精品复习提纲财务管理Word文档格式.docx

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D；

答案解析：

企业价值最大化同时考虑了资金的时间价值与投资风险因素。

PPT1-34

3.就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。

（）

×

；

对于上市公司而言，在股票数量一定的时，股票的价格达到最高，股东财富也就达到最大，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

4.某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。

A.有利于规避企业短期行为；

B.有利于量化考核和评价；

C.有利于持续提升企业获利能力；

D.有利于均衡风险与报酬的关系

B；

以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：

1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量；

2.考虑了风险与报酬的关系；

3.将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为；

4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。

5.下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。

A.强调股东的首要地位；

B.强调债权人的首要地位；

C.强调员工的首要地位；

D.强调经营者的首要地位

A；

本题考核相关者利益最大化目标的具体内部。

相关者利益最大化目标强调股东首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系，所以本题的正确答案为A。

PPT1-35

6.在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。

√；

本题考核第一章经济周期的内容。

在经济衰退期，财务战略一般为停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。

所以本题说法正确。

PPT1-42

7.以融资对象为划分标准，可将金融市场分为资本市场、外汇市场和黄金市场。

本题考核金融市场的分类。

以融资对象为标准，金融市场可分为资本市场、外汇市场和黄金市场，所以本题题干的说法正确。

PPT1-69

8.资金时间价值的计算

（1）公司拟在5年后还清10000元债务，从现在起每年等额存入一笔款项。

假设银行存款利率10％，每年需要存入多少钱？

（2）5年分期付款购物，每年初付500元，如果年利率为10％，该分期付款相当于现在一次性付款的购价为多少？

（3）拟建立一项永久性奖学金，每年计划颁发10000元奖金，若年利率为10％，现在应存入银行多少钱？

（4）发行债券筹资，面值100元，票面利率8％，期限5年，每年末付息，到期还本。

发行时市场利率10％，请计算债券的发行价格。

发行价格＝100×

8％×

（P/A,10％,5）＋100×

（P／S,10％,5）＝8×

3.7908＋100×

0.6209＝92.42（元）

已知：

（S/A，10%，5）=6.105；

（P/A，10%，5）=3.791；

（P／S,10％,5）=0.621;

（S/A,10％,4）=4.641；

（P/A,10％,4）=3.170；

P＝500×

[（P/A,10％,4）＋1]＝500×

[3.170＋1]＝2085（元）

P＝100×

PPT1-106、114、124;

2-75

9.已知（S/A，10%，9）=13.579，（S/A，10%，11）=18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为（）。

A.17.531；

B.15.937；

C.14.579；

D.12.579

即付年金终值系数是在普通年金终值系数的基础上“期数加1，系数减1”，所以，10年期，利率为10%的即付年金终值系数=（F/A，10%，11）-1=18.31-1=17.531。

PPT1-111

10.下列各项中，属于企业特有风险的有（）。

A.经营风险；

B.利率风险；

C.财务风险；

D.汇率风险

AC；

对于特定的企业而言，企业特有风险可进一步分为经营风险和财务风险，所以本题的答案应该选择AC。

PPT1-138

11.已经甲乙两个方案投资收益率的期望值分别为10%和12%，两个方案都存在投资风险，在比较甲乙两方案风险大小时应使用的指标是（）。

A.标准离差率；

B.标准差；

C.协方差；

D.方差

在两个方案投资收益率的期望值不相同的情况下，应该用标准离差率来比较两个方案的风险。

PPT1-147

12.某企业需要借入资金60万元，由于贷款银行要求将贷款金额的20%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为（）万元。

A.75；

B.72；

C.60；

D.50

因为借款金额=申请贷款的数额*（1-补偿性余额比率），所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=60/（1-20%）=75万元，选项A是正确答案。

PPT2-14

13.下列各项中，属于商业信用筹资方式的是（）。

A.发行短期融资券；

B.应付账款筹资；

C.短期借款；

D.融资租赁

本题考核的是商业信用的形式。

商业信用是指企业在商品或劳务交易中，以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的借贷关系，是企业之间的直接信用行为，也是企业短期资金的重要来源。

商业信用的形式包括：

应付账款、应计未付款和预收货款，所以本题正确答案为B。

PPT2-20

14.下列各项中，与丧失现金折扣的机会成本呈反向变化的是（）。

A.现金折扣率；

B.折扣期；

C.信用标准；

D.信用期

丧失现金折扣的机会成本=现金折扣率/（1-现金折扣率）*360/（信用期-折扣期），可以看出，现金折扣率、折扣期和丧失的机会成本呈正向变动，信用标准和丧失的机会成本无关，信用期和丧失的机会成本呈反向变动，所以本题应该选择D。

PPT2-22

15.某公司按照2/20,N/60的条件从另一公司购入价值1000万的货物，由于资金调度的限制，该公司放弃了获取2%现金折扣的机会，公司为此承担的信用成本率是（　）。

A.2.00%；

B.12.00%；

C.12.24%；

D.18.37%

本题考查放弃现金折扣的信用成本率的计算公式。

放弃现金折扣的信用成本率=2%/（1-2%）×

360/（60-20）=18.37%。

16.在确定因放弃现金折扣而发生的信用成本时，需要考虑的因素有（　）。

A.数量折扣百分比；

B.现金折扣百分比；

C.折扣期；

BCD；

本题考核放弃现金折扣的成本。

放弃现金折扣的信用成本率=现金折扣百分比/（1-现金折扣百分比）×

360天/（信用期-折扣期），从公式中可知，本题正确答案为B、C、D。

17.试分析股份公司申请股票上市的目的和可能存在的不利影响。

股份公司申请股票上市的目的一般有：

（1）资本大众化，分散风险。

（2）提高股票的变现力。

（3）便于筹措新资金。

（4）提高公司知名度，吸引更多顾客。

（5）便于确定公司价值。

股票上市也有对公司不利的一面。

主要包括：

（1）公司将负担较高的信息披露成本。

（2）各种信息公开的要求可能会暴露公司商业秘密。

（3）股价有时会歪曲公司的实际状况，丑化公司声誉。

（4）可能会分散公司的控制权，造成管理上的困难。

PPT2-46、47

18.试分析评价普通股融资的优缺点。

1.由于普通股没有任何届满的日期，公司没有清偿普通股的义务，这使得公司获得稳定的长期资本供给。

2.公司没有支付普通股股息的法定义务，这使得公司可以依据具体情况行事：

当盈利存在且较多时，就宣布支付股息；

当盈利不存在或较低，或者当公司迫切需要现金时，就可以少付或完全停付普通股股息。

3.公司可用普通股的回购或发行股票股利来改变公司资本结构。

4.通过普通股这种权益资本筹资，可以使公司免受债务人及优先股东对经营者施加的某些限制；

5.普通股构成支付公司债务的基础，发行较多的普通股，意味着公司对债权人提供了较大程度的保护，能有效地增强公司借款能力与贷款信用。

缺点：

1.筹措普通股时发生的费用（如投资银行顾问费用、包销费用等）较高。

据西方各国经验数据，发行证券费用率最高的是普通股，其次是优先股，费用率最低的是公司债。

2.普通股的资本成本率也较高,即公司向普通股支付的股息等报酬较高。

一般来说，普通股资本成本率最高，其次是优先股，最低的是公司债。

3.普通股的增加发行往往会使公司原有股东的参与权渗水。

因为增发新股意味着增加新股东，一方面新股东会获得原有股东拥有的投票权与支配权，另一方面新股东对公司已累积公司盈余有分享权，这样就降低了每一普通股的可能的净收益，从而可能引起普通股市价的下跌。

PPT2-52-55

19.个别资金成本的计算

某企业有如下的筹资方式，请分别计算其个别资金成本。

（1）向银行取得400万元的长期借款，年利息率为8％，期限5年，每年付息一次，到期还本。

假设筹资费率为0.2％，所得税率为33％。

（2）发行总面额1000万元的债券，票面利率为10％，期限5年，发行费用占发行价格总额的4％，企业所得税率为33％。

其发行价格总额为1200万元。

（3）发行优先股总面额为300万元，总价为340万元。

筹资费用率为5％，预定年股利率为12％。

（4）发行普通股股票市价为2600万元，筹资费用率为4％，预计第一年股利率为14％，以后每年按3％递增。

（5）留用利润120万元，第一年股利为12％，以后每年递增3％。

K1＝400×

（1－33％）÷

〔400×

（1－0.2％）〕＝5.47％

K2＝1000×

10％×

〔1200×

（1－4％）〕＝5.82％

K3＝300×

12％÷

〔340×

（1－5％）〕＝11.15％

K4＝2600×

14％÷

〔2600×

（1－4％）＋3％＝17.58％

K5＝120×

120＋3％=15%

PPT3-7;

-9;

-13;

-15;

-17

20.在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有（）。

A.普通股；

B.债券；

C.长期借款；

D.留存收益

ABC；

留存收益的资本成本不需要考虑筹资费用。

PPT3-4起

21.留存收益是企业内源性股权筹资的主要方式，下列各项中，属于该种筹资方式特点的有（）。

A.筹资数额有限；

B.不存在资本成本；

C.不发生筹资费用；

D.改变控制权结构

本题考核留存收益筹资的特点。

利用筹资收益筹资的特点有：

（1）不用发生筹资费用;

（2）维持公司的控制权分布;

（3）筹资数额有限。

所以本题正确答案为A、C。

PPT3-16

22.企业为维持一定经营能力所必须负担的最低成本是（）。

A.变动成本；

B.混合成本；

C.约束性固定成本；

D.酌量性固定成本

C；

约束性固定成本属于企业“经营能力”成本，是企业为维持一定的业务量必须负担的最低成本。

PPT3-23

23.约束性固定成本不受管理当局短期经营决策行动的影响。

下列各项中，不属于企业约束性固定成本的是（）。

A.厂房折旧；

B.厂房租金支出；

C.高管人员基本工资；

D.新产品研究开发费用

约束性固定成本是指管理当局的短期（经营）决策行动不能改变其具体数额的固定成本。

例如：

保险费、房屋租金、管理人员的基本工资等。

新产品的研究开发费用是酌量性固定成本。

24.下列各项中，属于固定成本项目的有（）。

A.采用工作量法计提的折旧；

B.不动产财产保险费；

C.直接材料费；

D.写字楼租金

BD；

本题考核成本性态的区分。

固定成本是指其总额在一定时期及一定产量范围内，不直接受业务量变动的影响而保持固定不变的成本。

例如，固定折旧费用、房屋租金、行政管理人员工资、财产保险费、广告费、职工培训费、办公费、产品研究开发费用等，均属于固定成本，所以本题正确答案为B、D。

25.某产品预计单位售价12元，单位变动成本8元，固定成本总额120万元，适用的企业所得税税率为25%。

要实现750万元的净利润，企业完成的销售量至少应为（）。

A.105；

B.157.5；

C.217.5；

D.280

根据公式，[销售量×

（单价-单位变动成本）-固定成本]×

（1-所得税税率）=净利润，我们将题目中数据代入公式，则有[销售量×

（12-8）-120]×

（1-25%）=750，解得销售量=280件。

PPT3-28

26.某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是（）。

A.降低利息费用；

B.降低固定成本水平；

C.降低变动成本；

D.提高产品销售单价

影响经营杠杆的因素包括：

企业成本结构中的固定成本比重；

息税前利润水平。

其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低的影响。

固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。

而利息费用属于影响财务杠杆系数的因素。

PPT3-32

27.下列各项中，可用于计算营运资金的算式是（）。

A.资产总额-负债总额；

B.流动资产总额-负债总额；

C.流动资产总额-流动负债总额；

D.速动资产总额-流动负债总额

营运资本=流动资产总额-流动负债总额。

PPT3-66

28.下列各项中，不属于现金支出管理措施的是（）。

A.推迟支付应付款；

B.企业社会责任；

C.以汇票代替支票；

D.争取现金收支同步

现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金支出时间，但必须是合理的，包括使用现金浮游量、推迟应付款支付、汇票代替支票、改进员工支付模式、透支、争取现金流出与现金流入同步、使用零余额账户。

PPT3-73

29.运用成本模型计算最佳现金持有量时，下列公式中，正确的是（）。

A.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）

B.最佳现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）

C.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）

D.最佳现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）

最佳现金持有量是管理成本、机会成本和短缺成本三者之和的最小值。

所以，本题的答案为选项B。

PPT3-78

30.企业采用严格的信用标准，虽然会增加应收账款的机会成本，但能扩大商品销售额，从而给企业带来更多的收益。

本题考核的是信用政策下的信用标准。

如果企业执行的信用标准过于严格，可能会降低对符合可接受信用风险标准客户的赊销额，因此会限制企业的销售机会，赊销额降低了，应收账款也会降低，所以机会成本也随之降低，本题说法错误。

PPT3-92

31.企业如果延长信用期限，可能导致的结果有（）。

A.扩大当期销售；

B.延长平均收账期；

C.增加坏账损失；

D.增加收账费用

ABCD；

通常，延长信用期限，可以在一定程度上扩大销售量，从而增加毛利。

但是不适当地延长信用期限，会给企业带来不良后果：

一是使平均收账期延长，占用在应收账款上的资金相应增加，引起机会成本增加;

而是引起坏账损失和收账费用的增加。

所以本题的答案是ABCD。

PPT3-94

32.根据经济订货批量的基本模型，下列各项中，可能导致经济订货批量提高的是（）。

A.每期对存货的总需求降低；

B.每次订货费用降低；

C.每期单位存货存储费降低；

D.存货的采购单价降低

本题考核经济订货批量基本模型。

经济订货批量EOQ=（2KD/KC）1/2，所以本题正确答案为C。

PPT3-110

33.某投资项目运营期某年的总成本费用（不含财务费用）为1100万元，其中：

外购原材料、燃料和动力费估算额为500万元，工资及福利费的估算额为300万元，固定资产折旧额为200万元，其他费用为100万元。

据此计算的该项目当年的付现成本为（）万元。

A.1000；

B.900；

C.800；

D.300

付现成本=不含财务费用的总成本费用-折旧=1100-200=900（万元）；

或者：

付现成本=外购原材料+燃料和动力费+工资及福利费+其他费用=500+300=100=900（万元）。

PPT4-5

34.投资项目的经营成本不应包括运营期间固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。

经营成本又称付现的营运成本（或简称付现成本），是指运营期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付的成本费用，财务费用不属于运营成本，因此也就不属于经营成本，而固定资产折旧费、无形资产摊销属于非付现的营运成本，所以也不属于经营成本。

35.某投资项目各年的预计净现金流量分别为：

NCF0=-200万元，NCF1=-50万元，NCF2-3=100万元，NCF4-11=250万元，NCF12=150万元，则该项目包括建设期的投资回收期为（）。

A.2.0年；

B.2.5年；

C.3.2年；

D.4.0年

本题考核投资回收期的计算。

包括建设期的投资回收期（PP）=最后一项为负值的累计净现金流量对应的年数+最后一项为负值的累计净现金流量绝对值/下一年度净现金流量=3+50/250=3.2年，所以本题正确答案为C。

PPT4-44

36.下列各项中，不属于投资回收期优点的是（）。

A.计算简便；

B.便于理解；

C.直观反映返本期限；

D.正确反映项目总回报

投资回收期的优点是能够直接地反映原始投资的返本期限，便于理解，计算也不难，可以直接利用回收期之前的净现金流量信息。

PPT4-46

37.某企业拟引进一条流水线，投资总额100万元，分两年投入。

第一年初投入60万元，第二年初投入40万元，建设期为两年，无残值。

折旧采用直线法。

该项目可使用10年，每年销售收入为60万元，付现成本35万元，在投产初期投入流动资金20万元，项目使用期满仍可回收。

假定企业期望的报酬率为10％，计算该项目的净现值，并判断该项目是否可行。

（P/A，10％，9）=5.759；

（P/S，10％，1）=0.9091；

（P/S，10％，2）=0.8264；

（P/S，10％，12）=0.3186。

NCF0＝－60（万元）

NCF1＝一40（万元）

NCF2＝一20（万元）

NCF3-11＝60—35＝25（万元）

NCF12=25＋20＝45（万元）

净现值NPV＝25×

（P/A，10％，9）×

（P/S，10％，2）＋45×

（P/S，10％，12）－[60＋40×

（P/S，10％，1）＋20×

（P/S，10％，2）]＝25×

5.759×

0.8264＋45×

0.3186－60－40×

0.9091－20×

0.8264＝20.4259（万元）

该投资方案的净现值为20.4259万元，大于零，该项目是可行的。

PPT4-81

38.某公司拟进行一项固定资产投资决策，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。

其中甲方案的净现值率为-12%；

乙方案的内部收益率为9%；

丙方案的项目计算期为10年，净现值为960万元，（P/A，10%，10）=6.1446；

丁方案的项目计算期为11年，年等额净回收额为136.23万元。

最优的投资方案是（）。

A.甲方案；

B.乙方案；

C.丙方案；

D.丁方案

本题主要考察项目投资的决策。

题干中，甲方案的净现值率为负数，不可行；

乙方案的内部收益率9%小于基准折现率10%，也不可行，所以排除A、B；

丙方案的年等额净回收额=960/（P/A,10%,10）=960/6.1446=156.23（万元），大于丁方案的年等额回收额136.23万元，所以本题的最优方案应该是丙方案。

PT4-88

39.下列各项中，其计算结果等于项目投资方案年等额净回收额的是（）。

A.该方案净现值×

年金现值系数

B.该方案净现值×

年金现值系数的倒数

C.该方案每年相等的净现金流量×

D.该方案每年相关的净现金流量×

本题考核年等额净回收额的计算。

某方案年等额净回收额=该方案净现值×

（1/年金现值系数），所以