财务评价报告文档格式.docx
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经营成本/万元
3558
4788
8.营业税为营业收入的5%计算,城市维护建设费和教育费附加分别按照营业税的7%和5%计算。
所得税率为25%
9.盈余公积金按照税后利润10%计提。
其他不做考虑。
10.除了计提法定盈余公积金以外的当期利润,划入到应付利润账户(权益)
11.项目的加权平均资金成本为12%。
(三)报告表格内容概况
报告采用EXCEL,数值型数据,保留小数点后面一位,比率性数据或指标请按59.99%的数据格式保留)
1、财务分析辅助报表
(1)建设总投资估算表
(2)建设期利息估算表
(3)项目总投资使用计划与资金筹措表
(4)营业收入、营业税金及附加估算表
(5)总成本费用估算表(含经营成本)
2、财务分析报表
(1)项目投资现金流量表(融资前)
(2)借款还本付息计划表
(3)项目资本金现金流量表
(4)利润与利润分配表
(5)财务计划现金流量表
二、项目融资前盈利能力分析
(一)营业收入、营业税金及附加估算
1、建设总投资估计表
表1建设总投资估计表(单位:
万元)
合计
建设投资
3000
4000
9000
2、年营业收入和经营成本预测的相关数据
营业税为营业收入的5%计算,城市维护建设费和教育费附加分别按照营业税的7%和5%计算。
3、营业收入、税金及附加和经营成本预测
(1)第4期营业税=5551×
5%=277.6(万元)
(2)第5期-第15期营业税=8182×
5%=409.1(万元)
(3)第4期城市维护建设费=277.55×
7%=19.4(万元)
(4)第5期-第15期城市维护建设税费=409.1×
7%=28.6(万元)
(5)第4期教育费附加=277.55×
5%=13.9(万元)
(6)第5期-第15期教育费附加=409.1×
5%=20.5(万元)
(7)第4期营业税及附加=277.6+19.4+13.9=310.9(万元)
(8)第5期-第15期营业税及附加=409.1+28.6+20.5=458.2(万元)
4、营业收入、税金及附加和经营成本预测表
表4营业收入、税金及附加和经营成本预测表(单位:
...
营业收入
营业税金及附加
310.9
458.2
经营成本
(二)固定资产折旧计算
1、固定资产投资及相关数据
该项目建设投资7950万元,项目的固定资产综合折旧年限为15年,残值率为5%,期末残值等于账面价值。
2、固定资产折旧计算
年折旧额=
=503.5(万元)
(三)利润与所得税计算
1、利润总额的计算
利润总额=营业收入-营业税金及附加-总成本费用
2、所得税的计算
所得税=利润总额×
25%
3、税后利润的计算
税后利润=利润总额-所得税
4、利润与所得税计算表
表5利润与所得税计算表(融资前)(单位:
序号
项目
计算期
4
5
15
5551
8182
310.9
总成本费用=3.1+3.2+3.3
4061.5
5291.5
3.1
3558
4788
3.2
折旧费(融资前)
503.5
3.3
利息支出
0
利润总额=1-2-3
1178.6
2432.3
所得税=4*25%
294.7
608.1
6
税后利润=4-5
884.0
1824.2
(四)项目投资现金流量计算
1、回收固定资产余值计算
到第15年末回收固定资产余值(期末残值等于账面价值)为:
7950-503.5×
12=1908(万元)
2、回收流动资金解释
到第15年末回收流动资金为:
2400(万元)
3、第15期现金流入计算
第15期现金流入=营业收入+回收固定资产余值+回收流动资金
4、所得税前净现金流量计算
所得税前净现金流量=现金流入-现金流出
5、调整所得税解释
调整所得税引用“表5利润与所得税计算表”的“所得税”中的数据进行后续计算。
6、所得税后净现金流量计算
所得税后净现金流量=所得税前净现金流量-调整所得税
7、项目投资现金流量表
表6项目投资现金流量表(单位:
7
8
9
10
11
12
13
14
现金流入
12490
1.1
1.2
补贴收入
1.3
回收固定资产余值
1908
1.4
回收流动资金
2400
现金流出
4850
3868.9
5246.2
2.1
2.2
流动资金
2.3
2.4
458.2
2.5
维持运营投资
所得税前净现金流量1-2
-2000
-3500
-4850
1682.1
2935.8
7243.8
累计所得税前净现金流量
-5500
-10350
-8667.9
-5732.1
-2796.3
139.5
3075.3
6011.1
8946.9
11882.7
14818.5
17754.3
20690.1
27933.9
调整所得税
298
608.8
所得税后净现金流量
1384.1
2327
6635
累计所得税后净现金流量
-8965.9
-6638.9
-4311.9
-1984.9
342.1
2669.1
4996.1
7323.1
9650.1
11977.1
14304.1
20939.1
(五)判断项目盈利能力
1、税后内部收益率(FIRR)计算
令NPV=-2000-3500(P/F,i,1)-4850(P/F,i,2)+1384.1(P/F,i,3)+2327(P/A,i,10)×
(P/F,i,3)+6635(P/F,i,14)=0求根。
取i=16%,NPV1=301.2497>
i=17%,NPV2=-165.1071<
则FIRR=16%+(17%-16%)
=16.65%
2、投资回收期(Pt)计算
(1)动态投资回收期:
Pt*=T-1+
=10+
=10.5年
(2)静态投资回收期:
Pt=
=7+
=7.9年
3、总结
根据“表6项目投资现金流量表”,计算得到项目投资的税后内部收益率FIRR=16.65%,动态投资回收期Pt*=10.5年,静态投资回收期Pt=7.9年。
将该项目的投资内部收益率与可能的资金来源成本比较,以确定是否有继续研究的必要。
假设股权融资要求的投资回报率为16%,建设项目资金的50%为资本金,50%采用银行贷款,采用年中到款法,银行的年利率为9.8%,那么加权平均的资金成本是:
WACC=0.5×
16%+0.5×
(1-25%)×
9.8%=11.68%
FIRR=16.65%>
11.68%=WACC
综上所述:
项目的内部收益率大于资金成本,说明这个项目从盈利能力上还是可以考虑的。
三、项目融资后盈利能力分析
(1)借款需要量计算
1、建设投资金额解释
建设投资金额引用“表1建设投资分年估算表”中数据进行后续计算。
2、流动资金解释
流动资金投资约需2400万元,全部从银行借款,年利率为9.8%。
3、权益资金解释
权益资金引用“表2资本金分年投入表”中数据进行后续计算
4、借款需要量解释
第1期-第2期借款需要量=建设投资金额-权益资金
第3期借款需要量=建设投资金额+流动资金-权益资金
第4期开始投产,故借款需要量为0
5、借款需要量计算表
表7借款需要量计算表(单位:
7950
权益资金
3975
借款需要量
3625
6375
(2)固定资产投资借款建设期利息计算
采用年中到款法,每年借款发生在年中,当年借款只计一半利息。
第4年初累计的欠款即利息资本化后的总本金。
贷款年利率为9.8%,建设期只计算利息不做本息偿付。
1、年初欠款量解释
年初欠款=上一年年末欠款累计
2、当年借款量解释
当年借款量引用“表7借款需要量计算表”中的数据进行后续计算。
3、当年利息计算
当年利息=(年初借款本息累计额+本年借款额/2)×
年利率
4、年末欠款累计计算
年末欠款累计=当年借款+当年利息
5、建设期利息计算
建设期利息=第1年-第3年当年利息总和
6、建设期利息计算表
表8建设期利息计算表(单位:
万元年利率:
9.8%)
建设期利息
为590.4
年初欠款
1049
2987.6
4565.4
当年借款
1000
1750
1225
3975
当年利息
49
188.6
352.8
590.4
年末欠款累计
1049
4565.4
8602
(3)固定资产投资还贷计划与利息计算
固定资产投资借款利息当期全部偿还,本金在项目期末一次偿还。
1、固定资产投资还款与利息计算。
根据与银行商定的条件,第4年开始支付每年的利息再还本金的1/10,10年内还清,利息可计入当期损益。
2、期初本息余额解释
期初本息余额=上一期期末本息余额
3、本期应计利息计算
本期应计利息=期初本息余额×
年利率(9.8%)
4本期还付息解释
本期还复息=本期应计利息
5、本期还付本金计算
本期还付本金=第4年期初本息余额÷
6、期末本息余额计算
期末本息余额=期初本息余额-本期还付本金
(6)流动资金融资利息计算
1、期初本息余额解释
期初本期余额为流动资金金额:
2、当期应计利息计算
当期应计利息=期初本息余额×
3、当期偿还利息解释
当期偿还利息=当期应计利息
4、当期全部利息计算
当期全部利息=本期还付息+当期偿还利息
5、资产投资还贷计划与利息计算表
表10资产投资还贷计划与利息计表9资产投资还贷计划与利息计算表(单位:
固定资产投资还贷计划与利息计算单位:
万元
期初本息余额
4108.9
3652.3
3195.8
2739.2
2282.7
1826.2
1369.6
913.1
456.5
本期应计利息
410.9
365.2
319.6
273.9
228.3
182.6
137.0
91.3
45.7
本期还付息①
454.6
409.2
363.7
318.2
272.8
227.3
181.9
136.4
90.9
45.5
本期还付本金
期末本息余额
3652.4
2739.3
1369.7
456.6
0.0
流动资金融资利息计算单位:
2400
当期应计利息
235.2
当期偿还利息②
当期实际偿还的全部利息单位:
当期全部利息
①+②
692
646
600
555
509
463
418
372
327
281
(7)利润与所得税计算
1、固定资产折旧计算
融资后的年折旧费计算,建设期利息计入固定资产原值内。
年折旧费=
=540.9(万元)
2、利息支出解释
利息支出额引用“表9资产投资还贷与利息计算表”中“当期全部利息”的数据进行后续计算。
3、总成本费用计算
总成本费用=经营成本+折旧费+利息支出
4、利润总额计算
5、所得税计算
6、税后利润计算
7、息税前利润计算
息税前利润=利润总额+利息支出
=税后利润+所得税+利息支出
8、息税折旧摊销前利润计算
息税折旧摊销前利润=息税前利润+折旧费
9、利润与所得税计算表
表10利润与所得税计算表(单位:
总成本费用
4790.6
5975
5929.3
5883.7
5838
5792.4
5746.7
5701.1
5655.4
5609.8
5613.9
折旧费(融资后)
540.9
691.7
646.1
600.4
554.8
509.1
463.5
417.8
372.2
326.5
280.9
285.0
利润总额
449.5
1748.8
1794.5
1840.1
1885.8
1931.4
1977.1
2022.7
2068.4
2114.1
2109.9
所得税
112.4
437.2
448.6
460.0
471.4
482.9
494.3
505.7
517.1
528.5
527.5
税后利润
337.2
1311.6
1345.9
1380.1
1414.3
1448.6
1482.8
1517.1
1551.3
1585.5
1582.4
息税前利润
1141.2
2394.9
息税折旧摊销前利润
1682.1
2935.8
(8)项目资本金现金流量计算
第15年末固定资产余值为:
(7950+590.4)-540.9×
12=2049.6(万元)
2、权益资金解释
权益资金引用“表2资本金分年投入表”中的数据进行后续计算。
3、借款本金偿还解释
借款本金偿还引用“表9资产投资还贷计划与利息计算”的“本期还付本金”中的数据进行后续计算。
4、借款利息支付解释
借款利息支付引用“表9资产投资还贷计划与利息计算”的“当期全部利息”中的数据进行后续计算。
5、经营成本解释
经营成本引用“表10利润与所得税计算表”的“经营成本”中的数据进行后续计算。
6、营业税及附加解释
营业税及附加引用“表10利润与所得税计算表”的“营业税及附加”中的数据进行后续计算。
7、所得税解释
所得税引用”表10利润与所得税计算表”的“所得税”中的数据进行后续计算。
8、净现金流量计算
净现金流量=现金流入-现金流出
9、项目资本金现金流量表
表11项目资本金现金流量表(单位:
13375
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