最新基金从业资格考试《基金法律法规职业道德与业务规范》笔记总结Word文档格式.docx

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现货市场：

交易协议达成后2个工作日内进行交割。

期货市场：

（协议成交和标的交割是分离的），交易协议达成后不立刻交割，约定在某一时间进行交割。

按照交易工具的期限分类：

货币市场：

短期金融市场，专门融通一年内短期资金的场所，主要解决市场参与者短期性的资金周转和余额调节。

包括：

同业拆借市场、回购市场、票据市场、大面额可转让存单市场。

资本市场：

期限在一年以上的有价证券为交易工具进行长期资金交易的市场

狭义的资本市场：

中长期债券市场和股票市场（即有价证券市场）。

广义的资本市场：

银行中长期存贷款市场和有价证券市场。

按照交易标的物分类：

衍生工具市场：

远期合约、期货合约、期权合约、互换协议等进行交易的市场。

市场参与者：

政府、中央银行、金融机构（资金的供给者、需求者和中间人）

个人、企业居民。

金融工具：

即信用工具，作为法律契约，证明债权债务关系并据以进行货币资金交易的合法凭证。

金融交易的组织方式：

场内交易方式：

有固定场所、有制度、集中进行交易的方式。

场外交易方式：

在证券交易所以外的金融机构买卖双方进行面议、分散交易的方式。

分类：

银行间债券市场、代办股份转让系统、债券柜台交易市场。

电信网络交易方式：

没有固定场所，交易双方无直接接触，借助电子通信或互联网技术手段来完成交易的方式。

第二节

一、资产管理的特征

金融机构受投资者委托，为实现投资者利益和特定目标，进行证券和其他金融产品的投资并提供金融资产管理服务，并收取费用的行为

本质：

风险与收益相匹配管理人➡️卖者有责

投资人➡️买者自负

特征：

从参与方来看，资产管理包括委托方（投资者）和受托方（资产管理人），资产管理人根据投资者授权，进行资产投资管理，承担受托人义务。

从受托资产来看，主要为货币等金融资产，一般不包括固定资产等实物资产。

从管理方式来看，资产管理主要通过投资于银行存款、证券、期货、基金、保险、实体企业股权以及其他可被证券化的资产实现增值。

二、资产管理行业的功能

由从事资产管理业务的金融机构构成。

主业是资产管理。

不是隶属于银行或保险公司的独立部门。

功能：

为市场经济体系有效配置资源，使有限地资源配置到最有效率地产品和服务部门，提高整个社会经济地效率和生产服务水平。

帮助投资人搜集、处理各种和投资有关的宏观、微观信息，提供各类投资机会，帮助投资者进行投资决策，并提供决策的最佳执行服务，使投融资更加便利。

满足投资者的各种投资需求，使资金的需求方和提供方能够便利地连接起来。

能对金融资产进行合理定价，给金融市场提供流动性，降低交易成本，使金融市场更加健康有效，最终有利于一国经济的发展。

第三节

一、资产管理行业概况：

基金管理公司及子公司：

公募基金和各类非公募资产管理计划

私募机构：

私募证券投资基金、私募股权投资基金、创业投资基金。

证券资产管理公司：

集合资产管理计划、定向资产管理计划。

期货资产管理公司：

期货资产管理业务。

信托公司：

单一资金信托、集合资金信托。

保险公司、保险资产管理公司：

能险、投连险、管理企业年金、养老保障及其他委托管理资产。

商业银行：

银行理财产品、私人银行业务。

二、各类资产管理业务

公开募集基金：

（应当由基金管理人管理，基金托管人托管），包括向不特定对象募集资金、向特定对象募集资金累计超过200人，以及法律、行政法规规定地其他情形。

。

特定客户资产管理业务：

为单一客户办理特定资产管理业务（客户的初始资产不得低于3000万元人民币，中国证监会另有规定的除外）。

为特定地多个客户办理特定资产管理业务（委托投资单个资产管理计划初始金额不低于100万元人民币，且能够识别、判断和承担相应投资风险地自然人、法人、依法成立地组织或中国证监会认可地其他特定客户），单个资产管理计划的受托人不得超过200人，但单笔委托金额在300万元人民币以上的投资者数量不受限制；

客户委托的初始资产不得低于3000万元人民币，但不得超过50亿元人民币，中国证监会另有规定的除外。

专项资产管理计划：

（应当用于以下投资）

现金、银行存款、股票、债券、证券投资基金、央行票据、非金融企业债务融资工具、资产支持证券、商品期货及其他金融衍生品。

未通过证券交易所转让的股权、债权及其他财产权利。

中国证监会认可的其他资产

私募股权基金管理业务

三、私募机构资产管理业务

非公开募集基金应当向合格投资者募集，合格投资者累计不得超过200人

中国基金业协会应当在私募基金管理人登记材料备齐后的20个工作日内，通过网站公告私募基金管理人名单及其基本情况的方式，为私募基金管理人办结登记手续。

私募基金的合格投资者是指具备相应的风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合：

净资产不低于1000万元的单位。

金融资产不低于300万元或者最近三年个人平均收入不低于50万元的个人。

被视为合格投资者的有：

社会保障基金、企业年金等养老基金、慈善基金等社会公益基金。

依法设立并在中国基金业协会备案的投资计划。

投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员。

中国证监会规定的其他投资者

四、证券公司资产管理业务

为单一客户办理定向资产管理业务；

为多个客户办理集合资产管理业务；

合格投资者累计不得超过200人。

个人或者家庭金融资产合计不低于100万元人民币，公司、企业等机构净资产不低于1000万元人民币。

五、期货公司资产管理业务

为单一客户或为特定多个客户办理资产管理业务，单一客户的起始委托资产不得低于100万元人民币。

六、信托公司资产管理业务

投资一个信托计划的最低金额不少于100万元人民币的自然人、法人或者依法成立的其他组织。

个人或家庭金融资产总计在其认购时超过100万元人民币，且能提供相关资产证明的自然人。

个人收入在最近三年内每年收入超过20万元人民币或者夫妻双方合计收入在最近三年内每年收入超过30万元人民币，且能提供相关收入证明的自然人。

第四节

一、投资基金的定义

投资基金是一种间接投资工具，是一种组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式，主要通过向投资者发行基金份额，将社会上的资金集中起来，交由专业的基金管理机构投资于各种资产，实现保值增值，基金投资者、基金管理人和托管人是基金运作中的主要当事人。

二、投资基金的主要类别

按照资金募集方式分为：

公募基金、私募基金。

按照法律形式分为：

契约型、公司型、有限合伙型。

按照运作方式分为：

开放式、封闭式。

常见的另类投资基金：

私募股权基金（PE）、风险投资基金（VC）。

对冲基金：

广泛投资于金融衍生产品、不动产投资基金、其他另类投资基金。

第二章证券投资基金概述

一、证券投资基金在各地不同的名称和概念

指通过发售基金份额，将不特定投资者的资金汇集起来，形成独立财产，委托基金管理人（基金管理机构）进行投资管理，基金托管人（托管机构）进行财产托管，由基金投资人共享投资收益，共担投资风险的集合投资方式。

在世界各地不同的名称

美国➡️共同基金

英国和香港➡️单位信托基金

欧洲➡️集合投资基金或集合投资计划

日本和台湾➡️证券投资信托基金

二、证券投资基金的基本特点

集合理财，专业管理；

组合投资，分散风险；

利益共享，风险共担；

严格监管，信息透明；

独立托管，保障安全。

三、证券投资基金与其他金融工具的比较

与银行储蓄存款：

性质不同：

基金是一种受益凭证，财产独立于基金管理人，基金管理人只是受托管理投资者资金，并不承担投资损失的风险；

银行储蓄存款为银行的负债，是一种信用凭证，对存款者负有法定的保本付息责任。

收益与风险特性不同：

基金收益具有一定的波动性，存在投资风险；

银行存款利率相对固，投资者损失本金的可能性小。

信息披露成都不同：

基金管理人必须定期向投资者公布基金的投资运作情况

银行不需要。

与股票、债券：

反映的经济关系不同：

股票反映的是一种所有权关系，是一种所有权凭证，投资者购买股票后就成为公司的股东。

债券反映的是债权债务关系，是一种债权凭证，投资者购买债券后就成为公司的债权人。

基金反映的是一种信托关系，是一种受益凭证，投资者购买基金份额就成为基金的受益人。

所筹资金的投向不同：

股票和债券是直接投资工具，筹集的资金主要投向实业领域。

基金是一种间接投资工具，所筹集的资金主要投向有价证券等金融工具或产品。

投资收益与风险大小不同：

股票价格的波动性较大，是一种高风险、高收益的投资品种。

债券可以给投资者带来较为稳定的利息收入，波动性比股票小，是一种低风险、低收益的投资品种。

基金的投资收益和风险取决于基金种类以及其投资的对象，由于可以投资于众多金融工具或产品，能有效分散风险，是一种风险相对适中、收益相对稳健的投资品种。

与保险产品的差异

对投资人要求不同：

基金尤其是公募基金的投资对投资人没有太多要求，不同人申购和赎回价格的计算是一致的。

保险产品的购买是个性化的，价格的计算也是不一致的，要根据被保人的年龄、身体健康等情况来计算。

目的不同：

投资基金的目的是获得收益。

保险是一种具有保障功能的理财工具，其主要功能是保障，意义在于分散或者转移风险。

变现能力不同：

基金特别是主流开放式基金是可以随时变现的。

保险是一种专款专用的解决中长期问题的“储蓄”，不可以随时变现。

一、证券投资基金的运作环节包括：

基金的募集

基金的投资管理。

基金资产的托管。

基金份额的登记交易。

基金的估值与会计核算。

基金的信息披露。

其他基金运作活动在内的所有相关环节。

二、基金行业的主要参与者及其功能和运作关系

基金当事人：

基金份额持有人，享有权利：

分享基金财产收益，参与分配清算后的剩余基金财产。

依法转让或者申请赎回其持有的基金份额。

按照规定要求召开基金份额持有人大会，对基金份额持有人大会审议事项行使表决权。

查阅或者复制公开披露的基金信息资料。

对基金管理人、基金托管人、基金销售机构损害其合法权益的行为依法提出诉讼。

基金合同约定的其他权利

基金管理人

其主要职责就是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。

基金托管人

主要体现在基金资产保管、基金资产清算、会计复核以及对基金投资运作的监督等方面。

在我国，基金托管人只能由依法设立并取得基金托管资格的商业银行或其他金融机构担任。

基金市场服务机构

基金销售机构：

指基金宣传推介、基金份额发售或者基金份额的申购、赎回，并收取以基金交易（含开户）为基础的相关佣金的活动。

目前可申请从事基金代理销售的机构主要包括商业银行、证券公司、保险公司、证券投资咨询机构、独立基金销售机构。

基金销售支付机构：

是指从事基金销售活动中基金销售机构、基金投资人之间的货币资金转移活动的机构。

基金份额登记机构：

是指从事基金份额的登记过户、存管和结算等业务活动的机构。

基金估值核算机构：

是指从事基金会计核算、估值及相关信息披露等业务活动的机构。

基金评价机构：

是指从事对基金投资收益和风险或者基金管理人管理能力进行的评级、评奖、单一指标排名或者中国证监会认定的其他评价活动的机构。

基金投资顾问机构：

是指按照约定向基金管理人、基金投资人等服务对象提供基金以及其他中国证监会认可的投资产品的投资建议，辅助客户作出投资决策，并直接或者间接获取经济利益的业务活动的机构。

基金信息技术系统服务机构：

是指为基金管理人、基金托管人和基金服务机构提供基金业务核心应用软件开发、信息系统运营维护、信息系统安全保障和基金交易电子商务平台等的业务活动。

律师事务所和会计师事务所：

作为专业、独立的中介服务机构，为基金提供法律、会计服务

基金监管机构和自律组织

基金监管机构

基金自律组织（2012年6月6日成立的中国基金业协会是我国的基金自律组织）。

三、证券投资基金运作管理

基金投资者、基金管理人与基金托管人是基金的当事人。

基金市场上的各类中介服务机构通过自己的专业服务参与基金市场，监管机构则对基金市场上的各种参与主体实施全面监管。

一、契约型基金与公司型基金

依据法律形式不同：

契约型基金

是根据基金合同设立的一类基金，基金合同是规定基金当事人之间权利义务的基本法律文件。

在我国，契约型基金依据基金管理人，基金托管人之间所签署的基金合同设立；

基金投资者自取得基金份额后即成为基金份额持有人和基金合同的当事人，依法享受权利并承担义务。

目前，我国的证券投资基金均为契约型基金，公司型基金则以美国的投资公司为代表。

公司型基金

在法律上具有独立法人地位的股份投资公司。

公司型基金依据基金公司章程设立，基金投资者是基金公司的股东，享受股东权，按所持有的股份承担有限责任，分享投资收益。

公司型基金公司设有董事会，代表投资者的利益行使职权。

不同于一般股份公司的是，它委托基金管理公司作为专业的投资顾问来经营与管理基金资产。

两者区别：

法律主体资格不同：

契约型基金不具有法人资格，公司型基金具有法人资格。

投资者的地位不同：

契约型基金依据基金合同成立。

与公司型基金的股东大会相比，契约型基金持有人大会赋予基金持有者的权利相对较小。

基金组织方式和运营依据不同：

契约型基金借用了信托法律制度，依据基金合同营运基金，基金投资人和基金管理人、托管人之间是信托委托人、受托人和受益人的关系，基金投资人通过基金持有人大会行使权利；

公司型基金借用了《中华人民共和国公司法》规定的股份有限公司的组织方式，依据投资公司章程营运基金，设有股东会、董事会等决策监督机构，基金投资人通过股东会行使权利，设立董事会进行相关事务的决策与监督，基金管理人的身份是公司董事会聘请的投资顾问。

二、基金财产的独立性

基金财产的债务由基金财产本身承担，基金份额持有人以其出资为限对基金财产的债务承担责任。

但基金合同依照本法另有约定的，从其约定。

基金财产独立于基金管理人、基金托管人的固有财产。

基金管理人、基金托管人因基金财产的管理、运用或者其他情形而取得的财产和收益，归入基金财产。

基金财产的债券，不得与基金管理人、基金托管人固有财产的债务相抵销，不同基金财产的债权债务不得相互抵销。

三、封闭式基金与开放式基金

根据运作方式不同，可以将基金分为：

封闭式基金：

是指基金份额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以依法设立的证券交易所交易，但基金份额持有人不得申请赎回的一种基金运作方式。

开放式基金（传统的）：

是指基金份额不固定，基金份额可以在基金合同约定的时间和场所进行申购或者赎回的一种基金运作方式。

不包括交易型开放式指数基金（ETF）和上市开放式基金（LOF）等新型开放式基金。

定期开放基金：

同普通开放式基金不同，其按照一个固定的周期开放，目前市场上比较常见的有3个月和6个月开放一次的，目前大多为债券型基金。

交易场所不同：

封闭式基金在完成募集后，基金份额在证券交易所上市交易。

投资者买卖封闭式基金，只能委托证券公司在证券交易所按市价买卖，交易在投资者之间完成；

开放式基金，投资者可以按照基金管理人确定的时间和地点向基金管理人或其销售代理人提出申购、赎回申请，交易在投资者与基金管理人之间完成。

价格形成方式不同

封闭式基金的交易价格主要受二级市场供求关系的影响。

开放式基金以基金份额净值为基础，不受市场供求关系的影响。

激励约束机制与投资策略不同

四、伞型基金

又成为系列基金，是指多个基金共用一个基金合同，子基金独立运作，子基金之间可以进行相互转换的一种基金结构形式。

特点：

简化管理、降低成本、强大的扩张功能。

一、全球基金业发展的趋势与特点

1.美国占据主导地位，其他国家和地区发展迅猛；

2.开放式基金成为证券投资基金的主流产品；

3.基金市场竞争加剧，行业集中趋势突出；

4.基金资产的资金来源发生了重大变化；

5.ETF（交易型开放式指数基金）等被动基金规模迅速扩大。

能较好地跟踪指数、投资操作透明、管理费率低、交易方便。

第六节证券投资基金的概念及其在金融体系中的地位与作用

概述：

是一种集中资金、专业理财、组合投资、分散风险的集合投资方式。

一方面，它通过发行基金份额的形式面向投资大众募集资金；

另一方面，它将募集的资金，通过专业理财、分散投资的方式投资于资本市场。

在金融体系种的地位于与作用：

为中小投资者拓宽投资渠道；

优化金融结构，促进经济增长；

有利于证券市场的稳定和健康发展；

完善金融体系和社会保障体系；

推动责任投资，实现可持续发展。

第三章证券投资基金的类型

基金分类的意义：

1.有助于投资者作出正确的投资比较与选择

2.有利于同类别基金业绩的比较

3.有助于投资者加深对各种基金的认识及对风险收益特征的把握

4.有利于针对不同基金的特点实施更有效的分类监管

分类标准：

根据投资对象分类

1.股票基金：

以股票为主要投资对象的基金。

按照中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于股票的为股票基金。

2.与单一股票之间存在许多不同：

股票价格在每一交易日内始终处于变动之中；

股票基金份额净值的计算每天只进行一次，因此每一交易日股票基金只有1个价格。

3.股票价格会由于投资者买卖股票数量的多少和多空力量强弱的对比而受到影响，股票基金份额净值不会。

4.单一股票的投资风险较为集中，投资风险较大；

股票基金由于分散投资，投资风险低于单一股票的投资风险。

行业分类：

1.同一行业内的股票往往表现出类似的特性与价格走势。

2.以某一特定行业或板块为投资对象的基金就是行业股票基金。

3.不同行业在不同经济周期中的表现不同。

4.行业轮换型基金集中于行业投资，投资风险相对较高。

5.债券基金：

以债券为主要投资对象的基金。

按照中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产80%以上投资于债券的为债券基金。

与债券的区别：

债券基金的收益不如债券的利息固定。

债券基金没有确定的到期日。

债券会有债券基金的收益率比买入并持有到期的单一债券的收益率更难以预测。

投资风险不同。

单一债券随着到期日的临近，所承担的利率风险会下降。

债券基金没有固定的到期日，所承担的利率风险将取决于所持有的债券的平均到期日。

货币市场基金：

以货币市场工具为投资对象的基金。

按照中国证监会对基金类别的分类标准，全部投资于货币市场工具的为货币市场基金。

类型：

1.偏股型基金

分为两个三级分类：

基金合同中载明有约束力的股票投资下限是60%，不满足60%股票投资比例下限要求但业绩比较基准中股票比例值等于或者大于60%的是偏股型基金（基准股票比例60%－100%）。

股票的配置比例较高，债券的配置比例相对较低

偏2.债型基金

基金合同中债券投资下限大于或者等于60%，业绩比较基准中债券比例值大于或者等于70%。

债券的配置比例较高，股票的配置比例相对较低。

3.灵活配置型基金

分为基准股票比例60%－100%（含60%）、基准股票比例30%－60%（均不含）、基准股票比例0-30%（含30％）三个三级分类。

会根据市场状况调整在股票、债券上的配置比例，有时股票的比例较高，有时债券的比例较高。

4.保本型基金

5.避险策略基金

6.绝对收益目标基金

基金合同载明基金投资运作比较宽泛，投资方向不明确，没有股票、债券80%比例的最低持仓要求，业绩比较基准为银行定期存款收益或者定期存款收益基础上增加某个固定值或者某个年化固定值。

根据投资策略的差异，分为灵活策略基金与对冲策略基金。

7.其他混合型基金。

是兜底的分类，不适合与其他混合基金进行收益与风险评价比较，无法明确归属。

基金中基金（FOF）：

以基金为主要投资标的的证券投资基金。

80%以上的基金资产投资于其他基金份额的是基金中基金。

第四章证券投资基金的监管

第一节基金监管的概念、体系、原则和目标

依据监管主体范围的不同，分为：

广义➡️有法定监管权的行政机构、基金行业自律组织、基金机构内部监督部门以及社会力量对基金市场、基金市场主体及其活动的监督或管理

狭义➡️有法定监管权的政府机构依法对基金市场、基金市场主体及其活动的监督和管理

特征

监管内容具有全面性、监管对象具有广泛性、监管时间具有连续性、监管主体及其权限具有法定性、监管活动具有强制性。

监管体系：

基金监管目标、基金监管体制、基金监管内容、基金监管方式。

监管目标

1.保护投资人及相关当事人的合法权益；

2.规范证券投资基金活动；

3.促进证券投资基金和资本市场的健康发展；

4.基金监管基本原则；

5.保护投资人利益；

3.适度监管。

第二节中国证监会对基金行业的监管职责及监管措施

检查（属于事中监管方式）

调查取证

限制交易（限制的期限不得超过15个交易日；

案情复杂的，可以延长15个交易日）

行政处罚

行业自律组织

中国基金业协会的性质和组成

1.性质➡️是证券投资基金行业的自律性组织，社会团体法人。

2.基金管理人、托管人应当➕基金行业协会

基金服务机构等其他机构可以➕协会成为会员

基金行业协会会员：

普通会员⬇️

公募基金的基金管理人、基金托管人加入协会的

私募基金管理人和从事私募资产管理业务的金融机构加入协会，应当先申请为观察会员，自成为观察会员之日起满1年，同时符合资产管理规模标准及合规经营标准的，可申请为普通会员

联席会员⬇️

包括按照国务院证券监督管理机构或协会规定注册，备案或等级的从事基金销售、份额登记、估值、评价、信息技术系统服务等基金服务业务的机构

律师事务所

会计师事务所

观察会员

特别会员⬇️

证券期货交易所等全国性交易场所

登记结算机构等为基金行业提供重要基础设施的服务机构

与基金行业相关的全国性社会团体

对基金行业有重要影响的地方股权交易中心等地方性交易场所以及地方性社会团体

对基金行业有重要影响的境外机构

基金行业的重要机构投资者

其他对基金行业具有重要影响的机构

第三节对基金管理人的监管