国际贸易论文中国企业跨国并购的模式分析.docx
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国际贸易论文中国企业跨国并购的模式分析
毕业论文
题目中国企业跨国并购的模式分析
学院经济学院
专业国际经济与贸易
姓名
学号
指导教师
二OO七年五月十六日
目录
摘要………………………………………………………………………………………………3
关键词……………………………………………………………………………………………3
Abstract…………………………………………………………………………………………3
Keywords………………………………………………………………………………………3
引言………………………………………………………………………………………………3
一、中国企业跨国并购的概况……………………………………………………………3
(一)中国企业跨国并购的历史…………………………………………………………………4
(二)中国民营企业已经成为跨国并购的中坚力量………………………………………4
(三)近些年来中国企业跨国并购的金额………………………………………………………4
二、中国企业跨国并购的基本模式和分析……………………………………………………4
(一)TCL并购模式………………………………………………………………………………4
(二)联想并购模式………………………………………………………………………………6
(三)海尔并购模式………………………………………………………………………………7
(四)三种并购模式的比较分析…………………………………………………………………8
三、推荐采用小金额跨国并购模式……………………………………………………………9
(一)中国大型企业跨国并购失利…………………………………………………………9
(二)采用小金额并购模式……………………………………………………………………10
四、中国企业跨国并购的前景…………………………………………………………………10
结束语…………………………………………………………………………………………10
谢辞……………………………………………………………………………………………11
参考文献………………………………………………………………………………………11
中国企业跨国并购的模式分析
摘要:
随着经济全球化趋势的发展和各国经济的融合,企业国际化经营的日趋活跃,近年来,中国企业跨国并购的动作连连。
中国的PC巨头联想集团收购美国IRM全球的PC业务,TCL并购法国汤姆逊的彩电业务,温州民企中国飞雕电器集团收购意大利隔壁开关老牌企业ELIOS,海尔也曾拟竞购美国的美泰克……,种种迹象表明,越来越多的中国企业已经把目光转向国际市场,中国企业跨国并购的序幕已经拉开。
但是跨国并购并非适合所有的企业,而且选择什么样的跨国并购模式非常的重要。
中国企业必须从实际出发,权衡利弊,对企业自己的经济实力、目标企业价值、并购以后的联合企业价值等等进行科学的分析和评估,采取适合自己的跨国并购模式,切不可盲目从事。
关键词:
跨国并购并购模式
Abstract:
Alongwiththeeconomicalglobalizationtendencydevelopmentandthevariouscountrieseconomyfusion,theenterpriseinternationalizationmanagementisactivedaybyday,inrecentyears,theChineseenterpriseinternationalmergemovementagainandagain。
theChinesepcgiantlegendpurchasedAmericanIBMtheglobalPCservice,TCLboughtFrenchThomsonthecolortelevisionservice,wenzhoupeoplebusinesschinafliescarveselectricgrouppurchasedtheItalianwallswitchestablishedbrandenterpriseELIOS,HairealsowanttobuyAmericantheMeiTaiago,AllsortsofsignsindicatedthatmoreandmoreChineseenterprisehavealreadychangedthevisiontotheinternationalmarket,theprologuewhichtheChineseenterpriseinternationalmergealreadypullsopen,But,internationalmergesuitsallenterprisebynomeans,moreovertakewhatinternationalmergewayisveryimportant。
TheChineseenterprisemustembarkfromthereality,weighstheadvantagesanddisadvantage,aboutenterpriseowneconomicstrength,theenterprisegoalvalue,andtheintegratedenterprisevalueafterunitedandsoontocarryonthescienceanalysisandevaluation,takethewaythatsuitsyourself,certainlycan’tblindlybeengagedin。
Keywords:
InternationalmergeMergepattern
引言
中国加入WTO之后,中国经济日益融入到国际化之中,中国企业越来越意识到国际市场的重要性,中国政府也在不断的支持鼓励企业积极实施“走出去”的战略,树立两种资源,两种市场的观点。
一些在国内经营成功,具备一定实力的企业都采取不同的方式进入国际市场,比如海尔直接在国外设立自己的工厂,还有一些具有资本实力的企业则通过跨国并购的方式,如TCL收购法国汤姆逊的彩电业务,中国PC巨头联想收购美国IBM的PC部门,海尔在2005年6月也试图并购美国的美泰克等等一系列跨国并购案列,但其中成败两全。
目前中国的民营企业已经具备跨国并购的实力,特别是江苏、浙江一带经济发达地区的民营企业,在中国面临的国际贸易环境不断恶化的情况下,实施跨国并购,到海外组织生产发展正逢其时。
但是采取什么样的跨国并购模式,企业要根据自己的情况,科学的去分析,采取适合自己的跨国并购模式。
综合最近几年的跨国并购案列情况,可将中国企业跨国并购的模式分为三种,即TCL并购模式,联想并购模式,海尔并购模式。
一、中国企业跨国并购的概况
(一)中国企业跨国并购的历史
中国企业跨国并购萌芽于20世纪80年代,当时的跨国并购具有规模小,次数较少,目标地区小,集中在垄断性行业和参加主题为大型国有企业的特点。
20世纪90年代开始,第五次并购风席卷全球,随着经济全球化和各国经济的融合,中国企业跨国并购的活动进入了一个新的阶段,具有规模大,数量增多的趋势,目标地区也不断的扩大,行业趋势分散和参加主题多元化的特点。
(二)中国民营企业已经成为跨国并购的中坚力量
目前,中国的民营企业已经具备了跨国并购实力,特别是江苏、浙江一带的经济发达地区的民营企业,他们依靠自己的资源地理优势,加上近些年来政府在政策上对民营企业的不断支持,民营企业的实力不断壮大,国内的资源和市场显然不能再满足他们的需要,都已经把目光转向了国际市场。
而且民营企业的产权一般都比较的清晰,经营管理机制比较灵活,所以比国有企业更容易进入国际市场实施跨国并购活动。
并借机中国大力实施“走出去”的战略之际,大量的民营企业已经成为中国企业跨国并购的潜在者,已经成为中国企业跨国并购的中坚力量。
(三)近些年来中国企业跨国并购的金额及未来方向
根据有关资料统计显示,从1998年到2006年,中国企业累计以跨国并购的方式对外直接投资总金额达到391.39亿美元。
其中绝大部分发生在1997年以后,特别是2004年至今。
从1988年到1996年,跨国并购年均只有2.61亿美元,以下是从1988年到2006年中国企业跨国并购金额的数量表:
中国企业跨国并购金额(1988-2006)(单位:
亿美元)
年份
1988-1996平均
1997
1998
1999
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
金额
2.61
7.99
12.76
1.01
4.7
4.52
10.47
16.4
70
140
100
中国企业的跨国并购的活动正在日益升级,规模也在不断的扩大,分布也更加的广泛,并购主题也更加的丰富,参加主题多元化,行业趋势分散化,目标地区也不断的扩大到全球范围内的各个地区,中国企业跨国并购的序幕已经拉开。
二、中国企业跨国并购的基本模式和分析
综合中国企业近些年来的跨国并购情况,可以将中国企业跨国并购的基本模式分为TCL并购模式、联想并购模式、海尔并购模式三种基本模式。
(一)TCL并购模式
以构建国际化大航母为目标,直接以品牌(购买品牌)带动企业的发展,TCL看重的也是法国汤姆逊在海外庞大的销售渠道及其尖端科技和研发能力。
1.TCL并购法国汤姆逊案列回顾
2003年11月,TCL集团与汤姆逊集团签署合作备忘录,拟由双方共同投入电视机和DVD资产,设立一合资公司,TCL集团将持有其67%的股份。
该合资公司将打造成为全球最大的彩电厂商。
TCL将会把其在中国大陆的、越南及德国的所有彩电及DVD生产厂房、研发机构、销售网络等投入新公司;而汤姆逊则会将所有位于墨西哥、波兰及泰国的彩电生产厂房,所有的DVD销售业务,以及所有彩电及DVD的研发中心投入新公司。
TCL-Thomson公司成立以后,其全球彩电销售量将达到1800万台,而2002年全球彩电冠军三星的业绩是1300万台。
2004年1月,TCL与汤姆逊达成协议,二者共同出资4.7亿欧元,成立了新公司”TCL-Thomson”,简称TTE公司。
其中TCL占67%(出资3.149亿欧元)的股份,汤姆逊持有另外的33%(出资1.551亿欧元)。
2004年7月,TTE公司才正式宣告成立。
2.TCL并购汤姆逊的得与失
TCL要以并购的方式进入欧美市场,其原因TCL集团的董事长李东升已经在多个场合反复讲过。
欧美市场是一个大容量的市场,也是一个高端市场,任何一家成功的跨国电子企业都想进入这个市场。
与此同时,欧美市场也是一个比较成熟的市场,并且已经形成了一种垄断性的格局,想要在这样的市场上推出TCL品牌非常的艰难;更何况近些年来欧美还对中国家电行业给予重重的贸易壁垒。
所以李东升并购汤姆逊是看重其知名品牌、销售渠道、先进技术三样东西。
品牌方面,TTE在欧洲使用Thomson商标的期限从原来的20年已缩短为4年,至2008年年底无需付费;在俄罗斯、乌克兰、哈萨克斯坦,TTE有权在支付许可费的前提下,使用Thomson商标至2013年年底;在北美,TTE执行20年期限的RCA商标许可。
专利方面,TTE将拥有今后开发的专利技术的所有权。
渠道方面
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