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近十年来,中国的通货膨胀率一直处于温和状态,股价仍有持续上升的动力。
而且近期,我国利率下调,财政积极,开启经济复苏。
这些都有利于证券市场的发展。
(二)行业分析
华谊兄弟属于传媒业,是公用事业。
其经营状况在经济周期的上升和下降阶段都很稳定,属于防守型行业。
我国的传媒业市场处于扩张阶段。
目前,我国传媒业市场的发展仍然还相对滞后,从西方发达国家传媒业市场的发展轨迹可以看出,我国传媒业也有着巨大的发展空间,必然也会经历一个快速发展的过程。
随着越来越多的公司的加入,传媒业内部的竞争越来越激烈,这对该行业的价格和利润造成向下的压力,不利于股票价格的上涨。
由于公用事业是受政府管制的行业,其价格和利润都受限制。
所以,需要加强管理,降低成本,改进技术,来提高利润。
在我国,传媒业还算刚起步,仍有较大的发展空间。
(三)上市公司分析
华谊兄弟传媒股份有限公司是中国大陆一家知名综合性娱乐集团,创立于1994年,开始时是由投资冯小刚、姜文的电影而进入电影行业,尤其是每年投资冯小刚的贺岁片而声名鹊起,随后全面投入传媒产业,投资及运营电影、电视剧、艺人经纪、唱片、娱乐营销等领域,在这些领域都取得了不错的成绩,并且在2005年成立华谊兄弟传媒集团,于2009年上市。
主营业务有电影的制作、发行及衍生业务;
电视剧的制作、发行及衍生业务;
艺人经纪服务及相关服务业务;
音乐的创作、发行及衍生业务,影院投资管理运营业务。
包括华谊兄弟影业投资有限公司,华谊兄弟电视节目事业有限公司,华谊兄弟音乐有限公司,华谊兄弟时代文化经纪有限公司。
由上表可知,华谊兄弟的主营收入、净利润等在行业中排名比较靠前,而市盈率总市值等均高于行业平均值。
可见其在行业竞争中处于优势地位。
公司总部在北京市,无论从自然条件、基础条件、政府产业政策还是经济政策来看,都占有很大竞争优势,有很好的发展空间。
华谊兄弟旗下艺人不乏巨星级人物,而且不少影片都有不错的收益,深受观众喜爱。
再加上每年都投资冯小刚的贺岁片,更使得公司的名声和利润一起增长。
华谊兄弟集团具有规范的股权结构,有效的股东大会制度,完善的独立董事制度,优秀的职业经理层,且董事会权力合理界定与约束,监事会具有独立性和监督责任。
公司经理人素质较高,公司对从业人员素质和创新能力有较高要求。
由此可见,公司的经营能力很强。
公司的产品结构图如下:
(四)公司财务分析
Ø
偿债能力分析--流动比率如图:
由上图可见,公司的流动比率一直处于正常状态,虽然2012年3月31日降到了1.88%,但仍在可接受范围。
不过还是需要注意调整一下流动比率,以保证企业的偿债能力。
资本结构分析--资产负债比率如图:
可见负债的比率有上升的趋势,从股东的角度看,全部资本利润率高于借款利息率时,负债比例越大越好。
而企业在2012年3月末时,总资产净利率下降到0.99%,低于借款利息率,所以,资产负债率的增加,对股东来说,不是一个好兆头。
经营效率分析--主营业务增长率如图:
企业的营业收入增长率一直保持在较高水平,虽然在2011年9月和12月末都出现过负数情况,但在2012年及时扭转。
可见公司的产品正处于成长期,将继续保持较好的增长势头,尚未面临产品更新危险,属于成长型公司。
盈利能力分析--销售净利率如图:
在2012年以前,企业的销售净利率一直处于上升趋势,2012年3月末,降到了11.39%,可见企业的盈利能力有所下降,需要在扩大销售的同时,改进经营管理,提高盈利水平。
投资收益分析—市盈率
科目
华谊兄弟
行业平均
市盈率
73.48
38.70
华谊兄弟的市盈率比同行业的平均市盈率高出将近一倍,可见公众对该股票的评价较高,公司的未来成长潜力很大。
(五)技术分析
首先,先看看华谊兄弟的日K线图:
当股价连续上涨了一段时间,此时买方做多的力量已经不足,后续买盘跟不上,卖方在股价连续上涨的情况下还希望卖个更高价格。
因此并不急于大幅抛售股票,这时多空双方在一个不大范围内达到了暂时的平衡。
一旦空方发现股价不能继续上涨,将会加大抛盘压力,所以再此出现的十字星将会是一个顶部十字星(如下图左)。
当股价连续下跌了一段时间,已产生了较大跌幅,此时卖方做空的力量已经不足,下跌无动力,而买方因连续下跌的阴影影响,买入谨慎,但因超跌又有少量买盘。
此时,多空力量在一个极小范围内达到了某种平衡,这便会出现十字星,极有可能是底部十字星(如上图右)。
从图中也可以看出,股票价格的每一个波峰和波谷都比前一个波峰和波谷要低,所以,整体来看有下降趋势。
如下图,连接两个最低点就是一条下降趋势线。
在下降趋势线被突破前,下降趋势线就是每一次回升的阻力;
一旦下降趋势线穿破,即为买入信号。
连接两个最高点,和下降趋势线一起组成轨道线。
当股价触及上方复压力线时,就是卖出的时机;
当股价触及上方支撑线时,就是买进的时机。
在2012年5月9号左右,出现了一次类似双重顶的形态。
双重顶是极为重要的一种反转形态,表示股票将转为下跌,是卖出的信号。
如下图左:
(六)总结
随着越来越多的公司加入传媒业,业内竞争压力日趋激烈,再加上通货膨胀的影响,股票有下跌趋势情有可原。
不过传媒业在我国发展还比较滞后,有很大的发展空间,注意管理层的管理和公司产品的推出,有很重要的作用。
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