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银监会揭示今年银行业将面临四大风险10
中国央行从“防通胀”转入观望期的可能性增大10
人民币升值预期将推高香港通胀水平11
人社部官员称加薪可促进中国就业11
明年中国将成为全球第三大媒体市场12
中国将继续全程参与热核能源计划12
房地产信贷风险正在上升12
现行政策逼出存量房源的效果仍低于市场预期13
中国大规模投资希腊有战略意义13
俄欲对出口石油加税可能损及中国利益14
BP变卖家产可能给中国企业带来机会15
欧元危机使中欧外贸风险显著上升15
中国高层再次表态支持欧元16
美国在财政问题上仍会持续“寅吃卯粮”策略16
美国对阿富汗的战争在矿产资源上有了战略回报17
美国评级公司将告别过去的超然地位17
穆迪下调希腊评级至垃圾级,有沽空希腊的嫌疑17
外资行称中国今年或不加息通胀率三季度见顶
5月份中国经济数据公布后,有外资行预计,随着中国经济的“软着陆”,今年内可能不会加息,通货膨胀率将在第三季度见顶回落。
麦格理宏观经济师调整了对中国经济的预测,他认为2010年中国GDP增长速度在10%左右,通货膨胀将在第三季度见顶,中国内地今年内不会加息。
分析说,中国第一季度的GDP增长11.9%,基本确立了全年增长在10%以上的水平。
虽然中央已经着手打压房地产市场,但是看到成交量和房价下跌还需时日,他认为最快要到今年第四季度才会有所反映,因此全年的GDP增长将处于10%左右。
通胀预计方面,5月份CPI及PPI升幅较高,且会继续走高,但是增长幅度将收窄。
食品价格已经开始回落,对CPI和PPI权重较高的房价也会回稳,今年第三季度通货膨胀将见顶回落。
摩根士丹利也在一份研究报告中表示,虽然CPI及PPI升幅较预期高,但从最近国际商品价格的趋势来看,预期两个数据均将在未来数月见顶。
对于有学者认为,中国今年需要加息,因为通胀率高于利率,导致实际利率为负值的说法,麦格理认为这是误导,实际利率由通胀预期决定,而不是由物价的增长决定。
通胀在上升,但通胀预期在下降,所以中国不需要加息。
中国经济基础逐步稳固但动力仍然不足
中国银监会今日发布的《中国银行业监督管理委员会2009年报》中指出,中国经济回升向好的基础逐步稳固,但内在动力仍然不足,国际金融危机的影响依然存在,世界经济复苏的过程将缓慢而曲折。
刘明康:
不良贷款反弹压力大
银监会主席刘明康在报告中指出,当前,国内银行业运行和风险管理的新老矛盾相互交织,整体不良贷款反弹压力加大,地方融资平台信贷风险凸现,房地产行业贷款风险隐患上升,部分落后产业信贷风险暴露。
此外,金融危机生成的根本原因尚未完全消除,“大而不倒”、系统性风险、资本市场和银行体系间的风险传递、国际银行体系巨额坏账、影子银行、准银行金融机构的风险监管等问题仍然存在。
同时,贸易保护主义及贸易冲突、主权债务危机、失业率高企和全球产能严重过剩可能对世界经济复苏带来新的冲击。
国际金融危机影响依然存在
银监会表示,2010年,世界经济有望实现低速增长,贸易量将稳步回升,但世界经济复苏基础并不稳固,国际金融危机影响仍然存在,主权债务危机加剧,就业压力严峻、贸易磨擦增加、财政赤字攀升、产能过剩矛盾突出,美元汇率、大宗商品价格和资本流动震荡可能加剧,各国经济刺激政策退出的时机和策略选择不同,协调难度加大,世界经济复苏的过程将缓慢而曲折。
世界经济复苏将缓慢而曲折
与此同时,中国经济回升向好的基础逐步稳固,市场信心明显增强,但经济回升内在动力不足,结构性矛盾仍很突出,外需受贸易保护主义抬头影响可能会持续低迷。
对此,银监会表示将坚持“有保有控”,推动经济和银行业发展方式转变,继续支持小企业发展,加大对涉农信贷的投入,积极支持扩大内需,严格控制“两高一剩”行业贷款,在促进经济结构调整中优化信贷结构。
国际上,银监会将密切关注输入性、流动性风险,加强与外资银行母行监管当局的沟通交流和信息共享,提升银行业金融机构跨境跨业风险管理能力。
密切关注国际资本流动、宏观经济走势及政策调整可能对市场流动性造成的冲击,完善流动性风险应急预案。
下调“两高一资”出口退税已经达成基本共识
现在关于调整“两高一资”出口退税问题的报道不绝于耳,上周有消息称国家发改委在牵头制定相关政策,但商务部等机构并非十分赞同,甚至有反对的意思。
但商务部新闻发言人姚坚近日表示,该政策会在今年实施。
姚坚称,因为“十一五”计划是在今年结束,使得在余下时间完成节能减排的压力非常大。
“所以我想政策(“两高一资”退税政策)应当是在今年实施,要不以后再实施就没有意义了。
”此前,有媒体报道,在调整幅度上,钢铁产品幅度最大。
对此,姚坚表示,“准确的目录可能有待税务总局公布,我还没有见到那个产品的清单”。
他还透露,相关政策还是以完成今年节能减排的任务为依据的,这是整体的中国经济政策的导向,贸易政策肯定会配合这个导向。
他并称,中国将坚持对外贸易政策的总体稳定性,包括出口退税、贸易便利化,以及相关金融政策,虽然有绿色减排压力,但是还需要总体平稳的大原则。
特别是在目前欧盟债务危机下,各方面经济形势还不明朗的情况下,更需要稳定为先。
从姚坚的表态中可以看出,在节能减排的强大压力下,商务部也没有办法;
但具体针对哪些行业、调整多大幅度仍然是在考虑的过程之中。
一方面是节能减排,一方面是出口压力,最后会达成一个什么样的调整计划,尚待观察。
世企研:
中国经济再加速根基不牢
世界大型企业研究会(下称“世企研”)周二发布的4月份中国先行经济指数数值147.1,环比增长1.7%。
尽管增长仍显强劲,但多项指标增速已显温和,预示中国未来经济的加速增长缺乏牢固根基。
世企研驻中国经济学家叶文斌(BillAdams)在接受《第一财经日报》记者采访时表示:
“我们认为中国经济短期之内不可能再加速,但在未来几个月会继续增长,不会出现二次探底的风险。
下半年中国物价走势可能较为温和
今年1月份以来的严厉的信贷额度控制措施,现在看,已经初见成效。
据新华社全国农副产品和农资价格行情系统监测,与前一日相比,12日,肉类、禽蛋价格稳中有涨;
蔬菜价格以降为主;
食用油、水产品、水果价格微幅波动;
成品粮、奶类价格稳定。
5月3日以来全国蔬菜价格持续下降,截至6月12日,监测蔬菜平均价格已连降41天,累计降幅达23.4%。
大白菜、白萝卜、西红柿价格已低于去年同期;
芹菜、菠菜、油菜、生菜、黄瓜等品种蔬菜价格基本回落至去年同期水平;
土豆、茄子、菜椒等个别品种价格同比上涨两成以上。
普通鲜鸡蛋价格连续第四天微涨0.3%,至每斤3.86元。
5月底6月初全国鸡蛋价格出现稳中微涨迹象,近日更是呈每日一涨的态势,截至12日,全国鸡蛋平均价格累计涨幅为2.1%。
猪后臀尖肉价格微涨0.1%,猪五花肉价格持平,分别至每斤8.88元、8.12元,这主要是端午节的因素。
但从总的趋势看,蔬菜价格近一月来,还是呈现下跌趋势。
蔬菜价格上半年对中国城镇居民生活影响最大,现在出现下跌的趋势,就意味着下半年通胀形势可能有所舒缓。
这也可能预示着下半年加息的可能性有所减小。
GDP导向可能已不是国内政绩考核的最大问题
国内近期推出主体功能区政策,试图从国土空间的角度,对不同地区的发展给予不同的定位。
国家发改委副秘书长杨伟民表示,不同的区域发展将实行各有侧重的绩效评价和政绩考核,而不应对所有地区实行同样内容的考核。
市场预期,区域发展的最新动向可能带来一个政策趋势,即国内政绩考核将发生重大变革。
对城市化地区,应强化对经济机构、资源消耗、环境保护、自主创新以及外来人口公共服务覆盖面等的评价,弱化对GDP增长、招商引资、进出口贸易的评价。
对限制开发的农业地区,要强化对农产品保障能力的评价,弱化对工业化和城市化相关经济指标的评价,主要评价农业综合生产能力、耕地特别是基本农田保护等。
对限制开发的生态地区,应强化对提供生态产品能力的评价,不应评价GDP、投资、工业、农产品生产、财政收入和工业化、城市化等。
中国区域经济学会常务理事杜平表示,对于地区发展的评价,要坚决摒弃GDP导向的指标体系。
取消GDP政绩评价的问题,国内已喊了多年,从中央到地方都知道了问题所在。
在我们看来,GDP政绩导向现在可能已不是地方最大的问题,随着利益集团的分化,地方的很多投资发展计划已不是为了一个整体性的GDP目标,而是为了其中的集团利益。
因此,GDP现在可能只是一个瓜分集团利益的幌子。
第四次金融工作会议能否形成有效的突破?
在日前举行的国内某个论坛上,国务院发展研究中心研究员巴曙松透露,第四次金融工作会议正处于前期准备的密集调研期。
作为每五年召开一次的金融业改革盛会,全国金融工作会议已经成为中国金融改革的风向标,金融业未来5年的发展规划有望在本次会议上勾画出清晰的路线图。
今年4月,曾有媒体称,全国金融工作会议将在年内召开,估计在下半年举行。
据透露,目前围绕此次会议进行调研的议题包括:
欧美金融业暴露的问题及如何防范国内金融业出现系统性风险;
金融业监管的协调工作;
能否建立国内的评级机构,以及评级机构可能的盈利模式;
银行资本金的补充问题;
如何解决小企业贷款;
融资模式如何防止过度依赖信贷;
中小金融机构审批权限的放开问题等。
有市场人士认为,第四次金融工作会议将深刻影响未来金融改革发展的思路。
但从上述调研内容来看,都属于应对当前形势的“反应式”的议题,在国际上考虑的主要是金融危机和欧洲债务危机对全球金融业和中国形成的挑战,在国内则是金融系统风险、银行补充资本金等问题。
对于中国进一步的金融改革和开放,则少有涉及。
整体来看,如果金融工作会议的核心内容是上述议题,那么主要关注的还是短期问题。
保监会正在考虑给险资松绑
前4个月1.52%的平均收益率让保险资金未来数月压力陡增。
一方面,未来几个季度股市行情难现曙光,投资渠道依然有限;
另一方面,持续攀升的保费收入,让保险机构配置压力不断加大。
数万亿元险资该如何应对?
保监会相关部门近期召开险企高管闭门会议讨论调整保险资金投资政策,意在给险资提供自由施展空间,为险资松绑,调高险资入市比例。
如权益类股票和基金投资合计不超过公司总资产的20%拟上调为25%,将放宽港股与债券投资政策,降低债权计划投资门槛等。
据某接近保监会人士透露,上述调整方案不日将出台,这份方案的意义不仅仅在于拓宽险资投资渠道,更是险资监管方式酝酿突破的前奏。
此方案出台后,保险资金运用的纲领性文件也会随后出台。
保监会数据显示,前4月,保险资金银行存款今年首度出现负增长,较前3月减少134.48亿元,同时,投资额较前3月增加了298.9亿元。
4月份,保险公司原保费收入为1113.8亿元,原保费赔付支出241.8亿元,业务及管理费114.3亿元。
最新数据显示,前4月保险资金投资为2.8万亿元,资产总额已飙至4.3万亿元。
在本次投资政策调整中,债券方面,有担保债券信用评级从AA调整为A,总额不再限制,保险公司可自主确定;
而无担保债券在之前放开后,品种增加了境外的部分,包括了恒生成分指数股、H股、红筹股以及大型国企在香港公开发行的债券。
此外,保监会还在酝酿《保险资金运用管理办法》,作为险资运用的纲领性文件,意义重大。
据透露,监管部门内部就基本原则、框架、涵盖范围等重大方面尚存在原则性分歧。
但可以确定的是,监管部门的管理思路将以提高险资利用效率为基准。
国土新规划催生三大政策变革
近日,国务院常务会议审议并原则通过《全国主体功能区规划》。
会议审议通过的《规划》在国家层面将国土空间划分为优化开发、重点开发、限制开发和禁止开发四类区域,并明确了各自的范围、发展目标、发展方向和开发原则。
有关专家和官员表示,推进形成主体功能区将使区域发展实现三大历史性变革:
调整国土空间结构,集约化国民生产与生活;
实现地区间人均财政支出水平的均等化;
淡化和摈弃GDP政绩考核体系,走向差别化政绩考核。
日前,国家发改委副秘书长杨伟民表示:
“推进形成主体功能区就是要调整空间结构,重整河山,使产业集聚布局,人口集中居住,城镇集中分布。
”国家发改委一位官员表示,《规划》之所以经过长时间酝酿慎重推出,除了涉及到繁琐的核算和制度因素外,还牵涉到各个地区的发展利益,涉及到各个部门政策的调整。
专家表示,《规划》要求各地区不能只“埋头发展”,不顾自身发展定位,忽视全国性、总体性的利益。
关键要确立一套各级政府、各类市场主体能够自觉自愿沿着这条道路前进的机制和体制。
“应根据不同区域的主体功能实行各有侧重的绩效评价和政绩考核。
”国家发改委副秘书长杨伟民表示。
法国巴黎银行认为现阶段人民币兑美元应该贬值
近日,一些美国国会议员声称人民币汇率被严重低估,表示将于近期推动国会通过有关议案,对“汇率存在根本性偏差”的国家实施贸易制裁。
摩根大通董事总经理、中国证券和大宗商品主席李晶近日表示,“欧元急速下跌令人民币兑美元升值的可能性变得复杂,目前人民币兑美元12个月无本金交割远期外汇(NDF)反映出的预期是升值0.8%,而在4月末时的预期是升值3.1%。
此时此刻若让人民币兑美元升值,可能会进一步推动人民币兑欧元上升,削弱中国出口产品的竞争力。
”她解释说,虽然希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙和意大利五国占中国出口比重仅为3.5%,但如果影响这些国家的问题扩散到欧洲主要国家,且欧元进一步下跌,影响到中国出口产品的竞争力,中国与出口相关的行业可能受到不利影响。
整体而言,欧洲2009年在中国出口中的占比为22%。
法国巴黎银行中国首席经济学家陈兴动则认为,目前来看,人民币兑美元升值必要性已经不大。
据其测算,若一篮子货币按照贸易权重计算,人民币兑美元应贬值1.4%;
若按照外汇储备权重测算,人民币兑美元应贬值3%-4%。
发改委:
将研究制定再制造产品税收优惠政策
据国家发展改革委副主任解振华日前表示,为推动再制造产业发展,发改委将会同有关部门研究编制《再制造产品目录》,并研究相应的税收优惠政策。
解振华是在北京举行的再制造技术与经验现场交流会上作出以上表态的。
5月底,发改委等11部门联合发布《关于推进再制造产业发展的意见》,将汽车零部件及工程机械、机床等列为推进再制造产业发展的重点领域。
此外,“两高一资”(高耗能、高污染和资源性)产品出口退税政策或有调整。
商务部新闻发言人姚坚近日表示,随着国家节能减排、绿色环保政策的实施,可能会对部分产品的贸易政策进行调整和完善。
金融危机以来,我国连续7次上调部分产品的出口退税。
随着经济和外贸环境不断好转,出口退税恢复到危机前的水平本是意料内之举,但现在是否是合适的时机,相关部门间显然并未达成一致。
地方融资平台大幅压缩中小企业贷款优势显现
据报道,“联保贷”是民生银行针对中小企业推出的新型融资产品,专门解决没有抵押物和担保的中小企业的融资难题。
在目前的金融市场上,类似产品并不鲜见。
在地方融资平台贷款大幅压缩、房地产贷款放缓等宏观调控大背景下,原来被视为“鸡肋”的中小企业信贷业务正在成为不少银行眼中的“香饽饽”。
政策推动银行重视小企业2010年2月份,中国银监会就曾明确提出,要求2010年小企业贷款余额的增量不低于2009年。
对于金融机构的小企业金融服务,银监会将在监管措施和考核上予以适当倾斜。
在相关政策指引下,不少银行都加快了对中小企业的融资步伐。
兴业银行推出了针对微小型企业的“兴业通”;
民生银行也在推出“联保贷”的同时推出了“中小企业e管家”等六项产品;
华夏银行推出针对中小企业的金融服务品牌“龙舟计划”等。
除了推出专门针对中小企业的融资产品,各银行的机构设置也体现出对中小企业融资的重视。
光大银行从2009年起中小企业部门从二级业务部门升为一级部门;
民生银行在2009年年底成立了中小企业金融事业部;
华夏银行中小企业信贷部上海分部也在2010年3月份正式揭牌。
中小企业贷款优势显现由于风险高、效率低等原因,中小企业贷款一直被视为“鸡肋”,在宏观经济政策收紧时更常常成为被放弃的首选。
但在此次宏观调控趋紧之时,中小企业吸引力大增,除了前面所提到的政策导引,也因为中小企业贷款存在两大优势。
一是中小企业贷款占用资金量少,这在目前很多银行信贷额度吃紧的情况下优势突显。
用一位业内人士的话说:
“不像大企业,几笔贷款几乎把一个季度的信贷额度都用完了。
”二是中小企业贷款的利率相对较高。
不少中小企业在急需资金的情况下,对于贷款利率不那么敏感。
因此,在放贷额度严格限制的情况下,中小企业客户贷款无疑成为银行“以价补量”的首选。
据统计,截至2010年5月31日,民生银行全行中小企业贷款余额已达514.07亿元,较年初增长172.28亿元,增长率50.40%,呈快速增长趋势。
截至09年末,华夏银行上海分行中小企业贷款同比增幅37.97%,占各项贷款余额的41.28%,当年中小企业贷款新增额占各项贷款新增额的38.62%。
控制信贷风险方创新不断各银行在推出面向中小企业信贷产品的同时,也在风险控制上各出招数。
以民生银行的“联保贷”为例,这一融资产品借鉴“穷人银行”的运作模式,由四家或以上互相熟悉、产业关联、具有产业集群特性的中小企业,自愿组成联保体,联保体中的成员互相提供共同连带责任担保、联合申请贷款。
华夏银行则严格按照“三个办法、一个指引”的要求,建立贷款各操作环节的考核和问责机制,强化贷款用途管理,提升银行风险防范与控制能力,防范借款人资金被挪用。
也有业内人士指出,在银行业集体发力中小企业信贷之时,如何发展中小企业信用担保体系,完善中小企业社会征信制度,对提高信贷市场运行效率意义显著。
地方债务“全预算”将极大压缩地方政府融资空间
种种信息表明,中央调控地方融资平台的步伐未见放缓。
国务院在日前下发《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》中明确提出,要研究建立地方政府债务规模管理和风险预警机制,将地方政府债务收支纳入预算管理,逐步形成与社会主义市场经济体制相适应、管理规范、运行高效的地方政府举债融资机制。
一位不愿具名的财政专家指出,目前中央政府代理地方政府发行的地方债已经纳入预算管理,但地方政府债务除了这些公开透明的地方债以外,还有大量的通过平台债,通知提到将地方政府债务收支纳入预算管理,应该也包括这些平台债。
平台债游离于预算体制外是导致地方政府融资平台风险加大的重要原因。
财政部财政科学研究所所长贾康指出,一些地方政府往往通过多个融资平台公司从多家银行获得信贷资金,形成多头举债,而银行对地方政府的总体负债和担保承诺情况不很清楚,甚至地方政府对自己的融资平台的全面负债情况也不很清楚,这样就很容易由不规范的“隐性债务”产生隐性公共风险的积累。
不透明也使得目前很难给出准确的地方政府债务规模数据,而纳入预算管理则有望改变这种缺乏准确数据的局面。
对于地方政府来说,如果将平台债也纳入预算管理范围,无疑是雪上加霜。
因为按照《预算法》的相关规定,地方各级预算按照量入为出、收支平衡的原则编制,不列赤字。
这就使得以前地方政府通过“打包贷”等形式来获得贷款的办法将难以隐藏,留给他们的空间已经很小了。
银行可能成为中国最大“地主”
6月30日,是银行业金融机构自查清理地方政府融资平台的截止日,该平台的规模和风险到底有多大将不再是个谜。
作为贷款方,银行业金融机构正在自查,并积极提足拨备及对真实坏账进行核销。
而作为借款方,地方融资平台的未来还款压力或因加息预期变成现实而增加。
同时,随着房地产新政的实施,各地方政府的土地财政收入势必会减少,这也给地方融资平台未来的现金收入造成压力。
数据显示,截至2009年末,地方融资平台贷款余额为7.38万亿,如果贷款利率提升27个基点,多支付的利息约200亿元。
一位银行业内人士表示:
“有些地方政府从拿到银行贷款起就没打算偿还,若加息,其应支付的利息增加,而房地产新政将可能导致过分依赖卖地收入的地方融资平台在不远的将来崩盘,银行因此可能沦为地主。
”始于4月份的一系列调控新政使房地产进入了一个相对博弈的阶段,虽说房价未见明显下跌,但成交量已经急剧下降,土地拍卖市场萎缩,流拍多次上演。
2009年全国土地出让收入达到了14239.7亿元,但今年在新政调控下,土地出让收入必将减少,这已经令地方融资平台感到了一丝冷意。
国金证券报告显示,地方融资平台贷款严重依赖土地收入,而不是自身项目的现金流。
在统计的地方融资平台的余额中,大概有75%与土地挂钩,剩下的25%仅仅靠地方财政支撑。
监管层数据显示,地方融资平台的贷款债务与地方政府财力对比,债务率达到了97.8%,部分城市地方融资平台的贷款债务率甚至超过了200%。
土地转让成交量减少,直接影响到地方政府的财政收入,进而导致地方融资平台的债务率上升,最终使地方融资平台的偿债压力大增。
银监会揭示今年银行业将面临四大风险
楼市调控、上市融资、产业调整等宏观政策会对中国银行业产生什么样的影响?
银监会6月15日在其官方网站发布《中国银行业监督管理委员会2009年报》,对银行面临的风险进行了梳理。
报告中指出,2009年,银行业新增人民币贷款9.59万亿元,同比增速达31.7%,同时贷款期限结构以中长期为主,投向也比较集中。
随着整体经济运行环境常态化以及结构调整步伐的加快,2010年部分信贷资金形成实质性风险和损失的可能性增大。
首先,随着房地产市场不确定性逐步增加,2010年个人住房按揭贷款业务中的不审慎行为可能加剧,房地产开发贷款的风险链条效应或将重现,信用风险隐患可能上升。
其次,在新一轮投资快速增长过程中,产能过剩与重复建设问题出现反复,“高碳”产业比重偏高,部分中低端产业严重依赖国际市场,随着国内产业结构进一步调整,相关行业信贷风险暴露可能加快。
第三,部分银行业金融机构对各级地方融资平台授信总量较大,集中度较高,贷款“三查”不严,风险管控不足,地方融资平台信贷隐藏较大风险。
此外,银监会还表示,国际金融危机难言见底,国际经济金融领域的不确定性依旧可能对我国金融体系造成较大冲击,有必要密切关注主权债务评级有下调趋势的国家和地区风险,以及部分高风险外资银行在华子行风险。
同时,相关国家货币的超低利率令国际市场中套利交易(CARRYTRADE)行为异常活跃,引发反复无常的资金流动,如果此类国家收紧宽松货币政策并提高借贷成本,借贷资金将从新兴市场迅速撤出,造成资产价格泡沫破裂,从而影响全球金融体系稳定。
中国央行从“防通胀”转入观望期的可能性增大
6月10日,在当周公开市场到期资金2110亿元的天量之下,央行先后两次发行350亿元央行票据以及100亿元的正回购,再次向市场注入流动性1660亿元。
业内人士指出,此前一直把管理通胀预期当成最首要任务的央行,最近一反常态连续向市场净投放,都是缘于这个“二次探底”。
毕竟,在通货膨胀与经济探底之间,后者问责的板子显然要比前者重得多。
谁能负得起“二次探底”的责任呢?
所以货币政策上最好留一手。
市场机构普遍认为,基于对世界经济
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