格力电器财务报表分析精选文档格式.docx
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a)货币资金的增长。
货币资金本期增加959780万元,增长幅度为33.16%,对总资产的影响为7%。
这主要是公司存放中央银行款项及存放同业款项增加所致。
货币资金的增长有利于企业偿债能力的增加。
b)应收票据的增长。
应收票据本期增加1200500万元,增长幅度为35.01%,对总资产的影响为9%。
应收票据是企业为扩大销售而采取的措施,有利于企业销售的增加。
截止到2013年12月31日,无因出票人无力履约而将应收票据转为应收账款的情况。
应收票据质量还是比较高的。
非流动资产的增长主要包括:
a)发放贷款及垫款的增长。
发放贷款及垫款本期增加247656万元,增长幅度118.56%,对总资产的影响2%。
主要是财务公司以放贷款及垫款增加所致。
b)递延所得税资产的增长。
递延所得税本期增加2613500万元,增长幅度为95%,对总资产的影响为2%。
主要是递延所得税负债的增加所致。
(2)该公司权益总额本期增加2613500万元,增长幅度24.30%。
说明公司权益有较大幅度的增长。
非流动负债本期增长58787.00万元,增长幅度50.84,其对权益的影响只有1%。
而流动负债本期增长1766080万元,增长幅度13%,对总资产的影响达72%。
所以本期权益的增长主要来自流动负债的增加。
包括:
a)应付账款的增长。
应付账款本期增加476950万元,增长幅度为21.04%,对总资产的影响4%。
一方面,体现了企业良好的企业信誉,另一方面,能利用其他企业的资金的来增加本公司的发展用的资金。
b)应交税费的增长。
应交税费本期增加363539万元,增长幅度144%,对总资产的影响3%。
主要是企业利润增加,应交的增值税大幅度增长所致。
c)其他流动负债的增长。
其他流动负债本期增加1517250万元,增长幅度96.37%,对资产的影响11%.主要是本期的销售返利数额大量增长所致,这是企业的销售政策的体现。
(3)所有者权益本期增加788650万元,增长幅度28.59%,对权益的影响6%。
主要是未分配利润的增加所致。
本期未分配利润增加782330万元,增长44.52%,对权益的影响6%,而本期的股本没有变化,说明企业本期增加积累。
2.利润表
(1)企业本期实现的净利润1093580万元,同比增加了348987万元,增长幅度46.87%,利润增长幅度较大。
a)营业收入增加1993300万元,增长幅度只有19.91%,但其增长数额较大,企业的收入比较乐观。
b)利息收入本期增加62102.20万元,增长幅度78.24%。
手续费及佣金收入增加19.17万元,增长幅度116.18%。
主要是企业发放贷款及垫款增加带来的收益。
c)本期企业的营业总成本增加1717780万元,增长18.61%。
与营业收入的增长幅度比较接近。
其中销售费用:
与2012年相比,销售费用增加了788,270.00元,增长了53.89%。
主要是销售增长对应的销售费用增长以及加大市场销售力度所致,但其增长偏大于营业收入的增长,企业需要改善销售费用的支出。
(2)企业的营业利润占营业收入的10%,同比上升了2%,利润总额占营业收入的11%,同比上升2%。
净利润占营业收入的9%,同比上升2%。
可见企业的盈利能力有所上升。
(3)从影响营业利润的因素变化看,营业成本占营业收入的67%,同比下降6%。
而本期的销售费用占营业收入的19%,同比上升4%。
说明企业在营业成本的控制上有所成功,销售费用的增加说明企业有扩大产品销售的意途,但必须加强结销售费用的控制,保证其质量。
3.现金流量表
(1)经营活动产生的现金流量净额,本期下降了543890万元,同比下降了29.55%。
经营活动现金流入本期增加7980万元,同比上升0.11%。
经营活动现金流出本期增加551870万元,同比上升9.66%。
变化原因主要是本期支付的税款、经验费用等增加所致。
(2)投资活动产生的现金流量净额,本期增加202653万元,同比下降了48.11%,主要是本期构建的固定资产及投资活动支出的现金减少所致。
(3)筹资活动产生的现金流量净额,本期减少了323919.60万元,同比下降吧397.34%。
主要是去年同期增发股票融入资金,本期分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加了150092万元,同比上升了89.67%,现金流出过多。
(4)企业的经营活动现金流入占现金总流入的90.44%,投资以及筹资的现金流入分别占到1.20%和8.36%。
可见企业的现金注入主要来自经营活动产生的。
企业的现金流入比较稳定且有保障。
(5)企业的经营活动现金流出占现金总流出83.25%,投资以及筹资的现金流出分别占4.23%和12.5%。
可见企业的现金流出主要用于经营的支出。
其中大部分现金用于支付工资,利息税费等。
三.企业偿债能力分析
格力电器2010年—2013年偿债能力指标
速动比率(倍)
0.87
0.85
0.86
0.94
流动比率(倍)
1.10
1.12
1.08
现金比率(%)
30.53
24.99
36.72
39.94
股东权益比率(%)
21.36
21.57
25.64
26.53
资产负债率(%)
78.64
78.43
74.36
73.47
(1)通过观察格力电器短期偿债能力指标,格力电器自2011-2013年间速动比率逐年上升,2012年比2011年上升0.0156,2013年比2012年上升0.0783。
其上升原因主要是速动资产中货币资金的大幅度上升,这三年来上升幅度5.77%,80.44%,33.16%。
虽然流动比率略有下降,但幅度不大。
而现金比率却有大幅度提升,从2011年的24.99%升到2013年的39.94%,高于参考值20%。
格力电器的现金类资产大多为货币资金所组成,而2012年,2013年不断上升的现金比率,说明格力电器的短期付现能力大幅度上升,足以偿付短期内的各项负债支出。
(2)通过观察格力电器长期偿债能力指标,股东权益比率在逐渐上升由2010年的21.36%上升到2013年的26.53%,相应地,资产负债率在逐步下降从2010年的78.64%下降到2013年的73.47%,说明格力电器资产对债权人权益的保障程度高,其长期偿债能力强。
(3)综上所述,格力电器通过业务模块整合,研发新技术等方式,扩大整体经营规模,增加了空调占公司主要销售业务的比例,提高付现能力,使其偿债能力逐渐提升,且部分指标达到所在行业的优良水平,更好地保证了债权人的债务偿付能力,为企业的发展提供坚实的基础,值得投资者投资。
四.企业盈利能力分析
营业毛利率
单位:
万元
营业收入
118,627,94
99,316,19
83,155,47
60,431,62
营业成本
80,385,93
73,203,07
68,132,11
47,409,18
营业毛利
38,242,00
26,113,11
15,023,35
13,022,43
32.24%
26.29%
18.07%
21.55%
从上述的表格可以看到格力电器的营业毛利率2010年开始到2013年一直处于上升状态,格力电器的营业收入也在增加,虽然相比2010年,2011年营业毛利率有所下降,但是总体水平呈上升趋势。
说明格力电器经营状况良好,企业发展潜力越大,获利能力增强。
主营业务利润率
营业税金及附加
956,16
589,95
497,90
538,81
主营业务利润
37,285,83
25,523,16
14,525,45
12,483,62
31.43%
25.70%
17.47%
20.66%
从上述的表格可以看到格力电器的主营业务利润率2010年开始到2013年一直处于上升状态,格力电器的营业收入和主营业务利润也在增加。
虽然2011年的主营业务利润率有所下降,但是总体水平呈上升趋势。
说明格力电器经营状况良好,企业竞争力强,发展潜力大,获利能力增强。
营业利润率
营业利润
12,263,01
8,026,30
4,542,30
2,746,78
10.34%
8.08%
5.46%
4.55%
从上述的表格可以看到格力电器的营业利润率自2010年开始到2013年一直处于上升状态,格力电器的营业收入和营业利润也在增加,营业利润率水平呈上升趋势。
总资产报酬率
利润总额
12,891,92
8,762,70
6,328,56
5,056,32
利息支出
-137,30
-461,34
-452,70
-308,96
息税前利润
12,754,61
8,301,36
5,875,85
4,747,35
资产总额
133,702,10
107,566,89
85,211,59
65,604,37
平均资产总额
120,634,50
96,389,24
75,407,98
58,567,31
10.57%
8.61%
7.79%
8.11%
从上述的表格可以看到格力电器的总资产报酬率自2010年开始到2013年一直处于上升趋势,格力电器的总资产不断在增加,说明企业在扩大经营规模。
虽然2011年的总资产报酬率有所下降,但总资产报酬率总体水平呈上升趋势。
说明格力电器经营状况良好,企业在扩大经营规模,发展潜力大,获利能力增强。
总资产收益率
净利润
10,935,75
7,445,92
5,297,34
4,303,20
净资产
35,466,67
27,580,20
18,377,15
14,011,70
平均净资产
31,523,43
22,978,67
16,194,43
12,332,19
净资产收益率
34.69%
32.40%
32.71%
34.89%
从上述的表格可以看到格力电器的总资产收益率自2010年开始到2012年一直处于下滑状态,格力电器的总资产不断在增加,净利润的增加速度慢于企业的资产规模速度,说明企业在扩大经营规模,使得企业在2010年到2012年的总资产收益率下降。
但是,企业的净利润逐年增加,格力电器经营状况良好,企业在扩大经营规模,发展潜力大,获利能力增强。
成本费用利润率
12,891,92
8,762,70
6,328,56
5,056,32
80,385,93
73,203,07
68,132,11
47,409,18
956,16
589,95
497,90
538,81
销售费用
22,508,93
14,626,22
8,050,40
8,410,13
管理费用
5,089,57
4,055,80
2,783,26
1,978,05
财务费用
-137,30
-461,34
-452,70
-308,96
成本费用总额
108,803,30
92,013,72
79,010,99
58,027,22
11.85%
9.52%
8.01%
8.71%
从上述的表格可以看到格力电器的成本费用利润率自2010年开始到2013年一直处于上升趋势,格力电器的利润总额不断在增加。
虽然2011年的成本费用利润率有所下降,但总体水平呈上升趋势。
五.企业发展能力分析
格力电器2010-2013年营业利润增长率计算表
营业利润增加额
4,236,70
3,484,00
1,795,52
-227,
营业利润增长率
52.79%
76.70%
65.37%
-7.66%
从上图我们可以看出,格力电器的营业利润增长率在2010年为负数,但到了2011年至2013年,格力电器的营业利润增长率出现了一个巨大的增长,表现出良好的营业利润持续增长趋势。
从2011到2013年,公司的营业利润增长率分别为65.37%、76.70%和52.79%,我们可以看出,在这三年,格力电器发展十分稳定。
说明该企业的经营情况好,业务扩张能力强,企业的持续增长能力在不断增强。
格力电器2010-2013年每股收益增长率计算表
元
每股收益
3.61
2.47
1.86
1.52
每股收益增加额
1.14
0.61
0.34
-0.03
每股收益增长率
46.15%
32.80%
22.37%
-1.94%
从上表我们可以看出,格力电器四年来每股收益呈正增长趋势,从2010年的-1.94%的增长率到2013年的46.15%增长率,格力电器在近四年内为股东提供了不断增长的利润较高的良好收益。
说明格力电器经营状况良好,发展前景较为乐观,公司未来的成长潜力较大。
格力电器2010-2013年总资产增长率计算表
总资产
133,702,10
107,566,89
85,211,59
65,604,37
总资产增加额
26,135,20
22,355,30
19,607,21
14,074,12
总资产增长率
24.30%
26.24%
29.89%
27.31%
从上图结果表明,格力电器近四年总资产规模逐年增长,企业生产能力正在加强,生产经营规模也随之扩大。
在这四年中,格力电器的总资产增长率较为稳定,表明企业较为关注后续的发展能力,未过分盲目扩张。
说明格力电器资产规模扩张速度快,获得规模效益能力强,并且较为注重企业的持续发展能力。
六.总结
1.创新卓越带来靓丽季报
2013年公司实现营业总收入1200.43亿元,较上年同期增长19.91%;
2014年一季度公司获得营业收入246.7亿元同比增11.6%,超出市场预期。
公司一季度净利润率达到9%同比去年上升4个百分点。
2.创新及成长潜能不可小视
无论从行业还是从公司的储备来说,中央空调、净水设备、空气净化领域都蕴含着相当大的增长潜力。
公司更是在过去一年中不断显现出很好的创新,由此产生的成长潜能不可小视。
公司也在酝酿渠道变革、更好的管理层激励,反复强调原创性创新产品、引导市场消费的创新,这些都意味着可能的模式创新以及成长潜能。
观察公司在空调领域的成长,虽说公司市场份额持续上升,但更为令人瞩目的还是其整体盈利能力的超越突破。
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