杜邦分析法在中恒集团财务管理中的应用已修改经济论文Word格式.docx
- 文档编号:19878911
- 上传时间:2023-01-11
- 格式:DOCX
- 页数:29
- 大小:241.88KB
杜邦分析法在中恒集团财务管理中的应用已修改经济论文Word格式.docx
《杜邦分析法在中恒集团财务管理中的应用已修改经济论文Word格式.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《杜邦分析法在中恒集团财务管理中的应用已修改经济论文Word格式.docx(29页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
1.最近三年,中恒集团的应收账款每年都在增加,这样的情况说明中恒集团的的应收账款回收率变低了,企业的应收账款流动性比往年要差很多,也就是销售出的产品资金收率变低了,资金的积压增多让企业的周转资金变少了。
2.中恒集团和同行业企业相比较,在存货周转率问题上存在很多的不足之处,因为中恒几天的存货变现速度在逐渐变慢,企业的流动资金也在不断减少这样就对企业的盈利造成非常不利的影响。
根据以上的计算公式可以看出,对中恒集团盈利造成影响的两个因素是销售额比较低和库存量比较大。
3.在2014年和2015年这两年,中恒集团的固定资产周转率下降幅度很大,由原来的5.50下降到了1.54,这样的数据说明,在这两年中,中恒集团在国定资产的投资和使用方面的管理并不合理,而且企业的资产结构布局也存在很大的误区。
影响中恒集团盈利能力的原因是没有充分的利用固定资产。
4.中恒集团每年的的营业收入都基本一样,但是在2016年,中恒集团的营业收入发生了很大幅度的下降,从这样的数据中可以看出,企业的盈利能力开始下降,而且在成本和费用的控制方面没有合理的方法。
根据中恒集团的实际,对杜邦分析法进行了深入研究,我们的研究内容可以分为以下几点:
首先要了解杜邦分析法的基本内容和概念,其次要了解中恒集团的基本情况,对其财务制度进行分析。
然后根据中恒集团的基本财务指标,让企业利用杜邦分析法对财务的各项指标进行全面分析。
最后通过研究分得出正确的决策和建议。
关键词:
杜邦分析法;
营运能力;
盈利能力
Abstract
Dupontanalyticmethodasananalysistool,tocomprehensiveanalysisofacompany'
sfinancialpositionandoperatingresults,evaluateitsprofitability,especiallyinthetraditionalmanufacturingcompaniesandbusinessoperationactivitiesoftheprofitabilityanalysiseffectisremarkable.InordertoanalyzetheoperationandprofitabilityofChinazhonghenggroup,wechosetousedupontanalysis.However,zhonghenggroupisamatureandcomprehensiveenterprisewithrichinvestmentactivitiesandspecialsurplus.Andthemacroenvironmentchanging,especiallythenewaccountingstandardforbusinessenterprises,emphasisonchangesintheincomestatementtoadjustthefinancialprofitandloss,investmentincome,surplusproject;
Thischangereflectsthechangesintheideasofprofits,thecompanyscaleandmanagementdevelopmenttoacertainextent,themanagementinbusinessactivitiesbegintopaycloseattentiontoinvestmentandcapitaloperation,theriskofinvestmentactivitiesaspartofaroutineactivity.
Inthispaper,theauthorstudiestheapplicationofdupontanalysisinthecontextofthepracticalapplicationofdupontanalysis:
firstly,thebasictheoryandconceptofdupontanalysisareexpounded.Second,abriefintroductiontothecompanyandtheactualfinancialsituationareanalyzed.Then,usingdupontanalysisofthefinancialsituationofthecentralbankthroughthemainfinancialindicators;
Finally,summarizeandputforwardthecountermeasuresandSuggestions.
KeyWords:
financialmanagement;
Dupontanalysis;
Operationability;
profitability
目录
杜邦分析法在中恒集团财务管理中的应用I
摘要I
AbstractII
一、绪论7
(一)研究背景7
(二)研究目的及意义8
1.研究目的8
2.研究意义8
(三)文献综述9
1.国外研究现状9
2.国内研究现状10
(四)研究的主要内容与方法11
二、杜邦分析法的基本概述11
(一)杜邦分析法概念11
(二)杜邦分析法基本指标12
1.权益净利率12
2.资产净利率12
3.权益乘数12
(三)杜邦分析法中财务指标关系13
(四)杜邦分析法特点13
三、中恒集团财务状况分析14
(一)中恒集团简介14
(二)中恒集团的财务状况14
四、杜邦分析法在中恒集团财务分析中应用16
(一)营运能力分析16
1.应收账款周转率分析16
2.存货周转率分析17
3.固定资产周转率分析19
(二)权益乘数分析20
(三)盈利能力分析21
1.销售收入分析21
2.成本费用分析23
五、对策与建议24
(一)加强营运能力24
1.正确指导营运能力分析工作24
2.提高财务管理人员的胜任能力24
3.加强企业营运资产与业务流程的管理24
4.拓宽营运能力分析的数据来源24
(二)改善优化内部控制环境24
1.加强董事会在内部控制体系中的作用24
2.视伦理道德规范建设25
3.分体现以人为本的思想25
4.分利用外部中介组织25
5.视“人为为人”的集体主义精神建设25
(三)完善内控监督机制25
结论27
致谢28
参考文献29
一、绪论
(一)研究背景
如今的经济在飞速的发展,全球经济一体化已经达到了最高点,现在企业之间的竞争也是非常激烈的,企业想要在如此复杂的市场环境中得到生存和发展,就要不断地增强企业的营运和盈利能力。
一个企业的营业运营能力是企业的营运能力。
营运能力也就是指企业根据自己企业拥有的各项资产来为企业获得利润的一种能力,企业创造利润的能力是企业的盈利能力,当要对企业企业一段时期内收取利益高低的进行衡量时,这就是一个重要指标。
所以无论是企业内部的管理人员还是外部与企业利益相关的主体都非常重视营运能力和盈利能力。
当想得到一个企业真实的营运能力和和盈利能力的真实信息时,就要得到真实的财务报表数据,因为只有财务报表才能反映出企业的财务信息,也是企业财务状况和经营成果的一项重要指标。
财务报表可以充分的体现出企业的经营情况和财务信息,财务人员通过提供的这些数据,运用杜邦分析法对企业的基本财务情况进行更进一步的分析和研究。
从而了解企业的各种经营情况,在同行业中进行对比和分析,找到企业自身存在的不足并找到合理的解决方案。
理人员为提高企业经营管理水平和加强企业的盈利能力方面做出正确的方案是一个企业持续、健康、稳定的发展重要前提,就要让企业的管。
从而让企业可以在竞争激烈的经济市场中更持续的发展。
财务人员分析企业财务报表的犯法有很多种,但是众多方法中最基本方法有比率分析法,趋势分析法和因素分析法三种,但是这些基本的财务分析方法存在很多缺点,他们只是通过单一的数据指标对企业的财务状况进行单一的分析,他们起到的作用是非常有限的。
他们没有把财务状况的各种指标有效地结合在一起,没有形成一个关于企业营运和盈利能力的整体框架,这种情况下对企业营运和盈利能力的分析只能是片面的。
现在适合我国企业财务指标分析体系和范围的财务综合分析法主要有以下三种沃尔评分法、杜邦分析体系和雷达图分析法。
而且这些综合分析法已经比较完善并被很多企业广泛的应用,因为想要对企业的财务状况和经营成果进行一个完整的分析和研究,就要利用这样的综合分析法进行评估。
在这三种财务综合分析法中,杜邦分析法被很多企业应用到现实的工作中。
杜邦分析法是把企业的各类指标通过与企业中的相关关系联合建立一个完整的财务分析构架,想要把企业的财务状况进行综合反映,就要运用企业的净资产收益率这个综合财务指标。
杜邦分析法的核心是净资产收益率,在财务比率中最具有综合性的指标就是净资产收益率,能全面体现企业的成本控制、资产运营、筹资结构等方面的指标的数据也是净资产收益率,还能把能企业营运能力、债务清偿能力和盈利能力充分的体现出来。
根据中恒集团2016年的财务报表我们可以看出,当年的营业收入已经比2015年增长了24.34%,,营业收入的金额为16.7亿元,而企业的现实利润是6.17亿元,与2015年确实有下降的趋势,下降的比率是1.05%。
但是这也不是企业的净收益,因为上市公司的股东要把不是经常性的损失扣除掉,非正常的损失是1.12亿元,也就是说中恒集团的净利润是5.05亿元,跟往年相比较还是增长了141.43%,这也就可以说明中恒集团的营业收入还是有上升的趋势。
在中恒集团进行经营的这些年中,2014年是最好的一年。
根据企业的财务报表数据可以看出,中恒集团近些年的发展很快,企业的价值也在不断地提升,企业的利润总额也在不断地增加,也可以说明中恒集团的发展趋势已经相当稳定。
想要正确对上市公司的经营状况进行正确的分析和研究,财务报表的数据是非常重要的,在三种财务综合分析法中,最适合评估上市公司整体业绩的方法就是杜邦分析法。
所以在对中恒集团进行整体评估时,我们采用的就是这种方法。
因为只有杜邦分析法才能对企业财务的综合指标进行有效的整理和分析。
财务分析可以对企业过去和现在的经营状况进行更好的分析,同时还可以通过这些数据预测企业未来的发展趋势,所以当想要对一个上市公司的经营业绩做出正确的评估,提供财务报表的主要前提是与企业利益相关的员工,通过提供的财务报表可以全面的分上市公司的运营情况、财务情况和盈利情况。
一个企业能否取得成功与企业的财务管理水平息息相关。
一个企业中财务管理水平的体现是根据财务报表分析结果而定的,我们也可以认为企业经营管理方面出现的问题和企业的财务问题是息息相关的,不是财务方面的内容也可以对财务分析内容进行补充和验证。
财务分的方法是本文的只要内容。
以中恒集团为例,对杜邦分析法对企业管理起到的作用进行研究。
(二)研究目的及意义
1、研究目的
最近几年,在财务管理中受到最大重视的是财务分析。
一个企业对财务进行分析的主要方法是杜邦分析法,企业的盈利能力、偿债能力、营运能力等方面提供了重要数据是这种方法的主要作用,对中恒集团的研究,其主要前提是营运和盈利能力,通过对中恒集团各项财务指标进行综合评估,就可以发现中恒集团在这种体系下存在的缺点。
根据在实际情况下的引用,通过分析可以帮助中恒集团的企业管理和财务管理提供更好的建议和方法,还可以成为企业的模板,为企业经营管理水平和经济效益的提高而作出相应的努力。
2、研究意义
在广西的上市公司中,中恒集团是规模最大,知名度很高的企业。
此企业也是在飞速的发展,而且也很有代表性,本文对中恒集团的研究是听过企业的营运和盈利能力为基础的,运用杜邦分析体系对企业的盈利能力进行研究和分析。
杜邦分析法把企业的各项财务指标进行分解,并依次的进行研究,让中恒集团和同行业的水平相比较,中恒集团在营运和盈利能力也并不是很完善,企业的管理部门的管理人员只有重视这些缺点,从而来发展自己的能力进而找到合适的经营决策,从而让方法变得更加完善。
中恒企业运用杜邦分析法也改善了企业在财务管理和经营活动中存在的弊端和企业的经营管理情况,还提高了中恒集团营运能力和盈利能力和高企业效益,最重要的是还促进了中恒集团未来的发展,这些因素在现实中都已经得到了实现。
本文以其他上市企业的营运、盈利能力分析作为研究思路的基本参考,与中航集团同行业的上市企业,再利用杜邦分析法的时候,可以为企业做出全面的分析,根据以上的数据可以看出,企业财务的没想信息内容都与企业的分析有很大的关联,而最终的指标就是有益报酬率,因为他可以反映出企业的资金来源结构、销售状况、成本费用控制、资产管理等。
这些因素是相互促进和影响的,这样一来就形成了一个有机系统。
为了更好的了解企业中变动指标发生的原因和发展趋势,就要让杜邦分析法提供相关的财务信息,因为这样的财务信息可以为决策者在策划经营和理财结构时,找到更合适的方法,还可以为企业如何提高企业偿债能力和经营效益方面做出更好的决策。
所以说企业想要提高权益报酬率,就要从以下几点出发:
首先改善经营结构从而减少费用支出,其次要把销售不断扩大,优化资源配置,最后加快资金的周转率,同时还可以完善企业的资金结构。
(三)文献综述
1、国外文献综述
美国杜邦公司的皮埃尔·
杜邦(PierreDuPont)和唐纳森·
布朗(DonaldsonBrown)通过自己的努力提出了杜邦分析财务分析体系(DuPontSystem),提出的时间是在1919年,杜邦分析体系的基础是净资产的收益率,把企业财务各项指标进行一步一步的分解,然后实现财务各项指标的有效结合,杜邦财务分析体系的核心内容是净资产收益率,净资产收益率=销售近利润*总资产周转率(权益的结果)这就是净资产收益率吃的公式,通过对企业各项指标进行分析,就可以让企业的盈利能力、营运能力、债偿能力不断提高,这样也可以让这些关系更加明显的体现出和财务能力之间的关系,这样的方式已经被广泛的运用到实际操作当中,在实际生活中,国外的学者很少对杜邦财务分析法进行研究,因为没有进行研究,所以就没有能力进行完善。
信用能力指数概念是Alexander.Wole(1928)在《信用晴雨表研究》等书中提到的。
在此书中提到的重点内容是流动比率、存货周转率等7项财务比率。
根据线性关系把这些财务比率联系在一起从而分析出企业的财务状况和信用水平,根单项财务比率分析相比,这种方法更占优势,同是还更合理和全面。
1971年Melnnes发表了《跨国公司财务控制系统一实证调查》是发表的,(1971)对美国30多家跨国企业的经营业绩进行分析得到一个结果,那就是企业经营效率分析的重要指标是投资报酬率。
同事投资报酬率也是评价企业财务指标的重要依据。
对杜邦分析体系进行改善和变动时,Krishna-Pileup(2001在《企业分析与评价》一书中构建了新的分析体系,这个体系的名字是“帕利普财务分析体系”,这个体系是以企业持续发展作为重点内容,指出依靠企业的盈利能力,企业的要实现持续增长是很困难的。
2003年,AlexKane和ZviBodie,共同发表了《投资学精要》,在文中指出,杜邦财务分析体系中的三要素并不准确,因而改成了五要素,这个过程主要是把杜邦分析法进行细分,把企业的销售净利润进分成率负担比率、销售息税前利润比率和所得税税收负担比率。
这样一来,就增加了杜邦财务分析体系中的要素。
《财务分析理论》是F.AllenandA.M.Santomero(2007)提出的,文中认为想要对企业的经营状况和财务陈国进行综合的评价,就要吧杜邦财务分析体系和财务比率之间的关系处理好。
《企业分析与评价》是帕利普(Palip)(2011)提出的。
在这本书中提出的主要思想是可持续增长率,而且还对杜邦财务分析体系进行了改变和补充,构建了新的体系,这种体系被命名为“帕利普财务分析体系”可持续增长率等于销售纯收益乘以资产周转的收益乘以股权收益乘数乘以(1-股利的支付率)这个体系进行分析的过程就是对财务状况进行一步一步分解的过程,这个分析体系与杜邦财务分析体系相比就是对股利支付率进行了分析,但是还没有太大的现实意义。
亚力克斯·
凯恩(AlexKane)和滋维·
博迪(ZviBodie),这两位教授分别在加利福尼亚大学国波士顿大学任教,这两位教授通过与波士顿学院艾伦·
J·
马库斯(Alan·
Marcus)教授在2012年进行综合的分析。
在《投资学精要》提到,杜邦分析法有原来的三要素变成了五要素,这五个要素分别是把销售净利润进行分解为率负担比率、销售息税前利润比率和所得税税收负担比率分解而得到的,这五要素的名称分别是权益因子、资产周转比率、销售报酬比率、利息负担比率与税收负担比率,他们对财务模型中的净资产收益率有很大的影响。
2、国内文献综述
在我国对杜邦分析法的分析,已经被很多学者和专家放在了很重要的位置上,他们对杜邦分析体系进行了准确的研究和分析。
可以分为以下几点,一是由于杜邦模型的局面不够全面,同时还存在很多的不足,所以要对杜邦财务分析体系进行进一步的完善和改进,再聚现象中找到更好的解决办法。
王旻(1999)杜邦财务分析体系的因素分析师最重要的所以虽基本结构进行了调整。
“权益报酬率等于权益乘数乘以资产周转率乘以销售净利率”,这就是权益报酬率的公式,与调整前的杜邦分析法相比较,后者更好。
高阳宗(1999)根据原始的杜邦财务分析法,把销售净利润做出了分解,因此一个崭新的财务分析体系产生了。
高阳宗对原始的杜邦分析法进行改进的基础是成本的状态,为了把成本降到最低而且在短时间内作出决策,就要把变动成本和固定成本带到最原始的财务体系当中。
新提出的体系在实际造作中也有很多的不足之处,因为企业中的固定成本和宾东成本还没有准确的分类标准。
根据上市公司提出的每股收益,对杜邦财务分析体系进行改善是余宏奇(1999)提出的,在运用指标的基础上把现金流量指标引进来,这样改造后的体系就会提供更准确有效地财务信息,还可以为上市公司的综合评价做出更多贡献。
以先前学者的研究结果为基础,胡文献,王超和金式容(2004)同样针对上市公司的核心指标,把管理会计数据和现金流量数据引进了新的杜邦财务分析体系中去。
同时还帮助了新体系分析法的实施提供更优越的条件。
郑洪帖(2001)指出全面的综合性财务系统必须要引进现金流量分析,因为只有对现金流量指标进行分析,才能更有效地体现出资产现金回收率、资产净利率和现金债务总额比这三个重要指标,也会更准确的体现出企业的营运和盈利能力。
蒋明宣(2002)在杜邦财务分析体系进行分析的过程中把增值表财务分析加了进来。
这种全新的分析模式对企业的权益报酬率产生影响,还会受到职工、政府、债权人、投资者和企业所得率等因素的影响也是很大的,在这样的改进中,不但可以对企业增值额进行进一步的分析还可以为企业对社会作出的贡献做出总结。
高洁,张华伦(2008)把在对杜邦财务分析体现的分析中,计入了新的要素,这个要素的名字是自由现金流量,他的核心指标是权益净利率,这也是对杜邦分析法做出的更有益的改变。
在我国,在不断地提高对杜邦分析进项改进和完善速度,《杜邦分析体系的改进与实用实例分析》是2012年陆婧婧、苏宁提出的,他们的观点是,在对杜邦财务分析体系进行分析时,要以企业的净资产收益率作为基础,因为企业的净资产收益率的特点也更加的明显,这两个特点分别是代表性和综合性。
企业要把财务比率和关键的财务指标结合在一起,因为只有这样企业才会获得更大的利益,还可以对企业的盈利水平进行更深一步的研究。
2012年,柳春涛《杜邦分析法的局限性及改进建议》中提到杜邦分析体系在实际的操作过程中有很多的问题存在,比如说有很大的局限性,要以此为基础,以体系构建与目标定位为主要目的,提出更优秀的杜邦财务模型。
而且还可以找到杜邦财务分析法改进前后的不足和优势。
洪洁(2013)《杜邦分析体系的不足与改进探讨》提出,想要获得新的杜邦财务分析体系,就要引进现金流量指标,以净资产剩余现金收率作为最三个不如研究的对象。
CPA注册会计师(2013)《财务成本管理》中对杜邦分析体系的改进做出了新的定义,被取名为“管理用财务报表分析体系”,因此可以说明杜邦分析体系为我国的综合财务分析体系做出的贡献又多了一份。
二是研究杜邦分析体系在企业中的具体应用。
2012年铁言对杜邦分析体系的分析是以财务结构为前提的,发表了《杜邦分析法在财务管理中的应用—以一汽轿车股份有限公司为例》,其研究的主要对象是一汽轿车股份有限公司,在财务管理实施的过程中,对杜邦分析体系做出了更进一步的研究。
郭泽晋(2013)以传统的“三要素”杜邦财务模型为基础,发表了《浅析杜邦分析体系在企业中的应用—以西山煤电(集团)有限公司为例》,通过对一家公司三年的年度财务报表进行分析,可以看出改进后的杜邦财务模型是有很多优势的。
从而对西山煤电当下的财务情况进行了详细的评价。
三是以杜邦财务分析体系盈利能力的应用为基础。
2012年吕恩泉,刘江涛对房地产盈利能力方法做出了相关的研究和分析,发表了《基于杜邦方法的房地产公司盈利能力分析》,利用杜邦分析法对万科地产进行盈利能力进行分析并得到结果。
2013年赵桂芹,高奉玉,胡皓南对现阶段我国保险公司的盈利模式做出了分析和研究,发表了《我国财产保险公司盈利模式的实证研究—基于杜邦分析方法》,此文主要的思路是改善财产保险公司盈利模式的方向。
刘雅芳,刘宁波(2014)通过杜邦分析法对工商银行最近三年的经营业绩进行分析,发表了《基于杜邦体系分析商业银行盈利能力—以中国工商银行为例》,根据银行的每项盈利指标进行分析,可以看出工商银行的盈利能力在持续增加而且还相当稳定。
(4)研究的主要内容与方法
1、研究的主要内容
本文运用杜邦分析法对中恒集团的年度报表和主要财务指标进行分析和研究,通过分析可以得到以下结论:
为了让企业实现更好的管理模式,企业要多中恒集团的盈利状况和经济效益进行分析,把企业整体模式中的优点和缺点找到,从而根据企业的实际情况,为企业的发展作出更有利于企业发展的策略,要不定时的完善盈利模式,因为只有通过杜邦分析才能让中恒集团在企业经营的过程中把企业本身
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 分析 集团 财务管理 中的 应用 修改 经济论文