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二氧化碳占比最大(67%),光纤增速最高(67%)7
10、打标和雕刻:
光纤激光器占比最大(70%),增速较快7
11、半导体和微加工:
固体份额最大(39%),光纤增速最快(22%)8
二、中国激光行业市场分析.9
1、中国激光系统市场规模在150亿人民币,复合增速超过20%9
2、激光加工是激光应用第一大市场10
3、本土份额不断提升,中低功率仍占主流10
4、高功率切割渗透率将大幅提高,国内企业提升快速11
5、中小功率市场分散,增长迅速12
6、标记市场规模较大,发展空间依旧广阔12
三、全球主要激光公司13
1、全球主要激光器和激光加工设备公司13
2、代表公司复合增长率高,毛利率高14
3、激光行业表现超乎预期14
4、激光行业属于成长行业,具有周期性15
一、全球激光行业市场概况
1、激光行业发展历程
激光器是所有激光应用产品的核心部件,20世纪90年代后,发展十分迅速。
2、激光器的应用
激光器种类繁多,主要包括二氧化碳激光器、光纤激光器、固体激光器和液体激光器等,其中又以二氧化碳和光纤激光器的应用最为广泛。
3、激光应用市场规模巨大
2011年激光应用市场规模260亿美元,其中激光器74.6亿美元,相
关配套和应用185.4亿美元,同比均增长14%。
4、全年行业有望保持温和增长
2011年全球工业激光器规模在20亿美元,同比增长18%,工业激
光器系统规模在71亿美元,同比增长16%。
激光器与系统的产值比例大约为1:
3.5。
预计2012年全球激光器收入增长5%,达到20.6亿美元,激光系统收入增长4%,达到73.4亿美元
5、东亚地区激光系统安装位居全球之首
2011年全球工业激光系统东亚地区安装占比达到33%,超过欧洲成为最大的安装地区,其中将近85%的份额是在中国。
因此中国未来是激光系统安装的一个重要市场。
6、二氧化碳总量最大,光纤增速最快
二氧化碳激光器优势明显,应用广泛,其年产值占全部工业激光
器的50%左右,并保持着可观的增速。
光纤激光器作为新型激光器,2011年增速高达48%。
目前光纤激
光器的市场渗透率约为15%-17%,明年有望达到25%。
二氧化碳激光系统产值约占工业激光系统产值的60%,增速为
14%;
光纤激光系统的产值增加近3亿美元,增速高达38%。
7、金属加工为激光材料加工主要应用
材料加工为激光应用领域第二大应用,2011年占比为26%,产值
为19.4亿美元。
工业类激光器包含三大应用方向:
金属加工、打标和雕刻、半导体和微加工。
其中金属加工(主要为大功率切割)占比70%,产值规模在14亿美元,打标雕刻约占17%,半导体和微加工约占7.5%。
二氧化碳占比最大(67%),光纤增速最高(67%)
二氧化碳激光器占金属加工类激光器的67%,遥遥领先于其他类型的激光器。
2011年光纤激光器增速高达67%,主要是高功率切割领域光纤激
光器的应用。
光纤激光器占比最大(70%),增速较快
激光打标是目前工业产品标记的最先进技术,典型应用包括各类金属和非金属材料及产品表面的打标。
激光雕刻机属于低价位的高科技激光产品,具有雕刻速度快、操作方便等独特优点。
光纤激光器作为后起之秀,如今已经占据7成左右的市场份额,且有进一步扩大的趋势,2011年的增速高达34%。
固体份额最大(39%),光纤增速最快(22%)
半导体和小功率激光器的整个市场份额较小,2011年的产值增速
为23%。
该领域固体激光器的市场份额约为39%,光纤激光器增速最快,
为22%。
受经济衰退的影响较大,不过随着半导体产业的缓慢复苏,会有
正面拉动作用。
二、中国激光行业市场分析
1、中国激光系统市场规模在150亿人民币,复合增速超过20%
2005年到2011年中国的激光市场复合增速在24%左右,2009年增速为15%,但全球激光市场却出现20%以上负增长。
2011年中国激光系统市场规模在150亿以上。
预计“十二五”期间,
仍将保持着20%以上的增速。
2、激光加工是激光应用第一大市场
在我国的激光市场应用结构中,2009年激光加工占43%的市场份额,主要包括:
切割、焊接、打标和雕刻等应用。
目前国内工业类激光加工设备的市场规模在百亿左右,预计在未来几年年均增速将超过20%。
3、本土份额不断提升,中低功率仍占主流
2011年国内厂商在中国本土的激光市场份额已经占到了80%,中
小功率的占有率比大功率高,大功率市场也开始加速发展。
目前国产激光器的市场份额只有20%,进口激光器的市场份额达
到80%,特别在高功率激光器方面,因此国产激光器的发展空间还是非常大的。
4、高功率切割渗透率将大幅提高,国内企业提升快速
截止2009年,高功率激光切割设备全球累计保有量在35000台左右,我国目前保有量估计在2500-3000台,相对中国制造业当量,渗透率有望大幅提升。
目前中国厂商高功率切割设备年出货量接近1000台,占到全球的20-25%,看好该行业在中国的长远发展,符合我国装备升级的需求。
5、中小功率市场分散,增长迅速
中小功率市场进入门槛低,生产厂商众多,市场分散,但增长迅
速。
中小功率激光切割和雕刻2012年市场规模在10亿左右,未来几年,该市场仍然能维持较高增长。
6、标记市场规模较大,发展空间依旧广阔
根据标记市场龙头企业大族激光的收入估计,国内激光标记市场规模在40-50亿,但未来在食品、医药包装等新行业发展空间依旧广阔。
三、全球主要激光公司
1、全球主要激光器和激光加工设备公司
2、代表公司复合增长率高,毛利率高
光纤激光器公司IPG的11年复合增长率34%,Rofin(罗芬)和Coherent(相干)分别达到12%和16%。
中国激光行业代表大族激光2001年到2011年的复合增长率为42.4%,显示了中国激光行业的高速
增长。
激光行业毛利率基本维持在40%以上,由于推出新的光纤激光器,
IPG的2011年毛利率走高到54%的水平。
3、激光行业表现超乎预期
2009年1-2季度行业收入达到最低点,之后行业大幅反弹,各家
公司均在2011年创下季度新高。
而2012年1-2季度数据显示,虽然实体经济很差,但行业并没有收缩,包括Coherent、IPG和大族激光等公司均在季度收入的高位。
激光行业表现超乎预期,主要由于消费电子等行业拉动所致。
4、激光行业属于成长行业,具有周期性
海外激光厂商的PE中值在16-28,2005-2008年的稳定期PE都在20左右,最新的8月31日的统计在14-20。
参考标普500机械股和电子信息类股的估值,激光行业的估值更靠近具有成长性的电子信息类。
这说明海外市场给予激光行业的估值也是成长股估值,不可与传统机械行业同日而语。
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