第六章练习题及答案文档格式.docx
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C、发行股票
D、长期借款
3、某企业按年利率10%向银行借款10万元,银行要求保留20%的补偿性余额。
那么,企业该项借款的实际利率为
)A.10%
B.%
C.20%
D.15%
4、某企业需要借入资金60万元,由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额,故企业需要向银行申请的贷款数额为()万元。
参考答案:
A答案解析:
因为借款金额=申请贷款的数额*(1-补偿性余额比率),所以,本题中需要向银行申请的贷款数额=60/(1-20%)=75万元,选项A是正确答案。
5、下列各项中,与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是()。
A.现金折扣率
B.折扣期
C.信用标准
D.信用期
D答案解析:
丧失现金折扣的机会成本=现金折扣率/(1-现金折扣率)*360/(信用期-折扣期),可以看出,现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动,信用标准和丧失的机会成本无关,信用期和丧失的机会成本呈反向变动,所以本题应该选择D。
6.某企业年初从银行贷款100万元,期限1年,年利率为10%,按照贴现法付息,则年末应偿还的金额为( )万元。
答案:
C
7.商业信用筹资的特点不包括(
)A.容易取得B.若没有现金折扣或使用不带息票据一般不负担成本C.期限较短D.在放弃现金折扣时成本较低【参考答案】
D
【答案解析】
在放弃现金折扣时商业信用的成本较高。
8.短期负债筹资的特点不包括(
)。
A.筹资速度快,容易取得B.筹资富有弹性C.筹资成本较低D.筹资风险较低【参考答案】
短期负债的筹资风险高,主要是因为需在短期内偿还,要求筹资企业在短时期内拿出足够的资金偿还债务,若企业届时资金安排不当,就会陷入财务危机。
9.下列有关抵押借款和无抵押借款的说法不正确的是(
A.抵押借款的资本成本通常低于无抵押借款
B.银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款
C.银行对于抵押借款一般还要收取手续费
D.抵押借款是一种风险贷款【参考答案】
A
银行把抵押借款视为一种风险贷款,高风险高回报;
同时,银行对于抵押借款一般还要收取手续费,因此,抵押借款的资本成本通常高于无抵押借款。
银行主要向信誉好的客户提供无抵押借款。
10、下列关于商业信用筹资特点的表述中错误的是(C)。
A、最大的优越性在于容易取得
B、商业信用是一种持续性的信贷形式
C、商业信用筹资不必负担成本
D、商业信用筹资的缺陷是期限较短
11、下列关于借款抵押的说法中不正确的是()。
A、银行一般按抵押品面值的30%至90%决定贷款金额
B、抵押品经常是借款企业的应收账款、存货、股票和债券
C、提供抵押品会限制其财产的使用
D、抵押借款的利率通常低于非抵押借款
答案:
D
12、企业向银行借入长期借款,若预测市场利率将下降,企业应与银行签订()。
A、浮动利率合同
B、固定利率合同
C、抵押贷款
D、无抵押贷款
答案:
A
13/某企业在生产经营淡季资产为1000万,在生产经营旺季资产为1200万。
企业的长期负债,自发性负债和权益资本可提供的资金为900万元。
则该企业采取的是()。
A、配合型融资政策
B、激进型融资政策
C、稳健型融资政策
D、均可
B
二.
多选
1、短期银行借款的信用条件包括
ABCD
A、贷款期限和贷款偿还方式
B、信用限额
C、贷款利率和利息支付方式
D、循环使用的信用协议
2、企业在负债筹资决策中,除了考虑资金成本因素外,还需要考虑的因素有(ABCD
A.财务风险 B.偿还期限 C.偿还方式 D.限制条件
3在稳健型筹资政策下,临时性流动资产的资金来源可以是(ABCD
A、临时性负债
B、长期负债
C、自发性负债
D、权益资本
4.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。
下列各项中,使放弃现金折扣成本提高的情况有(
A.信用期、折扣或不变,折扣百分比提高B.折扣期、折扣百分比不变,信用期延长C.折扣百分比不变,信用期和折扣期等量延长D.折扣百分比、信用期不变,折扣期延长【参考答案】
AD
放弃现金折扣的成本=折扣百分比/(1-折扣百分比)×
360/(信用期-折扣期),显然,A、D会使放弃现金折扣成本提高,B会导致放弃现金折扣百分比变小,而C不会影响(信用期-折扣期)的数值,因此不是答案。
5下列各项目中,能够被视作自发性负债的项目有()。
A、短期借款
B、应交税金
C、应付水电费
D、应付工资
BCD
解析:
自发生负债指直接产生于企业持续经营中的负债,如商业信用筹资和日常运营中产生的其他应付款,以及应付工资、应付税金等等。
6、企业在持续经营过程中,会自发地、直接地产生一些资金来源,部分地满足企业的经营需要如()。
A、预收账款
B、应付工资
C、应付票据D、根据周转信贷协定取得的限额内借款
E、应付债券
ABC
7补偿性余额的约束使借款企业所受的影响有()。
A、减少了可用资金
B、提高了筹资成本
C、减少了应付利息
D、增加了应付利息
AB
补偿性余额要求借款人在银行中保持一定的最低存款余额,企业实际可使用的资金减少,提高了借款实际利率。
8、短期负债筹资所筹资金的可使用时间短,具有如下一些特点()。
A、债权人顾虑较少,容易取得
B、限制相对宽松,资金使用灵活,富有弹性
C、筹资的成本较低,但筹资风险高
D、短期负债的利率波动较大,甚至可能一时高于长期负债利率
ABCD
9.
三.
判断
1、适中的营运资金政策对于投资者财富最大化来讲,理论上是最佳的。
(
DUI
2、企业采用不附加追索权的应收账款转让方式筹资时,如果应收账款发生坏账,其坏账风险必须由
承担。
( )参考答案:
×
答案解析:
企业采用不附加追索权的应收账款转让方式筹资时,如果应收账款发生坏账,其坏账风险由银行承担。
3、与银行业务集中法相比较,邮政信箱法不仅可以加快现金回收,而且还可以降低收账成本。
( )
邮政信箱法的成本较高。
4.如果企业经营在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款,其所采用的营运资金融资政策属于配合型或稳健型融资政策。
【参考答案】
对
(1)在季节性低估时,临时性流动资产的需要量为0,企业的全部资产由固定资产和永久性流动资产构成;
(2)在季节性低谷时除了自发性负债外不再使用短期借款,表明季节性低谷时临时性负债为0;
(3)根据上述两点可知(长期负债+自发性负债+权益资本)大于或等于(固定资产+永久性流动资产),原题说法正确。
5.配合型筹资政策是一种理想的、对企业有着较高资金使用要求的营运资金筹集政策。
)
6.激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策。
错
激进型筹资政策是一种收益性和风险性均较高的营运资金筹资政策。
稳健性筹资政策是一种收益性和风险性均较低的营运资金筹资政策。
7.某公司2004年1月1日与银行签订的周转信贷协定额为l000万元,期限为1年,年利率为4%,年承诺费为2%,当年该公司实际使用了600万元,使用期为4个月,2004年12月31日,该公司应支付的承诺费和利息合计为24万元。
本题中1000-600=400万元全年未使用,应该支付的承诺费=400×
2%=8(万元),600万元使用了4个月,应该支付利息600×
4%×
4/12=8(万元),该600万元有8个月未使用,应该支付的承诺费=600×
2%×
8/12=8(万元),因此,答案为:
8+8+8=24(万元)。
8.甲企业有一笔应付账款100万元,卖方提供的现金折扣条件为“2/10,n/30”,该企业有一个短期投资项目,期限为50天,投资额为100万元,预计投资收益率为20%,假设不考虑展期付款带来的其他影响,则该企业应该在第50天(项目结束后)付款。
如果用该笔款项投资该项目,则放弃的现金折扣成本=2%/(1-2%)×
360/(50-10)=%,由于低于用该笔款项投资该项目获得的收益率,因此,该企业应该在第50天(项目结束后)付款。
9、负债期越长,未来不稳定性因素越大,因此,企业长期负债的偿还风险比流动负债要大。
(:
流动风险偿还期短,风险大。
10、如果在折扣期内将应付账款用于短期投资,所得的投资收益率低于放弃折扣的隐含利息成本,则应放弃折扣而去追求更高的收益。
()
短期投资收益低,而放弃现金折扣的成本高,则不应放弃折扣。
11、某企业按(2/10,N/30)的条件购入货物100万元,倘若放弃现金折扣,在10天后付款,则相当于%的利息借入100万元,使用期限为20天。
企业放弃现金折扣,是一种有代价信用,企业是因此承受因放弃折扣而造成的隐含利息成本,本期相当于以%的利息借入98万元,使用期限为20天。
其计算公式为:
放弃现金折扣成本=〔2%/(1-2%)〕×
〔360/(30-10)〕=(2/98)×
(360/20)=%。
12、一旦企业与银行签订周转信贷协议,则在协定的有效期内,只要企业的借款总额不超过最高限额,银行必须满足企业任何时候任何用途的借款要求。
即使在周转信贷协议有效期内,企业借款也必须遵守借款合同规定的用途和条件。
13、企业保持较高的营运资金持有量,则可以降低风险,但也会降低企业的收益性;
而企业保持较低的营运资金持有量,会使企业收益率较高,但又会加大企业的风险。
√
一般说来,资产的流动性越高,风险性越低,同时收益性也越低。
14、某企业计划购入原材料,供应商给出的条件为“1/20,N/50”,若银行短期借款利率为10%,则企业应在折扣期限内支付货款。
本题的主要考核点是放弃现金折扣的成本的计算与决策。
放弃现金折扣的成本=
12.12%
以上计算结果12.12%,当放弃现金折扣时为成本的概念,而当享有现金折扣时,为收益的概念。
如果享有现金折扣的话,其收益率12.12%大于银行短期借款利率10%,所以,应使用借款享受折扣。
15、若没有现金折扣或不使用带息票据,或企业不放弃现金折扣,则利用商业信用筹资没有机会成本。
本题的主要考核点是商业信用机会成本的含义。
商业信用筹资属于自然性融资,与商业买卖同时进行,如果没有现金折扣,或不放弃现金折扣,则没有机会成本,即利用商业信用筹资没有实际成本;
如果有现金折扣同时放弃现金折扣,则利用商业信用筹资有机会成本。
16、某企业的主营业务是生产和销售食品,目前正处于生产经营活动的旺季。
该企业的资产总额6000万元,其中长期资产3000万元,流动资产3000万元,永久性流动资产约占流动资产的40%;
负债总额3600万元,其中流动负债2600万元,流动负债的65%为自发性负债。
由此可得出结论,该企业奉行是稳健型营运资金筹资策略。
本题的主要考核点是稳健型营运资金筹集政策的含义。
依题意:
资产总额6000万元=长期资产3000万元+流动资产3000万元
=长期资产3000万元+永久性流动资产1200万元+临时性流动资产1800万元
=永久资产4200万元+临时性流动资产1800万元
资金来源总额=负债总额3600万元+所有者权益2400万元
=流动负债2600万元+长期负债1000万元+所有者权益2400万元
=自发性流动负债1690万元+临时性流动负债910万元+长期负债1000万元+所有者权益2400万=长期资金来源5090万元+临时性流动负债910万元(短期资金来源)
由于:
长期资金来源5090万元大于永久资产4200万元(长期资金占用),临时性流动负债910万元(短期资金来源)小于临时性流动资产1800万元(短期资金占用),所以可得出结论,该企业奉行的是稳健型营运资金筹资策略。
四、计算
1.某企业从银行取得借款100万元,期限一年,名义利率5%,求下列几种情况下的实际利率:
(1)收款法付息;
(2)贴现法付息;
(3)银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息);
(4)银行规定补偿性余额为20%(不考虑补偿性余额存款的利息),并按贴现法付息;
(5)银行规定本金每月末等额偿还,不考虑资金时间价值;
(6)银行规定补偿性余额为20%,考虑补偿性余额存款的利息,银行存款利率%。
实际利率=实际的利息费用/实际可供使用资金,由此可知:
(1)实际利率=100×
5%/100=5%
(2)实际利率=100×
5%/[100×
(1-5%)]=%(3)实际利率=100×
(1-20%)]=%(4)实际可供使用的资金=100×
(1-5%-20%)=75(万元)实际利率=(100×
5%)/75=%(5)实际利率≈100×
5%/(100/2)=10%(6)实际利息费用=100×
5%-100×
20%×
%=(万元)实际可供使用资金=100×
(1-20%)=80(万元)实际利率=80×
100%=%
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