中级财务管理试题Word下载.docx
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1、
(1)计算两种筹资方案下每股利润无筹别点的息税前利润:
[(EBIT-1000×
8%)×
(1-33%)]/(4500+1000)
=[EBIT-(1000×
8%+2500×
10%)]×
(1-33%)/4500EBIT=1455(万元)
或:
甲方案年利息=1000×
8%=80(万元)
乙方案年利息=1000×
10%=330(万元)
[(EBIT-80)×
=(EBIT-330)×
(2)乙方案财务杠杆系数
=1455/[1455-(1000×
10%)]
=1455/(1455-330)=1.29
(3)因为:
预计息税前利润=1200万元<
EBIT=1455万元
所以:
应采用甲方案(或增发普通股)
(4)因为:
预计息税前利润=1600万元>
所以:
应采用乙方案(或发行公司债券)
(5)每股利润增长率=1.29×
10%=12.9%
2.华明公司于2001年1月1日购入设备一台,设备价款1500万元,预计使用3年,预计期末无残值,采用直线法3年计提折旧(均符合税法规定)。
该设备于购入当日投入使用。
预计能使公司未来3年的销售收入分别增长1200万元、2000万元和1500万元,经营成本分别增加400万元,1000万元和600万元。
购置设备所需资金通过发行债券方式予以筹措,债券面值为1500元,票面年利率为8%,每年年末付息,债券按面值发行,发行费率为2%。
该公司适用的所得税税率为33%,要求的投资收益率为10%,有关复利现值系数和年金现值系数如下表。
利率
1元复利现值系数
(P/F,i,n)
1元年金现值系数
(P/A,i,n)
期数
8%
10%
1
0.9259
0.9091
2
0.8573
0.8264
1.7833
1.7355
3
0.7538
0.7513
2.5771
2.4869
要求:
(l)计算债券资金成本率;
(2)计算设备每年折旧额;
(3)预测公司未来三年增加的净利润;
(4)预测该项目各年经营净现金流量;
(5)计算该项目的净现值。
(1)计算债券资金成本率
债券资金成本率=[1500×
8%×
(1-33%)]÷
[1500×
(1-2%)]=5.47%
(2)计算设备每年折旧额
每年折旧额=1500÷
3=500(万元)
(3)预测公司未来三年增加的净利润
2001年:
(1200-400-500-1500×
8%)*(1-33%)=120.6(万元)
2002年:
(2000-1000-500-1500×
8%)*(1-33%)=254.6(万元
2003年:
(1500-600-500-1500×
8%)*(1-33%)=187.6(万元)
(4)预测该项目各年经营净现金流量
2001年净现金流量=120.6+500+1500×
8%=740.6(万元)
2002年净现金流量=254.6+500+1500×
8%=874.6(万元)
2003年净现金流量=187.6+500+1500×
8%=807.6(万元)
(5)计算该项目的净现值
净现值=-1500+740.6×
0.9091+874.6×
0.8264+07.6×
=502.80(万元)
3.C公司是一家冰箱生产企业,全年需要压缩机360000台,均衡耗用。
全年生产时间为360天,每次的订货费用为160元,每台压缩机持有费率为80元,每台压缩机的进价为900元。
根据经验,压缩机从发生订单到进入可使用状态一般需要5天,保险储备量为2000台。
(1)计算经济订货批量。
(2)计算全年最佳定货次数。
(3)计算最低存货成本。
(4)计算再订货点。
参考答案:
(1)经济订货批量=(2×
360000×
160/80)^(1/2)=1200(台)
(2)全年最佳定货次数=360000/1200=300(次)
(3)最低存货相关成本=(2×
160×
80)^(1/2)=96000(元)
最低存货总成本=96000+900×
360000+2000×
80=324256000(元)
(4)再订货点=预计交货期内的需求+保险储备=5×
(360000/360)+2000=7000(台)
1、财务管理是企业管理的一部分,是有关(C)的管理工作。
A销售管理B会计核算
C资金及其流转D成本控制
2、已知市场无风险报酬率为4%,市场组合平均收益率为10%,某股票贝塔系数为2,则投资者投资于该股票的期望报酬为(D)。
A10%B8%C24%D16%
3、当折现率为10%时,某项目的净现值为500元,则该项目的内含报酬率(A)。
A高于10%B低于10%C等于10%D无法确定
4、某公司的经营杠杆系数为1.8,财务杠杆系数为1.5,则该公司销售收入增长1倍,就会造成每股收益增加(D)
A1.2倍B1.5倍C0.3倍D2.7倍
5、相对于发行股票而言,发行公司债券筹资的优点为:
(D)
A筹资风险小B限制条款少
C筹资额度大D资本成本低
6、企业向银行借入长期借款,若预测市场利率将下降,企业应与银行签定(A)
A浮动利率合同B固定利率合同
C抵押贷款D无抵押贷款
7、相对于其他股利政策而言,既可以维持股利的稳定性,又有利于优化结构的股利政策是(D)
A剩余股利政策B固定股利政策C固定股利支付率政策D低正常股利加额外股利政策
8、假设某企业每月需要甲材料1000公斤,每公斤月储存成本为5元,一次订货成本为100元,则相邻两次订货最佳的订货间隔期为(B)天。
A5B6C7D8
9、某公司本年销售收入为2000万元,应收账款周转率为4,假设没有应收票据,期初应收账款为350万元,则期末应收账款为(C)万元。
A500B600C650D400
10、ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元的债券(5年期、每年支付一次利息),该债券按年计算的到期收益率为(C)。
A4%B7.84%C8%D8.16%
二、多项选择题
三、1、财务管理的内容有(BCD)
A成本控制B筹资C投资D利润分配
2、市场中的利率包括(ABC).
A货币时间价值B通货膨胀补偿C风险溢酬D超额报酬
3、下列各项中,能够影响债券内在价值的因素有(ABCD).
A当前的市场利率B债券的面值
C票面利率D债券的付息方式
4、下列认为资本结构与企业价值有关的资本结构理论有(AB)
A净收益理论B权衡理论
C营业收益理论D早期MM理论
5、在事先确定资本规模的前提下,吸收一定比例的负债成本可能产生的结果有(AC)
A降低企业资本成本B降低企业财务风险
C加大企业财务风险D提高企业经营能力
6、股份公司申请股票上市,将会使公司(ABCD)
A资本大众化,分散风险的同时也会分散公司的控制权B便于筹措新资金
C便于确定公司价值D负担较高的信息报道成本
7、相对于权益资本筹资方式而言,长期借款筹资的缺点主要有(AC)
A财务风险较大B资本成本较高
C筹资数额有限D筹资速度较慢
8、上市公司发放股票股利可能导致的结果有(ACD)
A公司股东权益内部结构发生变化B公司股东权益总额发生变化
C公司每股盈余下降D公司股份总额发生变化
9、股利政策的制定受到多种政策的影响,包括(ABCD)
A税法对股利和出售股票收益的不同处理
B未来公司的投资机会
C各种资本来源极其成本
D股东对当期收入的相对偏好
10、某公司2005年1至4月份预计的销售收入分别为100万元、200万元、300万元和400万元,当月销售当月收现60%,下月收现30%,再下月收现10%。
则2005年3月31日资产负债表“应收账款”项目金额和2005年3月的销售收入现金流入分别为(AB)。
A140B250C160D240
4.已知某公司当前资本结构如下:
长期债券(年利率8%)
1000
4500
2000
合计
7500
因发展需要,公司年初准备增加资本2500万元,现有两个筹资方案可供选择:
甲方案为增加发行1000万股普通股,每股市价为2.5元;
乙方案为按面值发行每年年末付息、票面利率为10%的公司债券2500万元。
企业适用的所得税税率为33%。
要求:
(1)计算两种方案下每股收益无差别点的息税前营业利润额;
(2)如果公司预计息税前利润为1200万元,则公司应该采用哪种筹资方案;
(3)如果公司预计息税前利润为1600万元,则公司应该采用哪种筹资方案。
4.
(1)
【(EBIT-1000×
(1-33%)】/(4500+1000)=【(EBIT-1000×
8%-2500×
10%)×
(1-33%)】/4500(5分)
解出EBIT=1455(元)
(2)应采用甲方案(2分)(3)应采用乙方案(3分)
5.某企业每年需要耗用甲材料5000公斤,该材料的单位采购成本为8元,单位存货年变动成本储存成本为3元,平均每次订货成本1200元。
(1)计算经济订货批量;
(2)计算最佳订货次数;
(3)计算最佳订货周期;
5.
(1)经济订货量=
=2000(公斤)(4分)
(2)最佳订货次数=5000/2000=2.5(次)(3分)
(3)最佳订货周期=360/2.5=144(天)(3分)
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