注册会计师《财务成本管理》强化习题及答案15含答案Word文档格式.docx
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投资所需资金包括外部筹资和内部利润留存两部分,因为净利润已经计入资产总额,所以资产总额增加等于外部筹资减去现金股利的差额,选项D的表述错误。
【单选题】甲公司2017年实现税后利润1000万元,2017年年初未分配利润为100万元,按照规定,公司2017年应该按净利润10%提取法定盈余公积。
预计2018年需要新增长期资本500万元,目标资本结构(债务/权益)为3/2,公司执行剩余股利分配政策,下列说法正确的是( )。
A.2018年全年都需要保持目标资本结构
B.确定现金股利分配额时,必须考虑是否有充足的现金
C.2017的现金股利为900万元
D.在确定现金股利数额时,考虑了提取法定公积金的限制
『正确答案』D
『答案解析』在剩余股利政策下,保持目标资本结构,不是指一年中始终保持目标资本结构,仅仅指的是利润分配后特定时点形成的资本结构是目标资本结构。
所以,选项A的说法不正确。
分配股利的现金问题,是营运资金管理问题,如果现金不足,可以通过短期借款解决,与筹集长期资本无直接关系,所以,选项B的说法不正确。
2018新增长期资本500万元需要的权益资金=500×
2/(2+3)=200(万元),2017年可分配现金股利=1000-200=800(万元)。
需要说明的是,虽然法律上允许期初未分配利润参与利润分配,但是本题如果年初未分配利润100万元参与分配,则还需要发行100万元的股票,这不符合经济原则。
所以,选项C的说法不正确。
由于本题中2017年的利润留存为200万元大于100万元,所以,考虑了提取法定公积金(100万元)的限制。
即选项D的说法正确。
【单选题】甲公司2013年实现税后利润1000万元,2013年年初未分配利润为200万元,公司按10%提取法定盈余公积。
预计2014年需要新增投资资本500万元,目标资本结构(债务/权益)为4/6,公司执行剩余股利分配政策,2013年可分配现金股利( )万元。
A.600 B.700
C.800 D.900
『答案解析』2014新增投资资本500万元需要的权益资金=500×
6/(4+6)=300(万元),2013年可分配现金股利=1000-300=700(万元)。
提示:
利润留存300万元大于需要计提的法定盈余公积100万元,所以,符合公司法规定。
【单选题】某公司采用剩余股利政策分配股利,董事会正在制订2009年度的股利分配方案。
在计算股利分配额时,不需要考虑的因素是( )。
A.公司的目标资本结构
B.2009年末的货币资金
C.2009年实现的净利润
D.2010年需要的投资资本
『答案解析』分配股利的现金问题,是营运资金管理问题,如果现金存量不足,可以通过短期借款解决,与筹集长期资本无直接关系。
【单选题】以下股利分配政策中,最有利于股价稳定的是()。
A.剩余股利政策
B.固定股利政策
C.固定股利支付率政策
D.低正常股利加额外股利政策
『答案解析』股利稳定则股价稳定,在剩余股利政策下,先要满足投资的权益资金需求,然后才能分配股利,股利很不稳定,因此,不利于稳定股价。
在固定股利支付率政策下,各年股利额随公司经营的好坏而上下波动,因此,也不利于稳定股价。
在低正常股利加额外股利政策下,支付的股利中只有一部分是固定的,额外股利并不固定。
在固定股利政策下,股利长期固定在某一相对稳定的水平,稳定的股利向市场传递着公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象,增强投资者对公司的信心,稳定股票的价格,因此,本题答案应该是B。
【单选题】下列关于股利分配政策的说法中,错误的是( )。
A.采用剩余股利分配政策在一年中要始终保持同样的资本结构
B.采用固定股利分配政策,当盈余较低时,容易导致公司资金短缺
C.采用固定股利支付率分配政策可以使股利和公司盈余紧密配合,但不利于稳定股票价格
D.采用低正常股利加额外股利政策使公司具有较大的灵活性,有利于稳定股票的价格
『正确答案』A
『答案解析』在剩余股利政策下,保持目标资本结构,不是指一年中始终保持同样的资本结构。
利润分配后建立的目标资本结构,随着生产经营的进行会出现损益,导致所有者权益的变化,使资本结构发生变化。
因此,符合目标资本结构是指利润分配后(特定时点)形成的资本结构符合既定目标,而不管后续经营造成的所有者权益的变化。
所以选项A的说法错误。
【单选题】下列情形中,会使企业提高股利支付水平的是( )。
A.市场竞争加剧,企业收益的稳定性减弱
B.企业财务状况不好,无力偿还负债
C.经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会
D.企业的举债能力较弱
『正确答案』C
『答案解析』经济增长速度减慢,企业缺乏良好的投资机会时,保留大量现金会造成资金的闲置,所以应提高股利支付水平。
【单选题】甲公司是一家上市公司,2011年的利润分配方案如下:
每10股送2股并派发现金红利10元(含税),资本公积每10股转增3股。
如果股权登记日的股票收盘价为每股25元,除权(息)日的股票参考价格为()元。
A.10 B.15
C.16 D.16.67
上市公司发放现金股利与股票股利股票的除权参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利)/(1+送股率+转增率)
『答案解析』在除权(除息)日,上市公司发放现金股利与股票股利股票的除权参考价=(股权登记日收盘价-每股现金股利)/(1+送股率+转增率)=(25-1)/(1+2/10+3/10)=16(元)。
【多选题】公司发行在外的普通股股数为500万股,每股面值为1元,每股市价为10元,若按照每10股送2股的政策发放股票股利并按市价计算,则下列关于发放股票股利的说法中,正确的有( )。
A.股数增加100万股
B.资本公积增加900万元
C.股本总额增加1000万元
D.未分配利润减少1000万元
『正确答案』ABD
『答案解析』每10股送2股,股数增加=原股数×
股票股利发放比例=500×
2/10=100(万股),股本增加=增加的股数×
每股面值=100×
1=100(万元),由于按照市价计算股票股利,所以,未分配利润减少=增加的股数×
股票市价=100×
10=1000(万元),资本公积增加=未分配利润减少-股本增加=1000-100=900(万元),因此选项C不正确。
【单选题】实施股票分割和股票股利产生的效果相似,它们都会( )。
A.降低股票每股面值
B.降低股票每股价格
C.减少股东权益总额
D.改变股东权益结构
『答案解析』实施股票股利和股票分割,都会导致普通股股数增加,进而降低股票每股市价。
发放股票股利不会降低股票每股面值,实施股票股利和股票分割都不会减少股东权益总额,实施股票分割不会改变股东权益结构。
【单选题】下列关于股票股利、股票分割和回购的表述中,不正确的是( )。
A.对公司来讲,实行股票分割的主要目的在于通过增加股票股数降低每股市价,从而吸引更多的投资者
B.股票回购减少了公司自由现金流,起到了降低管理层代理成本的作用
C.在公司股价上涨幅度不大时,可以通过股票分割将股价维持在理想的范围之内
D.股票分割和股票股利都能达到降低公司股价的目的
『答案解析』在公司股价上涨幅度不大时,往往通过发放股票股利将股价维持在理想的范围之内,所以选项C的说法不正确。
【多选题】下列关于发放股票股利和股票分割的说法正确的有( )。
A.都不会对公司股东权益总额产生影响
B.都会导致股数增加
C.都会导致每股面额降低
D.都可以达到降低股价的目的
『答案解析』发放股票股利对于每股面额不会产生影响,股票分割会导致每股面额的降低,所以选项C错误。
【单选题】B公司的资本目前全部由发行普通股取得,息税前利润为500000元,普通股股数为200000股,所得税税率为40%。
B公司准备按7%的利率发行债券900000元,用发行债券所得资金,以每股15元的价格回购部分发行在外的普通股,则回购股票后该公司的每股收益为( )元。
A.1.5 B.1.87
C.2.5 D.1.2
『答案解析』回购股票股数=900000/15=60000(股);
回购股票后每股收益=(500000-900000×
7%)×
(1-40%)/(200000-60000)=1.87(元)
【多选题】甲公司盈利稳定,有多余现金,拟进行股票回购用于将来奖励本公司职工。
在其他条件不变的情况下,股票回购产生的影响( )。
A.每股面额下降
B.资本结构变化
C.每股收益提高
D.自由现金流量减少
『答案解析』股票回购利用企业多余现金回购企业股票,减少了企业的自由现金流量,同时减少企业外部流通股的数量,减少企业的股东权益,因此选项B、D正确;
企业外部流通股的数量减少,净收益不变,因此每股收益增加,选项C正确;
股票回购不影响每股面值,选项A错误。
【多选题】下列各项中,有可能导致公司采取高股利政策的有( )。
A.股东出于稳定收入考虑
B.处于成长中的公司
C.处于经营收缩的公司
D.资产流动性强的公司
『正确答案』ACD
『答案解析』股东出于稳定收入考虑,希望多发股利,是采用高股利政策的,所以选项A是答案;
处于成长中的公司,是有着比较好的投资机会的,这样是希望少发股利的,所以选项B不是答案。
处于经营收缩的公司,没有好的投资项目,可以多发放股利,所以选项C是答案。
资产流动性强的公司,可以多发股利,所以选项D是答案。
【计算分析题】某公司成立于2003年1月1日,2003年度实现的净利润为1000万元,分配现金股利550万元。
2004年实现的净利润为900万元。
2005年计划增加投资,所需资金为700万元。
假定公司目标资本结构为自有资金占60%,借入资金占40%。
要求:
(1)在保持目标资本结构的前提下,计算2005年投资方案所需的自有资金额和需要从外部借入的资金额。
在保持目标资本结构的前提下:
2005年投资方案所需的自有资金额=700×
60%=420(万元)
2005年投资方案所需从外部借入的资金额=700×
40%=280(万元)
(2)在保持目标资本结构的前提下,如果公司执行剩余股利政策。
计算2004年度应分配的现金股利。
如果公司执行剩余股利政策:
2004年度应分配的现金股利=净利润-2005年投资方案所需的自有资金额=900-420=480(万元)
(3)在不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利政策,计算2004年度应分配的现金股利、可用于2005年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额。
如果公司执行固定股利政策:
2004年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利
可用于2005年投资的留存收益=900-550=350(万元)
2005年投资需要额外筹集的资金额=700-350=350(万元)
(4)不考虑目标资本结构的前提下,如果公司执行固定股利支付率政策,计算该公司的股利支付率和2004年度应分配的现金股利。
如果公司执行固定股利支付率政策:
该公司的股利支付率=550/1000×
100%=55%
2004年度应分配的现金股利=900×
55%=495(万元)
(5)假定公司2005年面临着从外部筹资的困难,只能从内部筹资,2003年的利润留存已经指定用途,不考虑目标资本结构,计算在此情况下2004年度应分配的现金股利。
因为公司只能从内部筹资
则2005年的投资需要从2004年的净利润中留存700万元
所以2004年度应分配的现金股利=900-700=200(万元)
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