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5、节能减排和资源综合利用优势
佰利联化学建立了完善的节能降耗、减排和资源综合利用体系,在主要原材料和能源资源价格不断上涨的形势下,一定程度上化解了生产成本上升的压力,增强了公司的综合竞争能力。
2010年公司单位产值能耗1.24吨标煤/万元,较2009年下降12%。
2008~2010年,公司合计节约标煤33,870吨,折煤末约47,417吨。
6、循环经济优势
佰利联化学产品钛白粉、锆制品、硫酸铝和硫酸等系列产品生产工艺相通、不同生产工序产生的产品或废弃物可直接或回收后再次进入生产环节,形成了完善的内外部循环经济运行模式,资源综合利用优势明显。
佰利联化学内部的循环经济及资源综合利用模式涉及生产的多个环节,在生产钛白粉过程中产生的废酸可回收用于钛白粉、硫酸铝和白石膏的生产;
硫磺制酸过程中产生的大量热能可以用来发电,同时可以为钛白粉、硫酸铝和锆制品浓缩提供热能;
在生产锆制品过程中产生的废碱液可以中和钛白粉生产过程中煅烧工序产生的尾气;
生产钛白粉过程产生的酸解废渣可以回收其中的钛矿用于钛白粉的生产;
经污水处理站处理后的中水可以在钛白粉、硫酸铝和锆制品的水洗、水解、后处理和压滤工序中回用;
氯氧化锆和硫酸铝可作为包膜剂和晶格稳定剂用于金红石型钛白粉的生产。
佰利联化学与周边化工企业形成了相对完整的地区循环经济系统,企业与企业之间“三废”资源互相利用,有效地提高了资源的利用率。
昊华宇航化工有限责任公司的副产品电石泥,长期以来基本上作为废料进行处理和填埋,本公司污水处理系统通过采用该公司电石泥中和钛白粉生产过程中产生的废酸,每月消化该公司电石泥15,000吨,化解了该公司电石泥处理的压力,同时降低了本公司污水处理成本。
公司钛白粉生产产生的低浓度酸性废水中和产生的红石膏可用于焦作岩鑫水泥有限公司作为缓凝剂使用,使公司的废渣变废为宝。
佰利联化学生产锆制品产生的稀盐酸可供焦作市爱尔福克化工有限公司作为原材料生产聚合氯化铝,公司污水处理达标的中水可用于焦作市慧诚精细化工有限公司、焦作市爱尔福克化工有限公司生产用水,公司生产硫酸铝产生的副产品泥渣和酸解废渣选钛后的泥渣可用作本地水泥厂的生产原料。
7、区位和交通优势
佰利联化学所在地焦作位于河南省西北部,区位上具有承东启西、沟南通北的枢纽地位。
焦作市交通极为便利,距郑州新郑机场不足2小时车程,太焦、焦枝、新洛、焦候四条铁路在此交汇,107和207两条国道横穿焦作境内,有利于原材料的采购和产品的运输。
佰利联:
资产重组情况
2007年7月10日,为减少关联交易,佰利联公司第二届董事会2007年第一次会议决定收购高泰化工100%股权,收购价格参考高泰化工经评估的净资产协商确定。
此议案所涉交易事项构成关联交易,因关联董事回避后,参与表决的非关联董事不足三人,董事会一致同意将此议案提交股东大会审议。
河南亚太资产评估有限公司以2007年7月31日为评估基准日对高泰化工100%股权进行了评估,并于2007年8月8日出具了亚评字【2007】39号《焦作高泰精细化工有限公司资产评估报告书》。
经评估,运用收益现值法评估的股权价值为6,918.03万元,运用重置成本法评估的股权价值为6,023.79万元。
2007年8月9日,佰利联公司与高泰化工股东许刚、张其宾等7位自然人签订股权转让协议,公司以6,900万元的价格收购高泰化工100%股权。
2007年8月10日,公司2007年第一次临时股东大会审议通过该项收购。
1、高泰化工的历史沿革
(1)高泰化工设立背景
2006年1-5月,佰利联公司钛白粉产量已达1.83万吨,预计全年将达3万多吨,
2007年将达5万吨,届时硫酸需求量将大幅增加。
公司当时90%硫酸均依赖外购,虽然本地硫酸价格相比外地有一定的成本优势,但由于硫磺价格低廉,若以硫磺制酸相比外购不仅可大幅度降低硫酸成本,而且硫磺制酸的余热可供热电厂发电,其副产品蒸汽可满足钛白粉扩产后的蒸汽需求,节省大量能源成本。
2006年6月,公司经过详细考察后计划建设硫磺制酸项目,项目总投资预计6,000万元,项目建设期6个月,因此至少在8月份开工建设才能满足公司2007年新增钛白粉产能的正常生产需要。
但由于公司截至2005年末的资产负债率高达80%以上,资金非常紧张,向银行贷款难度很大,公司短时间内无法筹集到足够的资金投资建设该项目,为此,佰利联公司许刚、谭瑞清、杜新长等六位董事决定以个人身份联合自然人李新共同出资组建高泰化工,投资建设该硫磺制酸项目。
(2)高泰化工设立
高泰化工成立于2006年8月9日,由许刚、谭瑞清、杜新长联合张其宾、常以立、郭旭、李新7位自然人共同出资组建,各股东均以货币资金出资,注册资本2,000万元,营业执照注册号:
00299,法定代表人:
常以立。
(3)高泰化工增资
因高泰化工组建后即开始一期30万吨/年(计划规模为2×
30万吨/年)硫磺制酸项目的建设,加上该项目建设周期较短,为确保项目建设资金充足,高泰化工于2006年10月15日、10月28日和11月10日三次召开股东会,分别决议增资310万、800.092万和1,489.908万元,河南瑞华会计师事务所分别于2006年10月18日、10月31日和11月15日出具豫瑞华会验字【2006】第446号、第457号和475号《验资报告》,验证高泰化工注册资本全部到位,变更后的注册资本为4,600万元。
2006年11月20日,高泰化工取得焦作市工商行政管理局中站分局颁发的变更后的营业执照。
(4)高泰化工生产经营情况
高泰化工硫磺制酸一期工程自2006年8月开工建设,到2007年2月底竣工,仅用6个多月的时间,2007年3月底开始试生产。
根据佰利联公司与高泰化工签订的购销协议,高泰化工在市场价格基础上以适当优惠价格将所生产的硫酸全部销售给公司,不得对外销售。
截至2007年8月末,高泰化工共生产硫酸91,338吨,完成销售收入4,747.56万元,实现净利润790.19万元。
2、全资收购高泰化工
(1)收购的必要性
为减少佰利联公司与高泰化工之间的关联交易,实现公司生产用硫酸100%自给并有余量对外销售,有效降低生产成本,提高盈利能力。
(2)高泰化工合并之前的财务状况
①上一会计期间资产负债表日及合并日的账面价值
②2006年度及自合并期初至合并日的收入、净利润、现金流量等情况
(3)收购履行的程序
2007年7月10日,佰利联公司第二届董事会2007年度第一次临时会议决定收购高泰化工100%股权,收购价格参考高泰化工经评估的净资产协商确定。
2007年8月8日,河南亚太资产评估有限公司以2007年7月31日为评估基准日对高泰化工分别运用收益现值法和重置成本法进行了评估,并出具了亚评字【2007】39号《焦作高泰精细化工有限公司资产评估报告书》,评估结果为:
运用收益现值法评估的股权价值为6,918.03万元,运用重置成本法评估的股权价值为6,023.79万元。
根据本次评估目的及选取的价值类型,本次评估采用收益现值法的结果,即6,918.03万元。
定价依据:
本次交易价格参考重置成本法评估的净资产值6,023.79万元和收益现值法评估的净资产值6,918.03万元,经双方协商确定为6,900万元。
2007年8月10日,公司2007年第一次临时股东大会审议通过该项收购。
高泰化工于2007年8月21日完成了上述股权转让的工商变更登记手续。
(4)合并日的确定依据
收购高泰化工的合并日为2007年8月31日。
确定依据:
并购协议已获股东大会通过,已办理了必要的财产权交接手续,合并方实际上已经控制了被合并方的财务和经营政策,享有相应的收益并承担相应的风险。
合并事项于2007年8月21日完成工商变更登记手续,以工商变更登记当月月末即2007年8月31日为合并日。
(5)收购后高泰化工的生产和财务情况
本次收购完成后,高泰化工成为佰利联公司全资子公司。
高泰化工2007年9-12月共生产硫酸82,103吨,其在2007年12月31日的资产、负债及合并日至2007年12月31日期间的收入、净利润、现金流量等.
3、收购高泰化工的重组行为符合《证券期货法律适用意见第3号》的规定高泰化工设立时,许刚、谭瑞清和杜新长合计出资950万元,占注册资本的47.5%,由于高泰化工股权结构相对分散,持股最大的股东仅占总股本的22.5%,上述三人对高泰化工拥有相对控制权;
高泰化工设立之后的三个月内根据生产经营需要进行了三次增资,增资后上述三人合计出资2,460万元,占增资后注册资本的53.48%,对高泰化工拥有绝对控制权。
高泰化工系佰利联公司实际控制人联合公司其他高级管理人员和自然人于2006年设立的公司,且自成立之日起即与公司受同一控制权人控制,高泰化工的主营业务为硫酸的生产,硫酸为公司主导产品钛白粉的重要原材料,与公司主营业务具有直接相关性。
由于高泰化工于2006年8月开始设立并开工建设,2007年3月竣工投产,2006年度并未开始生产,而佰利联公司于2007年8月即完成了对高泰化工的收购。
截至2006年12月31日,高泰化工总资产、营业收入及利润总额占本公司相应项目的比例均低于20%.
高泰化工于成立时与本公司受同一控制人控制,其产品与本公司产品具有相关性,本公司对其收购采用市场化原则,收购前一个会计年度其资产、营业收入、利润均不超过本公司当期相应项目的20%,因此,公司对高泰化工的收购行为符合《〈首次公开发行股票并上市管理办法〉第十二条发行人最近三年内主营业务没有发生重大变化的适用意见——证券期货法律适用意见第3号》的有关规定,主营业务没有发生重大变化。
募集资金运用情况
一、佰利联:
募集资金运用的基本情况
(一)募集资金运用计划
经佰利联公司2009年度股东大会及2010年第一次临时股东大会审议通过,佰利联公司本次拟公开发行股票2,400万股,发行募集资金将按轻重缓急投入以下两个项目:
项
目
总投资(万元)
备案情况
项目建设期
6万吨/年氯化法钛白粉生产线项目
57,223
豫焦工业工【2010】00017
2年
2×
30万吨/年硫磺制酸项目(二期)
7,096
豫焦市工【2006】0162
1年
合
计
64,319
(二)实际募集资金量与投资项目需求出现差异时的安排
本次发行完成后,若募集资金不足,则由佰利联公司通过自筹资金解决;
若募集资金有剩余,则剩余资金用于补充公司日常生产经营所需的运营资金。
募集资金到位之前,佰利联公司自筹资金安排项目的进度。
募集资金到位后,佰利联公司将按照法定程序用募集资金置换预先已投入募集资金投资项目的自筹资金。
二、募集资金投资项目的具体情况
(一)6万吨/年氯化法钛白粉生产线项目
1、项目概述
本项目拟通过技术咨询和联合设计方式引进国外氯化法技术进行钛白粉生产,新增6万吨/年氯化法钛白粉产能。
项目达产后,佰利联公司钛白粉产能将达14万吨/年,并同时完整掌握硫酸法和氯化法两种生产工艺。
2、项目投资概算
本项目总投资57,223万元,其中建设投资52,734.96万元(含工程费用39,442.42万元、固定资产其他费用13,292.54万元)、预备费用2,060.79万元、铺底流动资金2,427.25万元。
3、项目选址
本项目拟建场址位于公司厂区内,项目范围内用地的土地使用权已通过出让方式取得。
4、项目效益分析
本项目建设期2年,项目投产的第一年达产80%,第二年达产100%。
本项目主要财务指标如下:
指标名称
单位
数值
年平均销售收入
万元
78,000
年平均利润(所得税后)
11,160
投资利润率(所得税后)
%
19.50
内部收益率(所得税后)
22.67
投资回收期(所得税后)
年
5.82
(二)2×
30万吨/年硫磺制酸项目(二期)
本项目是佰利联公司全资子公司焦作高泰精细化工有限公司2×
30万吨/年硫磺制酸项目的二期工程,拟在目前已有的一条30万吨/年硫磺制酸生产线的基础上新增一条30万吨/年硫磺制酸生产线及其配套设施,项目完工后高泰化工硫酸总产能达到60万吨/年,其中新增98%硫酸25万吨/年,发烟硫酸5万吨/年,利用余热生产蒸汽45吨/小时。
本项目将通过对高泰化工增资的方式进行实施。
本项目总投资7,096.68万元,其中建设投资6,338.68万元,建设期利息172万元,铺底流动资金586万元。
3、项目环保问题及措施
本项目主要污染物及采取的治理措施达到国家有关规定标准,已经取得河南省环境保护局豫环审【2007】22号《河南省环境保护局关于焦作高泰精细化工有限公司年产2×
30万吨硫磺制酸项目环境影响报告书的批复》。
4、项目选址
本项目用地位于佰利联公司厂区内,无需另行征地。
项目所占范围内的土地使用权已通过出让方式取得。
5、项目进展
为满足佰利联公司新增硫酸法钛白粉产能对硫酸的需求,佰利联公司已自筹资金提前启动本项目的建设。
截至2010年12月31日,本项目已投入1,665.21万元,占项目总投资的23.47%。
6、项目效益分析
本项目建设期1年,投产期1年,投产期生产负荷80%,第三年开始满负荷生产。
本项目达产后,项目主要财务指标如下:
数值
19,800
2,002
27.93
30.67
4.43
与同行业公司盈利能力比较分析
2007-2010年度,佰利联公司和同行业可比公司及同行业上市公司钛白粉业务主要经营数据如下:
(仅供投资者参考)
公司
时间
产量(万吨)
产量排名
营业收入(万元)
钛白粉业务毛利率
毛利率综合排名
佰利联
2010年
10.21
2
112,469.82
27.36%
2009年
6.56
3
67,089.41
23.19%
2008年
5.47
60,582.45
16.89%
2007年
4.43
50,150.96
25.29%
山东
东佳
11.80
1
-
8.12
99,750.00
19.94%
7.35
96,762.00
10.73%
7.30
97,740.00
21.60%
四川
龙蟒
10.07
7.36
5.20
67,294.05
20.82%
6.38
77,830.36
36.59%
安
纳
达
4.59
8
54,822.51
11.23%
4
3.08
9
33,032.54
11.96%
2.61
7
25,286.89
-12.03%
3.00
29,816.95
10.01%
中核
钛白
3.03
33,371.43
8.26%
5
1.22
12,705.10
6.45%
2.16
26,506.70
-45.31%
3.79
6
46,042.97
12.02%
由上表可以看出,佰利联公司钛白粉业务毛利率高于同行业上市公司水平,但在同行业可比公司(行业前三名)中属于中等水平,高于山东东佳而低于四川龙蟒。
佰利联公司钛白粉业务毛利率高于同行业上市公司水平,主要系:
(1)佰利联公司自2007年起钛白粉产销量一直稳居行业前三强。
佰利联公司与壳牌、力拓公司、澳大利亚艾绿卡公司、日本三井公司、加拿大AGRIMAX以及南非、印度等多个国外大型原材料供应商以及国内最大的钛矿供应商攀钢钛业建立了稳定的合作关系,在采购时具有较强的议价能力,原材料采购价格具有较强的成本优势,从而提升了公司的毛利率水平。
(2)硫酸法钛白粉生产的合理经济规模在产能5万吨/年,最佳经济规模在8-10万吨/年。
同行业上市公司报告期内产量均未达到5万吨/年的合理经济规模,佰利联公司2008年钛白粉产量已达5.47万吨,2010年更达10.21万吨,规模经济之上的产量摊薄了单位产品的人工成本、制造费用,提升了公司的毛利率水平。
(3)佰利联公司采用了“热电联产”的循环经济模式,具有明显的成本优势。
在循环经济模式下,硫磺制酸产生的余热不仅可供公司自备电厂发电使用,同时热电联产的副产蒸汽还可供钛白粉生产使用,减少外购蒸汽量和外购电量,从而降低了生产成本,提升了公司的盈利能力。
(4)目前我国钛白粉行业的上市公司安纳达、中核钛白在其自身产品结构、经营状况等方面存在一定的特殊性,使得其产品毛利率低于公司。
如安纳达2009年之前产品以锐钛型钛白粉为主,2009年6月首发募投项目投产后,毛利率较高的金红石型产品的收入有所提高。
而公司近两年产品基本以毛利率较高的中高端金红石型钛白粉为主,合理的产品结构提升了公司的毛利率水平。
我国钛白粉行业的另一家上市公司中核钛白由于自身原因近几年生产经营状况不稳定,大多数时间处于非正常生产状态,导致其毛利率水平低于佰利联公司.
佰利联所处行业的基本情况
(一)佰利联所处行业概况
1、钛白粉及主要用途
钛白粉的化学名称为二氧化钛,商用名称为钛白粉,化学分子式为TiO2。
钛白粉具有高折射率,理想的粒度分布,良好的遮盖力和着色力,是一种性能优异的白色颜料,广泛应用于涂料、橡胶、塑料、造纸、印刷油墨、日用化工、电子工业、微机电和环保工业。
钛白粉主要分为颜料级和非颜料级钛白粉。
通常人们把在涂料、油墨、塑料、橡胶、造纸、化纤、美术颜料和日用化妆品等行业中以
白色颜料为主要使用目的的钛白粉称为颜料级钛白粉、二氧化钛颜料或钛白粉;
而把在搪瓷、电焊条、陶瓷、电子、冶金等工业部门以纯度为主要使用目的的钛白粉称为非颜料级钛白粉或非涂料用钛白粉。
颜料级钛白粉按结晶形态分为锐钛型钛白粉(简称A型)和金红石型钛白粉(简称R型)两类。
锐钛型钛白粉主要用于室内涂料、油墨、橡胶、玻璃、化妆品、肥皂、塑料和造纸等工业。
金红石型钛白粉比锐钛型钛白粉具有更好的耐候性
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