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卓顶精文最新中国银行业分析报告
中国银行业分析报告
报告简介:
近几年,中国银行业继续保持着较快的发展和改革势头。
银行盈利能力持续稳步提高,随着金融创新业务的不断发展,电子金融业的迅速发展,混业经营的发展等都为银行的盈利能力的提高提供了广阔的发展空间;银行的安全性越来越受到重视,存款准备率的提高,监管力度的加强,法规的健全等一系列措施使银行不良贷款率逐步降低;目前中国整个银行业正在加快推进银行改革和上市,资本市场日益完善,宏观调控力度逐步加强,为银行业的发展提供了广阔的空间。
然而,随着中国加入WTO过渡期的结束,中国银行业的发展仍然面临着一系列亟待解决的问题。
与国际银行业相比,中国银行业仍然存在市场结构失衡,规模不经济,产权结构不合理,盈利能力偏低,业务范围狭窄,监管不力,法规不健全,整个资本市场有待进一步完善等问题。
为此,推出了《20XX年第一季度中国银行行业分析报告》,本报告将纵观20XX和20XX年第一季度全球银行业和中国银行业的发展态势,把握全球经济形势,深度分析中国银行业的竞争格局,剖析中国银行业的重点企业,总结中国银行业未来发展趋势,综合分析中国银行业的投资机会与价值,为银行、金融服务企业和投资机构在中国银行业的发展提供可借鉴的参考。
报告亮点
1、通过对银行重要数据的调查与分析,并结合中国的宏观调控、经济发展改革及法律法规,从多个视角揭示了中国银行业目前的产业结构与竞争格局,使客户全面了解目前中国银行业市场规模与竞争态势。
2、通过科学的评估标准,综合评价国有商业银行、有代表性的股份制商业银行、城市商业银行以及相关的金融机构的经营状况、竞争力、市场发展,使客户准确把握中国银行市场的主体状况。
3、通过银行业投资价值评价指标研究,结合市场发展趋势,预测中国银行业的发展需求和投资规模,使客户准确把握中国银行业的投资机会。
正文
一、20XX年第一季度全球银行业现状与特点
(一)中国投资银行发展的特点
如果严格按照罗伯特·库恩对投资银行的定义来理解的化,在中国现有的投资银行里,能够勉强成为投资银行的只有为数不多的几个综合性投资银行。
但是中国资本市场与证券市场短短十几年的发展造就了将近100家投资银行机构与将近300家证券经营机构,这些机构的发展历程就是中国投资银行的发展历史。
中国投资银行的发展史同欧美等国家投资银行的发展相比有着鲜明的特点。
1、法律环境与制度建设相对滞后
中国证券市场与投资银行在十几年的发展历程中,法律环境和制度环境一直是制约中国投资银行业发展的关键因素之一。
从19XX年FY音响股份成立开始,关于证券方面的立法就一直没有能够跟上市场的节拍,更不要说去引导市场了。
在证券交易所运行将近3年后,19XX年XX月XX日,《股票发行与交易管理暂行条例》才正式颁布实施。
19XX年XX月XX日,酝酿5年多的《证券法》终于获得人大常委会的通过。
于19XX年XX月XX日起正式实施,而此时,中国的证券市场已经快10岁了。
由于立法工作的相对滞后,中国证券市场与投资银行在发展的过程中出现了许多问题:
首先,由于法律、制度的不配套,造成许多在国际上通行的投资银行业务在中国无法开展,致使投资银行的创新业务在中国还处于朦胧阶段,连在世界上已经十分成熟的利率期货、利率期权等普通业务在中国还是空白,《破产法》、《公司法》等法律已经不能适应中国宏观经济发展的要求,但因为它们的约束造成投资银行在兼并收购工作中步履为艰;其次,由于法律制度对投资银行、上市公司、投资者的违纪行为缺乏相应的法律处罚,从而导致了投资银行、上市公司联合造假、虚假上市、内幕交易等一系列违规行为的泛滥,证券市场投机气氛浓厚,红光、ZZ百文的用虚假信息骗取上市就是典型的例子;再次,法制环境的滞后,没有司法的介入,导致监管部门对证券市场的监管缺乏强有力的保证,对于证券交易和证券发行方面的违规现象的处理和处罚缺乏力度,甚至还可能出现处罚的暗箱操作,从而纵容了投资银行机构和其他投资者的投机作风,几度在中国证券市场掀起风波。
例如,19XX年XX月XX日,SZ发售19XX年新股认购抽签表,出现百万人争购抽签表的场面,由于工作人员作弊,私留抽签表,造成股民游行请愿,发生震惊全国的“8.10风波”。
在中国的证券市场中,有部分股份是不能上市流通的,包括转配股,但是19XX年CH公司和SH证券交易所竟然将CH转配红股私自上市流通,后来的处理只是CH股票停牌。
法律的空白使得投机者无所畏惧,这些违规事件只是中国证券发展中违规现象的冰山一角而已。
2、行政干预在中国投资银行的发展中起主导作用
由于法律与制度的相对滞后,中国的证券市场和投资银行的发展过程主要是靠国家的行政指令来引导的,在中国证券市场中,“有一只无形的手”牢牢控制着市场节奏,这只“手”不是市场调节,也不是法律规范,而是行政干预。
在中国,市场与法律在证券市场上的地位远远不如行政命令有效,这是中国证券市场的重要特色。
曾经经历了5000年封建统治的洗礼的中国,人治思想深入人心,几十年计划经济又使中国经济充满了行政色彩,在改革开放的20年中,行政干预的影子仍随处可见,在证券市场的表现更为明显。
行政干预具有直接、迅速的特点,在中国这样一个证券市场发育不很完全的国家,行政的干预在一定程度上取得了良好的成绩,维护了资本市场的相对稳定。
但由于行政干预具有浓郁的人治特征,随着中国证券市场的逐渐规范与完善,行政干预的弊端正在逐渐显现。
首先,过度的行政干预于市场经济的要求不符。
资本市场的发展需要稳定的制度基础,但行政干预的随意性很难造就稳定的市场环境,反而会使证券市场动荡加剧。
一方面,受人为因素的左右,某些行政管理机关为了追求本部门的利益或业绩,常常会作出一些不合理的干预。
另一方面,投资银行、企业要争取业务和融资机会,必须经过各级行政机关的层层审批,既影响了效率又增加了“暗箱”操作的可能性,例如康赛集团在上市过程中,通过“内部职工股”的交易就将两名部长级干部拉下了马,大批地方干部栽在这一家上市公司手中。
《证券法》出台后,中国加大了对证券犯罪的调查力度,许多政府机关工作人员纷纷“落马”,多数都是因为重权在握,在从事证券管理的时候以权谋私。
另外,由于中国证券市场规模较小,企业争取上市呈现出“千军万马过独木桥”的态势,许多地方政府也将本地企业上市数量作为其主要业绩之一,在这种情况下,政府作为国有企业的控股股东,又是上市审批权的掌握者,既当“运动员”又当“裁判”,造成了投资银行业务竞争的不公平。
特别使政府为了其重点企业能够上市,参与或默许了企业和投资银行机构的作假行为,严重扭曲了证券市场的“公开、公平、公正”的原则,使证券监管更加困难。
例如在最近被暴光的ZZ百文虚假上市和虚假财务报表一案中,政府是难逃其责的。
(二)中国投资银行的现状
目前中国银行业包括四大国有商业银行、11家股份制商业银行、众多的城市商业银行和信用合作社,以及已经进入或准备进入中国的外资金融机构。
此外,还有政策性银行在特定的领域内发挥其职能。
在这些银行中,四大国有商业银行在规模和品牌等方面明显处于领先地位。
到20XX年XX月底,四大国有商业银行吸收了65%的居民储蓄,承担着全社会80%的支付结算服务,贷款则占全部金融机构贷款的56%。
另一方面,股份制商业银行的市场份额则在过去几年里大幅度增长,到20XX年6月底,已占中国各类金融机构总资产的13.6%。
[3]四大国有商业银行另一个重要优势是隐含的政府担保。
随着银行业竞争加剧和储户风险意识的提高,银行的资信水平将日益重要。
经过近年来的努力,中国银行业的资产质量已有很大的改进,经营管理和内部控制也有显著的提高,不少银行已初步完成管理决策、IT信息系统上的总行集中化控制。
但是不可否认,中国许多银行还背着沉重的历史包袱,不良资产情况仍十分严重。
据银监会统计,到20XX年底,中国银行业金融机构不良贷款合计为2.4万亿元,占全部贷款的15.19%。
其中,国有独资商业银行不良贷款为1.59万亿元,不良率达16.86%;股份制商业银行不良贷款也有1540亿元,不良率为6.50%。
[5]而且上述不良率的水平,已经包含了近几年各银行贷款高速增长所带来的稀释作用。
在这种情况下,中国银行的资产充足率普遍较低。
中国银行在内部管理、资信评估能力和授信体制、风险控制能力等各方面都还有很多缺陷,员工队伍素质和知识技能结构有待提高,管理信息系统也还远未完善。
而且,中国银行在信贷工作中还往往受到种种外在压力和行政干扰,授信决策并不完全建立在资信因素上。
扶持地方经济、帮助国营企业脱困、发展重点产业等等还经常是影响授信决策的重要因素。
此外,由于历史的原因,四大国有商业银行的网点和人员队伍过于庞大,造成经营上的巨大压力,在管理运营上也还失于低效迟缓。
中国银行的人民币存贷款的利率仍受到控制。
在存款方面,除了保险公司五年及3亿元以上的存款允许由双方自主决定利率外,其余各项人民币存款利率均由人行统一规定。
在贷款方面,人行也规定必须在一个范围内浮动。
这两方面就决定了银行人民币存贷款的利差收中国银行所面对的许多企业客户的经营不够规范,财务报告不够健全可信,有关个人客户的资信信息也相当匮乏,使得银行很难准确地衡量贷款人的资信水平和还贷能力。
这就导致中国贷款市场缺乏层次感:
一方面,由于许多企业财务报告上的问题,银行难以准确地评估其资信水平;另一方面,由于利率管制,银行也无法根据客户的资信水平充分调整利率。
所以,银行业务往往集中在少量优质企业上,争夺这些客户的竞争十分激烈。
1、资本、资产规模偏小,国际竞争力弱
中国投资银行资本实力与国际知名投资银行相比不可同日而语。
截止19XX年,在中国92家投资银行中,注册资本金在5亿元人民币以上的为17家,注册资本金有1亿-5亿元人民币的有36家,资本金在1亿元以下的有39家。
股本金达到或接近10亿元的仅10家左右,若平均计算,则每家投资银行的注册资本仅为3000万元。
近几年,为了和国际接轨,大批中国投资银行进行增资扩股,如国信证券公司经过增资扩股,注册资本金达到22亿元,国泰君安证券公司实行业内重组后,注册资本金达37.2亿元人民币,总资产达300余亿元,但与境外著名投资银行数千亿美元的规模相比,中国投资银行业仍然还是小学生。
在资产总额方面,差距也很明显。
目前中国投资银行资产总额为2200多亿元,同国际大券商相比,2200多亿元人民币的资产总额简单微不足道,如美林公司19XX年资产总额为65000亿美元,为2200亿人民币的近300倍。
2、业务范围窄
在业务开拓方面,西方投资银行积极开发使用新金融品种及利率为基础的期货、期权、远期合约、掉期、互换交易、资产担保证券等。
投资银行拥有自身优势,设计出各不相同的金融品种以满足不同客户的需要,同时可获得较高收入。
而中国投资银行业务范围极其狭窄,目前中国投资银行机构大多只从事投资银行本源业务即证券承销和经纪,而对新型投资业务如基金发起、项目融资、外汇买卖并没有广泛开展,对国际上的各种创新型金融业务如期权、调期、资产证券化、购并重组等几乎尚未涉足,少数国内所谓的大投资银行虽略有涉及,但因经验不足,实力不济,经营不规范等方面因素,也只能是小打小闹,成不了气候。
使得自身业务发展与经济效益受到很大影响。
3、专业人才缺乏
投资银行是高智脑、高风险的行业。
它的业务技术复杂,对从业人员的专业知识和素质均有很高的要求。
虽然中国投资银行机构从业人员文化程度、学历层次高于一些行业,但专业人才欠缺,真正受过比较系统的投资银行方面教育、具备专业知识的从业人员数量很少,随着投资银行业的发展,中国能够开展新兴投资银行业务的人才少之又少,比如开发创新金融产品需要精通金融工程学的高级人才,然而这方面人才在我国还是空白。
投资基金的管理和操作人才更是风毛麟角。
这一状况严重限制了投资银行业务的拓展。
以上是中国投资银行业现实状况的主要特点,另外中国投资银行业业内竞争混乱
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