法可节约时间,买卖双方直接交易,节省交易成本,还能加速不良资产处置的进程,但此种方式需要强大的市场支撑,而我国的金融市场并没有形成,没有贷款的二级市场,因此此种方式在我国是不可行的,还需要市场体系的进一步完善。
3.协商定价法:
顾名思义,这种方式是通过买卖双方协商确定不良资产的价格,双方可以在谈判中加入一些附加条件,在价格之外进行利益调整,更能增加交易的达成率,此种方式较其他定价更灵便,但因为交易双方可能掌握的信息不对称,需要反复进行谈判,在这个过程中,需要大量的人力物力财力,使得交易成本大大增加,而且漫长的过程中,不良资产出现贬值,延误不良资产的处理过程,也使不良资产的价值变弱。
4.中介评估法:
由中介机构对不良资产进行评定估算,以评估结果作为不良资产的最终价格,作为第三方,中介评估机构对于不良资产的价格定价真实合理、公平公正,但此种方式对中介机构要求较高,还需负担评估费用问题,加重不良资产处置的成本,而且我国现阶段没有历史经验可以借鉴,还存在很多问题,适用性不强,因此此种方式现阶段并没有多大用处。
5.账面折扣法:
该种方式是账面价值的升级版,按照不良资产的账面价值打折扣作为最终的定价,折扣率一般有抵押的为50%以下,无抵押的为10%以下,也有的按五级贷款分类确定相应的折扣率,此种方法和账面价值一样简单可行,操作快,但是该法是概率统计的方法,对于贷款项目而言,过于简单,使得贷款的价值准确性较低,不可靠性也非常显著。
中国4260家银行业机构是如何构成的?
图详见微信。
近期重磅监管政策频出,对市场影响非常深远,年初的82号文、58号文以及关于代销的24号文。
7月份证监会出台新八条底线,银监会酝酿银行理财新规,基本对整个资产管理行业格局进行重塑。
一、2015年中国银行业概况
截至2015年底,我国银行业金融机构包括3家政策性银行、5家大型商业银行、12家股份制商业银行、133家城市商业银行、5家民营银行、859家农村商业银行、71家农村合作银行、1,373家农村信用社、1家邮政储蓄银行、4家金融资产管理公司、40家外资法人金融机构、1家中德住房储蓄银行、68家信托公司、224家企业集团财务公司、47家金融租赁公司、5家货币经纪公司、25家汽车金融公司、12家消费金融公司、1,311家村镇银行、14家贷款公司以及48家农村资金互助社。
截至2015年底,我国银行业金融机构共有法人机构4,262家,从业人员380万人(具体分布见附表16)。
不同类新银行业机构大起底
根据以上附表,我们总结不同类型银行业金融机构在总资产、总负债、所有者权益、税后利润、从业人员数和法人机构数等6个方面占总数的对比,详见以下:
1、三家政策性银行:
包括国家开发银行、中国进出口银行和中国农业发展银行;
和一般商业银行比,政策性银行有国家信用的隐形支持,融资来源主要依靠债券市场发行政策性金融债,债券的风险权重为0,也就是银行购买政策性金融债不占用资本。
2015年4月份国务院进一步批准了三大政策性银行——国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行的改革方案,进一步强化了政策性银行的政府行政色彩,而非市场化运作思路。
尽管国开行早在2009年1月1日就股份制改制过,但一直以来仍然被认为是政策性银行,尤其是其发行债券的风险权重,银监会官方确认为0%;
此后住宅金融事业部成立,承载着政府保障房任务和央行PSL的直接支持。
2、五家国有大型商业银行:
包括中国工商银行、中国建设银行、中国银行、中国农业银行和交通银行。
从上图中不难发现,国有大型商业银行虽然总数不多,但其总资产占据总量的40%左右,体量巨大。
从银监会监管设置上看,5家大型商业银行监管归属为银监会银行监管一部,总体监管指标更加严格,比如资本充足率按照系统重要性银行额外增加1个百分比资本要求。
3、12家全国性股份制商业银行:
包括招商银行、中信银行、光大银行、华夏银行、浦发银行、兴业银行、民生银行、平安银行、广发银行、恒丰银行、渤海银行和浙商银行;
多数在A股上市。
股份制银行成为近年来同业和理财创新业务的领头羊,近期在互联网金融以及直销银行层面再次成为市场的领军力量。
4、133家城市商业银行:
北京银行、宁波银行、南京银行和江苏银行等4家已经在A股上市,哈尔滨银行、徽商银行、盛京银行、郑州银行、重庆银行、锦州银行和青岛银行等7家已经在香港上市。
不少城商行的总资产规模都超过了1万亿,超越了全国性股份制商业银行中的华夏银行等。
城商行主要改造自城市信用社,目前已经转型结束。
城商行的监管规则在行政准入层面基本和股份制和国有大行一致,都适用《中资商业银行行政许可事项实施办法》。
银监会专设城商行部,监管包括民营银行和城商行在内的银行机构。
城商行不能跨省经营,这目前是最大的约束,在2011年叫停之前,部分城商行有少量省外机构的设立,目前多数采取营销中心或同业中心的形式进行有限的异地客户维护或同业交流。
5、859家农村商业银行:
根据各银行2015年年报,重庆农商行、成都农商行、上海农村银行和广州农商行等农商行总资产规模已经在5000-8000亿规模区间,青岛农商行与青岛银行、东莞农商行与东莞银行、广州农商行与广州银行等都是农商行总规模超越当地城商行。
重庆农商行在香港上市,2016年江阴农商行更是成为第一家登陆A股的农商行。
农商行相对而言规模普遍较低,受到的监管约束也最严格,比如将监管评级和能否投资非标以及各类资管计划挂钩,也只有农商行受到这样的约束。
此外农商行另一个中国特色的经营管理是省联社的强势管理模式。
除几个直辖市的农商行因为已经基本实现了全辖区的合并整合,省联社转化为统一的农商行法人经营主体,其他省区农商行仍然是法人公司治理和省联社强势管理权并存。
省联社是2003年农村信用社管理体制改革的产物,农村信用社管理权由中央下放给省级政府,各省成立农信社省联社履行对农村信用社的行业管理职能。
省联社是后天通过行政力量改革生成的机制。
各基层行、社出资设立省联社,由省联社来管理自己,作为股东的基层行、社不仅要向省联社上交管理费,还得让渡属于自己的管理自主权,比如人事管理、信贷管理、财务分配等多项权力。
未来市场的发展必然要求农商行相互之间有抱团取暖,但缺乏强有力的股权协同或者行政干预,在资金、人员、系统多大程度上能够实现协同值得探讨。
1、资产负债总量
截至2015年底,银行业金融机构资产总额199.3万亿元,比年初增加27万亿元,同比增长15.7%;
负债总额184.1万亿元,比年初增加24.1万亿元,同比增长15.1%。
从机构类型看,资产规模较大的依次为:
大型商业银行、股份制商业银行、农村中小金融机构和城市商业银行,占银行业金融机构的份额分别为39.2%、18.6%、12.9%和11.4%。
2、存贷款情况
截至2015年底,银行业金融机构本外币各项存款余额139.8万亿元,比年初增加15.3万亿元,同比增长12.4%。
其中,储蓄存款余额48.7万亿元,比年初增加2.7万亿元。
本外币各项贷款余额99.3万亿元,比年初增加11.7万亿元,同比增长13.4%。
其中,短期贷款余额35.9万亿元,比年初增加2.3万亿元;
中长期贷款余额53.8万亿元,比年初增加6.6万亿元。
3、资本充足率水平
自2013年起,我国商业银行开始正式执行《商业银行资本管理办法(试行)》。
截至2015年底,商业银行核心一级资本充足率为10.91%,较年初上升0.35个百分点;
一级资本充足率为11.31%,较年初上升0.55个百分点;
资本充足率为13.45%,较年初上升0.27个百分点。
4、资产质量
截至2015年底,银行业金融机构不良贷款余额1.96万亿元,比年初增加5,290亿元;
不良贷款率1.94%,比年初上升0.34个百分点。
其中,商业银行不良贷款余额1.27万亿元,比年初增加4,319亿元;
不良贷款率1.67%,比年初上升0.43个百分点。
5、风险抵补能力
截至2015年底,商业银行贷款损失准备金余额2.3万亿元,比年初增加3,493亿元;
拨备覆盖率181.18%,比年初下降50.86个百分点;
贷款波备率3.03%,比年初上升0.13个百分点。
6、净利润
2015年,银行业金融机构实现税后利润2万亿元,同比增长2.4%;
其中,商业银行实现税后利润1.6万亿元,同比增长2.4%。
截至2015年底,银行业金融机构资本利润率14.35%,比年初下降2.8个百分点;
资产利润率1.06%,比年初下降0.13个百分点。
商业银行资本利润率14.98%,比年初下降2.61个百分点;
资产利润率1.1%,比年初下降0.13个百分点。
7、流动性
截至2015年底,商业银行流动性比例48.01%,比年初上升1.57个百分点;
人民币存贷款比例67.24%,比年初上升2.15个百分比;
人民币超额备付率2.1%,比年初下降0.55个百分点。
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