我国中小企业融资中存在的问题及原因探析大学论文文档格式.docx

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1．社会信用制度不健全7

2．抵押担保难7

3．商业银行给中小企业贷款的高交易成本8

4．严格的贷款条件8

四、解决我国中小企业融资问题的对策8

（一）提高中小企业自身素质8

1．规范中小企业公司治理结构8

2．提高经营管理水平,提升中小企业核心竞争力9

3．增强信用观念,加强企业信用建设9

4．建立良好的信息披露机制,提高信息透明度9

5．提高中小企业的融资创新能力9

（二）健全多层次的资本市场体系9

1．进一步推进创业板市场的发展9

2．积极发展债券市场9

3．努力发展场外交易市场9

（三）金融机构对中小企业融资的支持力度10

1．国有商业银行要转变观念,重视中小企业信贷市场开拓10

2．大力发展为中小企业服务的中小金融机构10

（四）健全中小企业信用体系10

1．建立中小企业征信体系10

2．建立完善的信用评级制度10

3．完善中小企业信用担保体10

（五）充分发挥专门管理机构的职能，形成完善的政策扶持体系10

（六）完善中小企业融资的相关法律法规11

五、案例分析11

（一）公司的基本情况11

（二）公司的融资背景11

（三）宁波银行的贷易融和押余融12

1．贷易融12

2．押余融12

（四）、公司成功融资及分析12

参考文献13

[摘要]改革开放30年以来，中小企业取得了长足的发展，为国民经济的健康、快速发展做出了巨大贡献。

随着社会主义市场经济的不断发展，中小企业逐渐成为拉动我国经济增长的重要组成部分。

在繁荣经济、促进增长、扩大就业、推动创新等方面发挥着越来越重要的作用。

中小企业对GDP的贡献超过60%,对税收的贡献超过50%,提供了75%以上的城镇就业岗位,中小企业的稳定和可持续发展关乎中国经济保增长、保稳定和促就业的完成。

然而对中小企业的信贷规模与其占国民经济的重要地位的极度不匹配将会导致中小企业的发展受到抑制,进而影响中国经济的可持续发展。

主要针对目前我国中小企业融资中存在的问题及原因,并提出相应的对策建议。

[关键词]中小企业；

融资；

原因分析

我国中小企业融资中存在的问题及原因探析

一、中小企业融资的基本理论

（一）我国中小企业界定标准

中小企业是一个企业规模形态的概念,它是一个相对而且动态的概念。

由于不同国家和地区的经济发展水平不同,所以对中小企业的界定还没有形成统一的标准。

一般来说,国际上对中小企的划分主要采用定性和定量两种标准。

定性的标准主要有企业的组织形式，企业在行业中的地位以及企业在市场中的定位等。

定性标准一般包括三个核心特点:

企业家具有独立所有权，自主经营和较小的市场份额。

这种界定主要为欧美国家采用,但由于其容易受主观判断的影响,因而很少单独作为界定中小企业的标准,而往往与定量标准结合使用。

定量标准主要有职工人数，总资产和营业额等。

我国对中小企业界定的标准通常采用的是定量标准。

（二）融资方式和融资渠道

融资,即资金的融通。

广义的融资包括资金的融入和资金的融出两个方面,狭义的融资是指企业为经营和生产准备好所需的资金的过程或行为（方晓霞,1999）,本文所研究的融资指的是狭义的融资。

融资方式是指企业融入资金所采取的具体形式,体现资金的属性。

企业的融资方式,按照资金的来源可分为内源融资方式和外源融资方式。

内源融资是指从企业内部筹集资金,具有自主性，有限性，低成本，低风险等特点,主要包括企业的留利资金和沉淀资金。

企业要想在激烈的市场竞争中不断发展,就需要扩大规模，提高竞争力,而这些仅靠内源融资往往是不够的,还需要依赖外源融资。

外源融资是指从企业外部融入资金的方式,主要包括股权融资和债权融资,外源融资不受企业自身积累能力的约束,能够快速并且大规模地实现资本集中,但是也要承担较高的成本和风险。

股权融资又叫所有权融资,是指企业在创办或增资扩股时向其股东筹集资金的方式;

而债权融资则是企业通过发行债券，银行借贷等向企业的债权人筹集资金的方式,它可以在企业生命周期中的任何时期进行。

广义的债权融资包括企业的全部负债,有银行贷款，发行债券，民间借贷，商业信用等。

二、我国中小企业融资的现状

我国中小企业数量繁多,且大多数企业的信息不透明,目前又没有全面，系统的统计体系,所以对其融资现状做到精确描述是极其困难的。

（一）融资方式呈现多元化趋势

目前,我国中小企业融资方式呈现出多元化的趋势。

中小企业传统的融资方式主要有内部积累，银行贷款，申请财政扶持资金，民间借贷，商业信用融资等。

中小企业板和创业板推出之后,上市中小企业的直接融资有了多样化的选择。

近年来,又涌现出一些新兴的融资方式,如风险投资，海外上市，中小企业集合债券，租赁融资，供应链融资，典当融资，信托融资等。

（二）民间融资普遍存在

民间融资是个人与个人，个人与企业之间的融资,主要有亲友借贷，，企业间借贷，民间票据贴现，钱庄等形式,我国中小企业的民间融资以民间借贷为主。

民间融资中有些属于非法融资,如地下钱庄，非法集资等

（三）内源融资占据重要地位

与大型企业相比,我国中小企业对内源融资的依赖度比较大。

特别是在企业创建初期,几乎完全依靠自有资金,90%以上的资金由业主及其家庭成员提供¹

。

在企业存活并发展到一定阶段后,可以获得各种外部资金,但是内源融资仍占有较大比例。

（四）间接融资以银行贷款为主

在我国中小企业的外源融资中间接融资以银行贷款为主。

还包括票据融资，租赁融资和典当融资等。

由于我国的票据市场起步较晚,商业信用环境不佳,发展不规范,中小企业票据融资比例较小,我国中小企业融资中存在的问题及对策最近两年,我国票据融资虽然增长较快,但却并未真正惠及中小企业;

租赁融资也由于缺乏有利的环境而发展滞后一方面融资租赁立法不完善,目前关于租赁的法规散见于合同法和企业会计准则等,尚未颁布专门的融资租赁立法,同时也缺少政策支持,另一方面受企业经营者观念落后等多方面因素影响,我国中小企业对租赁融资的应用也较少，而银行贷款由于其操作方便,成为大多数中小企业外部融资采用的主要方式。

三、我国中小企业融资难的原因分析

在我国国民经济中，中小企业已经占有举足轻重的地位，但是融资困境一直是制约中小企业发展的重要因素。

从收集的资料来看，导致中小企业融资难的原因是多方面，我们主要从以下几个方面来分析：

（一）中小企业自身缺陷

1．管理混乱，抗风险能力弱，抑制了金融机构放贷意愿目前本市大部分中小企业的管理者就是企业的所有者，经常是企业主自己一个人说了算，管理随意性强，权利高度集中。

据调查，企业在做重大决策时，不到1%的企业进行过专家咨询。

因此，不少中小企业存在产品技术含量低、企业抗风险能力弱等问题，缺乏可持续发展能力，这在一定程度抑制了金融机构的放贷意愿。

2．中小企业良莠不齐，财务信息不透明，金融机构审查困难大据了解，本市大部分中小企对财务管理很随意，不重视：

有的企业根本没有账册，只是以“票”代“账”；

有的虽建立账册，但也不规范，账目混乱，数据失真。

而据有关人士了解，大约有80%的企业建立两套账。

有的单位会计从业人员无证上岗，素质较低，造成随意记账，手续不清，差错严重；

有的企业为了掩盖真实财务状况任意伪造、变造虚假的会计凭证、会计账册、会计报表等等，这些，使得金融机构进行审查时的困难非常大；

再加上中小企业的贷款额度又非常小，商业银行所能得到的贷款利差相应很少，就更不愿意耗费大量人力物力财力去调查中小企业的财务和信用状况，这直接导致中小企业很难得到信用贷款。

3．缺少可供担保抵押的财产从银行对抵押物的偏好来看，一般要求企业用固定资产抵押，往往不愿接受中小企业的流动资产抵押。

而中小企业的资产结构中固定资产比例小，特别是高科技企业，无形资产占比较高的比例，缺乏可以作为抵押的不动产，风险大，难以满足金融机构的放贷要求。

4．过分依赖银行贷款企业在初始阶段筹措的资金一般来自个人投资者和风险资金，当企业发展到一定规模时，外部融资就成为关键。

但是目前受资本市场发展滞后的限制，我市中小企业无法从资本市场直接筹措急需的资金实现技术更新和产品开发，只能将筹集资金的主要来源锁定于银行贷款，从而提高银行信贷风险集中度，制约金融机构对中小企业的信贷支持力度。

（二）外部环境和国家政策

1.政府职能缺位中小企业融资难的问题是一个普遍性问题,尤其是当前商业银行纷纷上市,以防范信贷风险为核心的公司制度性约束刚性日益增强,而政府财政的投资职能逐步大型化。

小范围化转变,在此环境下,中小企业特别是一些创业型的风险相对较高的高科技型企业很难从这两大主体上得到具体的支持,而政府相关政策上的支持也往往无法落实到金融机构的商业运作平台上。

2．融资渠道相对单一中小企业的间接融资主要依靠国有银行的贷款,尽管我国目前从数量上说已经拥有一批中小金融机构,但它们由于定位问题（不愿把中小企业作为目标市场,盲目和大银行竞争大企业客户）、经营管理机制问题、中小金融机构监管机制不健全等问题,而使其为中小企业提供贷款的比例比较小。

另外,近年来我国金融服务业的整合缩小了这一本来就不大的比例。

许多原先以中小企业为主要贷款对象的金融机构在整合中被撤消或合并,机构数量减少,使得对中小企业的贷款投放量也相应下降。

如我国的城市信用合作社,其设立初衷就是为满足中小型企业、私营经济和居民个人对小额信贷的需求,但自从刮起的合并风后,城市信用社纷纷并成合作银行和地方商业银行后,其服务对象发生了改变,使得以前一些小额信贷资金需求者失去了正常的资金供给渠道。

统计数据表明，目前，中小企业获得资金的来源，65.7％依靠各类商业银行的贷款，33.3％来自权益性投资，其他占16.4％。

这反映了政府对中小企业扶持的力度还不够。

在被调查的企业中，51.6％认为获得银行贷款的难度比以前更大，融资环境有恶化的趋势，同时中小企业又很难通过证券市场进行融资，于是融资渠道就变得更为狭窄。

国家应加大政策扶持力度，并从多方面寻求治本良策。

3．国家对银行利率和收费的规定不合理根据中小企业贷款的高成本和高风险特点,金融机构对其贷款收取较高的利息或收费是正常的,一般比大企业要高一个百分点左右。

然而我国中央银行目前对利率和收费的规定都不利于金融机构向中小企业贷款。

中国中央银行对商业银行的贷款规定了基准的贷款利率,而且实际贷款利率只能在较小范围内上浮或下浮,此外,金融机构不准许对其提供的不同服务和产品收取不同的费用,不能通过收取审查费和贷款承诺费等方式增加对企业信贷的收人。

这会挫伤金融机构调查和收集中小企业信息的积极性,对高风险有高收益信条的打破,从而影响对中小企业的贷款。

（三）银行制度和政策

1．社会信用制度不健全目前,我国还没有完善的信用担保、信用评估、信用评级和风险控制机制,导致银行没有办法对要求贷款的中小企业做出科学、全面的信用评估,当然也就不敢盲目的为中小企业提供贷款。

银行在收集和处理中小企业信息方面也存在着规模不经济问题,加上中小企业一般不愿意向外界披露企业信息,致使双方信息不对称状况更加严重,银行的“逆向选择”在所难免。

即对失败的企业提供了信贷资金出现问题后,就拒绝给有困难但能成功的企业提供资金。

而“逆向选择”会导致企业“道德风险”加大。

即企业存在不按照与银行签署的协议或自己对银行的承诺使用资金,或在有能力偿还银行信贷的情况下不偿还银行债务的风险。

这些问题的存在和中小企业自身信用能力不足,使得银行对中小企业的贷款显得异常小心谨慎。

为了降低风险,银行通常要求中小企业在申请贷款时提供十足的担保。

据调查,中小企业因无法落实担保而拒贷的比例高达23.8%,因无法落实抵押而发生的拒贷比例高达32.3%,二者合计总拒贷率高达56.1%。

以昆明市为例,到2003年,全市只有两家为中小企业服务的信用担保机构,2001年到2003年,这2家信用担保机构为中小企业共担保贷款78,623万元,远远不能满足中小企业的需要。

2．抵押担保难从理论上说，有多种资产可作为贷款的抵押品，如土地、建筑物、机器设备、存货、应收账款等。

但在我国银行偏好以房地产为抵押，一方面是因为资产交易市场不够发达，另一方面是因为银行缺乏对其他资产如存货、应收账款的定价能力。

中小企业大部分是非国有企业，而银行更愿意把资金贷给国有企业，因为国企贷款形成的坏帐，最终政府会出面解决，银行不必承担太大的责任，但是给中小企业贷款产生的坏帐要由银行经办人负责。

总的来讲我国中小企业通过抵押来获得贷款是相当困难的。

3．商业银行给中小企业贷款的高交易成本银行在向企业贷款时为了保证贷款的安全和效益，降低逆向选择和道德风险发生的概率，就需要通过订立交易合同等形式防止欺诈行为，并通过监督等手段惩罚违约行为，而合同的谈判、执行和监督都是要花费成本的。

根据搜集到的资料显示，造成中小企业贷款的高交易成本的原因在于两方面：

（1）中小企业贷款中普遍存在的信息不对称增加了银行给中小企业贷款时的搜寻成本和监督成本；

（2）商业银行给中小企业发放小额贷款时存在规模不经济。

这种规模不经济具体表现在与大企业相比，中小企业要求的每笔贷款数额不大，但每笔贷款的发放程序、经办环节，都大致相同，这使得银行的单位贷款经营成本和监督费用上升，而银行给中小企业贷款的利率浮动比例却受到限制，商业银行从节约经营成本和监督费用的“经济性”出发，不愿给中小企业贷款。

4．严格的贷款条件为降低银行业的不良资产，商业银行普遍制定了严格的贷款发放程序和条件①。

而且，一些基层行由于缺乏相应的技术手段，简单地采取以抵押担保为主的信贷配给手段，中小企业由于无适合的抵押品，往往难以获得银行贷款。

即使银行愿意贷款给中小企业,在贷款方式的控制上也比较严格。

一是对信用贷款方式,银行控制非常严格,一般仅限于信用级别比较高的企业,对此中小企业往往很难达到。

二是对于保证贷款方式,一般需要有实力且被银行认可的企业来提供贷款担保。

但实际情况是,有实力的大企业一般不愿意为中小企业贷款提供担保,而愿意为贷款中小企业提供担保的其他中小企业又多不为银行所认可。

虽然近年来各地政府倡导设立了一些信用担保机构,为中小企业提供融资担保服务,但是这些机构不仅数量少、规模小、代偿能力差,而且担保手续比较繁琐、收费也比较高,还不能从根本上解决问题。

三是对抵押、质押等贷款方式,需要价值高于贷款总额、且被银行认可的抵押或质押物,而这对大部分中小企业来讲比较困难。

四、解决我国中小企业融资问题的对策

（一）提高中小企业自身素质

中小企业融资问题的产生,在很大程度上根源于中小企业自身素质的缺陷和固有的一些特点,因此要想从根本上解决中小企业融资,还得从中小企业自身入手。

中小企业固有的一些特点,如规模小，资金需求量少却频繁，缺少抵押担保物等,难以通过企业自身的力量加以改变,但中小企业治理结构不规范，管理水平不高，信用缺失，财务信息不透明等方面的素质缺陷,却是可以通过中小企业自身的努力加以改善的。

1．规范中小企业公司治理结构公司治理结构是影响中小企业融资能力的重要因素,公司治理结构是否规范，完善,不仅影响中小企业的投融资决策,关系到其管理效率,而且往往也是银行是否愿意提供贷款以及提供何种条件贷款的关键。

一方面,合理的公司治理结构,有助于形成企业内部的权力制衡机制和企业运营的内部监督机制,避免高度集权导致的决策失误以及监督缺失造成的资产流失，管理混乱等现象,能够在一定程度上降低企业的经营风险;

另一方面,良好的公司治理结构,能从制度上保证中小企业经营和财务信息的真实可靠性,也可以为企业树立规范管理的良好公众形象,增强投资者的信心从而吸引更多投资。

2．提高经营管理水平,提升中小企业核心竞争力企业的经营管理水平的高低影响甚至决定着企业的盈利能力，发展潜力以及信用能力。

中小企业要想降低经营风险，增强内源融资能力,就必须提高经营管理水平,突破人员素质和管理两大瓶颈,对企业内部管理的各方面进行整合,致力于核心竞争技能和专长的获得,形成企业的整体优势。

3．增强信用观念,加强企业信用建设我国中小企业不仅面临着资金的匾乏,同时也有责任的匾乏，信用度的匾乏。

事实己经证明,不讲信用，诚信丧失构成了中小企业外部融资的巨大障碍。

所以,中小企业必须强化信用观念,加强自身的诚信建设,在企业内部提倡信用文化0,开展思想道德教育,自觉依照市场经济规则办事,以诚实守信的良好形象赢得银行的信任和资金支持

4．建立良好的信息披露机制,提高信息透明度为了改变信息不对称的状况,获得商业银行的信赖和支持,中小企业要掌握与商业银行，担保公司等外部机构的交往技巧,强化信息披露意识,加强与外界的信息沟通,提高信息透明度。

中小企业可以在企业内部建立起信息的传播，收集，分析和反馈机制,并在此基础上将自己的经营方针，财务状况等信息,准确并及时地向贷款银行批露,配合银行深入了解企业经营计划和相关状况。

5.提高中小企业的融资创新能力中小企业应提高融资认知能力,积极接受新的融资理念,学习，了解新的融资知识和工具,勇于开拓新的融资方式。

除了传统融资方式外,中小企业还要根据自身特点和环境的变化,充分利用资本市场中的资源和国家的扶持政策,积极探索适合自身发展的新型融资模式和融资途径,如创业投资，应收账款融资，外贸融资，融资租赁等。

（二）健全多层次的资本市场体系

1．进一步推进创业板市场的发展纵观国际资本市场,创业板的创建和发展并不是一帆风顺的。

我国创业板市场的发展起步较晚,我们可以在吸收发达国家经验教训的基础上,结合我国证券市场的具体特点,不断探索创业板的健康发展之道。

2.积极发展债券市场通过发展债券市场以解决中小企业融资问题,主要是基于以下两个方面的考虑:

一方面,发行企业债券可以为大型优质企业提供新的融资渠道,从而使信贷机构更多地关注中小企业;

另一方面,可以通过完善债券发行制度,适度降低债券发行标准和要求,使具有一定实力的中小企业能够通过发行债券这一方式融到所需资金。

3．努力发展场外交易市场场外交易市场可以为未在证券交易所公开上市的企业提供证券交易平台，拓宽中小企业的融资渠道,解决未上市中小企业证券的流动性问题。

场外交易市场也可以为主板和二板市场发现和培育上市资源,有利于交易所市场的进一步发展和完善。

目前,我国场外股权市场由多个独立市场共同组成,包括由全国200多家产权交易机构组成的产权交易市场，原代办股份转让系统和中关村科技园区非上市股份报价转让系统组成的代办股份转让系统,还有天津股权交易所和天津滨海国际股权交易所组成的股权交易市场等三大市场。

（三）金融机构对中小企业融资的支持力度

1．国有商业银行要转变观念,重视中小企业信贷市场开拓国有商业银行拥有雄厚的资金实力,从实务领域看,发达国家的大银行凭借其贷款技术和管理创新,已形成进入地方中小企业信贷市场优势。

因此,解决中小企业融资问题少不了国有商业银行的大力支持。

2.大力发展为中小企业服务的中小金融机构中小金融机构与中小企业在组织，产权设置，效率，服务等方面有很多相似点,建立长期合作关系也比较容易,前文在理论上分析了中小银行在中小企业贷款中具有优势,事实上国内的情形也是如此。

（四）健全中小企业信用体系

1．建立中小企业征信体系为了提高中小企业融资效率,防范和化解中小企业融资风险,就要实现信用信息服务的产业化，市场化和社会化,由此就必须建立中小企业信用征集体系。

应由政府牵头,协调与整合各方信用资源系统,建立一个全国性，共享性的中小企业信用征集体系,为中小企业融资的信用评级提供依据和基础。

2．建立完善的信用评级制度完善的信用评级制度能够有效降低被担保者的融资成本和商业银行的经营风险,是担保业在市场经济体制下能够顺利发展的一个重要条件。

在较为成熟的场经济中,凡经营业务与信用相关的投资，担保，证券，顾问，基金等机构一般都要经过信用评级公司的信用评级。

担保机构的信用评级结果,直接影响到受保者的市场融资成本。

就目前我国信用行业发展现状而言,为保证信用担保业健康发展,建立完善的中小企业信用评级制度迫在眉睫。

3．完善中小企业信用担保体系中小企业信用体系的完善是一个复杂的，长期的，环环相扣的系统工程。

政府，金融机构，中介机构和企业本身都要努力参与中小企业信用体系的完善,共同推动中小企业的发展与壮大,缓解中小企业的融资困境,从而增强中小企业的国际竞争力。

（五）充分发挥专门管理机构的职能，形成完善的政策扶持体系

在政策方面,要多关注中小企业的生产压力,为中小企业融资构建良好的财政，税收，法制环境,抓住目前国际金融危机对我国外向型经济构成主要影响的时机,出台相关产业扶持政策和技术创新政策,针对中小企业船小好掉头的特点,分区域，有计划地鼓励中小企业转型,并对此类企业提供包括融资在内的相关配套优惠措施。

（六）完善中小企业融资的相关法律法规

中小企业从整体而言,都具有规模小，资本和技术构成较低，竞争力弱等劣势,因此有必要通过制定相关法律，法规,规范政府，中介机构，金融机构和中小企业等各方的权利和义务,建立，健全中小企业融资的制度安排和法律规范,为中小企业发展构建一个公平有力的竞争保障体系。

我国已经实施了《中小企业促进法》,但需要各地依据该法律制定符合当地实际情况的实施细则,通过中央，地方和民间组成的组织机构体系及培育与多元化的融资体系相配套的环境,切实减轻中小企业负担。

借鉴发达国家的立法经验,我国应该能够制定和逐步完善有关中小企业融资和发展的法律，法规体系。

美国和日本的经验表明,政府的资金支持和金融市场的资金支持之间具有一定程度的替代性,我国财政资源有限,中小企业数量巨大,因此应该更多地采用政策支持中小企业的发展。

五、案例分析

（一）公司的基本情况

宁波市华禾商贸有限公司成立于2004年，注册资本160万元，是一家代理销售美的电器的商贸类小企业。

该企业为宁波市美的电器的总代理，凭着美的的品牌优势结合企业主的良好经营手法, 

近年来该企业发展较为稳定。

每年的夏季以及年底为企业的销售旺季，特别是临近年终的时候，为配合各大商场的年末促销活动，需大量购入存货，这段时期，企业在业务运营过程中了流动资金较为紧张，又由于今年经济形势的影响，资金回拢速度更加受到了影响，眼看着大笔订单接进来，却因为流动资金不足而无法及时备货。

如交货时间多次延，将大大影响公司信誉，这对稳定及发展自己的客户群极为不利。

绝不能在业务发展呈现良好势头的时候，被流动资金周转的问题拖了后腿。

（二）公司的融资背景

企业想到了通过自有房产抵押，向银行进行流动资金融资。

该公司先后与几家国有银行洽谈过贷款业务，但都没有成功。

主要是由于洽谈过程中遇到了两个问题：

1.抵押额度未能达到企业的融资需求。

由于一般情况下房产抵押贷款额度为评估价值的七折，这样企业实际能够得到的融资额度与其融资需求有一定差距，不能完全满足企业的融资口;

2.企业需要的是短期的流动资金贷款，经营收入回拢较快，贷款的需求期较短，所以更适合短期内可以灵活周转的额度产品。

如果贷款期限太长，一方面没有必