物流企业财务管理备考试题资料附答案Word下载.docx

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20、金融市场对企业理财的作用表现为（ABCD）

A、金融市场是企业筹资和投资的场所，

B、企业通过金融市场可以随时进行长短期资金的转化，

C、金融市场为企业的财务管理活动提供便利，

D、金融市场可以为企业理财提供相关的信息。

21、金融市场由主体、客体和参加人组成。

22、金融市场交易对象是资金；

主体是银行和非银行金融机构；

参加人是指客体的供应者和需求者。

23、我国的中央银行是中国人民银行，我国的商业银行主要有国有独资商业银行和股份制商业银行。

24、我国的国家政策银行主要有中国进出口银行、国家开发银行和农业发展银行。

25、非银行金融机构主要有保险公司、信托投资公司、信用合作社、邮政储蓄机构、证券公司和证券交易所等。

26、影响企业财务管理活动的法律规范主要有企业组织的法律法规、税务法律法规和财务法律法规。

27、影响企业财务管理的宏观经济因素主要有经济周期、通货膨胀、汇率变化和政府的经济政策等。

28、【财务管理的原则】指人们对财务管理活动共同的,理性的认识,它是从企业理财实践中抽象出来并在实践中得到证实的行为规范。

29、财务管理的原则有以下:

①资金优化配置原则:

a最优总量的确定问题b最优比例的确定问题c多方案的最优选择问题

②收支平衡原则:

收支动态平衡公式:

目前现有金额+预计现金收入-预计支出现金=预计现金余额

③弹性原则

④收益与风险均衡原则

⑤货币时间价值原则

30、收支平衡原则是指资金的收支在数量上和时间上达到动态的协调平衡。

31、低风险只能获得低收益，高收益则往往伴随着高风险。

企业价值只有在风险和报酬取得较好的均衡时才能达到最大。

简述题

1、财务管理总目标的几种形式？

答：

⑴利润最大化。

优点:

只有每个企业实现利润最大化,社会财富才会实现最大化,从而带来社会的进步与发展。

缺点:

①没有考虑货币的时间价值，没有考虑利润实现的时间；

②没有考虑到预期收益的风险与不确定性；

③没有反映所得利润与投资成本之间的比例关系；

④如果片面的强调利润额的增加,有可能使企业追求短期利益行为,导致只顾实现短期的利润最大化,而忽视企业的长远发展。

缺点：

①没有考虑时间因素、②风险问题、③投入与产出关系、④片面强调利润，忽视长远发展

⑵每股利润最大化：

此观点认为应该把企业实现的利润额同股东投入的资本或股本股数进行比较,这样能确切地说明企业的盈利水平.克服了利润最大化的第三个缺点,但不能避免其余缺点。

⑶股东财富最大化：

①适用范围有限,只适用上市公司,对于非上市公司,股东财富无法用股票价格来表现。

②很大程度上不属于管理当局可控制范围之内,财务人员不能有效地影响股东财富。

③它仅仅反映了企业所有者的利益和要求,而对企业其他关系人的利益重视不够,可能导致所有者与其他关系人的矛盾,不利于公司的发展。

⑷企业价值最大化：

指通过对企业的科学管理,财务上的合理经营,采用最优的财务政策,充分考虑货币的时间价值、风险和报酬对企业的影响,在保证企业长期稳定发展的前提下使企业的总价值达到最大.

①适用范围扩大,适合于上市公司、非上市公司。

②企业价值最大化目标兼顾了各相关利益集团的利益。

③符合经济规律的要求,有助于增加社会财富。

第二章财务管理的价值观念

1、现代财务管理的基础观念包括货币时间价值、风险报酬、利息率，被称为理财第一原则的是货币的时间价值。

2、【货币时间价值】是指资金在投资和再投资过程中由于时间因素而形成的价值差额,它表现为资金周转使用后的价值增值额。

3、货币时间价值的实质是资金周转使用后的增值额。

其真真来源是剩余价值。

4、资金时间价值的计算一般以复利为基础。

可以用绝对数表示，也可以用相对数。

相对数表示的叫时间价值率。

绝对数：

时间价值额是资金周转使用后的增值额，即在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均利润。

5、单利终值计算公式：

FVn=PV0×

（1＋i×

n）

单利现值计算公式：

PV0=FVn×

1/（1＋i×

6、复利终值计算公式：

（1＋i）n，FVIFi,n或（F/P,i,n）为复利终值系数

复利现值计算公式：

（1＋i）－n，PVIFi,n或（P/F,i,n）为复利现值系数

可查复利终值系数表和复利现值系数表

特殊状态：

当计息期不满一年时，FVt=PVO×

（1+r）tr=i/mt=m×

n

（r为期利率i为年利率m为每年的计息次数n年数T为换算后的计息期数）

7、年金是指一定期间内每期相等金额的收付款项。

年金的特点是：

同距、同额和同向。

8、年金可分为后付年金、先付年金、递延年金和永续年金。

9、后付年金是指发生在每期期末的年金，也叫普通年金；

先付年金是指发生在每期起初的年金，也叫即付年金或预付年金。

10、后付年金的两种特殊形式是递延年金和永续年金。

11、后付年金终值公式为:

FVAn=A×

FVIFAi,n

后付年金现值公式为:

PVA0=A×

PVIFAi,n

可查年金终值系数表和年金现值系数表

12、先付年金终值公式为：

FVIFAi,n×

（1+i）或Vn=A×

（FVIFAi,n+1-1）

先付年金终值和普通年金终值相比，期数加1，系数减1。

先付年金现值公式为：

PVIFAi,n×

（1+i）

或V0=A×

PVIFAi,n-1+A=A×

（PVIFAi,n-1+1）

先付年金现值和普通年金终值相比，期数减1，系数加1

13、【递延年金】是指在最初若干期没有收付款项的情况下,后面若干期每期期末发生等额的系列收付款项。

14、递延年金现值计算公式:

PVIFAi,n×

PVIFi,m

或PVA0=A×

（PVIFAi,m+n-PVIFAi,m）

乘法，即按年金折成第m期的年金现值，在案普通复利折成第0期时的现值。

即先计算出该年年金在第n期期初（m期期末）的现值，再把它作为m期的终值计算到m期期初的现值。

（即两次折现）

递延年金终值计算公式与后付年金终值计算相同。

显然递延年金终值不受递延期的影响，但递延期却能影响现值。

15、递延年金的特点是（ACE）

A、第一期没有支付额；

B、终值大小与递延期限有关；

C、计算终值的方法与普通能年金相同D、计算现值的方法与普通年金相同；

E、现值大小与递延期限有关

16、【永续年金】是指从第一期期末开始,无限期等额收付的年金。

17、永续年金现值计算公式为:

V0=A／ⅰ，永续年金无终值。

18、风险：

是指物流企业在各项财务活动过程中，由于各种难以预料或难以控制因素的作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失或获得收益的可能性。

（2011年名词解释）

风险一般是指某一行动的结果具有不确定性。

其中公司运营环境造成的风险叫市场风险；

利率变动造成的风险叫利率风险；

不能按一定价格及时出售造成的风险叫变现能力风险；

不能履行合约及时偿还债务的风险叫违约风险；

导致实际购买力下降的风险是通货膨胀风险；

由于管理能力、生产技术或生产规模等企业个别因素造成的风险叫经营风险。

19、风险报酬有两种表示方式：

风险报酬额和风险报酬率。

20、【风险报酬率】是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率，即风险报酬额与原投资额的比率。

21、期望报酬率概率分布的两个要求:

所有的概率Pi都在0和1之间,即0≤Pi≤1、所有概率之和为1。

22、反映集中趋势的量度是期望报酬率；

标准离差率则反映离散程度。

23、无风险报酬率是指加上通货膨胀后的货币时间价值，一般把国库券的报酬率视为无风险报酬率。

24、计算风险报酬率的步骤：

例题P49-55

①确定概率分布（0~1之间,即总和为1）

②计算期望报酬率

期望报酬率

Ki—第i种可能结果的报酬率Pi---第i种可能结果的概率n—可能结果的个数

简述为：

期望报酬率=预期报酬率与概率的乘积之和

③计算标准离差（见P52）

计算公式为：

预期报酬率减期望报酬率的差进行平方，而后去乘以概率的累积之和，再进行开方。

标准离差越小,说明离散程度越小,风险也小,反之,风险越大。

④计算标准离差率又称变异系数

标准离差与期望报酬率之比，其作用是用相对数来表示离散程度（即风险）的大小。

⑤计算风险报酬率

计算公式为：

RR=b×

V（RR指风险报酬率,b为风险报酬系数,V为标准离差率）

如此推算出:

K=RF+RR=RF+b×

vK为总报酬率,RF为无风险报酬率.

影响投资报酬率的关键因素有三个：

标准离差率V,无风险报酬率RF--这两个都可以通过数据计算，

而风险报酬系数需要借助以下一些方法:

㈠历史资料㈡领导或专家确认㈢由国家确定只有当期望报酬率大于风险报酬率，该项目才可行。

25、【利息率】简称利率，是一定时期内的利息额与本金的比率。

26、利率按变动关系可分为基准利率和套算利率；

按市场关系可分为市场利率和官定利率；

按报酬情况可分为实际利率和名义利率；

按是否调整可分为固定利率和浮动利率。

27、基准利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。

基准利率在西方通常用中央银行的再贴现率；

在我国则是中国人民银行对商业银行再贷款的利率。

28、资金的交易价格是利率。

它由供给和需求所决定。

但除了这两项因素外经济周期、货币政策、财政政策、通货膨胀、国际政治经济等因素对利率变动均有不同程度的影响。

29、利率由三部分组成：

纯利率、通货膨胀补偿率和风险报酬率。

其中风险报酬率又分为违约风险报酬率、流动性风险报酬率和期限风险报酬率。

30、纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的供求均衡点利率。

影响纯利率的基本因素是资金的供应量和需求量。

31、由终值求现值叫贴现，在贴现时用的利率叫贴现率。

32、标准离差只能用于比较期望报酬率相同项目的风险程度。

33、影响投资报酬率的三个关键因素是无风险报酬率、标准离差率和风险报酬系数。

第三章筹资管理

第一节物流企业筹资概述

1、筹资的概念：

指物流企业作为筹资主体,根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等方面的需要,通过筹资渠道和金融市场,运用筹资方式,经济有效地筹措和集中资本的财务活动。

企业筹资活动按权益性质分:

权益资本与负债资本

①企业所有者投入的资本金以及经营中形成的留存收益称为权益资本，亦称股权资本或自有资本。

筹集权益资本简称权益融资。

②企业以在一定时期内偿还本息为条件筹集的资本称为负债资本，又称债务资本或借入资本，筹集负债资本简称债务融资。

③权益资本和负债资本的比例叫资本结构，也叫资金结构。

④企业筹资方式

属于权益资本的有吸收直接投资、发行股票、利用留存收益；

（特点：

成本高风险低）

属于负债资本的有向银行借款、发行公司债券和融资租赁。

成本低风险高）

2、按资金使用期限分：

短期资本和长期资本

①短期资本内容:

（1）短期借款

（2）应付账款;

（3）应付票据等项目，

筹集方式:

银行短期借款和商业票据等。

②长期资本内容:

（1）权益资本和长期借款、应付债券等;

投入资本、发行股票、发行债券和银行长期借款等

3、企业筹资活动按是否借助银行等金融机构可分为直接筹资和间接筹资。

①直接筹资不借助银行等金融机构。

特点：

效率低，费用高，范围广，提高企业知名度和资信度，改善资本结构

②间接筹资的基本方式是银行借款。

效率高，费用低，范围窄，满足资本周转需要

③直接筹资与间接筹资的主要差别区别在于：

筹资效率和筹资费用高低不同、筹资范围不同、筹资效应不同。

4、企业的筹资动机：

新建筹资动机、扩张筹资动机、偿债筹资动机、混合筹资动机

偿债筹资有两种情况，一是调整性偿债筹资（有能力支付旧债调整原来的资本结构）；

二是恶化性偿债筹资（无力支付旧债）。

5、筹资渠道是指企业资金的来源；

筹资方式是指企业筹措资金所采用的具体形式。

6、筹资渠道属于客观存在，而筹资方式属于主观能动行为。

7、物流企业筹资渠道主要包括：

①政府财政资金（国企资金主要来源）

②银行信贷资金（各类物流企业筹资的重要来源）

③非银行金融机构资金（信用社,保险公司,证券公司,租赁公司,信托投资公司）

④其他法人资金

⑤职工和民间资金

⑥企业内部资金（提留盈余公积金和保留未分配利润而形成）

⑦国外和港澳台资金

8、物流企业筹资方式（详见第三章1.4）

9、物流企业筹资渠道和方式

筹资方式

筹资渠道

吸收直

接投资

发行股票

利用留存

收益

向银行借

款

发行公司

债券

利用商业信用

融资租赁

国家财政资金

√

银行信贷资金

非银行金融机构资金

其他企业资金

居民个人资金

企业自留资金

境外资金

第二节权益资本筹集---吸收直接投资、发行股票、利用留存收益

10、资本筹集原则：

资本确定原则、资本充实原则、资本保全原则

11、吸收直接投资是非股份制企业筹集资金的主要方式，现金是最常见的直接投资形式。

①按筹资来源：

吸收国家直接投资形成企业的国家资本金

吸收非银行金融机构、其他企事业单位直接投资形成企业的企业法人资本金

吸收企业内部职工和城乡居民的直接投资形成企业的个人资本金

吸收外国及港澳台投资的直接投资形成企业的外商资本金

②按投资者的出资形式：

吸收现金投资、吸收非现金投资（实物资产、无形资产）。

③优点：

提高企业的资信和借款能力、财务风险较低、能较快地形成生产经营能力。

缺点：

资本成本较高、（由于没有证券作为媒介，因而产权关系不明晰）不便于产权交易

12、发行股票是股份制企业筹集资金的主要方式。

①股票是股份有限公司签发的证明股东按其所持股份享有权利和义务的书面凭证（名词解释）

②股票按股东权利和义务不同可分为普通股和优先股；

按投资主体不同可分为国家股、法人股、个人股和外资股；

按币种和上市地区可分为A股、B股、H股、N股和S股。

③普通股的特点：

①有经营管理权；

②股利分配在优先股之后；

③清算时对剩余财产的要求权在优先股之后；

④增发新股时有优先认购权。

优先股的特点：

与普通股相比有两个优先权：

①优先分配股利②优先分配剩余财产。

④股票的发行方式有公募和私募。

股票的推销方式有自销和委托承销。

股票的发行价格有等价、市价和中间价。

⑤普通股的资本成本较高的原因（选择题）：

投资者要求有较高的投资报酬率、发行费用较高、普通股股利不具有抵税作用

⑥简述普通股筹资的优缺点？

优点：

1）没有固定的利息负担；

2）没有固定的到期日，不用偿还；

3）能提高公司的信誉。

1）资本成本较高；

2）容易分散控制权；

3）普通股股票筹资虽无财务风险，但也享受不到财务杠杆带来的利益，不能像负债那样以加速的形式提高权益资金利润率。

第三节长期负债筹集---长期借款，，融资租赁

13、长期借款

①补偿性余额：

企业将借款金额的一部分留在贷款机构，一般为借款的10%-20%。

实际利率=名义利率/（1-补偿性余额比例）×

100%

②企业偿还贷款的方式通常有三种。

（多选题）

到期日一次偿还、定期偿还相等数额的本金、分批偿还（每批金额不等,便于企业灵活安排）

③简述长期借款筹资的优缺点？

（1）资金成本较低（利息在所得税前列支,有抵税作用）；

（2）筹资速度快；

（3）筹资弹性较大；

（4）有利于保持股东控制权。

（1）财务风险较高（有固定的偿付期限和固定的利息负担）；

（2）限制较多；

（3）筹资数量有限。

14、发行债券

①简述债券按不同标准的分类？

按债券是否记名可分为记名债券和无记名债券；

按本金偿还方式可分为一次性偿还债券、分期偿还债券、通知偿还债券和延期偿还债券。

按有无抵押品分信用债券（无担保债券）、抵押债券

按利率是否固定，债券可分为固定利率债券和浮动利率债券；

按是否参与公司盈余分配，债券可分为参与公司债券和非参与公司债券；

按是否上市，债券可分为上市债券和非上市债券。

②借款的利率一般低于债券的利率，信用债券的利率一般高于抵押债券。

③债券的发行方式：

私募发行和公募发行

债券的销售方式:

自销和承销

④影响债券发行价格的主要因素是票面利率和市场利率。

当票面利率与市场利率一致时债券平价发行；

当票面利率大于市场利率时债券溢价发行；

当票面利率小于市场利率时债券折价发行。

⑤债券发行价格的计算公式：

发行时的债券价值＝未来支付的利息和归还的本金的现值

⑥债券筹资的优点：

（1）资本成本较低。

（2）可以发挥财务杠杆作用。

（3）有利于保持股东控制权。

（4）筹资范围较广。

（1）财务风险较高。

（2）由于受承销协议的限制，发行债券的限制条件多且严格，从而影响发行公司的筹资能力。

15、融资租赁

①融资租赁的租期一般在设备使用年限的一半以上。

②融资租赁的形式有直接租赁、售后租回和杠杆租赁，其中典型形式是直接租赁。

③承租企业采用融资租赁方式的主要目的是为了融通资金。

④杠杆租赁涉及承租人、出租人和贷款人。

⑤简述融资租赁筹资的优缺点？

1）限制条件少;

2）筹资速度快;

3）设备淘汰风险小;

4）到期还本负担轻。

最主要缺点：

资本成本较高

16、混合性筹资

①混合性资金：

是指既有某些股权性资金特征，又有某些债权性资金特征的资金形式。

常见的混合性资金有优先股筹资、可转换债券筹资和认股权证筹资。

②可收回优先股对发行企业有利，而累积优先股、参与优先股和可转换优先股对股东有利。

③可转换债券是债券持有人在约定的期限内可将其转换为普通股的债券（2011年名词解释）

上市公司发行可转换债券6个月后，可以按照约定条件随时将债券转换为股票。

不足转换为一股股票的余额，发行公司应当以现金偿付。

④认股权证是由股份公司发行的可以在一定时期内认购其股份的买入期权。

发行认股权证的优点是有利于吸引投资者和有利于降低资本成本。

⑤认股权证筹资与可转换债券筹资有哪些异同点?

相同点:

1）都有利于降低资本成本；

2）都会分散公司原有股东的控制权。

不同点:

1）可转换债券有利于筹集更多资金；

2）可转换债券有利于调整资本结构；

3）认股权证筹资有利于吸引投资者。

第四章资本成本与资本结构

第一节资本成本

1、资本成本概念：

是企业为筹集和使用资金而付出的代价。

⑴资本成本从绝对量上看包括资本筹集费用和资本占用费用两部分。

⑵货币的时间价值是资本成本的基础，而资本成本既包括货币的时间价值，又包括投资的风险价值。

⑶企业筹集的长期资本包括股权资本和长期债权资本。

股权资本又包括优先股资本成本、普通股资本成本和留存收益资本成本；

长期债权资本又包括长期借款资本成本和长期债券资本成本。

⑷资金成本的作用

①选择筹资方式，进行资本结构决策、确定追加筹资方案的依据；

②投资决策的依据；

③资本成本用来评价企业经营业绩

⑸在下列项目中，属于资本成本中筹资费用的内容是（ABE）

A、贷款手续费；

B、债券发行费；

C、债券利息；

D、股票股利；

E、发行广告费

2、资本成本的种类：

包括个别资本成本、综合资本成本和边际资本成本三类。

个别资本成本和综合资本成本是企业过去筹集的或目前使用的资本的成本，一般在资本结构

决策时使用；

企业追加筹资是要用边际资本成本。

3、⑴个别资本成本：

是指企业实际的资本占用费用与实际有效筹资额之间的比率，

⑵综合资本成本，又叫加权平均资本成本,是在个别资本成本的基础上，根据各种资本在总资本中所占的比重，采用加权平均的方法计算企业全部长期资本的成本率。

⑶边际资本成本，指企业追加长期资本的成本率。

4、个别资本成本的计算，基本公式：

5、个别资本成本

债务资本成本：

长期借款资本成本、长期债券资本成本

权益资本成本：

优先股资本成本、普通股资本成本、留存收益资本成本

6、长期借款资本成本的公式：

简化公式：

资本成本率＝年利息率×

（1-所得税率）

7、长期债券资本成本的公式，例题P124，

特别注意平价、溢价、折价。

当债券发行价格与面值不一致时，债券的资金成本就会不同。

8、优先股资本成本的公式：

例题P125

9、普通股资本成本的计算，两种模型

⑴模型一按股利折现模型的基本公式：

Ⅰ、公司采用固定股利政策，即公式为例题P126

Ⅱ、公司采用固定增长率股利政策，则公式为

注意：

该公式只适用于固定增长的股票

⑵模型二按资产定价模型的公式

10、留存收益资本成本是股东进行其他投资的机会成本。

其计算与普通股资本成本的计算基本相