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K跨国资本经营跨国资本经营指在国际范围内进行的并购,战略联盟和资产重组等资本经营活动
跨国资本运筹跨国资本运筹指跨国资本经营企业的筹资和投资决策
N内幕信息
内幕信息证券交易活动中,涉及公司的经营,财务或者对该公司证券的市场价格有重大影响的尚未公开的信息
P普通清算普通清算指企业自行确定清算人,按照一定的程序处理清算事务,法院和债权人不干预清算。
Q企业分立企业分立广义是指在不改变原公司股东比例的前提下,将一个企业分解成两个或两个以上的各自独立的公司.狭义上的企业分立是指母公司在子公司中所拥有的股份按比例分配给母公司的股东,形成与母公司股东相同的新公司,从而在法律上和组织上将子公司从母公司中分立出去
企业跨国并购企业跨国并购企业的国际直接投资活动越来越多的采用跨国并购形式,推动全球跨国直接投资的主要动力,主导跨国直接投资的方向,改变产业的国际分工格局和市场竞争格局
企业家企业家:
是指创新事业和冒险事业的组织者。
R融资租赁融资租赁是一种贸易与信贷相结合,融资与融物为一体的综合性租赁交易方式
T特别清算特别清算指不能由企业自行组织,而由法院出面干预并进行监督的清算。
托管经营托管经营指企业产权的所有者或其代表,通过签订契约的法律形式,将企业的经营权委托给
具有较强经营管理能力,并能承担相应经营风险的另一法人或自然人,进行有偿经营的经济
行为
投资托管投资托管指项目投资人将某一投资项目交由具有较强经营管理能力的托管公司,进行该项目的建设和经营
投资银行家投资银行家:
是承保人,为公司融资充当财务顾问,是企业兼并、收购与重组的专家
W无形资本经营无形资本经营是企业在长期的生产经营过程中开发和积累起来的或者通过外购取得的,不具有实物形态,能在一定时期内为其所有者带来经济利益的资源.
委托书收购委托书收购是指收购者通过大量征集股东”委托书”的方式,代理股东出席股东大会并行使优势的表决权,以通过改组董事会决议的方式达到收购目标公司的目标
文化整合文化整合涉及到双方价值理念,经营哲学,行为规范,工作风格等方面的个性特征
物业托管物业托管是指拥有难以盘活的不良房产或地产的业主,将其不良房产或地产通过契约形式交由托管公司结合其各方面的综合优势加以利用,盘活,变现的一种经营活动
Y营销网络托管营销网络托管指生产企业或经销商在特定地区铺设销售网点遇到困难时,通过与托管公司签定契约合同,委托托管公司在规定时间内有偿建设销售网点或利用托管企业已有销售网络进行销售的经营活动
Z资本经营资本经营的含义是以资本增值最大化为根本目的,以价值管理为特征,通过企业全部资本与生产要素的优化配置和产业结构的动态调整,对企业的全部资本进行有效运营的一种运营方式。
知识资本经营知识资本是指能够转化为市场价值的知识,是企业所有能够带来未来经济利益的知识和技能。
知识资本经营是指企业创造、使用、保存、转让和引进知识、智力的一种心得经营模式。
这是广义的知识资本经营,包含了全部人力资本、结构性资本和顾客资本的经营内容。
狭义的知识资本经营实质在企业资本经营过程中,利用时常机智,转让和引进知识、智力,整合去业内部和外部的知识资本,借助与企业外部的知识资源窗在出具有吱声竞争有时的经营模。
证券市场证券市场是股票.债券.投资基金等优价证券的发行和交易场所.广义的证券时常包括货币市场.资本市场等,而狭义的证券市场就是进行股票.债券基金有价证券发行和交易的场所。
证券发行市场证券发行市场证券发行时常又称一级市场或发行市场,是发行人以筹集资金为目的,按照一定的法律规定和发行程序,向投资者出售新证券所形成的市场
证券流通市场证券流通市场又称二级市场或次级,是已经发行的证券通过买卖交易实现流通转让的场所.
直接融资直接融资是以股票.债券为主要金融工具的一种融资机制.这种资金供给者与资金需求者通过股票.债券等金融工具直接融通资金的场所,就是直接融资市场,也称证券市场
纵向并购纵向并购是生产过程或经营环节相互衔接,密切联系的企业之间,或具有纵向协作关系的上下游企业之间的并购
资产整合资产整合是指在并购后期,以并购方为主体,对双方企业(主要是被并购方)范围内的资产进行分拆,整合等优化组合活动,它是企业并购整合的核心
战略联盟战略联盟指两个或两个以上的企业为了实现资源共享,风险或成本负担优势互补等特定战略目标,在保持自身独立性的同时,通过股权参与或契约联结的方式建立较为稳固的合作伙伴关系,并在某些领域采取协作行动,从而取得”双赢”效果的合作形式
战略投资者战略投资者指与发行人业务联系紧密,以谋求长期战略利益为目的,持股量较大且长期持有,拥有促进发行人业务发展的实力并积极参与公司治理的法人投资者
资产剥离资产剥离指企业将现有部分子公司,部门,产品生产线,固定资产等出售给其他企业并取得现金或有价值证券的经济行为
资产重组资产重组指对一定企业重组范围内的资产进行分拆,整合或优化组合的活动,是优化资本结构,达到资源合理配置的资本经营方式.资产重组的实质是对企业资源的重新配置
资产托管资产托管是指拥有资产所有权的企业,单位,通过签定契约合同的形式将资产有偿托管给专业的托管公司,由托管公司进行综合的资产调剂,并最终实现资产变现的一种经营方式
租赁经营租赁经营是指在约定期间内,企业之间由出租人向承租人收取租金并转让资产使用权的经营行为
资本经营奖惩资本经营奖惩就是在利用资本经营评价方法进行资本经营业绩评价的基础上,对资本经营业绩好的经营者与职工给予奖励,对资本经营业绩差的经营者与职工给予惩罚的行为
资本经营的激励机制资本经营激励机制是由企业所有者设计的将企业经营者及员工的努力程度与他们个人报酬相联系的机制,其目的在于调动资本经营者及职工的积极性,实现企业盈利极大化即企业所有者利益最大化
资本经营的法规监管企业在资本经营活动中,接受有关法律,法规以及相关条例的约束和相关机构的监督和管理。
资本经营的监管体制资本经营的监管体制就是犹如中央人民银行对各商业银行的监管,各项工程实行监理制一样,需要将内部监督和外部监督相结合,一般监督和专门监督相结合
证券监管体制以中国证监会的监管为主题,辅之以证券交易所和中国证券业协会的双重自律机制。
两者紧密结合,形成了一个严密的监管网络。
这是一种政府主导型的证券监督管理体质。
填空
A按照被分立公司是否存续,企业分立可分为_派生分立_和_新设分立_两种。
按重组主体来划分,资产重组可分为_行政型_重组和__市场型__重组。
按托管契约分类,托管经营可分__委托运营______式和__抵押保___式。
按并购双方所处业务性质分类,企业并购方式客分为横向并购、纵向并购和混合并购三种。
B并购的实质是在公开市场上对企业的控制权进行的一种商品交换活动。
C从资产角度看,资产重组主要针对报表左方的资产进行的;
资本经营是针对报表的右方的权益(包括债权人权益和所有者权益)进行的,两者有密切关系。
场外交易市场的组织方式采取做市商制,而且还是一个以议价方式进行证券买卖的市场。
_差别效率___理论是横向并购的理论基础;
__无效的管理___理论为混合并购提供了理论基础;
另一个可获得__经营协同效应__的是企业间的纵向并购。
从分拆上市的类型看,基本可分为_横向分拆_、__纵向分拆__和__混和分拆_三类。
从具体操作角度看,资产操作可分为__拍卖__、__出售__、__划转__、_置换__、和__破产__等形式。
从托管经营的性质看,托管经营本质上属于一种__信托___关系,是一种__市场______行为。
从管理体制上看,对资本经营的监管需要将_内务部监管___相结合,_外部监督__相结合。
D对企业资本经营活动进行监管的主要措施包括:
资本经营_范围限制____、资本经营__对象限制__和坚持__组合原则分散风险____。
F发行人行使赎回权时,应在赎回条件满足后的5个工作日内,在中国证监会指定报刊和互联网网站连续发布赎回公告,至少3次。
非公司制企业不是具备现代化企业制度的法人治理结构,收购方式可选择__直接购买式__和_承担债务式__等收购方式.
分拆上市有利于消除企业_盲目扩张__带来的负面效应;
有利于增强其的__主营业务_盈利能力。
__左方的资产______进行的;
资本经营则是针对__右方的权益______进行的。
负债经营意识可以为企业家的创新和冒险经营提供_外在压力__和_内存动力___。
发生可能对上市公司__股票交易价格____产生较大影响,而投资者尚未得知的___重大事件___时,上市公司应向证监会提交临时报告。
G股份公司的两种基本组织形式是股份有限公司和有限责任公司。
公司连续____3年_____亏损,其股票暂停上市后,_第一个半年度_公司仍未扭亏,交易所将直接作出停止上市的决定。
管理者收购又叫经理层收购,MBO的运用反映了西方发达国家在_公司结构_和法人治理领域的深度变革和巨大变化.
管理者收购是管理者取得企业经营权的行为,而企业并购是并购方取得被并购企业控制权的行为.
管理者收购的目标公司往往是具有_巨大资产潜力____或存在着_潜在管理效率空间_的企业.
管理者收购的融资方式中,企业首先倾向于选择_内部股票___,其次是选择_外部筹资__,最后考虑__发行有价证券____.
管理者收购行为存在着法律风险,主要有_民事性___法律风险、_行政性_法律风险和__行事性__法律风险三种类型。
根据我国《公司法》和《企业法》规定,公司制企业对公司的财产享有__法人财产__权;
非公司制企业对公司的财产享有_经营__权。
功能性协议是一种__契约式__的战略联盟,是指企业间决定在某些具体领域进行合作,被人称为_无资产性投资__的战略联盟。
股份回购的方式一般有_公开市场回购___、_要约回购__和__协议回购__三种。
广义上的企业分立是指在不改变原公司股东_持股比例_的前提下,将一个企业分解成两个活两个以上的_各自独立_的公司。
管理效率假说表明,当规模扩张和多元化经营发展到一定阶段后。
存在着一个规模_报酬递减_的临界点,这时会产生一定的_负协同_效应。
杠杆租赁解决了___承租企业_____将大量筹资压力转移给_出租企业___的困难。
管理型战略是一种_产品____扩张,或者说是___实业___扩张战略,是__企业__家最擅长的;
交易型战略是一种___金融___扩张,或者说是__资本__扩张战略,是_投资银行__家的专长。
公司海外上市的法律适用,世界各国可分三类:
__发行人属地____法律、___发行地__法律和____上市地__法律。
H混合并购的财务理论是建立在__内外资金市场分离_的基础上。
企业通过混合并购,使企业之间在__投资基本__和_内部现金流量__方面进行互补,降低企业资金成本和潜在风险,将被并购企业的投资机会内部化。
海尔集团在建立高素质资本经营者队伍挖掘企业内部人才的经验是:
把传统的_“相马”__机制变为_“赛马”__机制。
J经营协同理论认为:
在行业中存在着规模经济,并且在并购之前,公司的___经济活动水平__达不到实际规模经济的潜在要求,通过并购使双方的__优势互补____,从而产生经营上的协同效应,有助于实现规模经济效益。
兼并的运作方式有__承担债务方式__兼并,购买式兼并和_政府计划转式__兼并三种。
交易费用理论认为:
战略理论的建立就是为了寻求一种节约交易费用的制度安排,企业之间可以稳定交易关系,节省交易费用,纠正_市场缺陷__;
同时又可抑制“内部化”倾向,从而避免__组织失灵__。
价值链理论认为:
产品和服务的__价值创造__过程是在一系列价值链环节中完成的,不同企业在各自价值链环节上拥有不同的__核心专长__,相互合作可在整个价值链上创造更大价值。
经营租赁业务的程序是__委托和签约___、__设备移交__、__支付租金____和__退还设备___。
K可转换债券又叫可转换公司债。
这种债券享受转换特权,在转换前是公司债形式,在转换后相当于增发了股票。
可转换公司债券持有人可按约定的条件在规定的转股期内随时转股,并于转股完成后的次日成为发行人的股东。
N纳斯达克市场(NASDAQ)运用计算机技术,采用“统一报价、分散交易、集中管理”的方式,解决了传统场外交易中信息披露不畅的问题。
M买壳成功后,通过上市公司__方向收购__非上市公司资产,对非上市公司来说,__买壳____仅仅是手段,通过注资实现___间接上市___才是最终目的。
Q企业进行资本经营时,盘活的是_存量资产__,但价值增值的是企业资本。
确定我国禁止并购的实质性标准的完美无缺要件时,应将__质的标准___和__量的标准__相结合。
企业资本经营的内部监督主要是通过股份公司监事会和 财务会计 等部门来进行的。
企业家精神是企业家_基本素质___的升华,是企业家群体赖以生存的_价值__和精神支柱。
企业家行为必须受一定的文化和法规的引导和制约是指包括一整套适应市场经济发展的_价值观念__和_行为准则__。
企业家素质是指企业家本来的品质特征和_知识素养__以及在__创新活动__中表现出来的作风和能力的综合。
企业资产剥离的动机:
一是_优化资产结构__提高企业整体资产质量;
二是_筹集新的发展基金__。
企业在受到收购威胁时,可以剥离“_皇冠上的珍珠_”来抵制收购方的__收购意图__。
企业并购的基本标志是产权有偿转让。
R融资租赁的优点是___手续快捷简便____、可以为企业___扩大资金来源____,使企业通过资金上的“时间差”,取得更好的经济效益。
S上市公司增发新股的条件中,要求上市公司必须与控股股东在三方面分开,保证上市公司的人员独立、资产完整和财产独立。
上市公司发行可转换债券的条件中,经注册会计师核验,公司最近三个会计年度加权平均净资产利润率平均在10%以上,属能源、材料、基础设施类公司可略低,但不得低于7%。
上市公司发行可转换债券的条件中,公司扣除非经常性损益后,最近三个会计年度的净资产利润率平均值原则上不低于6%;
如低于该比例的,公司应当具有良好的现金流量。
上市公司发行可转换公司债券前,累计债券余额不得超过公司净资产额40%;
本次可转换公司债券发行后,累计债券余额不得高于公司净资产额的80%。
实施防御战略的公司参与战略联盟的目的是__获得市场技术__和__确保资源供应___。
实施追赶战略的公司参与战略联盟是为了__获取领先公司的先进技术和管理体制__和__得到新的销售渠道_来提高自己的竞争地位。
实施供求托管是通过托管公司全国的___网络系统平台_____综合运用托管经营中的综合形势,满足___供应方或需求方____的一种经营方式。
T“托宾Q”比率使公司股票__市场价值__与代表这些股票的__资产的重置价值___之间的比率。
托管经营的主要特征是企业在不涉及产权问题的前提下,以契约为链条,以__改善经营_为主要目标,建立起__委托代理____关系。
投资银行家是一级市场证券发行的__承保人___,为公司融资充当_财务顾问___,是企业兼并、收购和重组的专家。
通过资产结构变动,资产重组可分为__产品型_重组、_资本流动型__重组和__混合型__重组。
通过对目标公司财务状况的审查,证明其财报表的_资产净值__等于或高于原先议定最低收购__价格,从而说明此次收购可行.
W我国的管理者收购的意义:
对公有制企业在于解决_产权不明晰__和_产权主体缺位_问题;
又排公有制企业主要解决__治理结构__问题,解决从家庭式企业向现代企业过渡,实现一次创业的问题.
我国对上市公司股份回购严格限制的原因主要是:
现阶段股票发行受到_额度__的严格限制,而且股本筹资是__低成本__扩张的方式。
我国《公司法》第149条对股份回购的规定:
除为_减少公司资本_而减少公司股份活合并时除外,不允许公司拥有__库藏__股。
我国的证券公司扮演的主要是_证券经纪人__角色,而信托投资公司应扮演_信托人___人的角色。
我国对企业资本经营活动的监管是我国法规制度中重要的组成部分,主要指一个国家的_监督机构__的设置,其法定的监管职责、监管手段、监管工作程序及监管机关与_监督对象_____和各部门之间的关系。
我国的证券监管体制是以__中国证监会________为主体,辅之以中国证券业协会和证券交易所的__双重自律________机制相结合的一个严密的监管网络。
我国依法加强对海外间接上市监管的具体方法中,对外资股股东上市的监管可采用___豁免管辖___制、___事后备案____制和__注册____制。
X现代交易费用理论认为:
节约交易费用是企业___结构____演变的唯一动力。
企业并购实质是企业组织对市场的替代,是为了结构生产经营活动的交易费用。
效率理论的5个子理论的共同出发点均在于用_效率的差异__解释并购行为。
并购的动机在于寻找__资本增值___有关因素的效率互补和充分发挥。
Y以低于债务账面价值的现金清偿债务时,债务人应将操作债务的账面价值与支付的现金之间的差额确认为__资本公积_;
债权人因为将重组债权的账面价值与收到的现金之间的差额确认为_当期损失_。
以非现金资产清偿债务时,债权人应将重组债权的账面价值与转让的非现金资产账面价值和相关税费之和的差额确认为_资本公积或当期损失_;
债权人应按重组债权的账面价值作为受让的非现金资产的_入帐价值。
优秀的企业家需要哲学家的_思维__、经济家的__头脑___、政治家的__气魄___、外交家的__纵横___、军事家的_果敢____、战略家的__眼光______。
Z在发行有价证券筹资中,企业一般倾向首先发行_公司债券_,其次是选择__可转换债券_,最后才是发行__普通股__或配股.
战略联盟的形式多种多样,主要包括__股权参与__、_合资经营_、和_研究开发中建立伙伴关_及__许可证转让_四种。
战略联盟形成的理论基础是_交易费用_理论、__价值链___理论和__资产互补性_理论。
资产互补性理论认为,不同企业拥有完全异质的资源和核心能力,联盟企业战略合作可使双方在更大范围内实现资源_优化配置___,以及核心能力的_互补融合___。
战略联盟伙伴的选择应从__兼容性___、__能力__和___承诺___三方面进行分析。
战略联盟的运作程序分阶段,联盟的__挑选合适的联盟伙伴__阶段,联盟的设计和谈判阶段和联盟__实施和控制_的阶段三个阶段。
资产重组的方式主要有股份制改造_资产管理_、_债转股_、_债务重组__和破产重组等。
在债权债务调整后的金融管理中,市场模式更能代表市场经济__长远发展_方向,体现着更新、更高、更复杂的_金融技术__。
债务重组首先时一个定量的问题,即__负债与资产_之间的转移,同时还有一个定性的问题,即债务重组通过什么样的形式进行重组,从而完成__债权向股权_的转移。
债权人同意延长已到期债务的偿还期限叫_债务展期__;
债权人同意债权人按一定百分比偿还债务并视同全部结清叫__债务减免__。
在投资托管中,托管公司与投资人通过__契约______的形式约定双方责权利关系,从而使投资人达到预期___投资效果____的一种经营活动。
租赁一般通过__契约___形式,议定出租人在一定时期内,达成将___资产的使用权_____转让给承租人的一种协议。
租赁经营的特征:
一是__所有权和使用权___,二是__融资与物相结合______,三是____分期收回租金____,四是___形式灵活__。
租赁经营按与一项资产所有权有关的全部__风险与报酬是否转移__为标志,可将租赁分为__融资租赁___和___经营租赁_____两大类。
资本经营者队伍素质的高低是企业_竞争力强弱__的主要标志,也是提高企业_管理水平_的重要条件。
资本经营的法规监管就是指企业在资本经营活动中,接受有关法律法规和相关条例的__约束____和相关机构的___监督和管理___。
资本具有两重属性:
资本的自然属性,即资本一般,是指资本本身表现出来的实现价值增值的属性;
资本的社会属性,即__资本特殊______,是指资本的所有制形式问题。
资金是资产的货币表现,资金只有被当作生产要素投入生产经营过程中,才能成为_资本。
资本是能够带来_未来收益_______的价值,是资产的_价值形态_______。
资本经营的特点是围绕资本保值增值进行经营管理,把资本收益作为管理的核心,实现资本盈利能力最大化。
知识资本是指能够转化为市场价值的知识,
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