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公司产品畅销中国大陆各省、市、自治区以及港澳特别行政区,并远销北美、西欧、南亚、非洲等国。
(二)两面针企业核心竞争力分析
公司科研开发能力雄厚,拥有自治区级企业技术中心、博士后科研工作站以及两面针GAP种植生产基地,能为生产提供优质的两面针原材料及相应的开发技术。
技术中心是公司的研究开发部门,开发机构完备,下设口腔用品研究室、洗涤用品研究室、妇女卫生用品研究室、分析中心、中试基地和药业基地。
2002年经国家人事部批准,建立了中国牙膏行业第一个博士后科研工作站。
拥有包括博士、硕士和富有生产实践经验的高级工程师在内的高水平开发队伍,具有极强的开发实力和技术储备,保证公司的创新开发在同行业中处于领先地位。
中心现有39名科研人员从事新产品开发,另有13名技术人员从事产品及原料的质量控制;
其中高级职称9人、中级职称32人、初级职称12人。
中心的试验及检测设备、仪器水平居国内同行业先进水平,拥有进口气相、液相色谱仪、卤素水分测定仪、原子吸收分光光度计、紫外可见分光光度计、美国BROOKFIELD博力飞DV-III+可编程控制式流变仪等先进的试验设备和检测仪器,承担多项自治区级、市级科研项目。
中心有一流的分析、微生物技术,在植物化学方面有着独特的专长,对两面针等中草药的化学成分、药理、功效等方面的研究处于国际领先地位,一些研究还填补了国内空白。
有完善的小试实验室和中试车间、消费者产品测试中心以及稳定性测试实验室,能够进行相应的科学研究。
公司科研成果丰硕,主要科技成果是,完成省部级科研项目2项;
获得省部级科技进步三等奖6项;
在核心期刊和省级学术刊物上发表论文29篇;
共获得国家专利22项。
博士后制度作为中国培养高层次科技人才的一种模式,在李政道院士提出,邓小平同志支持下于1985年开始实施,经过十几年的发展,取得显著的成就。
而企业博士后制度作为博士后制度的一种新的尝试,主要是在企业设立博士后科研工作站(简称“工作站”,下同),是由企业提供资金,与设立博士后科研流动站(简称“流动站”,下同)单位共同招收博士后的形式,目的是利用外部高科技人才为企业攻克急需解决的技术难题。
企业博士后制度从宏观来讲,是在替国家缓解资金困难,以培养更多的高科技人才;
从微观来讲,主要是帮助企业攻克技术难关,并且通过课题的研究,为企业培养自己的科技队伍,提升企业的科研实力,帮助企业与科研院校建立长期的合作关系,当然对增强企业综合竞争力,提升企业形象方面的作用也不容忽视。
企业博士后制度作为一种投入少、产出快的科研形式,迅速得到广大企业的认同,在短短的几年时间里,就有几百家大中型企业申请设立了工作站。
我公司凭借强大的经济实力、领导高度的重视,以及健全的科研体系,于2002年10月16日获国家人事部批准设立工作站,成为牙膏行业首家拥有博士后科研工作站的企业。
站内现有包括博士、硕士和富有生产实践经验的高级工程师在内的高水平开发队伍。
2005年,博士后工作站完成《两面针镇痛、抗炎和止血活性成分的研究及应用》课题研究。
第一次全面地、系统地、高水平地对植物药两面针的化学成分、药理、药效及其开发利用、原料采集、活性成分分离与提取工艺等进行了深入研究并取得高水平成果。
二、两面针企业行业发展前景分析
(一)两面针行业现状及发展前景
牙膏和妇女卫生用品属于个人护理品,洗涤用品属于家庭护理品。
目前我国的牙膏和洗涤用品产量已跃居世界第一和二位。
国内牙膏行业长期处于寡头垄断格局,只不过在国外品牌入市前处于国内品牌寡头垄断格局,其后至今处于国外品牌居前的寡头垄断格局。
我们认为未来将会呈现国内外品牌占据前2位的寡头垄断格局。
我国牙膏市场两大阵营泾渭分明,从总的市场态势来说,跨国品牌蒸蒸日上,本土品牌每况愈下。
在上个世纪1992年前,中华、两面针和黑妹三大国产品牌一直分享了中国庞大的牙膏市场。
但三大品牌几乎没有正面竞争,分别占据着东部、南部和西部市场。
随着高露洁等国外品牌的进入,如今牙膏行业竞争更趋激烈,不仅价格竞争,品牌竞争以及与此紧密相关的产品创新和改进竞争更是成为牙膏企业的主要竞争方法。
牙膏需求将保持平稳增长:
作为居民日常护理品,牙膏的市场需求和经济发展以及人口增长和生活习惯密切相关。
目前国内市场年销售量在28亿支以上,销售额40亿元左右。
根据国家相关部门的预测,2004年我国GDP的增长将在7.5%左右,因此会对啤酒的需求增长形成良好的支持。
另外我国人均消费量仅为发达国家10支/年水平的1/3左右,国民刷牙率在80%(城市)和40%(农村)左右,存在比较大的增长空间。
我们对于2004年和2005年国内牙膏需求的增长预计为10%左右,略高于GDP增长速度。
所以我们对牙膏的需求发展保持良好态度。
所以两面针的发展前景值得期待。
(二)两面针面临的挑战与机遇
跨国品牌进入中国的时间不算长,高露洁、佳洁士大约是在上世纪80年代末、90年代初到来。
那时,本土品牌并不把它们放在眼里,以为寡肯定难敌众。
岂料转眼之间,市场易主,跨国品牌由最初的亏损到盈利,由市场的小份额到与本土品牌平分天下,且未来发展呈强劲向上态势,比如高露洁、佳洁士就是如此。
而本土品牌则由强到弱,倒的倒,归顺的归顺,人多势不再强。
已经消失或接近消失的本土品牌越数越多,广州的洁银、上海的白玉、杭州的小白兔和黄芩、江西的草珊瑚、吉林的一口净、苏州的月中桂……本土品牌也有坚挺者,诸如两面针、田七、冷酸灵、黑妹、立白、六必治等,但是它们也在抱怨日子越来越艰难。
“市场竞争已经完全白热化。
”两面针公司采用的是紧抓二级经销商方式和多级销售体系,虽然现在非常适应牙膏渠道现状,但尚未顺应现代渠道潮流,随着市场的变化以及竞争对手渠道政策调整,公司渠道很可能面临挑战。
两面针公司在与品牌建设紧密相关的新产品开发策略方面力度不足,另外广告定位似乎也只限于中草药范畴,还没有抓住差异化所在和可以牢牢把握的细分市场,有可能在更为激烈的行业竞争中需要付出更大的努力。
不过中国企业更熟悉国内市场和消费者的消费心理,五大国产品牌在消费者心中已经树立了良好的口碑和品牌形象。
尤其是物美价廉的国产牙膏深受农村消费者的喜爱,在农村占有绝对优势。
与国外企业的竞争既是机遇又是挑战,如果国产牙膏能化被动为主动,努力的改变国产企业的品牌规格和行业发展的营销对策。
加大科研投入和人才的培养。
(三)两面针企业发展前景预测
两面针企业是我国牙膏日化产业的第一品牌,品牌价值高达24.22亿元,主导产品两面针中药牙膏年产销量超过5亿支,品牌居内资品牌第一,未来发展前景相当看好。
通过收购芳草,进一步增强了公司的竞争实力。
公司公告拟投资2亿元参股南宁商业银行,在国家将大力发展北部湾重大决策下,参股金融的前景看好。
特别是公司作为中信证劵发起人之一,持有中信证劵5000多万法人股,在全流通后资产必将几何级增值。
两面针的发展前景非常看好。
两面针的未来不仅在牙膏,还在竹浆。
真正的低碳环保加可再生资源。
国际上纸浆及纸成品价格再涨,是因为达成共识对森林禁止砍伐,竹子是可再生的,其未来价值将被国际一致公认,其附加产品绝不会受到任何诸如贸易保护及反倾销问题,相反还会受到国家大力支持和减免等高优惠政策。
收购柳州造纸厂就是为了发展竹浆造纸技术,光每年卖竹浆的收益将无法想像。
所以两面针的发展值得期待。
三、报表分析
(一)利润表分析
1、利润表结构百分比分析
表一
两面针企业利润表结构百分比
项目
2008
2009
2010
2011
一、营业总收入
100.00%
其中:
营业收入
利息收入
已赚保费
手续费及佣金收入
二、营业总成本
115.75%
118.90%
115.60%
116.72%
109.60%
营业成本
78.83%
80.24%
83.86%
86.21%
80.78%
利息支出
手续费及佣金支出
退保金
赔付支出净额
提取保险合同准备金净额
保单红利支出
分保费用
营业税金及附加
0.33%
0.34%
0.28%
0.27%
0.66%
销售费用
18.71%
16.45%
14.69%
13.10%
11.32%
管理费用
17.55%
19.73%
14.74%
13.59%
14.04%
财务费用
-1.14%
0.49%
1.36%
1.98%
1.83%
资产减值损失
1.48%
1.65%
1.58%
0.96%
加:
公允价值变动收益(损失以“-”号填列)
-3.05%
1.01%
-0.28%
-0.06%
0.01%
投资收益(损失以“-”号填列)
11.97%
18.28%
13.23%
16.47%
12.71%
对联营企业和合营企业的投资收益
-0.16%
0.00%
-0.01%
汇兑收益(损失以“-”号填列)
三、营业利润(亏损以“-”号填列)
-6.83%
0.39%
-2.66%
-0.32%
3.13%
营业外收入
8.35%
3.80%
4.04%
减:
营业外支出
0.46%
1.28%
0.20%
0.21%
0.24%
非流动资产处置净损失
1.24%
0.04%
0.15%
0.12%
四、利润总额(亏损总额以“-”号填列)
1.05%
2.92%
1.18%
1.30%
4.25%
所得税费用
0.65%
0.44%
1.06%
1.45%
五、净利润(净亏损以“-”号填列)
0.93%
0.86%
0.74%
2.81%
归属于母公司所有者的净利润
2.18%
2.34%
1.16%
1.40%
1.14%
少数股东损益
-1.25%
-0.07%
-0.42%
-1.16%
1.67%
六、其他综合收益
-32.58%
6.06%
七、综合收益总额
-32.34%
8.87%
归属于母公司所有者的综合收益总额
-31.19%
6.85%
归属于少数股东的综合收益总额
2.02%
分析:
从表一可以看出营业总成本比营业收入都高,说明企业营业呈现的是亏损状态。
并且企业的近五年的营业税曾增长趋势,销售,管理费用都主要曾减少趋势。
财务费用主要是增长趋势,说明企业运用了负债来提高盈利。
营业利润在前几年主要是亏损,说明企业应该想办法增加产品的销售等问题,利润总额前几年虽然少,但还是正数,说明企业的主要盈利是靠营业外的收入。
12年的利润总额还是可以的,说明企业已经成功的找到了盈利的方法,前景是非常美好的。
2、利润表的趋势分析
表二利润表定基比趋势分析
2009
126.00%
165.47%
197.09%
216.94%
129.42%
165.26%
198.74%
205.40%
128.24%
176.04%
215.53%
222.31%
128.84%
139.51%
162.22%
426.71%
110.77%
129.98%
137.98%
131.30%
141.67%
139.04%
152.61%
173.61%
-53.70%
-196.96%
-340.62%
-346.62%
140.97%
73.87%
210.25%
141.26%
-41.60%
15.13%
3.99%
-0.88%
192.43%
182.86%
271.17%
230.43%
-0.10%
2.36%
8.07%
9.66%
-7.18%
64.34%
9.20%
-99.37%
57.43%
80.13%
43.18%
35.44%
350.20%
72.39%
90.28%
113.13%
108854.19%
4239.53%
19977.44%
18642.22%
348.63%
185.78%
242.85%
874.97%
659.55%
589.18%
1671.82%
2511.51%
116.80%
131.58%
50.84%
655.07%
134.87%
87.59%
125.88%
113.18%
7.44%
55.00%
181.48%
-288.32%
从表二中可以看出营业总收入以08年为标准呈增长趋势,但是营业总成本也是呈现的增长趋势。
营业税金及附加和各种费用都在增长,特别是财务费用,可以看出企业已经利用了举债还增加营业能力,起到了财务杠杆的作用。
营业利润的变动比较大,说明企业没有达到稳定的市场份额。
利润总额还是呈倍数增长的,说明企业还是具有盈利能力的。
由于11年的所得税突然倍数增长,导致净利润在11年数值突然下降,其他年限都正常的呈现增长趋势。
表三利润表环比趋势分析
2008
131.33%
119.10%
110.07%
127.70%
120.26%
103.35%
137.27%
122.44%
103.14%
108.28%
116.28%
263.04%
117.34%
106.16%
95.16%
98.14%
109.77%
113.76%
366.77%
172.94%
101.76%
52.40%
284.61%
67.19%
-36.36%
26.41%
-22.07%
95.03%
148.29%
84.98%
-2419.46%
342.56%
119.75%
-896.35%
14.29%
-1080.61%
139.53%
53.89%
82.07%
20.67%
124.71%
125.31%
3.89%
471.22%
93.32%
53.29%
130.72%
360.29%
89.33%
283.75%
150.23%
112.66%
38.64%
1288.39%
64.95%
143.71%
89.90%
739.10%
329.94%
-158.87%
-20.49%
-30.19%
-24.18%
-192.45%
从表三中可以看出09年营业总收入和总成本得到了提高,但是往后年限都较前一年减少。
营业税金及附加和费用比较前一年没有一个明确的趋势变动,可以看出企业的增长变动没有得到很好的合理的调控。
利润总额,所得税费用都是除了10年以外都是较上一年有所增长。
净利润确实在11年以外较上一年有所增长。
(二)资产负债表
1、两面针企业流动资产总额占资产总额的百分比分析表
表四
流动资产
846,985,944.28
741,328,120.21
456,688,543.13
991,145,029.55
839,721,061.93
资产总额
2,890,870,872.11
4,079,858,271.28
2,611,802,462.77
3,179,206,197.29
3,242,339,826.00
流动资产占资产总额百分比
29%
18%
17%
31%
26%
从表四中可以看出企业属于风险性资产结构,资产的流动性和变现能力都较弱,从而提高了企业的风险,但同时盈利水平也会提高,这是一种扩张式的结果。
2、两面针企业资本结构百分比分析表
表五
2008
2009
2010
2011
2012
负债总额
499,267,918.95
943,904,354.15
926,853,962.29
1,159,164,995.09
1,113,389,871.66
4,079,858,27
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