《财务分析》期末试题及答案套卷Word文件下载.docx

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C新产品开发失败D中央银行提高利率

16．现金流量的不确定性与预防性需求量的关系是（A）

A.两者正相关B.两者负相关

C.两者没联系D.两者关系不确定

17．建立存货合理保险储备量的目的是（C）

A．在过量使用存货时保证供应B在进货延迟时保证供应

C使存货的缺货成本和储备成本之和最小D降低存货的储蓄成本

18．激进型筹资政策下，临时性流动资产的资金来源是（A）

A．自发性负债B权益资本C临时性负债D长期负债

19．影响企业利润的诸因素中，最敏感的是（B）

A．固定成本B单位售价C股份总数D单位变动成本

20．下列财务比率中不属于反映企业盈利能力的比率是（C）

A．销售净利率B每股收益C有形净值比率D资产净利率

二、多项选择题（每题2分）

1．企业股票价值的高低取决于（AB）

A报酬率B风险C投资项目D资本结构E股利政策

2．企业对财务管理的主要要求有（ABCD）

A以收抵支B合理有效地使用资金C筹集企业发展所需的资金D到期偿债

E增收节支，增加利润

3．以企业价值最大化作为企业财务管理的目标，则（ABCDE）

A考虑了时间价值B考虑了风险价值C考虑了所获利润和资本额的关系

D可用股价的高低反映财务目标的实现程度E计量比较困难

4．纯粹利率的高低受以下因素的影响（BCD）

A经济环境B资金供求关系C平均利润率D国家调节E通货膨胀

5．下列关于风险和报酬的说法，正确的有（ABCDE）

A风险和报酬的基本关系是风险越大，要求的报酬率越高

B风险报酬斜率取决于全体投资者的分险回避态度，如果大家都愿意冒险，风险报酬斜率就小，风险附加率较小；

如果大家都不愿意冒险，风险报酬斜率就大，风险附加率就比较大。

C如果几种商品的利润率和风险是独立的或是不安全相关的，企业的总利润率的风险就能够因多种经营而减少

D举债只会增加企业的财务风险，对企业的经营风险没有影响

E企业可通过多角筹资来降低风险，把它投资的风险（也包括报酬）不同程度地分散给它的股东，债权人，甚至供应商、工人和政府

6下列所引起的风险属于不可分散风险的有（ABD）

A国家税法变动B通货膨胀C公司在市场竞争中失败

D银行提高利率E公司在诉讼中败诉

7长期债券收益率高于短期债券收益率，这是因为（AB）

A长期债券持有时间长，难以避免通货膨胀的影响

B长期债券流动性差C长期债券面值高

D长期债券不记名E长期债券发行困难

8企业持有现金,将力求使下列（ABC）成本之和最小。

A．资金成本B．管理成本C．短缺成本D．机会成本E．投资成本

9．按卖方提供的信用条件,买方利用信用筹资需付出机会成本的情况有（DE）

A．享有现金折扣B卖方不提供现金折扣

C．卖方提供现金折扣，买方按期付款D．卖方提供现金折扣，买方逾期付款

E．放弃现金折扣，在信用期内付款

10．补偿性余额对借债企业的影响包括（BD）

A．减少了利息支出B提高了实际利率C增加了利息支出

D减少了可用资金D降低了实际利率

11．在以下的筹资方式中机会成本为零的是（CE）

A．预付帐款B应付帐款C不带息票据

D带有现金折扣条件的赊购D不带现金折扣的赊购

12．不会引起企业现金流量发生变化的股利支付形式有（BCDE）

A．现金股利B财产股利C负债股利D股票股利E实物股利

13．公司采用剩余股利政策的理由是这个政策可以使公司（CD）

A．提高权益资本比重，减少财务风险

B．防止股权稀释

C．保持目标资本结构

D．保证综合资本成本最低

E．帮助股东合理避税

14．企业资金结构达到最佳时，应满足（DE）

A．每股盈余最大

B．财务风险最小

C．债务比率最低

D．资金成本最低

E．企业价值最大

15．以下关于企业经营风险的说法正确的有（ABCD）

A．市场对企业产品的需求越稳定，企业的经营风险就越小

B．产品售价稳定，企业的经营风险就小

C．产品成本变动大的，经营风险就大

D．当产品成本变动时，企业若具有较强的调整价格的能力，经营风险就小

E．固定成本占全部成本的比重较大，企业的经营风险越小

三、判断题（每题1分）

1．折旧是现金的一种来源。

（对）

2．投资回收期既没考虑资金的时间价值，又没考虑回收期后的现金流量状况。

（对）

3．甲企业的净收益低于乙企业的净收益，则甲企业的现金净流量也低于乙企业的现金净流量。

（错）

4．股票投资的市场风险是无法避免的，不能用多角化投资来回避，而只能靠更高的报酬率来补偿。

（对）

5．利用商业信用筹资与利用银行借款筹资不同，前者不需要负担资金成本，而后者肯定有利息等成本（错）

6．如果债券不是定期付息，而是到期一次还本付息，那么平价发行的债券的到期收益率等于其票面利率。

7．由于抵押贷款的成本较低，风险也相应较低，故抵押贷款的利率通常小于信用贷款的利率。

8．资金成本是投资人对投入资金所要求的最低收益率，也是判断投资项目是否可行的取舍率。

9．获利可使企业现金增加，但计提折旧则会使企业现金减少。

10．通货膨胀造成的现金流转不平衡，不可以靠短期借款来解决。

四．计算题（每题5分）

1．某公司5年后有一笔500万元的借款需偿还，年利率为6%，问每年年末应存入多少准备金能保证借款一次性偿还？

A=S（A/S，I,n）

=S[1/（S/A,I,n）]

=500[1/（S/A,6%,5）]

=500[1/5,6371]

=88.7（万元）

2．某公司帐面反映的长期资金共500万元，其中长期借款100万元，应付长期债券50万元，普通股250万元，保留盈余100万元；

其成本分别为6.7%、9.17%、11.26%、11%,该.企业的加权平均资金成本多少？

该企业的加权平均资金成本为：

6.7%*100/500+9.17%*50/500+11.26%*250/500+11%*100/500=10.09%

五．案例题（每题20分）

正常的负债是企业为股东利益最大化的措施之一，但是，资料表明，中国上市公司历年来的负债比例都低于正常的水平，根据99年的上市公司财务报表显示：

929家A股上市公司中，236家的负债比例低于30%，有些公司的负债比例低的让人难以置信，汕电力（0543）的负债比例仅为1.84%。

是不是我国的企业经济效益很好而不需要负债？

即使是微软公司近年来的最低负债比例也约在15%以上，如何解释我国上市公司的这种低负债现象呢？

现请结合所学财务知识，阐述负债筹资与股权筹资相比的的特点，并联系中国的实际解释上述现象。

答：

与股权筹资相比，负债筹资的特点有：

1．筹集的资金具有使用上的时间性，需要到期偿还；

2．不论企业经营好坏，需要固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担；

3．资金成本一般比普通股筹资成本低；

4．不会分散投资者对企业的控制权。

联系中国企业实际，一般有以下几种常见的说法：

1．没有资本结构政策的意识；

2．懂得使用合适的融资工具，造成配股成为“唯一“的融资工具；

3．对高负债有“恐惧症“，实行稳健的财务政策；

4．主业发展受限，一时难以寻找到高效益的投资项目。

答案：

1.单项选择题（每题1.5分）

BBBAAADCADBBDDCACABC

2.多项选择题

AB,ABCD,ABCDE,BCD,ABCDE,ABD,AB,ABC,DE,BD,CE,BCDE,CD,DE,ABCD,

3.判断题

对对错对错错错对错对

4．计算题

1.某公司5年后有一笔500万元的借款需偿还，年利率为6%，问每年年末应存入多少准备金能保证借款一次性偿还？

2.某公司帐面反映的长期资金共500万元，其中长期借款100万元，应付长期债券50万元，普通股250万元，保留盈余100万元；

5．案例题

5．筹集的资金具有使用上的时间性，需要到期偿还；

6．不论企业经营好坏，需要固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担；

7．资金成本一般比普通股筹资成本低；

8．不会分散投资者对企业的控制权。

5．没有资本结构政策的意识；

6．懂得使用合适的融资工具，造成配股成为“唯一“的融资工具；

7．对高负债有“恐惧症“，实行稳健的财务政策；

8．主业发展受限，一时难以寻找到高效益的投资项目。

《财务分析》期末试题及答案

（二）

一、单项选择题

1.财务分析最初应用于（B）。

A.投资领域B.金融领域C.企业评价D.铁路行业

2.财务分析的最初形式是（C）。

A.趋势分析B.水平分析C.比率分析D.垂直分析

3.会计分析的关键在于（A）。

A.揭示会计信息的质量状况B.考评会计人员素质

C.查找会计错误D.评价企业会计工作

4.如果企业全部资产的资金来源为长期资本，说明企业采用的筹资与投资结构为（A）。

A.保守型B.稳健型C.平衡型D.风险型

5．销售品种构成变动之所以影响产品销售利润，是因为（D）。

A各产品单位利润不同B各产品销售价格不同

C各产品单位成本不同D各产品利润率不同

6.下列哪个比率不属于偿债能力比率（D）。

A流动比率B权益乘数

C现金比率D市盈率

7.企业经营中具有杠杆作用的前提是（C）

A有负债B有财务成本

C有固定成本D有所有者权益

8.与利润分析资料无关的资料是（B）。

A分布报表B应交增值税明细表

C成本报表D营业外收支明细表

9.最关心企业偿债能力的分析方应该是（C）。

A.投资者B.经营者C.债权人D.所有利益相关者

10.下列因素中，不会导致企业资产规模增加的是（B）。

A接受投资B偿还债务

C向外举债D实现盈利

二、多项选择题

1.影响流动资产周转次数的因素有（A、C、D）

A.流动比率B.成本收入率C.存货周转率

D.流动资产垫支周转次数E销售净利率

2.反映商品经营盈利能力的指标有（C、D）。

A.总资产报酬率B.净资产收益率C.销售收入利润率

D.销售成本利润率E.普通股权益报酬率

3.计算速动资产时，把存货从流动资产中扣除的原因有（A、D）

A.存货的变现速度慢B.存货的周转速度慢

C.存货的成本与市价不一致D.有些存货可能已经报废毁损

E.有些存货可能已被低押

4.为提高资产经营盈利能力，企业应采取的措施是（A、D）。

A.提高商品经营盈利能力B.优化资本结构C.优化资产结构

D.加速资产周转E.增大权益乘数

5．下列项目中属于会计政策的有（A、B、C、D、E）。

A.合并政策B.长期投资的核算C.收入的确认

D.借款费用的处理E.利润分配政策

三、判断题

1.增长能力大小是一个相对的概念。

（√）

2.成长中的企业一般采用高股利政策，处于经营收缩期的企业一般采用低股利政策。

（×

）

3．企业持续经营价值一定高于清算价值（×

）

4．在物价上涨时，如果存货的核算采用先进先出法会高估企业的当期利润（√）

5．普通股权益报酬率与净资产收益率是相同的（×

四、简答题

1.进行负债结构分析时，主要应考虑哪些因素？

进行负债结构分析时，应考虑以下因素：

（1）负债成本

（2）负债规模（3）财务风险（4）债务偿还期（5）经济环境（6）筹资政策。

2．简述会计分析的目的、作用和步骤。

会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。

会计分析的作用，一方面通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量状况；

另一方面通过对会计灵活性、会计估价的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。

进行会计分析，一般可按以下步骤进行：

（1）阅读会计报告，

（2）比较会计报表，（3）解释会计报表，（4）修正会计报表信息。

五、写出下列财务比率的表达式

1.成本费用利润率2.流动资产节约额3．股利发放率4..普通股权益报酬率5.净资产收益率

6.近期支付能力系数7.总资产报酬率8.利息保障倍数9.资产增长率10.期末支付能力系数

成本费用利润率（全部成本费用总利润率）=×

100%

1

基期流动资产周转次数

2.流动资产节约额=报告期销售收入×

（－）

3．股利发放率=×

4..普通股权益报酬率=

5.净资产收益率=×

6.近期支付能力系数=

7.总资产报酬率=×

8.利息保障倍数=

9.资产增长率=×

10.期末支付能力系数=

六、计算题

1.某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：

债务资本300万元，普通股权益资本700万元（每股面值10元）。

现在面临一个前景看好的投资项目，需要追加筹资300万元。

且已知，原来负债利率为8%，新追加负债利率为10%，所得税税率为33%，项目投资报酬率为20%。

现该公司有两种筹资方案可供选择：

增发普通股筹资，或增发债券筹资。

要求：

用“息税前盈余—每股盈余”分析法，选择筹资方案。

1、先计算每股收益无差别点：

=

[（EBIT–300×

8%-300×

10%）×

（1–33%）][（EBIT-300×

8%）×

（1-33%）]

700÷

10　　（700+300）÷

10

求解得：

EBIT=124（万元）

又因为未来报酬为（1000+300）×

20%=260（万元）

所以应选择增发债券筹资。

2.华达公司1999年和2000年的相关会计数据如下所示：

（单位为万元）

项目1999年2000年

平均总资产87509898

平均净资产54856820

主营业务收入1255614598

净利润28703950

股利12501850

对华达公司可持续增长率的变动进行因素分析。

2、先计算有关指标：

1999年2000年

销售净利率：

×

100%=22.86%

100%=27.06%

资产周转率:

=1.43

=1.47

权益乘数:

=1.60

=1.45

股利支付率:

100%=43.55%

100%=46.84%

可持续增长率:

22.86%×

1.43×

1.60×

（1－43.55%）=29.53%27.06%×

1.47×

1.45×

（1－46.84%）=30.66%

连环替代分析:

销售净利率变动的影响:

（27.06%－22.86%）×

（1－43.55%）=5.42%

资产周转率变动的影响:

27.06%×

（1.47－1.43）×

（1—43.55%）=0.98%

权益乘数变动的影响:

（1.45－1.60）×

（1－43.55%）=-3.37%

股利支付率变动的影响:

27.06%×

[（1－46.84）－（1－43.55%）]=-1.9%

校对:

5.42%+0.98%－3.37%－1.9%=30.66%－29.53%=1.13%

原因:

华达公司可持续增长率上升,主要是销售净利率上升所致,再加上资产周转率也略有上升,但因权益乘数的下降、及股利支付率的上升,所以该公司2000年的可持续增长率的上升只上升了1.13%。

参考答案：

四、简答题（1*5=5分）

1.答题要点：

教材103页

2答题要点：

教材

五、写出下列财务比率的表达式（5*2=10分）

答题要点：

见教材

六、计算题（10分）

1.答题结果：

[（EBIT–300×

（1–33%）]/70=[（EBIT-300×

（1-33%）]/100

求解上式得：

EBIT=124（万元）

故应增发债券筹资。

2．答题结果：

项目19992000

销售净利率22.86%27.06%

资产周转率1.431.47

权益乘数1.601.45

股利支付率43.55%46.84%

可持续增长率29.53%30.66%

《财务分析》期末试题及答案（三）

1.进行会计分析的第一步是（D）。

A.分析会计政策变动B.分析会计估计变化

C.比较会计报表D.阅读会计报告

2.息税前利润是指（A）。

A.利润总额与利息支出之和B.营业利润与利息支出之和

C.净利润与利息支出之和D.主营业务利润与利息收入之和

3．在1999年颁布的国有资本金绩效评价体系中，反映财务效益状况的基本指标，除净资产收益率外，还包括（A）。

A.总资产报酬率B.销售利润率C.资本保值增值率D.成本费用利润率

4.当流动资产占用增加，同时流动资产周转加快时，企业一定存在流动资产的（B）。

A绝对浪费B相对节约

C相对浪费D同时存在绝对节约和相对节约

5．反映资产经营盈利能力的核心指标是（A）。

A.总资产报酬率B.净资产收益率

C.可持续增长率D.股东权益报酬率

6.下列因素中，不会对企业可持续增长率造成影响的是（D）。

A.销售净利率B.资产周转率C.股利支付率D.每股现金流量

7.股利发放率的计算公式是（B）。

A每股股利/每股市价B每股股利/每股收益

C每股股利/每股帐面价值D每股股利/每股金额

8.筹资与投资风险型结构是指（B）。

A.流动资产大于流动负债B.流动资产小于流动负债

C.长期资本大于非流动资产D.长期资本等于非流动资产

9.比较而言，使公司在股利发放具有较大灵活性的股利政策是（C）。

A.固定股利政策B.固定股利支付率

C.低正常股利加额外股利D.剩余股利政策

10.在企业处于发展阶段，投资活动现金流量往往是（B）。

A流入量大于流出量B流入量小于流出量

C流入量等于流出量D不一定

1.筹资活动分析的内容主要有（A、B、C、D）。

A.筹资活动的全面分析B.负债筹资分析C.所有者权益筹资分析

D.筹资规模与结构优化分析E.财务杠杆效应分析

2.下列项目中，属于速动资产的有（A、B、E）

A.现金B.其他应收款C.存货

D.流动资产E.应收账款

3.为提高资产经营盈利能力，企业应采取的措施是（A、D）。

4.常见的股利支付方式有（A、B、D、E）

A.股票股利B.现金股利C股票回购

D.负债股利E.财产股利

5.企业的筹资渠道主要有（A、B、C、D、E）。

A国家的财政资金B其他企业资金

C企业留存收益D居民个人资金

E外商资金

1.可持续增长率是企业收益在未来时期能够达到的最大增长速度。

2.股票市盈率越高，则反映该企业的成长势头和发展前景就越好。

3.资产周转速度加快必然引起资产占用的节约（×

4.企业各项财务效率的高低，最终都将体现在企业价值上。

5．各项资产的周转额都可以使用销售额（×

1.简述企业的各种固流结构策略及其特点。

1答：

企业的固