美的集团07-09财务报表分析.doc
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美的集团财务状况分析报告
一、美的集团及行业介绍
创业于1968年的美的集团,是一家以家电业为主,涉足物流等领域的大型综合性现代化企业集团,旗下拥有三家上市公司、四大产业集团,是中国最具规模的白色家电生产基地和出口基地之一。
1980年,美的正式进入家电业;1981年开始使用美的品牌。
目前,美的集团员工13万人,旗下拥有美的、小天鹅、威灵、华凌等十余个品牌。
除顺德总部外,美的集团还在国内的广州,中山,重庆,安徽合肥及芜湖,湖北武汉及荆州,江苏无锡、淮安及苏州,山西临汾,河北邯郸等地建有生产基地;并在越南、白俄罗斯建有生产基地。
二、美的集团资产负债表初步分析
编制资产负债表结构与趋势分析表
(一)资产负债表总体初步分析
(二)资产负债表主要项目分析
(三)资产负债表总体评价
资产负债表结构趋势分析表
项目
2007
2008
2009
增长率
比重(%)
增长率
比重(%)
增长率
比重(%)
流动资产
货币资金
63.25%
10.65
23.89%
9.77
68.69%
12.18
交易性金融资产
0.87
-100%
0.09
应收票据
36.87%
6.59
106.34%
10.08
131.13%
17.21
应收账款
59.22%
8.58
97.60%
12.56
58.94%
14.74
预付账款
4.38
-1.71%
3.19
8.40%
2.55
应收股利
-100%
其他应收款
65.4%
0.94
47.01%
1.03
49.17%
1.13
存货
56.74%
39.31
-24.56%
21.97
13.43%
18.40
其他流动资产
25.01%
0.62
-23.89%
0
69.83%
0.44
流动资产合计
52.18%
71.95
10.60%
58.96
53.28%
66.75
非流动资产
长期应收款
长期股权投资
-89.76%
0.09
1435.49%
1.06
51.84%
1.18
投资性房地产
-2.00%
2.25
-0.99%
1.65
-15.25%
1.03
固定资产
7.93%
18.62
55.76%
21.49
13.33%
17.99
在建工程
24.03%
0.79
363.00%
2.73
-23.67%
1.54
无形资产
36.26%
3.89
77.41%
5.11
2.18%
3.86
商誉
390.8%
0.53
1518.53%
6.30
0.00%
4.65
长期待摊费用
40.54%
0.78
32.45%
0.76
-11.30%
0.5
递延所得税资产
48.78%
1.11
132.88%
1.92
76.16%
2.5
非流动资产合计
10.67%
28.06
97.42%
41.04
9.68%
33.25
资产总计
37.69%
100
34.96%
100
35.38%
100
流动负债
短期借款
49.43%
6.88
194.19%
14.67
-77.14%
2.85
交易性金融负债
0.14
-99.67%
应付票据
77.47%
24.89
17.26%
21.17
-12.32%
15.78
应付账款
18.65%
44.85
15.95%
37.71
51.88%
48.69
预收账款
283.49%
10.92
-17.35%
6.55
-4.39%
5.32
应付职工薪酬
31.53%
3.53
13.60%
2.91
19.32%
2.95
应交税费
67.48%
-3.27
-118.98%
0.45
152.18%
0.97
应付股利
-56.38%
38057.39%
1.39
-98.41%
0.02
其他应付款
-32.20%
1.09
141.31%
1.91
5.17%
1.71
其他非流动负债
50.18%
11.08
57.26%
12.64
98.75%
21.35
流动负债合计
44.88%
99.98
37.28%
99.53
17.76%
99.63
非流动负债
长期借款
长期应付款
专项应付款
预计负债
0.12
-39.52%
0.06
递延所得税负债
0.3
0.49%
0.3
其他非流动负债
-43.19%
0.02
-24.72%
0.01
83.03%
0.02
非流动负债合计
-43.19%
0.02
2735.82%
0.47
-7.11%
0.37
负债合计
44.83%
37.9%
17.64%
股东权益
股本
100%
22.29
50.00%
25.93
10.00%
16.34
资本公积
-66.13%
5.82
-8.18%
4.15
934.01%
24.56
盈余公积
11.36%
8.76
22.55%
8.33
11.42%
5.31
未分配利润
62.45%
42.41
-18.69%
26.75
83.73%
28.16
股东权益合计
24.98%
0
28.91%
0
74.53%
0
负债和股东权益总计
37.69%
100
34.96%
100
35.38%
100
2007年较2006年
从上表可以看出,07年比06年总资产增加了18.21,表明该企业的生产规模增大;07年末资产和权益总量较06年年末增长37.69%,流动资产的比重71.95%远远高于非流动资产的比重28.06%说明该公司的资产流动性和变现能力很强,对经济形势的应变能力较好。
固定资产周转率高;表明企业固定资产利用充分,同时也能表明企业固定资产投资得当,固定资产结构合理,能够充分发挥效率。
信用资产:
应收账款增幅(59.22%)大于流动资产总计增幅(52.18%),说明企业的货款回收不够理想,存货资产增幅(56.74%)大于流动资产总计的增幅(52.18%),说明企业存货增长占用资金过多,市场风险将增大,企业应加强存货管理和销售工作。
07年负债增幅为44.88%,说明该企业的资金来源来时以营利性质为主,资金成本相对比较低
该企业07年的负债增幅为44.83%,股东权益增幅为24.98%,由此看来企业07年的资产的增长大部分来源于负债的增加,不是由于企业资产减少。
2008年较2007年:
从上表可以看出,07年比08年总资产增加了2.73%,表明该企业的生产规模增大;而且负债下降了7.6%,证明了企业的偿债能力有所提高,从资产项目看流动资产和非流动资产都有所增加,固定资产增加讲明原因一般是公司工程建设完工转入固定资产,因此导致固定资产增加,非流动资产增幅大,而且其中主要来源于商誉和长期股权投资的增长,说明企业的资金增长主要来源于投资者对该企业的信任度。
流动负债占总负债的比重为99.63%,差不多达到100%说明企业对短期资金的依赖性很强,从而企业偿债的压力也就加大。
信用资产:
应收账款增幅(97.60%)和应收票据增幅(106.34%)大于流动资产总计增幅(10.60%),说明企业的货款回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应加强货款的回收工作。
08年资产的变化主要来源于固定资产,这说明企业可能增加辅助设备或设施,改造,大修理所产生的费用,经过评估后固定资产增值,由此导致固定资产增加。
但是,交易性金融资产减幅为100%,说明该企业08年的支付能力和财务适应能力变弱了。
08年负债增幅为37.90%,表明企业的债务偿还能力降低了,经营性业务的欠款开始较少了,说明该企业的资金压力比起之前相对较小。
2009年较2008年:
09年末资产和权益总量较08年年末增长8,274,041.04千元,增幅35.38%,这个增长速度是可喜的。
09年比08年总资产增加了18.21%,表明该企业的生产规模增大非流动资产增幅大,而且其中主要来源于商誉和长期股权投资的增长,说明企业的资金增长主要来源于投资者对该企业的信任度。
表中的数据08年企业的货币资产增幅(23.89%)大于流动资产总计的增幅(10.60%),由此表明该企业应付市场变化的能力将增强。
表格看出企业流动资产使用效率较高,使用该资产带来的收入也将越高。
信用资产:
应收账款增幅(58.94%)和应收票据增幅(131.13%)大于流动资产总计增幅(53.28%),说明企业的货款回收不够理想,企业受第三者的制约增强,企业应加强货款的回收工作。
公司09年负债增幅为17.64%,营业环节的流动负债变化导致了该企业流动负债的增长,说明该企业的资金来源来时以营利性质为主,资金成本相对比较低。
但营业环节中的预收账款一项减少了4.39%,说明企业的生产经营性业务的欠款开始较少了,资金压力相对比较小。
预计负债下降了39.52%,说明该企业未来现金流量开始减少。
由表中数据可以看出,该企业09年流动负债总计增幅为17.76%,长期负债+股东权益的增幅为74.53%,由此表明该企业资金结构的稳定性很高,独立性较强。
该企业09年的负债增幅为17.64%,股东权益增幅为74.53%,由此看来企业09年的资产的增长大部分来源于股东权益的增加,表明资产增长的资金来源大部分通过自有资金的增加取得,不仅如此,通过本期的经营和财务管理活动,还减轻了企业的债务负担,降低了财务风险。
综上所述,企业的资产总体质量较好,能维持企业的正常周转,从流动资产使用效率来看,企业的利用率较高,从负债和所有者权益来看,公司长期负债和流动负债都维持在适中的水平上,公司三年来的负债总体维持在37.69%、34.96%和35.38%的水平,说明企业的财务状况乐观,具有一定的抗风险能力,但是企业应加强存货管理和销售工作,加强货款的回收工作。
二、美的集团利润表初步分析
编制比较利润表
(一)利润表总体状况初步分析
(二)利润表主要项目分析
(三)利润表总体评价
利润表趋势分析表
项目
2007
2008
2009
增长率(%)
比重(%)
增长率(%)
比重(%)
增长率(%)
比重(%)
一、营业收入
39.52
1833.76
26.52
2623.35
4.16
1876.31
减:
营业成本
39.11
1492.30
26.03
2120.72
0.93
1467.42
营业税金及附加
94.69
14.40
37.08
2.41
31.36
2.40
销售费用
36.69
179.86
29.22
267.11
19.49
265.34
管理费用
31.38
57.77
39.21
99.89
-3.93
65.89
财务费用
44.91
13.91
47.54
27.87
-116.42
8.83
资产减值损失
1.35
77.63
6.33
35.16
6.69
加:
公允价值变动净收益
2.95
-341.74
- 配套讲稿:
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