液压助力转向器生产线技改项目评估报告Word格式文档下载.docx

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评估起止日期

2006．11．20-2006．11．28

投资回收期

4.29年

财务净现值（I=8.30%）

4973万

项目财务内部收益率

20.78%

我行贷款偿还期

4.24年

一、借款人基本概况

借款人是某工业（集团）有限责任公司与某某资产管理公司按照现代企业制度的要求共同发起组建的股份制公司，于2001年9月26日注册成立。

注册资本为130521万元，公司属大型二类企业，位于某市巴南区鱼洞镇，距市中心24公里，北临长江，南衔渝黔210国道，西靠某市规划的货运港区。

公司主要生产的产品板块有专用汽车、工程机械、汽车零部件、铁路机车，其中“某”牌高空作业车和汽车起重机、“庆江”牌塔机、“迈克”牌车桥等名牌产品在全国和某有一定市场。

工程机械类产品中的液压支架市场占有率9%左右，在行业排名第三，前二位均为煤炭行业企业。

微轿车曲轴锻件毛坯市场占有率43.8%左右，在行业排名第一，微轿车冲压件市场占有率24.5%左右。

二、借款人历史沿革及股权情况

某车辆总厂是中国兵器装备集团公司直属大型国有企业，是国家重点军品的配套企业，是国家三线调迁的重点项目。

由列入国家“七五”、“八五”三线调迁计划的九个厂合并搬迁组成。

由于历史原因，该厂包袱沉重、设备老旧，是国家重点脱困企业。

国家根据国际形势及考虑三线企业生存发展状况而作出了对三线军工企业因搬迁形成对银行的借款进行转增国家股权的决定。

按照中发[1999]12号文件规定，该厂成为国家经贸委推荐给国家开发银行和各金融资产管理公司进行债转股的第三批企业。

债转股的目的是减轻企业负担，促进企业进行公司制改革，盘活存量资产，优化产品、产业结构和组织结构，转换经营机制，实现管理创新、扭亏为盈，建立现代企业制度。

以下为转股情况：

附：

转股情况表确（单位：

万元）

银行名称

转股额

转股单位

批准额度

已剥离转股金额

转股比例

开发银行

33376

100

信达

XX银行

29458

28776

97.68

工商银行

16100

华融

中国银行

11350

东方

农业银行

8245

长城

合计

98529

97847

99.31

2001年9月26日注册成立某车辆股份有限公司，是某工业（集团）有限责任公司与中国信达、华融、长城、东方资产管理公司按照现代企业制度的要求共同发起组建的股份制公司。

注册资本为130521万元，公司属大型二类企业，其股本组成为：

信达47.62%、华融12.33％、东方8.70％、长城6.32％及某集团25.03％。

某车辆股份有限公司注册资本为130521万元，2004年年末，公司开展清产核资工作，核销股本15172万元，现股本为115349万元，各公司占股比例不变。

持股单位

持股比例（%）

持股数（万元）

某工业集团有限公司

25.03

28872

中国信达资产管理公司

47.62

54929

中国华融资产管理公司

12.33

14222

中国东方资产管理公司

8.70

10036

中国长城资产管理公司

6.32

7290

合计

100.00

115349

三、借款人财务分析

借款人近两年财务状况及经营状况如下：

单位：

万元

科目

2003年

2004年

2005年

2006年9月

总资产

197746

198585

194238

210151

流动资产

67276

81586

73272

92425

货币资金

6954

7479

7834

9027

应收票据

2419

1613

1938

4496

应收帐款净值

29009

29903

34074

41514

预付账款

3237

6294

3206

2619

其他应收款

1175

1682

1646

8975

存货

26401

34327

24144

25427

长期投资

-

固定资产

82846

70025

77372

72909

固定资产净值

82125

69337

73093

66704

在建工程

721

688

4279

6200

无形和递延资产

47624

46974

43594

44817

总负债

63373

60542

74408

85748

流动负债

57656

57008

72408

83748

短期借款

36948

48930

44068

53301

应付帐款

2425

6810

9436

8318

预收账款

2380

5074

6350

2353

其他应付款

5231

5746

3253

8708

长期负债

5717

3534

2000

长期借款

5697

所有者权益

134373

138043

119830

124403

实收资本

130521

资本公积

0

盈余公积

578

1129

746

利润分配（未）

3274

6393

3735

8308

损益

销售收入

66153

84340

106287

88745

销售成本

55634

67107

88675

73304

销售毛利

10519

17233

17612

15441

利润总额

2595

3670

4395

4573

净利润

现金流量

经营净现金流

4120

586

5654

621

投资净现金流

-4975

-3220

-5932

-2914

筹资净现金流

5237

3159

633

3486

净现金流

4382

525

355

1193

资产负债率

32.05%

30.49%

38.31%

40.8%

流动比率

1.17

1.43

1.01

1.1

速动比率

0.71

0.83

0.68

0.8

销售净利率

3.92%

4.35%

4.13%

5.15%

资产报酬率

2.72%

3.81%

4.02%

3.79%

1、9月财务数据各科目说明

以企业9月份财务数据分析，9月末企业总资产210151万元，净资产124403万元，总负债85748万元，资产负债率为40.8%，资产负债率低于同行业平均水平，企业长期偿债能力较好，流动比率及速动比率较2005年都有所增长，短期偿债能力逐步提高。

9月，净现金流为1193万元，较往年有大幅提升。

9月各科目明细如下：

（1）货币现金9027万元：

年初数7834万元，其中现金本期增加19万元，银行存款增加1174万元。

（2）应收票据4496万元：

其中银行承兑汇票1325万元，商业承兑汇票3171万元。

（3）应收账款提取坏帐3695万元，提取坏帐准备后金额为41514万元，提取坏帐前应收帐款总金额为45209万元：

其中1年内到期40104万元，计提坏帐准备比例为5%；

帐龄为1-2年应收帐款数额为2403万元，计提比例为10%；

帐龄为2-3年应收帐款数额为162万元，计提比例为30%；

帐龄为3-4年应收帐款数额为317万元，计提比例为50%；

帐龄为4-5年应收帐款数额为14万元，计提比例为80%；

五年以上数额为2209万元，计提比例为100%。

应收帐款欠款前十名单位及金额分别为：

淮南矿业集团有限责任公司3，092万元，安徽国投新集刘庄矿业有限公司1940万元，山西国阳新能股份有限公司1，914万元，山西焦煤集团西山煤矿总公司1580万元，贵州中岭矿业有限责任公司1233万元，中国铁路物资总公司1162，徐州重型机械有限公司1101万元，东风渝安车辆有限公司995万元，大同矿务局机电公司817万元，长安汽车集团有限责任公司本部778万元。

（4）其他应收款本期提取坏帐金额为394万元，提取坏帐准备后金额为8975万元，提取坏帐前应收帐款总金额为9369万元：

其中1年内到期8977万元，计提坏帐准备比例为5%；

帐龄为1-2年其他应收款数额为2万元，计提比例为10%；

帐龄为2-3年其他应收款数额为0；

帐龄为3-4年其他应收款数额为32万元，计提比例为50%；

帐龄为4-5年其他应收款数额为7万元，计提比例为80%；

五年以上数额为351万元，计提比例为100%。

其他应收款欠款前九名单位欠款原因及金额分别为：

零整744万元，某美利信压铸有限责任公司欠租赁费316万元，某渝齿机械制造有限责任公司欠租赁费产品费225万元，某至信模具工业有限公司欠租赁费150万元，平山配件厂欠产品费113万元，江达铝合金轮圈公司欠租赁费88万元，某安通车辆配件有限公司欠租赁费44万元，综合厂欠加工费33万元，珞璜电厂欠25万元。

（5）预付账款2619万元：

其中1年内到期2505万元，占预付款总额比例94.42%；

帐龄为1-2年预付账款数额为10万元，所占比例0.37%；

帐龄为2-3年预付账款数额为67万元，所占比例2.51%；

帐龄为3年以上预付账款数额为37万元，所占比例2.7%。

账龄超过1年未收回的预付账款的原因：

公司已收到货物，因余款未支付，未取得结算发票，故未核销预付账款。

（6）存货本期提取跌价准备1671万元，提取跌价准备后金额为25427万元，未提取跌价准备存货金额为27098万元：

其中原材料为9796万元，跌价准备为338万元；

包装物金额为0；

低质易耗品为659万元，跌价准备为55万元；

自制半成品及产品4436万元，跌价准备750万元，库存商品（产成品）7203万元，跌价准备254万元；

其他存货5004万元，跌价准备274万元。

（7）固定资产本期提取折旧61948万元，提取折旧后净额66704万元，未提取折旧前原值为128652万元：

其中房屋建筑物原值28989.75万元，累计折旧11894.78万元；

机器设备原值59467.82万元，累计折旧45333.68万元；

运输设备原值19166.89万元，累计折旧1737.40万元；

其他固定资产原值21027.54万元，累计折旧2982.14万元。

（8）在建工程6200万元，明细如下表：

单位：

工程

名称

预算数

工程投入占预算比例

年期余额

本年增加

本年减少

本期余额

资金来源

本期转入固定资产额

其他减少额

合计

21995.62

0.00

4279.00

3607.64

942.42

74.22

铝轮涂装生产线

37.04

32.83

4.21

自筹/国拨

塔机抛丸、喷漆生产线扩建工程

720.00

5.71

26.65

16.98

15.38

自筹/贷款

军品零部件专项技改

3268.00

59.23

26.66

32.58

自筹

301厂房技改项目

860.00

280.97

424.38

587.02

18.14

100.19

塔机喷漆线（技改）

72.54

贷款

VRH造型线

6.60

等温正火生产线

7.56

车桥技改项目

2980.00

1405.73

752.12

2157.85

104表面处理易地重建工程

4318.00

212.10

167.64

44.46

锻造6300T技改项目

2994.00

1399.78

1195.43

363.28

2231.94

液压助力转向器技术改造

73.54

122.34

865.88

20万辆微轿车曲轴冲压件

43.27

691.65

355.4

118.69

660.83

（9）无形资产41663万元：

无形资产为土地使用权，年初数为42358万元，本期摊销695万元，期末数为41663万元。

（10）长期待摊费用明细：

单位：

种类

原始金额

年初余额

本期增加

本期摊销

2424

1236

6506

1688

3154

模具摊销

2091

1028

2540

1163

2405

工装备件

308

180

668

297

551

其他

25

28

3298

228

198

（11）短期借款53301万元，全为抵押借款，抵押物主要是房屋、土地使用权、机器设备以及部分股权，本季末短期借款均未到期。

（12）应付账款8318万元：

年初数为9436万元，本期增加56880万元，本期减少57998万元，本期期末数为8318万元。

账龄三年以上应付账款共计353笔，金额合计2885万元，占比为34.7％；

这些款项系应付的采购材料及备件款，因与上述债权单位多年没有往来，故未付款。

（13）预收账款2353万元：

年初数6350万元，本期增加8825万元，本期减少12822万元，本期期末数2353万元。

账龄一年以上的预收账款共计73笔，金额合计298万元，占比为12.7％；

系预收的销货及模具款；

未结转收入的原因为：

未结清的销货尾款。

（14）其他应付款8708万元：

本期减少

9021

3566

（15）应交税金1024万元：

其中增值税1020万元，适用税率17%；

营业税4万元，适用税率5%。

（16）预提费用37万元，是预提的利息费用。

（17）长期借款2000万元，为信用借款。

（18）实收资本115349万元，见下表：

投资者名称

投资金额

所占比例

某工业集团有限责任公司

25.03%

47.62%

12.33%

8.70%

6.32%

100.00%

（19）盈余公积：

746万元，是根据2005年利润提取的。

（20）未分配利润8308万元，上年年末数为3735万元，本年增加数为4573万元。

（21）主营业务收入、主营业务成本明细：

主营业务收入

主营业务成本

本期数

上年数

军品

8219

7776

7270

6520

民品

80526

69986

66034

58685

　其中：

汽车

2301

3001

2416

2850

　　　汽车零部件

30691

37822

34852

31852

　　　摩托车零部件

189

693

208

485

　　　其他

47345

28470

28558

23498

88745

77762

73304

65205

（22）财务费用3096万元，见下表：

本期数（万元）

上年数（万元）

利息支出

2404

2723

减：

利息收入

114

-179

汇兑损失

汇兑收益

764

304

手续费支出

42

16

3096

2864

（23）其他业务利润613万元，明细见下表：

收入

支出

利润

材料

2938

2954

-16

3152

2996

156

外协

16

84

169

135

34

废料

344

175

412

264

148

水电

185

23

253

55

外购商品

161

163

-2

178

9

769

774

-5

815

604

211

4520

4261

259

4979

4366

613

（24）营业外收入592万元：

主要为处置固定资产净收益444万元，罚款净收入58万元，其他90万元。

上年同期营业外收入为167万元，处置固定资产净收益25万元，罚款净收入57万元，其他85万元。

（25）营业外支出761万元：

处置固定资产净损失586万元，罚款支出50万元，捐赠支出20万元，其他105万元。

上年同期营业外支出为208万元，处置固定资产净损失94万元，罚款支出52万元，捐赠支出3万元，其他59万元。

（26）管理费用5024万元，明细见下表：

项目

上年同期数

本期累计数

一、管理费用合计

4363

5024

1、工资

744

1192

2、职工福利费

107

165

3、折旧费

106

134

4、办公费

50

69

5、差旅费

62

6、运输费

36

44

7、保险费

31

24

8、租赁费

7

6

9、修理费

40

38

10、咨询费

89

86

11、诉讼费

14

47

12、排污费

27

13、绿化费

12

42

14、物料消耗

15、低值易耗品摊销

16、无形资产摊销

3

696

17、递延资产摊销

10

其中：

开办费摊销

18、坏帐损失

提取的坏帐准备

19、技术开发费

290

20、技术转让费

269

21、业务招待费

265

22、工会经费

23、职工教育经费

70

24、待业保险费

167

-275

25、劳动保险费

1836

1425

26、税金

258

-62

房产税

94

-334

车船使用税

1

土地使用税

120

240

印花税

43

30

27、土地使用费

28、土地损失补偿费

29、存货盘亏、毁损和报废（已减盘盈）

-80

-227

盘盈

30、水电费

32

31、取暖费

32、仓库经费

33、会议费

11

35

34、审计费

17

20

35、董事会费

39

36、上级管理费

37、提取的新增效益工资

38、住房公积金

39、摊销的潜亏挂帐数

40、其他

210

332

（27）现金流量报表分析：

1～9月份资金收支情况:

总收入170076万元，其中：

经营活动收入84，274万元，投资活动收入561万元，筹资活动收入85241万元；

总支出168883万元，其中：

经营活动支出83653万元