电大财务报表分析任务三江铃汽车获利能力分析报告Word格式文档下载.docx
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反映企业盈利能力的指标,主要有销售毛利率、营业利润率、销售净利率、总资产收益率、总资产净利率、净资产收益率、基本每股收益。
(一)销售毛利率
销售毛利率,表示每一元销售收入扣除销售成本后,有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。
销售毛利率是企业销售净利率的最初基础,没有足够大的毛利率便不能盈利。
如果销售毛利率很低,表明企业没有足够多的毛利额,补偿期间费用后的盈利水平就不会高;
也可能无法弥补期间费用,出现亏损局面。
通过本指标可预测企业盈利能力。
(二)营业利润率
它是衡量企业经营效率的指标,反映了在不考虑非营业成本的情况下,企业管理者通过经营获取利润的能力。
营业利润率越高,说明企业商品销售额提供的营业利润越多,企业的盈利能力越强;
反之,此比率越低,说明企业盈利能力越弱。
(三)销售净利率
该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水平。
它与净利润成正比关系,与销售收入成反比关系,企业在增加销售收入额的同时,必须相应地获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。
经营中往往可以发现,企业在扩大销售的同时,由于销售费用、财务费用、管理费用的大幅增加,企业净利润并不一定会同比例的增长,甚至并一定负增长。
盲目扩大生产和销售规模未必会为企业带来正的收益。
因此,分析者应关注在企业每增加1元销售收入的同时,净利润的增减程度,由此来考察销售收入增长的效益。
通过分析销售净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时,注意改进经营管理,提高盈利水平。
(四)总资产收益率
总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率总资产收益率的高低直接反映了公司的竞争实力和发展能力,也是决定公司是否应举债经营的重要依据。
总资产收益率指标集中体现了资产运用效率和资金利用效果之间的关系。
在企业资产总额一定的情况下,利用总资产收益率指标可以分析企业盈利的稳定性和持久性,确定企业所面临的风险,还可反映企业综合经营管理水平的高低。
(五)总资产净利率
总资产净利率反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平,即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。
该指标越高,表明公司投入产出水平越高,资产运营越有效,成本费用的控制水平越高。
体现出企业管理水平的高低。
(六)净资产收益率
净资产收益率又称股东权益收益率,该指标反映股东权益的收益水平,用以衡量公司运用自有资本的效率。
指标值越高,说明投资带来的收益越高。
(七)基本每股收益
每股收益又称每股税后利润、每股盈余,指税后利润与股本总数的比率。
它是测定股票投资价值的重要指标之一,是分析每股价值的一个基础性指标,是综合反映公司获利能力的重要指标,它是公司某一时期净收益与股份数的比率。
该比率反映了每股创造的税后利润,比率越高,表明所创造的利润越多。
若公司只有普通股时,净收益是税后净利,股份数是指流通在外的普通股股数。
如果公司还有优先股,应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。
二、江铃汽车获利能力指标的计算:
2009年、2010年、2011年的资产负债表(见批注)
2009年、2010年、2011年的利润表(见批注)
(上述资产负债表、利润表资料来源于腾讯财经批露的相关数据信息)
(一)盈利能力分析
1、销售毛利率
公式:
销售毛利额÷
营业收入×
100%
数江铃汽车2009年到2011年间的销售毛利率如下:
单位:
人民币万元
项目
2009
2010
2011
营业收入
1,043,320.00
1,576,790.00
1,745,700.00
营业成本
770,661.00
1,169,640.00
1,314,390.00
销售毛利额
272,659.00
407,150.00
431,310.00
销售毛利率
26.13
25.82
24.71
2、营业利润率
营业利润÷
江铃汽车2009年到2011年间的营业利润率如下:
营业利润
123,640.00
204,172.00
202,919.00
营业利润率
11.85
12.95
11.62
3、销售净利率
净利润/营业收入
江铃汽车2009年到2011年间的销售净利率如下:
净利润
108,015.00
174,702.00
190,083.00
销售净利率
10.35
11.08
10.89
4、总资产收益率
收益总额÷
平均资产总额×
其中:
收益总额=息税前利润=利润总额+财务费用
江铃汽车2009年到2011年间的总资产收益率如下:
收益总额
119,160.27
193,995.36
195,967.40
平均资产总额
712,906.50
976,602.50
1,152,880.00
总资产收益率
16.71
19.86
17.00
5、总资产净利率
净利润÷
江铃汽车2009年到2011年间的总资产净利率如下:
总资产净利率
15.15
17.89
16.49
(二)投资报酬分析
1、净资产收益率=资产净利率×
权益乘数
其中:
资产净利率=销售净利率×
总资产周转率
权益乘数=1÷
(1-资产负债率)
江铃汽车2009年到2011年间的净资产收益率如下:
1.68
1.8
1.59
资产净利率
15.11
17.84
16.44
净资产收益率
25.38
32.11
26.14
2、基本每股收益=(净利润-优先股股利)÷
发行在外的加权平均普通股股数
江铃汽车2009年到2011年间的基本每股收益如下:
人民币元
基本每股收益
1.22
1.98
2.17
三、同业水平财务分析指标:
1.2009年同行业水平财务分析,见批注(资料来源于腾讯中财经的数据)
2009年获利能力指标同行业水平指标
江铃汽车
行业平均值
行业最高值
19.04
8.68
17.93
7.72
11.13
9.69
19.21
1.07
差值
19.63
6.5
8.61
3.24
8.05
2.3
9.22
7.49
8.29
6.86
17.13
8.25
0.69
0.53
分析企业的获利能力,就是分析当前的赚钱能力。
通过获利能力的分析解剖,引导有关人员掌握企业在财务获利过程中的效果、问题及解决办法。
对公司盈利能力的分析,就是对公司利润率的深层次分析。
(1)销售毛利率
从上图看,09年江铃汽车的销售毛利率与同行业平均值相比来说是高了6.5,该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。
(2)营业利润率
从上图可以看出,09年江铃汽车营业利润率高于行业平均水平3.24。
营业利润率越高,说明企业商品销售额提高的营运利润越多,企业的盈利能力越强;
(3)销售净利率
从上图看,09年江铃汽车销售净利率高于同行业平均值2.3,该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少,表示销售收入的收益水平。
(4)总资产收益率
从上图我们可以看出,09年江铃汽车总资产收益率高于同行业平均值7.49。
一般而言,营业收入增加,企业的息税前利润也会增加。
企业的资产运用效率越高,资产周转率越快,销售利润率越高,总资产收益率就越高。
(5)总资产净利率
从上图中可以看出,09年江铃汽车总资产净利率明显高于同行业平均值6.86。
该指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平,即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。
(1)净资产收益率
从上图中可以看出,09年江铃汽车净资产收益率明显高于同行业平均值8.25。
净资产收益率反映所有者投资的获利能力,该比率越高,说明所有者投资带来的收益越高。
(2)基本每股收益
从上图中可以看出,09年江铃汽车基本每股收益明显高于同行业平均值0.53,这一指标反映了每一股份创造的税后利润,数值越高,表明公司所创造的利润就越多。
也是衡量普通股持有者获得报酬水平的重要依据。
2.2010年同行业水平财务分析,见批注(资料来源于腾讯中财经的数据)
2010年获利能力指标同行业水平指标
(一)获利能力
6.78
4.27
3.36
8.73
8.2
12.9
0.91
从上图看,2010年江铃汽车的销售毛利率与同行业平均值相比来说是高了6.78,该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。
从上图可以看出,2010年江铃汽车营业利润率高于行业平均水平4.27。
营业利润率越高,说明企业商品销售额提高的营运利润越多,企业的盈利能力越强。
从上图看,2010年江铃汽车销售净利率高于同行业平均值3.36,该指标反映每一元销售收入带来的净利润较大,表示销售收入的收益水平较高。
从上图我们可以看出,2010年江铃汽车总资产收益率高于同行业平均值8.73。
一般而言,总资产收益率越高,企业获利能力越强。
从上图中可以看出,2010年江铃汽车总资产净利率明显高于同行业平均值8.2。
该指标越高,表明公司投入产出水平越高,获利越高。
从上图中可以看出,2010年江铃汽车净资产收益率明显高于同行业平均值12.9。
从上图中可以看出,2010年江铃汽车基本每股收益明显高于同行业平均值0.91,这一指标反映了每一股份创造的税后利润,数值越高,表明公司所创造的利润就越多。
3.2011年同行业水平财务分析,见批注(资料来源于腾讯中财经的数据)
2011年获利能力指标同行业水平指标
17.6
27.26
5.98
12.21
5.8
11.64
17
7.15
6.33
11.66
0.66
(一)获利能力
7.11
5.64
5.09
9.85
10.16
14.48
1.51
从上图看,2011年江铃汽车的销售毛利率与同行业平均值相比来说是高了7.11,该项比率越高,企业创造了利润越多。
从上图可以看出,2011年江铃汽车营业利润率高于行业平均水平5.64。
从上图看,2011年江铃汽车销售净利率高于同行业平均值5.09,该指标表示销售收入的收益水平。
值越高,利润越大。
从上图我们可以看出,2011年江铃汽车总资产收益率高于同行业平均值9.85。
总资产收益率越高,获得利润越高。
从上图中可以看出,2011年江铃汽车总资产净利率明显高于同行业平均值10.16。
该指标越高,表明公司获利越强。
从上图中可以看出,2011年江铃汽车净资产收益率明显高于同行业平均值14.48。
从上图中可以看出,2011年江铃汽车基本每股收益明显高于同行业平均值1.51,这一指标反映了每一股份创造的税后利润,数值越高,表明公司所创造的利润就越多。
与同行业平均值差值
通过上述分析,可以看出:
江铃汽车从2009至2011年期间获利能力的各项指标与同行业相比较,处于领先位置。
说明该公司的获利能力远高于同行业水平。
(1)销售毛利率是企业获利的基础,单位收入的毛利越高,补偿各项期间费用的能力越强,说明企业的获利能力越强。
如果公司的毛利率显著高于同业水平,说明公司产品附加值高,产品定价高,或与同行比较公司存在成本上的优势,有竞争力。
(2)营业利润作为一种净获利额,比起销售毛利是更好的说明了企业的获利能力。
净利润是最能体现企业经营活动业绩的项目。
净利润是企业利润总额中最基本、最经常同时也是最稳定的组成部分,营业利润占利润总额比重的多少,是说明企业盈利(获利)能力质量高低的重要依据。
通过图表我们也能发现江铃汽车在汽车行业之中处于中上位置,主要是该公司的营业收入水平较高,营业成本相对于其他公司控制的较好,使得其盈利水平也控制的很好。
(3)资产管理和运营效率较高,企业的获利能力也就越高。
所以可见,该单位的资产总体管理相对于同行业其他企业比较强了,这样可以保持企业盈利的稳定性和持久性,确定企业所面临的风险。
(4)销售净利润越大,资产净利润越大;
资产周转率越大,资产净利率越大;
而资产净利率越大,则净资产收益率也就越大。
再者,企业净资产收益率越高,企业自有资本获取收益的能力越强,运营效益越好,对企业投资人、债权人的保证程度就越好。
(5)企业的每股收益是综合反映公司获利能力的重要指标,它是公司某一时期净利润与股份数的比率。
该比率反映了每股创造的税后利润,比率越高,表明所创造的利润就越多。
四、历史同期水平财务分析指标:
1.获利能力分析
与历史同期数据进行比较分析
从上图可以看出,该指标从2009年至2011年呈现逐年下降趋势。
尤其是2009年至2011年下降了1.42%。
销售毛利率反映每百元营运收入扣除营运成本后,有多少现金可以用于补偿各项期间费用并形成盈利。
因此,销售毛利是企业实现净利润和综合收益的条件基础。
毛利率是企业销售利润率的基础,没有足够大的毛利便不能盈利。
通过利润表可以看出,销售收入和成本在降低得同时,导致销售毛利占销售收入所形成比率下降了。
同时也显示所在行业竞争激烈。
从上表中可以看出,该企业的营业利润率2011年比2010年1.33%。
营业利润率是指企业的营业利润与营业收入的比率。
这说明江铃公司这三年的利润正在增长中。
就像通过报表分析可以发现,正是因为2009-2011年该公司的销售净利率增长明显,才间接地使得江铃汽车公司在该期间内营业利润率的上升。
从上表中可以看出,该企业2011年销售净利率明显低于2010年0.19%。
这是由于2011年净利润的增幅低于营业收入的增幅,使得销售净利率降低了,必要销售净利率说明了企业净利润占销售的比例,它是评价企业通过销售赚取利润的能力。
该比例越高,表明企业通过扩大销售获取手里的能力越强。
企业在增加销售收入额的同时,必须相应地获得更多的净利润,才能使销售净利率保持不变或有所提高。
通过分析销售净利率的升降变动,可以促使企业在扩大销售的同时,注意改进经营管理,提高盈利水平。
从上表中可以看出,该企业的总资产收益率2011年和2010年比2009年总资产收益率分别高出了0.29%、3.15%。
总资产收益率是分析公司盈利能力时又一个非常有用的比率,是另一个衡量企业收益能力的指标。
虽然行业竞争激烈,市场集中度也进一步得到提高,但是,江铃汽车靠自身的努力取得了佳绩,其竞争优势地位比较明显。
但该指标在2011年有削弱的趋势,江铃汽车重点需要在促进销售和控制成本费用方面加大管理的力度。
从上表中可以看出,该企业的总资产收益率2011年和2010年比2009年总资产收益率分别高出了1.34%、2.74%。
(6)净资产收益率
从上表中可以看出,该企业的净资产收益率2011年、2010年比2009年分别提高了0.79%、
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