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A.正确B.错误
2.(B)投资的期间越长,投资收益的未来值将越稳定,即投资风险越小。
3.(A)投资是指各种经济主体(个人、企业和机构等)对现时拥有的资金进行运作的经济行为,其资金来源于延期消费、筹措所得及暂时闲置的部分货币。
4.(B)互斥投资的风险和收益不会受到相关投资项目的影响。
5.(A)投机的显著特征是期望通过市场价格波动来获利,这在商品、证券、外汇或期货等交易中都普遍存在。
6.(A)影响企业投资规模和投资选择的主要因素有投资报酬率、市场利率、税收政策、企业资金状况测等。
7.(B)政府投资一般以盈利为主要目的。
8.(A)投资市场按期限长短可分为货币市场和资本市场。
9.(A)产业投资基金主要从事实业投资,以某一产业为主要投资对象,比如基础设施
建设、环保产业、能源产业等等。
A.正确B.错误
10.(B)证券投资基金主要是支持高科技技术创新的发展,投资于产业领域中未上市
的创业企业,一般在企业发展初期就介入,风险比较大。
11.(A)投资环境就是对人们的投资行为产生影响的各种社会因素的总和。
12.(A)宏观经济环境对投资的影响主要是通过宏观经济运行因素和宏观经济政策因
素两方面来实现的。
13.(B)理性投资主体面对经济周期的变化和影响,应长期坚持对自身的投资管理行
为不做任何调整,这样就可以确保投资的安全和收益稳定。
14.(B)一般来说,货币政策变化对金融投资的影响会小于其对实业投资的影响。
15.(B)某项利率政策的变化,如果对短期投资者是有利的,那么其对于长远投资也
一定是有利的。
16.(B)当经济周期处于收缩阶段时,政府一般会适度提高税率,以刺激投资增长。
17.(B)一项投资如果从宏观环境来分析并不具有投资的可行性,那么从微观环境来
分析也肯定是不可行的。
18.(A)完备的投资规划包括投资目的、投资方向、投资手段和投资风险防范措施等
方面的内容。
A.正确B.错误
19.(A)不同的投资主体由于其投资项目和投资形式的不同,其受微观环境影响的具
体因素和程度也有所不同。
20.(B)金融投资是货币向有形资本的转化,也就是形成物质资本的投资活动。
21.(A)金融投资对实业投资有一定的促进作用,可以成为实业投资的媒介。
22.(A)企业的投资、生产和销售三个阶段既有联系又有区别,投资过程不同于生产
过程,也不同于产品的销售。
23.(A)实业投资一方面可以增加现实的供给,另一方面又能够增加生产能力,从而
增加潜在的供给。
24.(A)高效率的实业投资可以使货币流通速度加快。
25.(B)是否节约使用投资品,对于提高投资效益没有任何影响。
26.(B)项目评估就是对项目未来收益大小的预测。
27.(B)项目经济评价主要指财务评价,而不包括经济和社会效益评价。
28.(B)在采用净现值(NPV)判断法的企业资本预算编制决策中,对于独立项目,应
该接受所有NPV值小于0的项目;
对于互斥项目,应该接受NPV值比较小的项目。
29.(A)在企业资本预算中,只有受新项目决策影响的现金流量才是与该项目相关的
现金流量。
30.(A)当我们评价那些与企业整体风险大相径庭的投资项目时,必须对项目进行风
险调整。
31.(B)现代项目评估实践强调预测分析与统计分析相结合,以历史统计分析为主。
32.(A)若某方法能作出始终正确的资本预算编制决策,则它必须考虑项目整个寿命
期内的现金流量和货币时间价值,并且确保选择互斥项目时能选出使公司价值最大的项目。
33.(A)假设某项新产品投入生产前已经作了市场测试,则市场测试过程中涉及的现金流量对新产品项目决策已不再相关。
34.(A)如果两个资产的盈利变动方向相反,那么组合这两个资产就可降低风险;
如果两个资产之间虽然盈利变动方向不正好相反但它们不完全正相关,也可以达到部分降低风险的效果。
35.(A)如果我们通过风险分析认为某项目现金流量风险较高,可先将各期现金流量调整为约当无风险现金流量,然后使用无风险利率对其贴现并求出净现值,这样就可以实现项目评价的风险调整。
36.(B)一般来说,金融资产的流动性与收益性成正比,而收益性与风险性成反比。
37.(A)金融投资中所投入的资金以金融资产形式存在,其流动性较强,一般来说比实业投资更容易兑现。
38.(A)投资与投机的未来收益都有不确定性,只是承担的风险程度不同。
39.(A)金融市场不一定具有固定的、有形的交易场所,有些金融市场是无形的、分散的市场。
40.(B)现代金融投资的结构发生了一定程度的变化,主要表现为证券投资(直接融资)日益向银行借贷(间接融资)转变,也促进了金融资产的非证券化趋势。
41.(A)金融投资促进了投资权利和投资风险分散化,同时创造了多元化的投资主体集合。
42.(B)股票和债券以及由此派生出来的各种衍生金融证券都属于货币证券。
43.(B)以衍生金融产品为媒介进行的金融投资只具有投机性,不可能以避险为目的。
44.(A)债券持有人的收益相对固定,不随发行者经营收益的变动而变动,并且可按期收回本金,因此与股票相比,债券的投资风险较小。
45.(B)以低于面值发行,发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息,债券期满时按面值偿付,这种债券称为复利债券。
46.(A)可转换债券兼有债权和股权的双重性质。
47.(B)在分配公司利润时,普通股股东可先于优先股股东且以约定的比率进行分配。
48.(B)金融衍生产品交易具有杠杆效应,保证金比例越高,杠杆效应越大,风险也就越大。
49.(B)期货套期保值交易与现货交易是分开进行的,一般不会以现货交割为结果。
50.(B)在期货市场与现货市场之间的套利简称为套期保值交易。
51.(B)作为看跌期权的卖方投资者,其风险是有限的,但在理论上获利是无限的。
52.(B)美式期权购买者只能在到期日行权,既不能提前,也不能推迟。
53.(A)国债发行以国家信誉和国家征税能力做保证,通常不存在信用风险,具有很高的投资安全性,所以被人们称为“金边债券”。
54.(B)证券信用评级机构主要是对普通股股票进行评级。
55.(A)场外交易市场往往是一种分散的、无形的市场,没有集中的、有组织的交易场所。
56.(A)证券信用评级机构对投资者一般只负有道德上的义务而非法律上的责任。
57.(B)香港证券市场最重要的价格指标是NASDAQ指数。
58.(A)金融机构主要是证券市场上资金的中间需求者,而不是资金的最终需求者,它们筹资的目的主要是为了向其他资金需求者提供资金。
59.(B)在强式有效市场条件下,投资者利用试图通过深入的投资分析,获得超过市场平均水平的收益。
60.(A)无效市场可以为历史资料信息、当前新公开的基本信息以及仍未公开的内幕信息等一切有用信息的占有者提供额外的报酬。
61.(B)技术分析的理论基础建立在市场强式有效的前提条件之下。
62.(A)偏紧的货币政策、财政政策和收入政策会抑制股票市场需求,造成市场下跌。
63.(B)防守型行业的运动形态直接与经济周期相关,当经济衰退时,这些行业也就相应衰落。
64.(B)市盈率是每股市价与每股税后净利的比率,也称本益比,是衡量股份制企业偿债能力的重要指标。
65.(B)基本分析只关心证券市场本身的变化,认为市场走势涵盖一切,而不考虑细分和辩识对其产生影响的经济、政治等各种具体外部因素。
66.(B)基本分析和技术分析必然是矛盾的,不能同时运用。
67.(A)连接股价波动的高点的直线为下降趋势线(压力线),连接股价波动的低点的直线为上升趋势线(支撑线)。
68.(A)道氏理论认为,市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。
69.(A)债券的低风险特征、国债的无风险特征,主要都是针对将债券持有到期的情况而言的;
如果投资者在债券到期之前通过二级市场出售,则要承担债券的价格波动风险。
70.(B)投资多元化是否有效的减少了风险,其关键在于投资组合中各单个证券的收益高低。
71.(A)只要不全部是完全正相关的证券,组合在一起就能够降低整体投资风险、提高整体投资效用。
72.(B)证券组合管理的目标是实现投资收益最大化。
73.(B)贝塔系数β是反映个别股票相对于平均风险股票的变动程度的指标,它可以衡量出个别公司特有的非系统性风险。
74.(A)现代组合管理理论最早是由美国著名经济学家马柯维茨于1952年系统地提出的,他开创了对投资进行整体管理的先河。
75.(B)不同投资者因为风险-收益偏好不同,会具有不同特征的无差异曲线簇;
无差异曲线越陡,表明该投资者越偏爱风险,其在选择投资组合时将比较积极进取。
76.(A)资本市场线方程对于有效组合的期望收益率和风险之间的关系进行了定量描述。
它表明,有效组合的期望收益率应该由两个部分构成:
一部分是无风险利率rF,它是对放弃即期消费的补偿;
另一部分则是风险溢价。
77.(A)投资者承担系统风险时可以得到期望收益上的奖励,而承担非系统风险却得不到,通过高度分散化的投资组合则可以减少自己所承担的非系统风险。
78.(B)当有很大把握预测大牛市将要到来时,应该选择那些β系数比较低的证券或组合进行投资,以分享市场波动带来的收益。
79.(A)根据预期收益贴现模型,任何资产的内在价值是由资产的所有者在未来各个时期所预期能得到的收益所决定的,收益的预期值必须按照一定的贴现率还原成现值。
80.(B)如果在判断公司的价值时需要着重考察现金实际收付情况,则应该利用“每股收益”指标作为未来收益的预期值进行贴现,而不是使用“自由现金流量”指标。
81.(A)“一价定律”认为类似的资产应该有类似的交易价格,投资者对未来获利预期相同的资产也应该支付相同的价格。
82.(B)根据经济增加值(EVA)理论,资本收益远远超过资本成本的公司(EVA>
0),其股东价值将明显受损。
83.(A)基金管理公司在进行投资分析时,一般会依赖于自身拥有的研究资源,采用自上而下或自下而上两种分析方法。
84.(B)从资产配置策略的比较而言,当市场单边连续上涨或者连续下跌的趋势不可逆转的情况下,恒定混合策略的表现就一定会优于买入并持有策略。
85.(B)相对于战略性资产配置策略,战术性资产配置的运用对基金管理人短期预测和把握能力的要求是比较低的。
86.(B)消极型股票投资策略承认“时机抉择”的有效性,主张通过运用基本分析、技术分析等工具预测市场变化并改变投资组合中不同类别股票的权重。
87.(B)在过去的一年中,基金经理A所经营的30亿人民币规模的基金取得了10%的收益,而基金经理B所经营的30亿人民币规模的基金取得了20%的收益,并且二者的投资风格和具体投资组合构成差异都很大。
按照基金投资绩效评估的风险调整衡量方法,我们可明确判断基金经理B比基金经理A的绩效要好。
88.(A)与商业信贷比较,商业信贷通常向有规模效益的成熟企业发放,而创业投资则更适宜于尚无持续盈利的初创企业。
89.(B)投资风险管理的目标是消除风险。
90.(B)风险资本的投资评估应以现金流现值和分红现值为基础,用期权定价方法评价风险资本的投资是完全不可行的。
91.(B)我国深圳证券交易所已经于2004年推出“中小企业板”,“中小企业板”就是完全意义上的“创业板市场”。
92.(A)对于投资后的企业,如果遇到经营不善、或管理团队发生重大变动、或受到市场和环境的重大不利影响,风险投资机构可选择清盘方式及时止损。
93.(B)创业投资的退出只能依靠上市变现。
94.(B)系统风险是指对某个行业或个别公司的经营产生影响的风险。
95.(B)利率风险是指由于物价水平持续上升、货币贬值、货币购买力下降而使投资者承担的风险。
96.(A)风险预警报告是由风险预警向风险管理过渡的核心和起点。
97.(A)VAR风险管理技术是对金融市场风险的总体性评估,它可以测量不同市场因子、不同金融工具构成的复杂资产组合和不同业务部门的总体市场风险暴露。
98.(A)富有效率的投资监管体制应该是政府监管和自律管理的有机结合。
99.(A)我国证券法规定在证券交易中,严禁以操纵市场为目的,连续抬价或压价大量买卖同一种证券,扰乱投资市场和正常秩序。
100.(B)在我国,设立综合类证券公司注册资本最低限额为人民币5000万元。
(二)单项选择(每题四个选项,需要选出唯一的一个正确答案)
101.(B)的投资行为不会受到其他投资项目的显著影响(不论它们是否实施或改变),因此其投资的风险和收益都是自身承担的:
A.互斥投资B.独立投资C.互补投资D.直接投资
102.(C)活跃在投资市场上的投资银行、证券承销商、证券经纪商、证券自营商和各种投资服务公司通常被统称为:
A.投资主体B.投资客体C.投资中介机构D.投资基金
103.(A)是通过发行基金受益证券形式将分散的资金聚集起来,以某一产业为主要投资对象,主要从事基础设施建设等实业投资:
A.产业投资基金B.风险投资基金C.证券投资基金D.外汇投资基金
104.(C)就是对人们的投资行为产生影响的各种经济和社会因素的总和:
A.投资主体B.投资客体C.投资环境D.投资市场
105.(B)在产出目标既定的前提下,产业结构运行的状态越好,那么全社会所需的投资总额就:
A.越多B.越少C.不变D.趋向无穷大
106.(B)认真研究目前和未来潜在的竞争对手,这是影响投资项目能否达到预期收益的重要因素,同时也是分析的基本内容:
A.宏观投资环境B.微观投资环境C.公共社会环境D.投资硬环境
107.(C)对于实业投资者来说,固定资产再生产周期和投资回收周期在时间长短的比较上:
A.肯定相同B.肯定不相同C.不一定相同D.以上都不对
108.(C)按照实业投资的不同,实业投资可以分为第一产业的实业投资,第二产业的实业投资和第三产业的实业投资:
A.主要职能及其在经济增长中的作用B.具体投资项目C.产业部门D.投资主体
109.(B)实业投资第一次需求对应的供给为了形成产品而对其他生产要素形成的第二次需求一般称为:
A.直接需求B.乘数性需求C.投资引起的总需求D.现实需求
110.(C)现代项目评估实践强调:
A.以静态分析为主B.以定性分析为主C.以价值量分析为主D.以历史统计分析位主
111.(B)企业资本预算的目标应是:
A.各单个项目收益最大化B.公司价值最大化
C.各单个项目风险最小化D.所有投资项目的收益可以补偿风险
112.(D)在项目决策时已经发生的现金流量通常称为:
A.固定成本B.可变成本C.机会成本D.沉没成本
113.(B)如果公司管理层要对某项目的风险度做出合理预测,首先就必须确定项目本身现金流量的风险,即:
A.公司内部风险B.独立风险C.贝塔值(市场)风险D.系统性风险
114.(C)某种金融资产不能恢复它的原始投资价值的可能性一般称为:
A.流动性B.收益性C.风险性D.产权性
115.(C)是指短期(一年以下)的资金融通市场,又可细分为贴现市场、银行同业拆放市场、商业票据市场、政府国库券市场等:
A.资本市场B.金融市场C.货币市场D.证券市场
116.(B)以为载体的证券性金融投资使企业获得了除银行贷款以外的又一重要的债务融资方式,该种投资的风险比较小,但同时收益也相对较低:
A.股票B.债券C.基金D.衍生金融产品
117.(B)在计算利息时,按一定期限将所产生的利息加入本金再计算利息,逐期滚算的债券是:
A.单利债券B.复利债券C.贴现债券D.可转换债券
118.(B)债券的年利息收入与买入债券的实际价格之比率称为:
A.面票收益率B.直接收益率C.持有期收益率D.到期收益率
119.(C)采取记名股票形式,以人民币标明面值,以外币认购和买卖,在我国境内(上海、深圳证券交易所)上市交易的股票称为:
A.内资股B.红筹股C.境内上市外资股D.境外上市外资股
120.(B)投资者在证券市场上交易股票,通过股票买入价与卖出价之间的差额所获取的收入称为:
A.股息B.资本损益C.公积金转增股本D.分红所得
121.(D)交易者通过在现货市场与期货市场同时做相反方向的交易而达到为其现货保值的目的的交易方式称为:
A.对敲B.投机C.期现套利D.套期保值
122.(B)某投资者在香港股市持有总市值为200万港元的10种上市股票。
该投资者预计东南亚金融危机可能会引发香港股市的整体下跌,为规避风险计划进行套期保值,在恒生指数13000点的价位上卖出3份3个月到期的恒生指数期货(该期货合约规定恒生指数每波动1个点对应金额50港元)。
随后的两个月,股市果然大幅下跌,恒生指数下跌至10000点,该投资者持有股票市值由200万港元贬值为155万港元。
这时,该投资者在期货市场上以平仓方式买进原有的3份合约。
则该投资者:
A.期货市场的盈利大于现货市场的亏损,在实现完全套期保值之外还有利润
B.期货市场的盈利恰好抵消了现货市场的亏损,刚好实现了完全的套期保值
C.期货市场的盈利小于现货市场的亏损,没有实现完全的套期保值
D.期货市场没有盈利,现货市场出现亏损,没有任何套期保值的效果
123.(C)以金融期权合约本身作为金融期权的标的物的金融期权交易称为:
A.美式期权B.欧式期权C.复合期权D.金融期货合约期权
124.(C)作为期权的卖方:
A.风险是有限的B.在理论上收益是无限的
C.收益最大值为权利金D.只有权利而无义务
125.(D)会计师事务所、律师事务所机构等主要属于资本市场的:
A.融资主体B.机构投资者C.中介机构D.监管机构
126.(B)证券流通市场又称为:
A.一级市场B.二级市场C.交易所市场D.场外市场
127.(A)证券信用评级机构主要是对进行评级:
A.债券和优先股B.普通股股票C.认股权证D.所有证券品种
128.(B)可以为内幕信息和私人信息的占有者提供额外的报酬,但不能够为当前新公开的基本信息以及历史资料信息的占有者提供额外的报酬:
A.强式有效市场B.半强式有效市场C.弱式有效市场D.无效市场
129.(C)某种类型的信息是否有价值,据此进行处理判断的投资分析方法是否适用,从根本上说都与有着密切关系:
A.资本市场的投资主体结构B.投资者本身的处理能力
C.资本市场本身的效率特征D.投资者资金量的大小
130.(C)净资产收益率是衡量企业的重要指标:
A.流动性B.经营能力C.获利能力D
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