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外汇局昨日发布的《关于完善企业货物贸易项下外债登记管理有关问题的通知》称,企业在贸易信贷登记管理系统中办理提款登记的等值3万美元(含)以下的预收货款,不纳入货款预收汇比例限制。
企业在贸易信贷登记管理系统中办理提款登记的等值3万美元(含)以下的延期付款,不纳入货款延期付汇比例限制。
《通知》明确,对信用状况良好、无外汇管理违规记录、能够严格按照规定进行贸易信贷登记的企业,其因生产经营需要、产品特殊性、贸易结算惯例等,需要调整货款预收汇比例或货款延期付汇比例的,外汇管理部门可根据企业的申请为其调整比例。
★2、受美国股市下跌及投资者担忧经济前景等因素影响,昨日亚太地区主要股市多数下跌,其中A股跌幅较大。
尽管有央行再度下调“双率”的利好,但周二A股市场不为所动,两市股指全天单边下跌,收盘跌幅均超过了4%。
上证指数和深成指收盘分别跌破了1900点和7000点整数关口。
盘面观察,权重股继续疲弱走势,沪市前10大权重股有8只收盘跌幅超过4%,海通证券、中国太保等更是创出了年内收盘价新低。
降息受益的房地产板块也未显强势,房地产行业指数收盘跌逾6%,市场人气受到重创。
股指盘中几乎没有像样反弹,个股热点也全面溃散,只有不到5%的题材股逆市飘红,而95%以上的个股出现下跌。
两市收盘虽有中科合臣等11只个股涨停,但有逾百只非ST股跌停,为近期之最。
各行业指数全线收绿,仅公用事业收盘跌幅不到4%,电子类、有色金属等4个行业指数收盘跌幅超过了7%。
除A股外,亚太其他股指昨日也出现普跌。
香港股市恒生指数下跌401.60点,跌幅为2.8%;
新加坡股市海峡时报指数下跌21.09点,跌幅为1.21%;
印度孟买股市敏感30指数下跌241.6点,跌幅为2.43%;
韩国首尔股市综合指数下跌35.30点,跌幅为3%。
中国台北股市加权指数下跌129.68点,跌幅为2.86%。
★3、住房和城乡建设部23日发出通知,调整个人住房公积金存贷款利率。
通知提出,根据22日中国人民银行关于下调人民币存贷款基准利率的通知,调整个人住房公积金存贷款利率。
从2008年12月23日起,上年结转的个人住房公积金存款利率下调0.27个百分点,由现行的1.98%调整为1.71%。
当年归集的个人住房公积金存款利率保持不变。
从2008年12月23日起,下调个人住房公积金贷款各档次利率0.18个百分点。
五年期以下(含五年)从3.51%调整为3.33%,五年期以上从4.05%调整为3.87%。
★4、商务部部长陈德铭23日在全国商务工作会议上表示,
明年将以扩大国内消费需求和保持外贸稳定增长为重点。
他预计,2008年全年进出口总额预计将超过2.5万亿美元,增长18%左右,预计全年吸收外资将超过900亿美元,连续17年居发展中国家首位。
陈德铭表示,明年的经济形势还会受到国际金融危机的影响,因此将以扩大国内消费需求和保持外贸稳定增长为重点,争取用3年左右时间组建培育几家具有国际竞争力的国有控股大型流通企业集团。
还要加快转变外贸发展方式,下大力气开拓新兴经济体和发展中国家出口市场,支持有条件、有实力的企业到境外投资办厂、并购拥有先进技术、知名品牌和营销网络的境外企业。
对于明年的对外贸易政策,陈德铭表示,2009年商务部将采取五大措施保持进出口稳定增长,加快转变外贸发展方式。
第一、加大财税金融政策支持。
落实国家已出台的提高部分产品出口退税率的政策,稳步推进加工贸易转型升级,支持中西部加工贸易重点承接地的发展,促进加工贸易梯度转移。
协调金融部门改善出口的金融环境,加大对企业的信贷支持力度,改善企业融资担保条件,健全出口信用风险保障机制;
第二、大力开拓新兴市场。
在巩固美欧日等传统市场的同时,加快实施市场多元化战略,引导企业下大力气开拓南亚、中东、中亚、南美、东欧等新兴经济体和发展中国家出口市场。
驻外经商机构广泛了解和搜集驻在国的市场信息,及时为企业开拓新兴市场提供良好的服务。
引导企业利用好现有的区域次区域合作机制,扩大与区域内新兴市场的贸易往来。
鼓励和支持企业到新兴市场参展办展,进行商标注册、质量认证。
国内举办的各类展会,也要广泛邀请新兴市场客商参加;
第三、优化出口商品结构。
重点推动自主品牌产品和大型机械、成套设备以及优势农产品、劳动密集型产品出口,加大对中小企业技术创新和参与国际竞争的扶持力度。
在明确界定产品目录的基础上,完善“两高一资”产品出口调控政 策。
推进科技兴贸工程,搞好创新基地建设。
提升加工贸易产业产品层次,延长加工贸易产业链条。
加强出口产品质量促进工作,面向企业提供进出口产品质量检验标准咨询服务,完善出口产品质量全过程监管体系;
第四、大力发展服务贸易。
完善服务贸易促进政策,支持软件、文化和中医药等重点领域服务出口。
在航空、运输、金融、旅游等优势行业,培育一批有国际竞争力的服务贸易企业,鼓励中小型服务企业开展对外交流和合作,培育服务贸易品牌。
加强与重点国家和地区服务贸易推广机构的联系,完善服务贸易促进体系;
第五、极扩大进口。
运用降低关税、进口贴息等政策手段,扩大先进技术设备、关键零部件进口。
继续实施进口便利化措施,简化手续,减少限制。
★5、全国商务工作会议昨日在京召开,商务部部长陈德铭在会上说,我国将通过股权置换、资产收购等方式,对国有流通企业资源进行跨区域整合,争取用3年左右时间,组建培育几家具有国际竞争力的国有控股大型流通企业集团,发挥龙头带动作用,增强市场供给保障和调控能力。
★6、在国资委的大力推动下,我国央企并购重组正如火如荼地进行着。
日前长航凤凰与长航油运同时公告了中外运与长航集团重组获批以及中外运更名为“中国外运长航集团有限公司”等相关事宜,这不但激活了集团旗下的相关个股,也激活了我国航运业央企重组的僵局。
在日前举行的中央企业负责人会议上,国资委主任李荣融再次强调了央企重组的目标,即到2010年央企要缩减到80到100家,行业做不到前三就强制重组,努力培育30-50家具有国际竞争力的大公司大企业集团。
这意味着在未来两年,平均每年将有20-30家央企被兼并重组。
作为仅有5家大型央企的航运板块,中外运与长航集团之间的成功整合为央企重组在航运业中的推进做出了表率。
而中外运与长航合并后,将成国资委旗下第三大运力集团。
据了解,国资委旗下航运板块的5家央企分别是中远集团、中海集团、长航集团、中外运集团和招商局集团旗下的招商轮船。
其中中远占5家运力的64%,位列第一,中海运力占20%,其余3家运力所占比例均不到10%,各家航运资产已经基本实现上市。
实际上,在中外运与长航集团重组之前,中外运曾与其他几家集团流传出几次合并的“绯闻”,如中远集团、招商局均曾提出愿与中外运合并,但中外运则是偏偏独爱长航,愿与其合并,在一番竞争与平衡之后,中外运与长航集团终于喜结连理。
“位列三甲之外的中外运与长航实力相当,此次的结合正可谓是‘门当户对’。
”上海海事大学城市现代物流规划研究所所长徐剑华表示。
据资料显示,与长航相比,中外运的实力略强,经营业务更广。
2007年,中外运集团主营业务收入562亿元人民币,其中外运股份的收入为390亿元,净利润8亿元;
中外运航运的收入为25亿元,净利润为10亿元。
另外,中国租船公司2007年收入约为90亿元。
中外运集团在国内设有40家全资子公司,8家控股子公司;
经营实体多达1000余家,还在境外设有8个代表处,16家海外企业,并与境外400多家运输企业建立了业务代理关系,形成了覆盖全国、辐射全球的优质高效运输服务网路。
中外运业务包括两个主要部分。
一个是采用多种代理模式提供物流服务(主要包括货运代理、船务代理、合约物流及速递服务);
另一个是航运业务(主要包括船舶拥有业务以及海上货物运输业务),包括车辆运输业务、本地贸易航运、货船拥有及海上航运业务。
尽管中外运在资产规模上远远大于长航,但在干散货运输、油运、造船等业务方面,长航集团的优势凸显。
干散货资产方面,长航集团的干散货资产业务集中在长航凤凰公司,业务主要集中在长江干线。
中外运集团的航运业务集中在远洋运输市场,其盈利能力要超过长航集团的散货船队。
因此,从航运资产发展前景分析,长航集团的油轮业务更胜一筹,干散货业务目前略逊中外运集团,但是长航凤凰手里持有大量散货船订单,发展前景不错。
中金公司航运业分析师认为,长航集团与中外运集团的整合,可以实现规模达到目前五家规模的12%,虽然仍比中远的64%的份额小很多,但是可以与中海的20%的份额相比较,尤其是考虑到这两家集团均在近些年订了很多船,则将来新集团所占运力份额也将有所提升;
其次,长航集团的发展集中于航运,而中外运集团在物流网络上有较强的优势,则对于发展航运的网点布局和客户服务可以有所助益;
第三,长航集团过去集中于长江运输,而中外运一直为国际化运作,航运也以远洋业务为主,则两家集团合并对于发展“由江到海、江海联运”有帮助。
此外,分析人士指出,按照新组建的集团会以干散货和油运、中外运的货代、船代、快递等综合物流业务以及长航的修造船业务等挑出四大业务单元来整合,但根据国资委关于龙头企业主营业务不超过三个的原则,四大业务板块中必定有一块将有可能被剥离。
其中风险最大的就是中外运的综合物流业务和长航的修造船业务。
但由于中外运在重组中占据优势地位,加之综合物流也是航运业未来发展的必然趋势,因此长航的修造船业务面临出售的风险更大。
“两大集团的整合仅仅是未来航运央企大整合的序幕,2009年,类似大规模重组将会更精彩。
”中信证券行业分析师认为,未来航运业的央企整合可能有两种路径,一是剩余4家航运央企进一步整合兼并,形成数量更少但业务依然多元化的具备全球竞争力的企业,第二种则是分业务整合,即整合油运业务造就中国的Fredriksen、整合集运业务造就中国的A.P.Moller,散货业务形成全球巨无霸。
★7、当过度杠杆化的金融衍生品交易引发金融危机,甚至引起经济衰退,中国金融衍生品交易风险能否从系统上得以控制,正越来越得到监管部门的重视。
12月23日,标志着银行间市场金融衍生品交易将结束“两份主协议并存”状态的新版主协议——《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议(2008版)》(征求意见稿)正式截止提交意见。
“金融危机之后,国内对衍生品市场的发展方向提出了很多不同意见,本次主协议的修改讨论和征询意见,应该表明了监管层一个鲜明的态度——继续推进我国场外金融衍生品市场的发展。
”一位金融衍生品法律专家对此表示。
统一主协议出炉
金融衍生品交易在中国尽管只是处于初步发展阶段,但交易额增长非常迅速。
2007年银行间交易商协会颁布《NAFMII主协议》,适用于人民币衍生交易。
稍后,外汇管理局颁布了《CFETS主协议》,主要适用人民币外币之间的衍生产品交易。
但两个主协议文本并存的局面不仅不利于尽快推动衍生品市场的发展,也带来重复谈判成本等问题,甚至给市场参与者从事金融衍生产品交易带来法律风险。
人民银行行长专题办公会决定关于合并《NAFMII主协议》和《CFETS主协议》,交易商协会组织成立了包括市场参与者及部分法律专家在内的主协议合并工作小组。
“修改主协议主要是根据成员的需要和要求来推进”,一位协会人士表示,自八九月份成立以来,工作小组常常夜以继日,一起开了十多次会议。
”
12月10日,交易商协会公布《中国银行间市场金融衍生产品交易主协议(2008版)》(征求意见稿)文本(简称《主协议(2008版)》),并征求意见,截至日期为12月23日。
并于12月17日和18日与中国人民银行、外管局、最高法院相关人士和主要银行市场成员进行研讨。
“市场成员的意见在上周的讨论中已经充分表达,并没有提出大的意见,现在主要是针对具体条款细节的意见。
”23日,一家中资银行资金部门的法律人士表示。
“新版主协议的突出亮点之一,是统一适用于我国场外金融衍生品交易的一份主协议,可以有效地降低市场风险,方便市场参与者管理金融衍生产品交易涉及的信用风险和法律文本风险。
”一位金融衍生品法律研究人士称,新版主协议将成为我国目前适用于本币、本币与外币之间衍生产品交易的比较标准的范本。
“研讨会给我们很明确的信息是,以后金融衍生品交易肯定是单一协议。
”一位参与研讨会的衍生品交易员称。
靠近国际文本
新版主协议既保留了NAFMII主协议的文本结构,也吸收了CFETS主协议具体条款的优点,还吸收了市场参与者在谈判补充协议时通常都将纳入的条款。
金融衍生品的法律专家指出,新版协议在提前终止、应付利息计算方面更明确,并在净额结算方法上有制度创新。
“这也是在征询意见中重点讨论的部分,目前市场成员这部分持基本肯定态度。
”北京一位参与讨论的法律专家说。
作为吸取金融衍生品危机经验的主要表现,新版主协议充分考虑了境外机构作为特定主体或履约保障提供者而被纳入主协议条文之中的可能性。
比如在一些交易中,外资行的国外母行可能作为特定主体或履约保障提供者,因此主协议也对海外机构在破产时应该如何处理等问题做了约定。
另外新版主协议还增加了计息、抵消、信息披露等市场参与者在谈判补充协议时通常将加入的条款,“新的主协义还在文本上留下了足够空间,允许交易双方将其它类别的衍生产品交易约定纳入本主协议的适用范围。
”上述法律人士表示。
而作为主协议的组成部分,履约保障品文件也是一个很大的改动。
由原来统一的履约保证品文件拆分为两个,并做了很大的修改和补充。
“把履约保障品文件分为标准条款(即通用的条款)和特别条款(即允许修改)部分,这些都是仿照国际文本的做法。
很大不同是完善和细化,特别条款很多内容体现了以人为本的原则。
”另一位法律专家表示。
不过也有专家指出,文本也存在一些缺陷,比如在定义文件上显得粗糙。
推出时机仍未定
从记者了解的银行间市场成员反馈意见来看,新旧主协议之间的过度和新版主协议的签署方式是他们关心的问题。
银行间人士表示,由于原来两个主协议不可能马上失效,新的主协议签订还有个过程,如何过渡现在看来交易商协会还没最后确定。
“如果这次仍然采用多边签署方式,主协议多边签署后,即使没有签补充协议,就可能成为原来补充协议的替代。
这就会产生交叉问题。
而从公布的征集稿来看,还不能定论主协议会是双边签署或是多边签署。
有银行的意见显示,为了法律效益上双方之间比较清楚,更希望是双边签署方式。
银行间人士还担心,对于净额结算,目前在中国法律上还不能得到依据,可能也会存在风险。
尽管金融衍生品市场对新版主协议进行了充分的讨论,不过交易商协会的相关人士表示,何时推出正式版本还要再看市场成员的意见反馈,市场希望修改到什么程度。
有市场人士表示,尽管有些意见希望能尽快推出新版主协议,“但这前提假设条件是它必须是最好的文本,不应该出现一些漏洞。
而在例如雷曼事件在国际上还没有得到最好解决方案的时候,也许新版主协议可以稍微放慢脚步。
★8、中国11月原油进口量已经跌至全年最低水平。
海关总署周一公布的数据显示,11月单月,我国进口原油1336万吨,较去年同期下降了1.86%,较今年10月下降高达17.3%!
这一跌幅超出市场预期。
数位受访人士表示,虽然料到国内需求的放缓及浓厚的看跌氛围会拉低原油进口,不过考虑到政府会趁低价增加原油储备,本以为11月原油进口量仍能保持增长。
中国能源战略研究中心主任助理郭海涛12月23日表示,根据其获得的消息,目前国家原油储备库库存处于高位。
与此同时,中国商业联合会石油流通委员会呼吁将民营油库纳入国家石油储备体系。
需求:
11月表观消费负增长
贸易商们也普遍处在观望状态。
9月末开始,国内华东及华南地区已经有不少大批发商降价抛售成品油。
深圳海晟国际石化商贸公司便是其中之一,该公司负责人唐明强12月23日介绍,奥运期间该企业囤油接近5万吨,而眼下库存已经清排至1万吨左右。
他表示,预计到明年4月需求形势好转之前,都不会考虑大量进货。
“现在油太难卖了!
”唐明强的柴油主要供应给珠三角的工厂,工厂开工率下降使得柴油订货数也跟随下降。
比如,该公司长期合作的一家钢铁厂数月前每月需要消耗500吨柴油,而现在仅需要300吨。
需求的恶化超出市场预期。
中国石油和化工协会周二提供给本报的测算数据显示,1-10月,中国原油的表观消费量(国内生产量加进口量,再减去出口量)同比增速为6.1%,而1-11月,这一增速已经放缓至5.8%。
路透社测算称,11月份石油表观需求同比下降约3.5%,为近三年来首次下滑。
追踪中国石油趋势的美国独立分析师PaulTing在近期一份报告中也表示,美国石油消耗量正以上世纪八十年代以来未曾见过的速度急剧下降,而中国的石油需求萎缩步伐甚至比美国更为迅猛。
郭海涛表示,从趋势上判断,原油需求仍将处在下行通道中,明年一、二季度可能情况最为糟糕。
“石油需求与实体经济整体状况密不可分”,国内商品出口的放缓就已经严重影响了柴油销售。
以往四季度本来是商品出口旺季,工厂纷纷赶工,第四季度本应是工业柴油需求相对回升的月份。
但由于国内中小工厂关停较多,出口减少,易贸能源调研显示,年内国内柴油工业需求已经缩减了20%-30%,换言之,缺少工厂的需求支撑,往年第四季度国内柴油需求“井喷”的景象已经不再。
茂名石化人士估算,珠三角的柴油超过30%是直接由工厂消耗,50%用于与出口相关的物流运输。
加工量:
12月或减产超一成
海关数据显示,中国11月原油进口1336万吨,日均进口325万桶,同比下降1.86%;
1-11月原油进口总量为16451万吨。
作为仅次于美国的全球第二大原油消费国,中国还在削减从海外购买的成品油数量,成品油进口量已经连续两个月触及两年多以来的最低水平。
汽油、柴油的进口量在9月就已呈现大幅跳水,11月,中国并无汽油进口纪录,单月柴油进口下降近80%至4万吨,此前的10月份柴油进口量亦大降了46%。
原油、成品油进口量的锐减源于供求关系的急剧恶化。
茂名石化人士周二称,8月北京奥运会之前,中国石油天然气集团公司、中国石油化工股份有限公司两家公司一直保障国内成品油供应,连续数月的大举采购确已导致国内成品油储备过剩。
他称,考虑到原油进口的滞后期,11月进口的原油估计是在8月奥运之后订的货,“当时需求疲软的态势刚刚显现”。
易贸能源的分析师判断,经过数月清理库存后,国内油品库存仍处于中上水平,其中中石油、中石化两大公司库存仍在高位,而贸易商、消费终端基本都是低库存甚至零库存运作。
新华社近日有报道称,中石油、中石化10月的汽油库存已经增加至3310万桶,而9月底为3090万桶。
另外,两家公司的柴油库存10月也升至5160万桶,9月底为4680万桶。
高位的库存迫使两大公司减产、清排库存。
上述茂名石化人士透露,11月、12月,该炼厂的加工量都将维持在110万吨,这较7月120万吨的超负荷运转已经下跌。
易贸能源分析师提供的数据显示,12月份中石油原油计划加工量约为1005万吨,环比减少80万吨,日加工负荷环比减少10.38%,是近7个月以来的最低加工水平。
而中石化12月份原油计划加工量约为1220万吨,环比减少132万吨,以日加工量来看,减幅达到12.67%。
他称,目前国有大炼厂的开工率处在近两年的最低位,维持在69%,而今年三季度奥运前后,开工率均在80%以上。
国家统计局近日公布的数据也显示,中国11月份原油加工量较上年同期下降2.3%,至2727万吨,平均每天加工666万桶,而10月份原油加工量为2980万吨。
★9、由于一系列负面经济数据加剧投资者对宏观经济担忧,国际油价23日继续在每桶40美元以下低位徘徊。
当天,纽约商品交易所2月份交货的轻质原油期货价格盘中一度跌至每桶37.79美元,到收盘时较前一交易日下跌93美分,收于每桶38.98美元。
伦敦国际石油交易所2月份交货的北海布伦特原油期货价格下跌1.09美元,收于每桶40.36美元。
根据美国商务部23日发布的数据,美国经济今年第三季度按年率计算下降0.5%,是2001年第三季度以来的最差表现。
其中,占美国国内生产总值三分之二的个人消费开支下降了3.8%,是1980年第二季度以来的最大降幅。
不过令投资者更为担心的是美国经济今年底和明年初将继续下降。
有经济学家预测,今年第四季度美国经济可能下降6%,将创下1982年第一季度以来的最大季度降幅。
此外,美国11月份新房销售下跌了2.9%,新房均价比一年前下跌了11.56%,显示美国房地产市场依旧疲弱不振。
由于经济危机不断加深,能源需求不断下滑,石油输出国组织(欧佩克)上周创纪录地减产220万桶也未能提振市场信心。
欧佩克轮值主席、阿尔及利亚能源和矿业部长沙基卜·
哈利勒23日接受媒体采访时说,如果油价继续按目前的速度下跌,欧佩克有可能在明年3月之前举行紧急会议磋商对策。
★10、2008年对于国内股市而言无疑是低迷的一年,全球金融危机和国内经济的下滑令A股市场自年初至11月一路下跌,上综指从5000点之上跌至最低1665点。
受到A股市场持续低迷的影响,A股IPO自今年9月以来一直处于停滞状态,这样的局面维持得越长,对市场越不利,A股IPO重新开闸的预期和越积越多的待发新股已经成为了始终悬在投资者头上的“达摩克利斯之剑”,阻碍了市场的每一次反弹。
笔者认为应该换一种思路看待新股发行,IPO宜“疏”不宜“堵”,让新股有序的发行有望彻底解决投资者不敢做多A股的“心病”,给市场的反弹带来新的动力。
2006年7月,A股市场反弹至1700点后,工行400多亿规模的发行也曾令市场忐忑不安。
实践证明,工行发行过程市场波澜不惊,机构投资者的踊跃认购及其良好的后市表现令市场信心大幅提升。
“靴子落地”后指数一路上行,上综指累计上涨超过260%,建行、神华等超大盘股也在之后相继登场,且均获成功。
可见,新股发行本身并不是坏事,关键的问题还是在于新股今后如何发行。
目前的新股发行存在着一种奇怪的现象,一是新股申购中签率超乎想象的偏低;
二是新股上市首日溢价却是十分离谱的偏高。
在很多A股IPO中,新股发行定价的非市场化导致了新股首日涨幅过大,而当前“资金为王”的资金申购方式则导致了新股大部分落入了机构投资者的手中,大量中小投资者只能选择在上市首日买入股票。
因此,只有对新股发行制度进行市场化方向的改革,才能解决A股一级市场所存在的问题,缓解中小投资者对新股发行的恐惧心态,让IPO为中小投资者带来更多的收益和实惠。
海外成熟市场的新股发行制度或可为国内新股制度改革提供借鉴和参考。
在香港,新股发行的节奏完全由市场决定,在市场低迷时,大多数企业都会主动推迟发行计划,因此也不存在大量待发新股集中涌出的风险。
在发
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