新疆 煤炭油气行业调研报告115版Word格式.docx
- 文档编号:20746987
- 上传时间:2023-01-25
- 格式:DOCX
- 页数:6
- 大小:34.91KB
新疆 煤炭油气行业调研报告115版Word格式.docx
《新疆 煤炭油气行业调研报告115版Word格式.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《新疆 煤炭油气行业调研报告115版Word格式.docx(6页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
(二)铁路运输成本远高煤炭价格
兰新铁路是新疆通向内地的唯一铁路干线,95%的出疆物资和90%的进出疆人员都依靠该线路,造成运力长期紧张和成本不断走高。
运费过高长期困扰新疆发展,乌鲁木齐到全国其他省区的平均距离约3760公里,按照平均每吨公里的运输成本为0.15元,新疆煤炭运往内地的平均运输成本高达564元/吨,高过当地煤炭价格。
(三)煤企销售压力大盈利一般
2013年新疆预计产煤1.7亿吨,到2015年规划产能为4.5亿吨。
目前煤炭销售以本地为主,今年销售压力比去年大,我们去的雨田煤业库存有20万吨。
当前发电用末煤坑口含税价150-200元/吨,用于兰炭厂的块煤220-280元/吨;
除去开采成本,大部分企业吨煤净利在40-60元/吨,企业盈利状况一般。
(四)小煤矿技改将会产生一定资金需求
以新疆的资源条件,未来煤矿大型化是必然趋势,因此小矿扩建整合也是迟早的事,要盯紧政策变化带来的融资机会。
按当地政府要求,到2015年,自治区规划9万吨以下的小矿采矿证到期将不再核准,届时将有小煤矿技改扩建需求,但新疆小矿主的资金实力较弱,没有享受到煤炭黄金期的暴利,靠自身改扩建难度大,预计一部分小矿会联合重组,一部分小矿会引进大的煤炭企业重组。
目前规模30万吨以下矿井约260处,假设有50%技改到90万吨,预计新增产能1亿吨,按吨产能投资200-300元算,需要投入200至300亿元左右。
(五)未来疆内煤炭新增需求主要体现在三方面
一是煤电转化新增5000余万吨。
目前在建特高压将新增1900万千瓦左右疆电外送能力,预计新增耗煤五千余万吨。
二是煤制气转化远景目标耗煤1.8亿吨左右。
目前国家在新疆规划了600亿立方煤制气项目,全部达产后年消耗煤炭1.8亿吨煤炭。
但这个转化可能只是一个远景目标,煤制气目前仅新疆庆华第一条生产线在试车,600亿立方全部投产可能要到2020年。
铁路外运增量约5000万吨。
兰新二线预计明年建成,预计增加运力1亿吨,其中分配给煤炭的运力预计5000万吨。
煤电转化、煤制气、铁路外运增量加起来共新增煤炭需求2亿吨以上。
而目前在建和规划建设的煤炭产能已经可以满足需求,因此未来新疆煤炭不存在供不应求的状况。
二、新疆煤制气项目发展情况
(一)新疆煤制气项目概况
目前国家在新疆规划了两个煤制气基地,一个在准东,另一个在伊犁,规划分别为300亿立方,共计600亿立方,目前仅庆华一家进行了试运行,估计顺利的话今年至明年能达产13.75亿立方的气。
在新疆20多个煤制气项目中,主体以国企为主,民企仅有广汇、庆华等少数几家,普遍存在规模大,融资能力强、议价能力强的特点。
(二)发展煤制气项目的三大前提条件基本具备
除技术外,煤制气项目需要配备低价煤炭资源、丰富的水资源和输气管网。
从煤炭资源来看,新疆煤炭储量大、价格低,且新疆采取项目配资源政策,各煤制气项目均配有自己的煤矿。
从水资源来看,新疆虽然总体缺水,但水资源分布不均是其最大的特点,煤制气项目主要集中在伊犁和准东两个地区,伊犁处于河谷、靠近天山山脉,水资源丰富,该地煤制气项目拥有足够的水资源,且水价仅为1元/吨,在成本中占很小的比重。
准东地区引额尔齐斯河水,预计供水能力可达2亿立方米,水供给规划上可以保证。
从管网建设来看,伊犁地区中石油已将管线修到英也尔乡,连接西气东输二线,各煤制气企业只需自修管道接到英也尔乡站。
目前西气东输二线还有80亿立方米的缺口,西气东输三线2012年10月已开工,预计2015年建成,设计输量300亿立方米,煤制气的供应已包含在其中。
准东地区,中石化建设新粤浙、新鲁两条管道,设计输量均为300亿立方米,保证煤制气上网。
此外中石油、中石化均与煤制气项目签订了气源协议。
(二)煤制气项目理论上已具备一定的经济性
从庆华的项目测算看,假设以褐煤为原料煤和动力煤,煤价为200元/吨,采用碎煤加压气化技术,则煤制气总成本约为1.03元/立方米。
虽然与发改委制定的天然气直供工业价格相比并无明显优势,但是与西气东输二线等进口气价2.3元/立方米相比明显具有优势。
加上西气东输二线平均管输费1.08元/立方米,终端成本约为2.11元/立方米。
而据庆华介绍,其已产气的完全成本约为1元/立方米,如果四期全部建成,规模效应下成本还会继续下降。
另外,焦油、石脑油等副产品的深加工也会带来可观的收益。
(三)天然气产量不足使下游需求充分
2000年至2012年,我国天然气年消费量已由247亿立方米增至1471亿平方米,平均复合增速达16.03%,而国内产量不足,天然气进口量高达425亿立方米,对外依存度由2007年的2%升至2012年的28.9%。
国内常规天然气供应不足,对外依存度逐年提高,进口气价格昂贵、量能受限,非常规天然气中,煤层气由于煤、气矿权权属问题发展长期受限,未来是否能够突破制度瓶颈尚存疑虑;
页岩气则处于开发周期的早期,数年内难以形成规模。
而煤制天然气以煤为原料,储量丰富,无技术瓶颈,将成为常规气最重要的补充气源。
(四)当地政府支持力度较大
新疆煤制气价格和企业的盈利能力受到了政府一定的保护。
以庆华为例,庆华煤制气不含税价1.419元/立方米、含税价1.6元/立方米,由政府协调全部卖给中石油,政府补贴0.2元/立方米,以税费返还,待市场价到1.8元/立方米时取消补贴。
(五)存在的风险
一是项目进度可能低于预期。
项目建设周期长,庆华从2009年开始至今一期刚投产使用,而其他煤制气项目整体进展缓慢,同时项目的投资回收期长,使得风险加大。
二是虽然技术成熟,但大规模运作在中国还是首次,设备运行的稳定性还有待实践的检验。
三是管网资源由中石油、中石化垄断,存在对包销价格和管输价格的控制风险。
四是在水比煤显得更稀缺的情况下,水源保障也是一个不容忽视的问题。
准东额尔齐斯河为跨国河流,虽然计划在支流而不是干流取水,但今后是否会产生争议,也是一个风险。
三、新疆LNG发展情况
(一)广汇在新疆LNG领域具有行业龙头地位
新疆大部份LNG生产掌握在广汇能源手中,其余几家规模不大不足为道。
广汇能源2004年开始涉足国内LNG产业,拥有多气源、多加工基地,并形成了勘探开采、生产、加工、运输、加注站、LNG汽车研发完整的产业链。
全部设计产能每年15亿立方米(120万吨),在国内液化天然气的生产、运输和市场中占有主导地位,是目前国内经营规模最大的陆基LNG供应商。
所生产的LNG通过公路运输,销往全国约46个城市。
(二)多气源供应下产业链较完整
广汇能源LNG的气源来源包括:
哈撒克斯坦(以下简称哈国)油气田天然气、中石油吐哈油田管道天然气、哈密煤化工天然气;
并分别对应吉木乃LNG生产基地、鄯善LNG生产基地、哈密煤化工生产基地;
运输主要以公路运输为主,自修淖柳公路(哈密淖毛湖—甘肃柳园),拥有自己的车队;
已拥有106座LNG加气站,并继续大量建设,计划再建200个加气站,同时拥有如贵铝等长期固定客户;
广汇还承担了国家“863”科技攻关计划,率先在国内研发LNG汽车。
(三)遭遇中石油限量供应,但总体风险可控
鄯善LNG工厂气源为从中石油吐哈气田输送来的管道天然气,2012年供气3.8亿立方米,今年7月份后,由于中石油为达到提价目的全国限量供应,供气量减半。
中石油年初供应价格为1.1元/立方米,要涨到2.29元/立方米,双方正在博弈中,预计未来盈利将有所下降。
但财务总监表示,一是该项目已收回成本,二是有自有境外油田的稳定供应,所以LNG板块总体风险可控。
(四)企业资金需求大合作金融机构较多议价空间有限
公司于2013年9月5日公布《金融合作项目签约公告》,与中国银行新疆维吾尔自治区分行签订战略合作协议;
与国家开发银行新疆维吾尔自治区分行签定6.69亿美元贷款合同;
与中国进出口银行新疆维吾尔自治区分行签定3200万美元的境外投资贷款。
在煤化工项目上,工商银行提供30亿银团贷款,招商银行和中信银行分别提供5亿和12亿贷款。
多加金融机构的支持、且大部份资金价格偏低体现了其较强的融资能力。
(五)发展中可能存在的风险
一是下游市场以部分省市为主,仍处于建设、开发和推广阶段,尚未形成全国性市场,从重卡、公交到油田钻机,再到LNG动力船,市场的确要有一个逐渐认识、接受的过程,在此过程中有可能需求不及预期;
二是中石油提价预期强烈,将促使以此气源为主的LNG基地成本上升。
四、新疆煤炭高耗能产业竞争力情况
(一)煤制PVC
目前全国PVC产能利用率预计只有50%,中部和东部产能利用率更低。
行业整体处于亏损状态,盈利状况恶化到了最低点,PVC-电石价差,PVC-乙烯价差都处于历史低位,中东部大多厂商处于停产状态,有些厂商装置停工甚至达到2年以上。
中东部PVC市场面临两个冲击。
一是高电价、高电石价导致的成本冲击,二是未来美国和中东地区低价进口的冲击。
受益于低成本优势,新疆的氯碱企业还有盈利,目前PVC的市场价格是6300元/吨,税后5229元/吨,圣雄的PVC的成本是4565元/吨,运到杭州的运费是540元,吨利润空间124元,空间不大。
今年氯碱价格较好,企业盈利主要来自氯碱。
如果生产PVC的企业有煤炭、原盐、兰炭、电石、PVC、氯碱完整产业链,在新疆低煤价背景下还是有一定竞争力的。
(二)煤电铝
中国原铝产能产能利用率74%,2012年中国占全球原铝总产量比例已将近45%。
国内原铝供给和需求呈现明显不匹配格局,较大的产能过剩对铝产品价格造成了压制。
受成本低廉的巨大优势所吸引,新疆疆内规划电解铝产能达到700-800万吨,目前东方希望、信发和其亚铝业均已大规模投产。
新疆主要企业电解铝投产情况
已投产
2014年底
山东信发农六师铝业
80
120
东方希望
40
新疆神火
13
其亚铝业
80
天山铝业
20
50
嘉润
10
天龙矿业
14
新疆众合
小计:
237
370
国内铝产能虽然过剩,但新疆电解铝产业却有一定的竞争力,这种竞争力来自于低煤价下的低电价。
目前新疆市场电价为0.337元/度,自备电厂直供电价0.18元/度。
新疆地区如果使用自备电厂,新疆吨铝成本完全可以压缩到10000元,当前铝税后价12000元/吨,扣除吨铝锭外运费600元,吨铝税后净利润1100元/吨。
而中部地区如河南的电价0.5-0.6元/度,高电力成本直接导致其95%的电解铝厂亏损关停。
五、几点结论与建议
1、宏观周期、发展阶段、经济特性决定了新疆未来10年作为新的经济和投资增长点是值得期待的。
2、大的投资机会在项目不在资源,就项目而言,水资源及相关配套手续的齐备比煤炭资源更重要。
3、煤炭金融发展空间有限,且疆内地域差异性很大,不具备三西地区的规模开发条件。
4、大部分项目合规性比较差,挑战我部传统授信政策与授信模式。
目前当地银监局已口头通知当地银行,不用强求几证齐全,但不一定适应乌鲁木齐分部(归属西安银监)。
5、投行业务空间较大,需要我们用非常规思维开发业务。
抓住该地区发展机会的关键在市场人员的开拓性,产品创新的对接程度。
当地大部分规模以上企业素质较高,对投行产品的接纳能力强,象庆华、广汇,租赁、信托、债券等产品都有应用,也表示出较强的合作意愿。
6、对于此地的高耗能产业、过剩产业项目需辩证看待。
7、我们调研到部分企业的最佳介入时机不再,但未来机会仍然较多。
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 新疆 煤炭油气行业调研报告115版 煤炭 油气 行业 调研 报告 115