对外经济贸易大学金融专业考研姜波克《国际金融》辅导讲义1剖析Word格式.docx
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互惠信贷协议是指两个国家签订的使用对方货币的协议;
在这协议下,当其中一国发生国际收支困难时,便可按协议规定的条件使用对方的货币,然后在规定的期限内偿还。
这种协议同备用借贷协议一样。
(3)本国商业银行的对外短期可兑换货币资产
二、国际储备的作用
具体到每一个国家来考察,持有国际储备的主要目的在于:
1.清算国际收支差额,维持对外支付能力
当一国发生国际收支困难时,政府需采取措施,如果国际收支困难是暂时性的,则可通过使用国际储备予以解决,而不必采取影响整个宏观经济的财政货币政策来调节。
如果国际收支困难是长期的巨额的或根本性的,则国际储备可以起到一种缓冲作用。
它使政府有时间渐进地推进其财政货币调节政策,避免因猛烈的调节措施可能带来的国内社会震荡。
2.干预外汇市场,调节本国货币的汇率
3.信用保证
三、国际储备的管理
1.储备需求的数量管理(影响储备需求量的因素)
第一,进口规模:
储备与年进口额的比例,经验数据为20%-25%。
第二,进出口贸易差额的波动幅度:
幅度越大,对储备的需求越大,反之相反
第三,汇率制度:
储备需求同汇率制度有密切的关系,固定汇率制下,政府需要持有较多的储备以应付国际收支可能产生的突发差额;
一个实行浮动汇率制的国家,储备的保有量就可相对较低。
第四,国际收支自动调节机制和调节政策的效率。
自动调节机制发挥作用,则政府无需动用太多储备调节经济,反之则国际性支的全部逆差将不得不依靠国际储备来解决。
第五,持有储备的机会成本。
-国政府的储备,住在以存款的形式存放在外国银行。
持有储备的相对成本越高,则储备的保有量就应越低。
第六,金融市场的发育程度。
发达的金融市场能提供较多的诱导性储备,并且,对剩率、汇率等调节政策反应比较灵敏,因此金融市场越发达,政府保有的国际储备便可相应越少。
第七,国际货币合作状况。
如果一国政府向外国货币当局和国际货币金融机构有良好的合作关系,签订有较多的互惠信贷和备用信贷协议,或当国际收支发生逆差时,其他货币当局能协同干预外汇市场,则该国政府对自有储备的需求就越少。
反之,该国政府对自有储备的需求就越大。
第八,国际资金流动情况。
由于国际资金流动的规模非常之大,因此一国在不能有效及时利用国际金融市场上借人储备的情况下,其自有储备的数量需要就大大增加。
2.储备资产的币种管理
币种管理应遵循的主要原则是:
第一,币值的稳定性。
以什么储备货币来保有储备资产,首先要考虑币值的稳定性或称保值性。
在这里,主要考虑不同储备货币之间的汇率以及相对通货膨胀率。
第二,盈利性。
不同储备货币资产的收益率高低不同,它们的名义利率减去通货膨胀率再减去汇率的变化,即为实际收益率。
币种管理的任务不仅仅是要研究过去,更重要的是要预测将来,观测利率、通货膨胀率、汇率的变化趋势,以决定自己的币种选择。
另外,同一币种的不同投资方式,也会导致不同的收益率。
有的投资工具,看上去收益率较高,但风险较大。
有的看上去收益较低但风险较小。
盈利性要求适当地搭配币种和投资方式,以求得较高的收益率或较低的风险。
第三,国际经贸往来的方便性。
方便性管理是指在储备货币币种的搭配上,要考虑对外经贸和债务往来的地区结构和经常使用清算货币的币种。
如果一国在对外经贸往来中大量使用美元作为支付手段和清算手段,则该国需经常性地保持适当数量的美元储备。
如果该国在其对外交往中大量使用日元,则它必须经常性地保持一定数量的日元储备。
在当今世界上,由于外汇市场的发达和货币兑换的方便性大大提高,方便性在决定币种选择中的重要性已大为降低。
四、国际储备政策与其他政策的搭配
当开放经济出现失衡尤其是外部失衡时,政府面临的第一个问题就是“融
资还是调整”。
对这一问题的不同意见直接带来了政策搭配上的不同选择。
如果政府选择以融资为主,那么体现在政策搭配上则是原有其他政策均不进行调整,主要通过使用国际储备来维持经济稳定。
如果政府选择以调整为主,则原有的各项政策均要进行调整,这最主要是针对国际收支逆差的需求紧缩政策。
选择合理的政策搭配措施,关键是要在把握经济内外均衡状况的基础上,准确分析国际收支失衡的性质。
根据我们对开放经济运行情况的分析,可以将国际收支失衡归结为以下几
种类型:
第一,临时性失衡。
临时性失衡,是短期的、由非确定或偶然因素引起的国际收支失衡。
这种性质的国际收支失衡,程度一般较轻,持续时间不长,带有可逆性,因此,可以认为是一种正常现象。
在浮动汇率制度下,这种性质的国际收支失衡有时根本不需要政策调节,市场汇率的波动有时就能将其纠正。
在固定汇率制度下,一般也不需要采用政策措施,而只须动用官方储备便能加以克服。
第二,结构性失衡。
结构性失衡是指国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支失衡。
结构性失衡通常反映在贸易账户或经常账户上。
结构性失衡有两层含义。
第一层含义是指因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡。
比如,一国的国际贸易在一定的生产条件和消费需求下处于均衡状态。
当国际市场发生变化、新产品不断淘汰老产品、新款式高质量产品不断淘汰旧款式低质量产品、新的替代品不断出现的时候,如果该国的生产结构不能及时根据形势加以调整,那么,其原有的贸易平衡就会遭到破坏,贸易逆差就会出现。
像这种含义的结构性失衡,在发达国家和发展中国家都有发生;
另一层含义的结构性失衡,是指一国的产业结构比较单一,其产品出口需求的收入弹性低或出口需求的价格弹性高而进口需求的价格弹性低所引起的国际收支失衡。
这层含义的结构性失衡,在发展中国家表现得尤为突出。
结构性失衡与暂时性失衡不一样,它具有长期的性质,扭转起来相当困难。
第三,货币性失衡。
货币性失衡,是指一定汇率下国内货币成本与一般物价上升而引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜,从而导致的国际收支失衡。
在这里,国内货币成本与一般物价上升的原因被认为是货币供应量的过分增加,因此,究其根源,国际收支失衡的原因是货币性的。
货币性失衡可以是短期的,也可以是中期的或长期的。
第四,周期性失衡。
周期性失衡是指一国经济周期波动所引起的国际收支失衡。
当一国经济处于衰退期时,社会总需求下降,进口需求也相应下降,国际收支发生盈余。
反之,如果一国经济处于扩张和繁荣时期,国内投资与消费需求旺盛,对进口的需求也相应增加,国际收支便出现逆差。
一般来说,对不同性质的国际收支失衡要采用不同的调节方法。
但有时更需要各种政策的搭配使用。
如何搭配:
不同国际收支情况下政策的搭配。
政策搭配注意的几点:
首先,对于经济中出现的暂时性的冲击,可以完全通过使用国际储备而不必对经济进行大的调整。
其次,对于导致经济基本运行条件发生变化的冲击,应以政策调整为主,但国际储备政策也可在这其中发挥缓冲协调作用。
再次,从根本上讲,其他政策实施效果直接影响到国际储备政策的运用。
第二节
供给政策
-、实施供给政策的理论依据:
国际敬支的结构分析法
1.结构分析法的基本理论
结构论指出:
国际收支失衡并不定完全是由国内货币市场失衡引起的。
货币论从需求角度来提出国际收支调节政策而忽视了经挤增长供给方面对国际收支的影响,它实际上是通过压缩国内名义货币供应量来减少实际需求。
结构论认为:
引起国际收支长期逆差或长期逆差趋势的结构问题有以下表现形式:
第一,经济结构老化。
第二,经济结构单一。
第三,经济结构落后。
2.政策主张
既然国际收支失衡的原因是经济结构导致的,那么,调节政策的重点应放在经济的供给方面,以加快经济发展,提高劳动生产率来改善经济结构,实现外部均衡。
3.对结构论的批评
结构论的批评者认为:
所谓国际收支结构性失衡,实际上是愿望与现实之间的失衡。
国际收支困难有两种不同的概念,一是事先的概念,另一种是事后的概念。
事先的概念是指国际收支失衡的压力,而不是指失衡本身。
只要财政与货币政策适当,就能避现失衡本身的发生。
批评者认为:
国际收支制约力是到处存在的。
它的存在,对于维持一国经济长期均衡的发展和世界货币金融秩序十分必要。
结构论讲的实际上是经济发展问题,而不是国际收支问题。
尽管对结构论仍存在着一些争议,但是它作为一种从新的角度对国际收支进行分析的方法,在国际上具有相当大的影响力,也对于我们理解开放经济下实施供给政策的必要性非常有帮助。
二、供给政策的主要内容
1.科技政策
科学技术是第一生产力,现代各国之间的经济竞争越来越体现为科技水平上的竞争,发挥知识在经济增长中的核心作用已成为各国共识卢发展中国家的科技政策应注意以下三个方面:
第一,推动技术进步。
技术进步一般是从一国内部和外部两个方面实现的。
从内部看,主要是重视和加强科学技术的研究、应用和推广,重视技术教育,鼓励技术发明和革新,从外部看,主要是通过引进国外先进技术,在原有企业或新建企业直接采用国外先进生产方法或工艺技本,代替传统的生芹方法和工艺技术。
政府应在这两项工作中部发挥指导作用与引导企业实现技术进步。
第二,提高管理水平。
科学技术的发展要求管理制度与之相适应,现代管理是经济发展的结果而它又大大促进了经济的进一步发展。
提高管理水平重点在于引进国外先进的管理方法和管理经验,改进管理手段,培养企业家阶层。
第三,加强人力资本投资。
人力资本在社会经济发展中具有十分重要的作用,它是运用科技进行管理的主体。
对于发展中国家来说,真正制约其经济发展和现代化的决定因素不只是物质资本和技术,更是缺乏人力资本优势。
增如人力资本投资主要是增加投资强度,调整教育结构,改革教育体制,鼓励国际交流,从而最终提高本国劳动力的素质。
2.产业政策
产业政策核心在于优化产业结构。
一国政府应制定出正确的产业结构规划,一方面鼓励发展和扩大一部分产业,另一方面对一些产业部门进行调整、限制、乃至于取消。
3.制度创新政策
制度创新政策是针对发展中国家经济中存在的制度性缺陷而提出的。
如果经济中存在的低效率有其普遍的制度性原因,那么进行制度创新就非常必要。
制度创新政策主要体现在企业制度上,包括企业创立时的投资制度改革、企业产权制度改革,以及与此相适应的企业管理体制改革。
富有活力的、具有较高竞争力的微观经济主体始终是开放经济实现内外均衡目标的基础。
三、开放经济政策搭配中的供给政策运用
对于供给政策在开放经济政策搭配中的运用,我们主要指出如下三点。
第一,供给政策的特点在于长期性与微观性。
从长期性看,供给政策的实施过程尤其是收到效果所需要的时间是相当长的,它具有在较长时期内才能完全发挥对总供给的影响,这就决定了它在短期内不可能发挥明显效果,不可能作为政策搭配的应急工具使用。
从微观性看,它所作用的时象基本上都是微观经济主体一一企业或个人,是通过微观经济主体的行为调整而收到成效的,这是它与其他宏观政策不同的地方
第二,在政策搭配中,供给政策居于重要的位置。
越来越多的人认识到,当开放经济失衡的根源在于供给方面时,仅仅对需求进行调整是很难从根本上奏效的,在有些情况下甚至会带来灾难。
第三,在长期中,供给政策与需求政策的搭配就体现为在经济发展中实现的开放经济的内外均衡。
这样,我们对内外均衡问题的研究就进入了动态调整阶段,并与经济发展相联系。
在经济发展中实现内外均衡是国际金融学所要研究的新的课题。
【本章复习思考题】
概念
国际储备
国际清偿力
自有储备
借人储备
黄金储备
外汇储备
在国际货币基金组织的储备地位特别提款权
备用信贷
互惠信贷协议
国际收支的临时性失衡、结构性失衡、货币性失衡、周期性失衡
国际收支的结构分析法
简答题
1.国际储备和国际清偿力的区别是什么?
各自包含哪些主要内容
2.试论述影响国际储备需求数量的主要因素。
3.在实现内外均衡目标的政策搭配中,一国应如何使用国际储备政策?
4.请简述国际收支结构分析法的主要内容并将之与货币分析法进行比较。
5.-如何理解供给政策在政策搭配中的地位?
讨论题
近年来正我国的储备数量增长非常迅速,这引起了对我国应持有的合理国际储备数量的热烈讨论。
请谈谈你对这一问题的看法。
第四部分:
开放经济下的政策的国际协调安排
第三部分我们具体介绍了开放经济下的各种政策工具,以及如何利用这些政策工具来进行政策搭配以实现开放经济的内外均衡目标。
可以看出,在内外均衡常常出现冲突的情况下,合理的政策搭配是解决这一冲突的关键,而这就需要在正确认识经济具体状况的基础上,对各种工具的特点及它们之间的关系有比较透彻的了解,从而制定出恰当的政策搭配方案。
在开放经济间存在着深刻的相互依存性的情况下,仅仅通过一国的政策搭配还不足以实现经济的内外均衡,这就需要对各国政策进行国际间的协调。
本部分具体介绍论述这一问题。
共包括三章。
在本部分中,我们将把重点移到经济的相互依存及为实现内外均衡而进行政策协调的必要性分析上来,从而完整体现出国际金融学的基本体系。
首先,介绍国际经济协调问题的必要性和基本原理。
随后,分析金融领域进行国际间政策协调的制度安排一一国际货币制度。
最后,介绍欧盟国靠进行区域政策协调的实践情况,以反映国际间政策协调的进展方向。
二、2017年对外经济贸易大学金融硕士复习规划指导
(一)择校预备阶段(1月中旬——3月初):
关键词:
全面自我分析、确定考研院校专业、了解内部信息、抱定信念
这一阶段最重要的任务是:
全面的自我分析基础上,定下自己的目标院校和专业,并进一步明确自己报考专业的参考书目、报考人数、招生人数、复试分数线、该专业必备考研资料。
提醒广大考生:
选择院校和专业要综合考虑兴趣、专业课基础、外语水平、未来职业规划、报考专业的就业前景等因素。
考研就是给自己一次机会,无论跨考与否,报考名校与否,择校、择专业一定要要建立在全面自我分析的基础上。
一旦决定,要抱定信念,切勿轻易中途换学校、转专业!
中途换院校和专业会极大浪费有限的备考时间和精力。
(二)基础理解阶段(3月上旬——7月初):
扎实理解、参考书及核心资料通读3遍、记下核心概念和公式
这一阶段最重要的任务是建立完整理解,为后面记忆和运用打下基础。
将参考书目完整地看至少3遍以上。
全部知识点重在理解,除了核心概念和公式外,不必刻意记忆。
实在不理解的知识点标记下来,后面通过相关的辅导或者查阅解决。
此外,这一阶段做笔记,切不可过分细致,以梳理框架和概念为主,太细会浪费很多时间,也记不住。
建议考生制定每天和每周的规划,一般2-3章/天,这个速度比较合适。
(三)重点掌握阶段(7月初——10月上旬):
分清重点、地毯式全面记忆、不断循环巩固、检测督促
这一阶段最重要的任务是抓住重点、掌握重点。
要抓住重点,一是要分析真题;
二是要专业化辅导;
三是内部资料,如出题老师的论文、讲义、当前学术热点等。
在此基础上坚持专业课复习的80/20法则,对核心概念、基础概念、重要知识点、要点、常见公式一定要地毯式全面记忆,并反复强化,达到永久记忆。
提醒广大考生要自我检测或者让专业课辅导老师及时检测,不断督促,有压力才能保障效果。
(四)框架专题阶段(10月上旬——11月上旬):
将知识系统化、体系化,建立知识结构树
这一阶段最重要的任务是将知识体系化,系统化。
知识点掌握的零散,不体系化,会造成只见树木不见森林,思路狭隘,影响答题发挥,尤其是做大题的时候。
必须要按照参考书的章节架构或者通过总结专题将知识体系化,系统化。
对参考书做到提纲挈领,纲举目张。
总结了全国各学校专业课的专题和章节联系,能在这一阶段帮助广大考生建立系统化的知识体系。
(五)模拟考试阶段(11月上旬——12月初):
全真检测、训练答题方法、试卷批阅、查漏补缺
这阶段最重要的任务是通过全真模拟掌握答题技巧和方法,查漏补缺。
知识储备的好,不一定答题好,更不一定意味着考场得高分。
要全真模考,在考试时间、题型题量和真题完全一致的情况下,做3-5次模拟试题,通过全真检测发现知识盲点,纠正答题方法,稳住考前心态,要经历一个盲目自信——弱点暴露——完善提高——再次暴露——再完善再提高的涅槃重生的过程,提高答题能力。
建议一定要让权威的有经验的专业课辅导老师批改试卷,发现问题,及时查漏补缺。
(六)考前冲刺阶段(12月初——考试):
保持复习热度、调节最佳身心状态、查漏补缺
这一阶段最主要的任务是调整身心状态,以最佳的心态迎接考试。
经过前面5个阶段的复习,效果已经基本定型,在最后的5-10天内,要保持每天8小时的复习,保持专业课和公共课复习热度。
这一阶段的复习要跳出来,不要纠缠于知识点的细枝末节,要敢抓敢放,抓大放小,整体通览,查漏补缺。
此外,调节最佳的身心状态也很关键,要调整作息适应考试时间,比如考试是上午考英语,那么现在的复习也应该是上午复习英语;
要注意饮食健康,充足睡眠;
要积极的心理暗示,给自己输入考研正能量。
考研是一个系统工程,除了完美的知识储备,优秀的答题能力,强健的身心状态也很关键。
三、2017年对外经济贸易大学考研专业课答题攻略
认为只要专业课重点背会了,就能拿高分,是广大考生普遍存在的误区。
而学会答题方法才是专业课取得高分的关键。
下面以经常考察的名词解释、简答题、论述题、案例分析为例,讲解标准的答题思路。
要知道如何答题,首先了解一下判卷的情况。
1、首先,判卷采用的是踩点给分,就是说,如果这个题目中,该有的要点都有一定的分值,答上了就给分。
2、其次,判卷的时间是很紧的,大概是在两天左右的时间内判完所有的试卷。
这些情况可能很多人都知道,但就是这些决定了答题的策略。
总体上来说,答题的要求是:
第一,卷面一定要整洁,否则肯定要吃亏;
第二,要点要清楚,层次要清晰。
最好是用
(一)①②③
(二)①②③等标清楚,判卷老师不可能有很多时间来给你找要点,没找到你就会吃亏;
第三,如果需要有图表说明,一定要用尺子画图,这样可以保证你有不错的分数;
第四,细节要注意,一页写不完的最好是标清楚--见下页,因为试卷一般是分开看的,一个老师看几个题目。
如果你的答案有一半在在下页而没标明的话,就有可能要倒霉;
第五,要多写,但不要说废话,老师判卷是很枯燥的事,言之无物的话易引起其反感。
【考研名师答题方法点拨】计算题
计算题。
首先,必须准确地记忆和理解计算公式;
其次,必须保证数据计算的正确;
再次,计算的过程中必须层次分明,清晰有条理。
【考研名师答题方法点拨】简答题
一、简述题特点分析
简述题一般有的较为灵活,需要你思考一下才能回答,有的题为基本知识问题,掌握了复习大纲和辅导教材内容就可以答出。
简述题呈现以下特点:
1、简述题涉及内容更全面,不是考单一管理职能知识掌握,而是考管理综合职能及相关知识掌握。
2、简述题的审题难度大,如不注意往往造成答非所问。
3、制造矛盾假象,使你不知如何做答,陷入肓区。
二、简述题应答程序、技巧、规则
考生在回答简述题时应注意以下问题。
1、不能轻视审题,认为题干很简单,一看便知,匆忙回答。
从阅卷看约有30%的同学犯有审题不明,边答边想,结果字写了不少,答题空间不够了,还未击中要害,踩不到得分要点。
审题的目的是明了所提问题,抓住题中的关键词和答题要求。
2、在分析题目基础上,理清答题思路,确立要点顺序。
3、解答不能太少。
有些同学只简答一两句话,要点很少,很难踩到足够得分点,得分偏低,可以从相关问题扩展开谈要点。
因为一般情况下阅分只挑对的得分点给分,答错了不扣分,自然在空间许可,字迹清楚的情况下,多答比少答有利。
4、解答不要罗嗦。
有些同学对某一回答要点,展开说,反复说,表面看答了不少,如①小企业对环境适应性强,对环境反应敏感,船小好掉头,利于根据市场调整产品结构等等如此之多,只踩对了一个环境方面的得分点,应该将回答的要点面扩宽,语言要简洁,即使答的简练也可得分,不要过多叙述解释。
5、答题给出要点序号,或分出段落以便教师判分。
有些同学通篇文章一段,洋洋洒洒,不分段落,不分标点符号,让老师从中寻找答案要点,倒不如每答一个新要点,写上序号或另起一行,反映你思路清楚,要点明确,易于得分。
6、简述题答题注意事项:
(1)、认真审题,把握问题绝窍。
(2)、分析题目,理清答题思路。
(3)、回答分层次,先环境后内部,先战略后战术。
7、简述题回答应避免犯的错误
(1)、忽略审题,匆忙做答。
(2)、边想边写,逻辑顺序主次不分。
(3)、答题范围狭窄,得分点覆盖率低。
(4)、勤于解释,卷面太满。
(5)、随意涂改,卷面混乱。
(6)、字迹不清,天地间不留空白。
例如:
解释效用
这是一个很简单的概念。
首先要说明效用是商品或服务给消费者带来的一种满足,这是一个基本的说明了。
如果不做进一步的阐述,就在这里翻来覆去地说,这个题目就给你一分到头了。
其次,要说在经济学中,衡量效用有两种方法,基数效用论和序数效用论;
第三,基数效用论的基本论点和遇到的问题可以稍微说一下;
第四,序数效用论的基本论点和遇到的问题可以说一下;
第五,可以说一下效用在经济理论中的地位,效用最大化是消费者理论的基础,由此出发可以得到需求曲线。
这样,效用是一个什么样的东西就基本上清楚了,基本上就可以得到一个接近于满分的分数。
解释产权
这也是一个很基础的概念。
首先,产权是由社会强制实行的对经济资源的多种用途进行选择的权利。
从形式上看,产权包括特权、股权、债权和知识产权。
从内容上看,产权包括消费这些资源、转让资源的权利和从资源中取得收入的权利。
产权是可以分割的。
其次,产权是其所有者对其进行保护、他人对其夺取和政府保护程度的函数。
产权的具体内容还与文化传统、习俗有关。
所以,产权不是绝对的,绝对的权利是不存在了。
第三,产权与交易费用的关系。
科斯定理说明,在交易费用为零的情形下,交权与资源配置无关。
反过来,
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