证券投资理论与实务全真模拟卷八套.docx

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全真预测卷

（一）

名词解释

1.股票:

是有价证券的一种主要形式,它是股份有限倾情发行的、用以证明投资者的股东身份和权益,并据以获取股息和红利的凭证

2.优先股:

是相对于普通股而言的,是在股份公司中对于公司利润、公司清理剩余资产享有优先分配的股份

3.债券:

发行者依照法定程序发行,并约定在一定期限内还本付息的有价证券,是表明投资者与筹资者之间债权债务关系的书面债务凭证。

4.政复府债券:

国家为了筹措资金而向投资者出具的、承诺在一定时期支付付息和到期还本的债务凭证

简答题

一、简述影响债券投资价值的因素

内部因素：

1.债券的信用评级2.债券的期限3.债券的票面利率

4.债券的流动性5.债券的税收待遇6.债券的提前赎回条款

外部因素:

1.基础利率2.市场利率3.通货膨胀4.汇率

二、简述利率期限结构的类型。

1.“正向的”利率曲线,表示期限越长的债券利率越高

2.“反向的”利率曲线,表示期限越长的债券利率越低

3.“平直的”利率曲线,表示不同期限的债券利率相等,这通常是正利率曲线与反利率曲线转化过程中出现的暂时现象

4.“拱形的”利率曲线,表示期限相对较短的债券,利率与期限呈正向关系;期限相对较长的债券,利率与期限呈反向关系

三、简述理性预期理论对利率期限结构的解释

理性预期理论又称“无偏预期理论”,这种理论认为,投资者的一般看法构成市场预期,市场预期会随着通货膨胀预期和实际利率预期的变化而变化。

同时,该理论还认为,债券的远期利率在量上应等于未来相同时期的即期利率的预期。

因而,一组呈上升趋势的即期利率可被解释为是市场预期未来即期利率看涨,如“正向的”利率曲线;反之,则是市场预期未来即期利率看跌,如“反向的”利率曲线:

当市场预期所有的即期利率大致相同时,会出现“平直的”利率曲线的情况:

当市场预期未来即期利率在短期（二三年内）看涨,而后会下降时,就会出现“拱形的”利率曲线的情况。

四、简述流动性偏好理论对利率期限结构的解释。

流动性偏好理论的基本观点是,投资者并不认为长期债券是短期债券的理想替代物。

投资者在接受了长期债券时,就会要求对与较长偿还期相联系的风险给予补偿,这便导致了流动性溢价的存在。

由于流动性溢价的存在,在流动性偏好理论中,如果预期利率上升,其利率期限结构

向上倾斜的;如果预期利率下降的幅度较小,其利率期限结构虽然是上倾斜的,但两条曲线趋于重合:

如果预期利率下降较多,其利率期限结构是向下倾斜的。

论述题

一、论述健全的公司法人治理机制所包含的内容

1.规范的股权结构:

股权结构是公司法人治理结构的基础,许多上市公司的治理结构出现问题都与不规范的股权结构有关

2.有效的股东大会制度:

股东大会制度是确保股东充分行使权力的最基础的制度安排,能否建立有效的股东大会制度,是上市公司建立健全公司法人治理机制的关键

3.董事会权力的合理界定与约束:

董事会作为公司的决策机构,对于公法人治理机制的完善具有重要作用

4.完善的独立董事制度:

在董事会中引入独立董事制度,可以加强公司董事会的独立性,有利于于董事会对公司的经营决策作出独立判断

5.监事会的独立性和监督责任:

一方面,应该加强监事会的地位和作用,增强监事会的独立性和加强监督的力度,限制股东提名监事候选人和作为监事会召集人:

另一方面,应该加大监事会的监督责任

6.优秀的职业经理层:

是保证公司治理机构规范化、高效化的人才基础

7.相关利益者的共同治理:

相关利益者包括员工、债权人、供应商和客户等主要利益相关者

二、从成本、技术、质量三个方面来论述产品的竞争能力

1.成本方面:

成本优势是指公司的产品依靠低成本获得高于同行业其他企业的盈利能力。

在很多行业中,成本优势是决定竞争优势的关键因素。

企业一般通过规模经济、专有技术、优惠的原材料和低廉的劳动力实现成本优势。

取得了成本优势,企业在激烈的竞争中便处于优势地位,意味着企业在竞争对手失去利润时仍有利可图,亏本的危险较小；同时,低成本的优势,也使其他想利用价格竞争的企业有所顾忌,成为价格竞争的抑制力

2.技术方面:

技术优势是指企业拥有比行业其他竞争对手更强大的技术实力及其研究与开发新产品的能力。

在现代经济中,企业新产品的研究与开发能力是决定企业竞争成败的关键。

技术创新的主体是高智能、高创造力的高级创新人才,实施创新人才战略,是上市公司竞争制胜的务本之举,具有技术优势的上市公司往往具有更大的发展潜力

3.质量方面:

质量优势是指公司产品以高于其他公司同类产品的质量赢得市场,从而取得竞争优势。

质量是产品信誉的保证,质量好的产品会给消费者带来信任感。

严格管理,不断提高公司产品的质量,是提升公司产品竞争力的行之有效的方法

全真预测试卷

（二）

名词解释

1.金融债券:

是指银行以及非银行金融机构依照法定程序发行并约定在一定期限内还本息的有价证券

2.蓝筹股:

是历史较长、信誉卓著、资金实力雄厚的大公司发行的股票

3.证券投资基金:

是一种利益共享、风险共担的集合式证券投资方式,即通过发行基金收益凭证（基金份额）,集中投资者的资金,由基金托管人托管,由基金管理人管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的投资方式。

4.期货:

是指买卖双方支付一定数量的保证金,通过期货交易所进行的以将来的特定日作为交割日,按成交时约定的价格交割一定数量的某种特定商品的标准化协议

简答题

一、简述市场分割理论对期限结构的解释

利率期限结构在市场分割理论下,取决于短期资金市场供求状况与长期资金市场供求状况的比较,或者说取决于短期资金市场供需曲线交叉点的利率与长期资金市场供需曲线交叉点的利率对比。

如果短期资金市场

供需曲线交叉点利率高于长期资金市场供需曲线交叉点的利率，利率期限结构呈现向下倾斜的趋势:

如果短期资金市场供需曲线交叉点利车低于长期资金市场供需曲线交叉点利率,利率期限结构呈现向上倾斜的趋势。

二、简述影响股票投资价值的因素。

内部因素：

1.每股收益2.每股净资产3.公司的股利分配政策

4.股份分割5.增资和减资6.资产重组

外部因素:

1.宏观经济因素2.行业因素3.证券市场因素

三、简述证券市场与一般商品市场的区别。

1.证券市场交易的产品是股票、债券、证券投资基金等有价证券:

一般商品市场交易的是不同使用价值的商品

2.证券市场上的股票、债券等有价证券可以用于筹措资金和投资,为投资者带来收益;也可以用于保值,还可以通过投机等技术性操作争取价差收益。

而一般商品市场上的商品只能用于满足人们的特定需求

3.证券市场上证券价格的实质是对所有权让渡的市场价值评估,是预期收益的市场价格,与市场利率关系密切:

而一般商品的市场价格实质直接取决于生产商品的社会必要劳动时间

4.证券市场的风险较大,具有较大的波动性和不可预测性;而一般商品市场的风险较小,具有较大的可测性。

四、简述普通股股东拥有的权利

1.投票表决权2.收益分配权3.资产分配权4.优先认股权

论述题

1、论述处于不同生命周期行业的收益和风险状况

初创期

成长期

成熟期

衰退期

厂商数量

很少

增加

减少

很少

利润

亏损

增加

较高

很少或亏损

风险

较高

较高

减少

较低

风险形态

技术、市场风险

市场、管理风险

管理风险

生存风险

2、论述不同生命周期阶段行业在证券市场上的表现

1.处于初创时期,厂商较少,收益较小甚至亏损,因而在传统的证券投资市场上市不符合上市条件的。

为了满足这些发展对资本的要求,推动济结构的调整和升级,除风险投资基金外,许多国家和地区近年来纷纷创立上市条件有别于传统证券市场的、便于新兴行业上市融资的新型

证券市场。

2.处于成长期,由于利润快速增长,因而其证券价格也呈现快速上扬趋势。

由于证券价格的上涨有业绩为基础,所以这种证券价格的上扬是明确的。

证券价格也会因对未来成长的过度预期和对这种预期的纠正而出现短期波动。

3.处于成熟期,由于处于成熟期的行业垄断已经形成,行业发展的空间已经不大,所以行业快速成长的可能性已经很小,但一般能保持适度成长,而且垄断利润丰厚。

所以,其证券价格一般呈现稳步攀升之势,大涨和大跌的可能性都不大,颇具长线持等的价值。

4.处于衰退期,行业由于已丧失发展空间,所以在证券市场上全无优势,是绩平股、垃圾股的摇篮。

在我国目前情况下,由于上市价格控制教严，而且向国有企业倾斜,因此,衰退型行业的上市证券虽然也常常为低价股、绩差绩平股,但常常因买壳借壳或资产重组而出现飙升行情。

全真预测试卷（三）

名词解释

1.证券发行市场:

也称为一级市场或初级市场,是证券发行人以筹集资金为目的,按照一定的法律规定和发行程序,向投资者出售新证券所形成的市场。

2.证券交易市场:

也称为证券二级市场或流通市场,是对己经发行的证券进行买卖、转让和流通的市场。

3.场内交易市场:

是指证券交易所内的证券交易市场。

4.场外交易市场:

指证券交易所以外进行的证券交易市场。

简答题

一、简述人民币升值对我国证券市场的影响

1.资产溢价效应吸引外资流入,资金供应增加,推动证券市场价格上扬

2.外债缩减效应使企业获得汇兑收益,改善企业财务状况

3.对经常性业务影响各异,升值将使部分企业业绩提升

4.影响股票市场的稳定性

二、简述融资债券业务的作用

1.发挥价格稳定器的作用

2.可以活跃证券市场

3.为投资者提供新的交易方式

4.改善券商生存环境

三、简述股指期货的作用

1.通过股指期货套期保值机制可以减轻股票市场的抛售压力和市场冲击

2.股指期货通过套利机制可以较小股票市场的波动幅度

3.股指期货具有价格发现功能,可以形成远期价格,扭转市场预期

4.股指期货市场通过为市场提供流动性,减轻市场恐慌情绪

四、简述股份分置改革的作用

1.首先是为了贯彻落实股份分置改革的政策要求,适应资本市场发展新形式

2.为有效利用资本市场工具促进公司发展奠定良好基础。

从公司自身角度来说,进行股权分置改革有利于引进市场化的激励和约束机制,形成良好的自我约束机制和有效的外部监督机制,进一步完善公司法人治理机构。

对流通股股东来说,通过股改得到非流通股股东支付的对价，流通股股东的利益得到了保护。

3.消除了股权分置这一股票市场最大的不确定因素,有利于股票市场的长远发展

论述题

一、论述分析师如何判断某个行业当前所处生命周期的阶段

1.行业规模。

随着行业兴衰起伏,行业的市场容量有一个“小——大——小”的过程。

行业的资产总规模也经历“小——大——萎缩”的过程。

2.产出增长率。

产出增长率在成长期较高,在成熟期以后减低,经验数据一般以15%为界。

3.利润率水平。

利润率水平是行业兴衰程度的一个综合反映,一般部有“低——高——稳定——低——严重亏损”的过程。

4.技术进步和技术成热程度。

随有业兴起,行业创新能力一个从增长到逐步衰减的过程,技术成熟程度有一个“低——高——老化”的过程。

5.开工率。

长期的开工充足反映了行业处在成长或成熟期间的景气状态。

6.从业人员的职业化水平和工资福利收入水平。

随着行业兴衰,从业人员的职业化和工资福利收入水平有一个“低——高——低”的过程。

7.资本进退。

行业生命周期中的每个阶段都会有企业的进退发生。

二、论述通货膨胀对证券市场的影响

（1）早期的通货膨胀还处于经济较为繁荣时期,物价虽有上涨，但仍处于市场可以接受的范围,这种涨幅还不至于影响市场的各种交易。

在这个阶段,企业订单不断,购销两旺,就业状况也令人满意,收入呈上涨趋势,所以证券市场的交易势头十分旺盛,各种证券的价格能够上扬。

（2）通货膨胀进入中期以后,随着供需比例的严重失调,企业效益的减少和收入的降低,处于头部的证券价格立