燃料乙醇行业专题分析报告Word格式.docx
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图2:
粮食制燃料乙醇早期补助标准(单位:
元/吨)
我国生物发酵法制乙醇主要经历了三个阶段,分别对应三代燃料乙醇产品,即G1,G1.5和G2。
G1代产品以玉米,小麦等陈粮为原料,通过生物酶的发酵,由淀粉转化为乙醇,再加以提纯分离,最终得到可以与汽油掺混的无水燃料乙醇,根据测算目前该方法成本在4500-5000元/吨之间。
G1.5代产品则以提倡的非粮(木薯)等农作物为原料,通过发酵将淀粉转化为乙醇。
该工艺路线避免了消耗大量可做人畜粮食的玉米,但因为农作物需求会占用大量农田,在农业经济上不划算,所以该原料主要依赖于进口,并因此带来了成本不稳定的隐患。
以年产30万吨木薯乙醇项目为例(总投资21.6亿元,木薯价格1400元/吨),经测算其成本在5300元/吨左右。
由于G2代产品成本居高不下,G3代产品凭借纤维素制乙醇受到国家和企业的青睐。
纤维素制乙醇在美国属于应用最为普遍的工艺,其最大的优势在于原料易得便宜,但其对生物催化酶的要求较高,而目前我国酶生产水平较为落后,故成本仍相对偏高,经测算我国使用秸秆生产的燃料乙醇成本约在5600元/吨左右。
表2:
生物发酵制乙醇分三代产品
G1代玉米乙醇
G1代乙醇主要依靠玉米、小麦等作物为原料进行发酵生产。
玉米深加工主要有3种工艺方法:
全粒法,干法和湿法。
(1)全粒法是不经处理直接除杂粉碎投料生产,这种工艺效益不高,但制作工艺简单,投资较少,门槛较低,副产品DDGS(酒糟蛋白饲料)的营养成分最好,是理想的饲料原料,一般中小型加工厂主要采用全粒法工艺。
(2)干法工艺用水量较少,蒸馏所需用水也较少,能很大程度降低成本,这种工艺的最终产物DDGS中含有胚乳中的蛋白成分,营养成分介于全粒法和湿法之间,目前美国多数玉米酒精加工企业主要采用干法工艺。
(3)湿法工艺加工深度最深,效益最好,但是加工投资大,门槛较高,工艺复杂,用水量较大,这种加工工艺的最终产品DDGS脂肪含量和蛋白含量较低,一般大型国有企业主要采用这种工艺。
湿法玉米制备乙醇工艺路线是先经浸泡,再破碎除皮,分离胚芽,蛋白获得粗淀粉浆再生产酒精,最终可获得玉米油,玉米蛋白粉,玉米纤维蛋白饲料以及DDG、DDS、DDGS等。
图3:
吉林地区高油DDGS加工(单位:
图4:
玉米湿法深加工工艺
湿法玉乙醇成本价约为4709元/吨。
在成本测算中玉米价格按市场价1645元/吨测算,DDGS选取吉林地区市场价1750元/吨测算,玉米油价格取市场价7000元/吨测算,我们测算得该工艺路线乙醇总成本为6717元/吨,考虑副产品总价值为2008元/吨,实际的乙醇成本约为4709元/吨。
考虑玉米去库存后价格有望见底复苏,未来玉米乙醇的成本仍有可能上升。
图5:
山东地区玉米毛油价格(单位:
图6:
玉米湿法生产乙醇成本及价值测算
G1.5代木薯乙醇
G1.5代非粮燃料乙醇的代表是以木薯为原料经淀粉发酵得到无水乙醇。
相比其他几种非粮原料,木薯的酒精产率高达180升/吨,远高于甘蔗的70升/吨,也略高于甘薯甜菜的120-125升/吨。
同时木薯也比较适宜在我国南方种植,具有一定的经济价值,木薯制乙醇也是充分考虑了种植的经济性和工业使用的效益。
由于近几年国内木薯价格快速上涨,我国木薯使用厂商把目光投向了海外进口市场,尤其是东南亚国家如泰国、越南等,这也导致我国对木薯进口依赖度变高,木薯进口价格成为影响木薯乙醇的重要因素。
木薯制乙醇成本约为5275元/吨。
我们参考30万吨/年木薯制乙醇,联产10万吨/年二氧化碳工业项目,木薯价格考虑5%进口税和13%增值税后价格约为1400元/吨,以此测算的木薯制乙醇的生产成本约为5275元/吨,若考虑2017年非粮乙醇享受100元/吨补贴,其实际成本约为5175元/吨,比玉米乙醇高出近400元/吨。
图7:
越南木薯干进口价格(单位:
美元/吨)
图8:
木薯制乙醇成本及价值测算
G2代纤维素乙醇
G2代生物乙醇主要以木质纤维素,如农林废弃物,玉米秸秆等为原料进行加工发酵制得无水乙醇。
纤维素乙醇生产工艺主要分为前处理、预处理,糖化和发酵、产品的分离纯化、废水处理和燃烧发电等工段。
目前美国在这方面的研发处于较为成熟的阶段,酶是其中关键因素,而我国尚处于发展初期,因此成本居高不下。
我们按3万吨/年纤维素乙醇(总投资4.75亿元)、15年折旧测算得纤维素乙醇的成本约为5588元/吨,若考虑2016年600元/吨的财政补贴,实际成本约为4988元/吨,目前处于玉米乙醇和木薯乙醇的中间。
表3:
纤维素制乙醇成本测算
1.2煤制乙醇
主要工艺路线
煤制乙醇路线与传统生物质制乙醇完全不同,而我国作为煤炭储备大国,长期来看发展煤制乙醇具有巨大优势。
煤经合成气制乙醇的工艺路线又可以分为直接法和间接法两种,
(1)直接法将合成气直接通过生物发酵或催化剂催化得到乙醇,再加以分离得到无水乙醇,工艺可细分为生物法和贵金属催化法两种(①.生物法、②.贵金属催化法)。
由于生物法对原料要求(工业废气)的特殊性,目前只有唐钢和首钢百吨级项目设计成功并投产,区别于其他工业化路线;
贵金属催化法需要采用铑等贵金属催化剂,可通过合成气一步制得乙醇,目前仍处于探索阶段,江苏索普集团已有万吨级项目成功投产,但其产品的选择性和转化率仍有待提高。
(2)间接法是指以煤制合成气为源头通过甲醇、二甲醚、醋酸、醋酸酯等中间产物,再通过催化加氢得到乙醇,并最终提纯为无水乙醇的工艺路线(③.二甲醚路线、④.醋酸路线、⑤.醋酸酯路线)。
二甲醚催化路线:
目前有研究指出可通过特定催化剂选择性氧化二甲醚直接得到乙醇,但该方法转化率太低无法满足工业化需求,目前主流方法仍是通过羰基化二甲醚得到醋酸酯,再催化加氢合成乙醇,代表性企业有延长石油兴化集团;
醋酸加氢路线:
属于煤制乙醇中较为常见的方法,目前该技术处于全球领先的是美国塞拉尼斯公司;
醋酸酯加氢路线:
醋酸酯可以由醋酸加氢、二甲醚羰基化或其他工艺路线副产得到,再进一步加氢催化可以得到低碳醇混合物,提纯分离后即可得到无水乙醇,该方法较醋酸直接加氢法有腐蚀性小、分离能耗低的优点,也是目前煤制乙醇研究的新方向,中溶科技即采用此种工艺。
图9:
煤制乙醇工艺路线
我们对各条可实现工业化或商业化的煤制乙醇路线进行了研究与测算,并对其成本进行拆分,汇总结果如下。
合成气直接制乙醇
煤经合成气直接制乙醇工艺由于工艺流程短,理论上煤耗、能耗、投资成本均较低,目前其主要的影响因素是定向转化催化剂。
国内在这方面主要的研究机构有中科院大连物化所和中科院山西煤炭化学研究所,大连物化所研发的贵金属铑基催化剂对C2+醇的选择性能达到80%,而山西煤化所铜铁基催化剂对C2+醇的选择性只有50%,但催化剂成本具有优势,目前上述两项研究均已实现中试平稳运行。
从全球来看法国IFP(法国石油研究院)技术较为领先,按照其技术测算,乙醇的生产成本约为4070元/吨。
表4:
合成气直接制乙醇成本测算
二甲醚经醋酸甲酯合成乙醇
在醋酸酯催化加氢的路线中,源头基本都是合成气制甲醇,二甲醚路线首先利用合成气中的一氧化碳用于羰基化二甲醚得到醋酸甲酯,在利用合成气中的氢气催化合成乙醇。
该工艺路线相比醋酸源路线的优点在于几乎不需要使用防腐性能高的反应釜,在工业化生产中具有较大的成本优势。
同时醋酸甲酯和甲醇也可以作为副产品销售,方便企业在乙醇盈利不佳时转型其他产品。
我们根据延长石油兴化集团的工艺路线进行测算,乙醇生产成本约为4201元/吨,其中醋酸甲酯按照外购价计算,如果考虑生产过程中企业的产业链优势,醋酸甲酯价格将更低。
表5:
合成气经二甲醚经醋酸甲酯合成乙醇成本测算
醋酸加氢制乙醇
该工艺路线主要有煤经合成气制得甲醇,甲醇羰基化得到醋酸,醋酸再加氢制得乙醇。
该工艺是目前比较适于大规模生产的方法之一,其工艺核心部分主要为反应催化剂及其选择性和转化率,此外由于产物中有水存在,后期的分离能耗也将增加部分成本(生产过程中的醋酸乙酯、乙醛等副产物可以不用分离,其加氢后产物也为乙醇),目前浦景化工即采用此种工艺,并将其中副产物分离并作为产品销售,我们根据此工艺测算无水乙醇的生产成本约为4084元/吨。
表6:
醋酸直接加氢制乙醇成本测算
醋酸酯化加氢制乙醇
该工艺主要由醋酸经酯化后加氢制乙醇,中间产物可以是醋酸甲酯或醋酸乙酯,醋酸甲酯后续路线与二甲醚路线类似,而醋酸乙酯催化加氢后产物中没有甲醇和水,可以减少后期分离提纯的能耗,同时采用适当的催化剂可以将转化效率提升至97%-98%。
目前中溶科技已经投产的乙醇装置主要采用该工艺,我们根据测算得该工艺无水乙醇的成本约为4105元/吨。
此处醋酸按照外购价计算,若考虑大部分企业都拥有醋酸产业链,其实际成本将更低。
表7:
醋酸经酯化后催化加氢成本测算
1.3煤制乙醇成本优势明显
与生物质燃料乙醇相比,煤制乙醇的成本显著低于各代生物发酵乙醇,即使考虑生物质乙醇补贴和煤制乙醇5%消费税以后(生物质乙醇免消费税),我国煤制乙醇仍然具有成本优势,其中各路线中成本最高的醋酸酯加氢路线也要比生物质乙醇中成本最低的玉米乙醇便宜近300元/吨。
此外,考虑未来生物质乙醇补贴下行、玉米去库存的大趋势,煤制乙醇的成本优势将更为明显。
图10:
我国燃料乙醇各路线成本比较(不考虑补贴和消费税)
图11:
我国燃料乙醇各路线成本比较(考虑补贴和消费税)
二、燃料乙醇行业供需分析
2.1需求:
我国燃料乙醇市场空间巨大
乙醇不仅是一种优良燃料,更是优良的燃油品质改善剂,它首先是燃油氧化处理的增氧剂,使汽油增加内氧燃烧充分,达到节能和环保目的;
此外,乙醇还具有极好的抗爆性能,辛烷值在120左右,作为汽油的高辛烷值组分可以替代传统的MTBE,并在燃料乙醇大国如美国和巴西得到广泛的推广使用。
与美国、巴西相比,我国燃料乙醇未来空间巨大
美国和巴西燃料乙醇合计产量约占世界燃料乙醇产量的85%,我国虽然已晋升为全球第三大乙醇生产国,但总产量和生产效率仍明显落后于美巴两国。
巴西是世界上第一个发展燃料乙醇的国家,早在1973年便启动了乙醇替代石油发展道路,其燃料乙醇行业发展极为成熟,是全球第一个达到生物燃料可持续利用的国家,也是世界上唯一不使用汽油作为汽车燃料的国家,其燃料乙醇巨大的优势主要源于巴西庞大的甘蔗产业。
巴西乙醇一般有两种提供方式,一种是含量85%-100%的纯乙醇,另一种是在汽油中掺入5%-25%的乙醇,2015年12月起,巴西政府将乙醇掺混比例由25%提高至27%。
2016年巴西燃料乙醇产量达1938万吨,其中90%用于国内替代石油燃料,10%出口到美国、欧盟等其他国外市场。
图12:
全球燃料乙醇产量及增速
图13:
2015年全球各地区燃料乙醇产量占比
美国燃料乙醇发展略晚于巴西,但在政府大力扶持下以及配合转基因玉米的大量种植,美国燃料乙醇的产能产量一路攀升,并于2006年超越巴西,成为全球第一大燃料乙醇生产国。
目前美国还是世界上最大的车用乙醇汽油生产和消费国,其90%以上的地区都使用E10乙醇汽油,并逐步开始使用E15乙醇汽油(乙醇添加量为15%),部分地区引进了灵活燃料汽车,甚至需使用E85乙醇汽油(乙醇添加量为85%),E15-E85之间混配的乙醇汽油也在不断探索发展。
2016年美国燃料乙醇产量约为4578万吨,占全球总产量的55%以上,其中本土消费4266万吨,出口312万吨。
与巴西以甘蔗为原料生产不同,美国燃料乙醇的原料主要为玉米,这主要受益于美国大力发展种植的转基因玉米产业。
据统计美国40%的玉米都用于生产燃料乙醇,其下游旺盛的需求又保证了玉米乙醇的产能利用率长期保持在90%左右,并逐渐成为一项重要的出口收入来源。
而2016年美国环保署提议到2017年将把柴油和汽油中混入的玉米提炼的乙醇和生物燃料的规模小幅上调,来应对玉米库存积压和乙醇消费需求增长困境。
此外美国政府近年也开始鼓励纤维素制乙醇的发展,并投入大量的研发经费进行扶持。
图14:
美国燃料乙醇产能产量及增速
图15:
美国燃料乙醇出口及增速
我国燃料乙醇发展空间巨大,长期来看面临近940万吨需求缺口。
与美国、巴西相比,我国燃料乙醇规模仍偏小,2016年产量仅为260万吨,占工业消费比例仅为8%,调和汽油约2600万吨,仅占去年全国汽油总消费量的20%。
从中期来看,国家能源局于2016年12月印发《生物质能发展“十三五”规划》,提出到2020年我国燃料乙醇产量达到400万吨,相比目前有54%的增长空间;
而从长期来看,我国2016年汽油表观消费量为11983万吨,如果按照10%的添加比例测算燃料乙醇使用量将达到1198万吨,相比当前有近940万吨的需求缺口。
图16:
我国燃料乙醇市场与美国巴西相比空间巨大
图17:
我国汽油年产量情况
图18:
我国燃料乙醇消费量及乙醇汽油使用比例
进口关税重新上调利好国产替代
受高额关税的影响,2013年之前我国燃料乙醇的进口量均维持在6000吨以下,部分时间仅为几百吨,总体基本持平。
而到2014年财政部将任何浓度改性乙醇及其他酒精的进口关税由30%下调至5%,同时2014年12月1日起我国取消了5%的酒精消费税,导致我国燃料乙醇进口量出现暴涨,2014年进口26.6万吨,2015、2016年进一步增长至47.7万吨和87.2万吨,燃料乙醇对外依赖度也由2014年的1.2%提升至2016年的25%,大量的乙醇进口也说明了国内对乙醇需求的旺盛。
而到2016年底,考虑到乙醇进口飙升给国内企业带来的困境,国务院关税税则委员会重新将乙醇进口关税调升至30%,此举将在很大程度上限制境外燃料乙醇流入中国,对国内本土企业需求将形成提振。
从2017年一季度数据来看,我国进口燃料乙醇仅为25吨,同比大幅下滑99.9%,我们判断大量的乙醇缺口将被国内企业所吸收。
从关税下调所引起的乙醇进口暴增中,我们可以推测国内相对高企的燃料乙醇价格可能会影响部分需求,而随着以煤制乙醇为代表的新技术工业化的成熟,我国燃料乙醇的生产成本有望不断降低,被隐藏的需求也将逐渐得到释放。
图19:
2001年-2014年我国燃料乙醇进口量
图20:
2015、2016年我国燃料乙醇进口量及价格
政策持续鼓励,十三五燃料乙醇不断推广
从历史来看我国对燃料乙醇的相关政策导向主要经历了三个阶段:
第一阶段是“十五”期间,国家开始酝酿发展燃料乙醇;
第二阶段是“十一五”期间,国家叫停并开始核准玉米乙醇相关项目;
第三阶段是“十二五”期间,国家鼓励以非粮生产方向发展燃料乙醇。
而目前在“十三五”阶段,我国明确要求继续扩大燃料乙醇的生产和消费,如国家能源局在2015年底印发《车用乙醇汽油试点方案》和《车用乙醇汽油使用试点工作实施细则》,提及“推广使用车用乙醇汽油是国家的一项战略性举措,有利于缓解石油资源短缺、改善大气环境和促进农业生产与消费的良性循环,对国民经济的可持续发展具有重要的战略意义”;
在2016年12月印发《生物质能发展“十三五”规划》,明确提出到2020年我国燃料乙醇产量达到400万吨的目标规划。
此外,2016年12月,商务部会同有关部门对2015年版《外商投资产业指导目录》进行修订,明确制造业部分领域取消准入限制,玉米深加工、燃料乙醇等行业赫然在列。
图21:
我国燃料乙醇政策变化
发展燃料乙醇符合环保大趋势,推广工作全面提速。
与普通国四93#汽油相比,乙醇汽油(E10)排放的尾气中:
CO降低了1.8%,HC降低了12.9%,CO2降低了2.4%。
我国的乙醇汽油是指添加了10%变性乙醇的汽油,自2002年6月起在河南和黑龙江的5个城市开始试点,截止到2015年全国有6省(黑龙江,吉林,辽宁,安徽,河南和广西)全封闭使用,另有5省和自治区部分地区推广使用,包括湖北9个地市,山东8个地市,河北6个地市,江苏5个地市,内蒙古3个地市。
从2016年1月1日起,东部地区11个省市全面供应符合国五标准的车用汽油(含E10乙醇汽油),在国家重拳出击进行环境治理的大背景下,东部石油石化大省乙醇汽油的推广工作开始全面提速。
此外,从2016年开始广东成为全国第十二个实行乙醇汽油的地区,湛江成为广东第一个封闭实行乙醇汽油的地级市,乙醇推广工作已经全面提速。
图22:
到2015年乙醇汽油已在全国11个省市地区推广
图23:
我国燃料乙醇未来发展空间巨大
表8:
我国燃料乙醇相关政策
2.2供给:
粮食乙醇补贴下行,煤制乙醇崭露头角
燃料乙醇定点供应、封闭流通,价格与汽油绑定
燃料乙醇的生产具有明显的政府推行、垄断经营特点,该产品实行定点生产、定向销售、政府定价、政府定额补贴。
目前,获得政府批准和补贴是燃料乙醇生产企业开工的必要前提,政府政策变化对燃料乙醇生产效益波动至关重要。
试点地区政府均以政府令形式出台了市场封闭规定,同一地区所有加油站统一销售乙醇汽油,确保了燃料乙醇的推广。
燃料乙醇生产企业只能将燃料乙醇销售给中石化、中石油系统,再由其混合配制成车用乙醇汽油销售给汽车用户。
价格按照国家发改委同期公布的90#汽油(部分企业为93#汽油)出厂价乘以价格折合系数0.911,随汽油价格而波动,并可依据财政部下发的燃料乙醇相关补贴政策根据每个月的实际销售量申请财政补贴。
图24:
中国燃料乙醇供需情况
图25:
我国无水乙醇平均价格(单位:
图26:
我国93#汽油市场价及燃料乙醇价格测算
我国目前共有8家燃料乙醇定点生产企业,其中安徽中粮生化(原安徽丰原生化)、吉林燃料乙醇和肇东中粮生化(原黑龙江华润酒精)主要以玉米、小麦为原料(1代粮食乙醇);
河南天冠同时生产1代和2代乙醇;
广西中粮生物质、国投广东生物和内蒙古中兴能源有限公司主要以木薯和甜高粱茎秆为原料(1.5代非粮乙醇);
龙力生物以玉米芯废渣为原料(2代纤维素乙醇)。
表9:
燃料乙醇定点生产企业及产能
生物质乙醇补贴下滑,玉米去库存开启
从2010年到2015年,在宏观政策调控下我国玉米价格指数一直居高不下,这也导致粮食乙醇企业只能依靠国家财政补贴才能维持生存,而从2012年开始,财政部下达通知要求下调对燃料乙醇生产企业的财政补贴。
G1、G1.5、G2代生物质燃料乙醇的补贴均有所下调,粮食燃料乙醇更是从2005年的1883元/吨降至2016年的无补贴,以木薯为原料的非粮乙醇也会在2017年被取消财政补贴,而纤维素乙醇的补贴虽未全部取消,但下滑至600元/吨,未来也处于观望状态。
图27:
我国粮食燃料乙醇补贴情况(单位;
图28:
我国非粮和纤维素燃料补贴情况(单位:
农业供给侧改革推动玉米去库存。
2015年之后我国粮食价格虽有所下降,但相应补贴减少更多,导致粮食乙醇的盈利状况并不容乐观。
而从2016年开始,我国已明确提出农业供给侧改革,供给过剩的玉米产业首当其冲,随着我国大豆种植面积的逐年恢复,未来玉米的种植面积和库存都将呈现下行趋势,玉米价格也有望迎来拐点,推升玉米乙醇企业的生产成本。
2015年木薯出口国越南短暂上调出口关税,导致我国木薯进口量短期下滑。
我国木薯干96%以上都是来自于进口,对越南的进口依赖度在20%左右。
2015年6月,越南木薯出口关税从零上调至5%,致使我国诸多燃料乙醇生产企业压力增加,减少进口量。
而后迫于木薯出口量下降的压力,越南政府又于同年9月恢复零关税,使其出口量有所改观。
此事件也暴露出我国非粮燃料乙醇企业对原材料进口依存度太高,生产成本风险较高。
图29:
中粮生化玉米乙醇销售价格(单位:
图30:
我国玉米均价(单位:
煤制乙醇崭露头角,未来发展空间巨大
发展煤制乙醇有利于缩小与国外成本差距。
我国生物质乙醇路线每生产1吨乙醇需要3-3.1吨玉米和12吨水,而美国仅需要2.8吨玉米和1.8吨水,目前与国外仍存在较大的技术差距。
而反观国内煤制乙醇产业,即使在没有补贴情况下价格仍具备一定的竞争优势,此外考虑我国煤炭大国的属性和煤化工发展历史,煤制乙醇有望成为继煤制油、煤制气、煤制烯烃、煤制乙二醇项目后下一重点发展趋势。
此外,上游醋酸产能过剩有望倒逼企业寻找新的发展方向。
过去在醋酸价格高于乙醇价格时期,我国曾采用乙醇银催化氧化成乙醛,再氧化制醋酸,后由于甲醇低压羰基合成制醋酸的工业化成功,使得醋酸价格明显下降,最终低于乙醇,也正因如此有企业(如塞拉尼斯)提出将“乙醇制醋酸”工艺倒过来,即先得醋酸再制乙醇。
而近年来我国醋酸产能严重过剩,开工率仅维持在60%-70%,冰醋酸的价格也是持续走低,迫使各大醋酸厂家开发新的下游产品,而燃料乙醇俨然有望成为醋酸行业新的发展方向。
图31:
我国醋酸价格(单位:
图32:
我国冰醋酸产能产量及增速情况(单位:
万吨)
未来煤制乙醇投产规模相对较小,有望凭借成本优势替代部分生物乙醇。
目前我国已投产的生物质燃料乙醇产能约为244.5万吨,已投产的煤制乙醇产能约为85.3万吨,预计未来1-2年内投放的生物质燃料乙醇产能约为174.5万吨,煤制乙醇产能为52万吨,生物质燃料乙醇与煤制乙醇的产能将总体维持在3:
1左右,因此煤制乙醇企业之间的竞争将不会特别激烈,而煤制乙醇凭借成本优势替代生物质乙醇将具有较大的空间。
表10:
我国主要燃料乙醇产能及未来投放情况
三、国内乙醇公司简介
3.1中溶科技
中溶科技于2009年开始研发醋酸制乙醇项目,在2013年7月1.5万吨国内首套醋酸加氢制乙醇工业装置,比当时同行粮食发酵法制乙醇有巨大的成本优势,并稳定运行超过2年。
根据2016年的财报显示,2016年公司生产无水乙醇20643吨,销售量为20540吨,无水乙醇销售收入为9588万元,毛利率为24.89%。
我们据此测算公司无水乙醇平均售价为4668元/吨,单吨毛利为1162元,以10%的三费率测算公司无水乙醇净利约为700元/吨。
图33:
中溶
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