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随着市场更新换代,无形资产带来的超额收益随之不断变化。
政策因素也可能对无形资产收益时间、收益额造成影响
需要结合无形资产的载体和作用空间进行评估
需要结合法律保护状况进行评估
不同的法律状况阶段,受保护程度不同
广泛应用收益法
1.1.2.无形资产评估要素
评估目的
规范无形资产评估报告的使用,避免无形资产评估报告被误用,又能够直接决定和制约无形资产评估的价值类型与评估方法的选择,还会对无形资产评估的后续流程产生关键影响
出资
作为出资的无形资产
专利资产、专有技术资产、商标资产、著作权资产
交易
无形资产的使用权转让
细分为独占使用权、排他使用权、普通使用权
质押
已质押为目的的无形资产评估价值类型为市场价值,同时结合质押率进行无形资产价值确定
法律诉讼
无形资产侵权损害而导致的无形资产纠纷
因违约导致的无形资产纠纷
因无形资产买卖交易等引起的仲裁
因公司、合伙关系解散或者股东不满管理层经营、决策等而涉及的无形资产纠纷等
财务报告
商誉减值测试
可辨认无形资产减值测试
税收
企业重组涉税、内部无形资产转移等
保险
投保前,对被保险无形资产的价值进行评估,确定投保额
发生损失,通过评估被毁损无形资产的价值,确定赔偿额
管理
主要服务于政府部门和企业主体
租赁
融资租赁
承租期满后,无形资产所有者将无形资产所有权转给承租方租赁期满后,无形资产出租房将无形资产收回
经营租赁
出租方将无形资产使用权租赁给承租方时提供的价值参考
评估对象和范围
评估对象
无形资产评估对象的界定
无形资产的界定标准经济学、法律、市场三种不同的界定标准经济学标准无形资产的获利能力和获利方式法律依据法律法规对无形资产的认定和保护市场标准市场对无形资产的认可和接受程度,属于经济和法律层面的扩展和补充
无形资产的性质和特征
从目前和历史发展状况及无形资产实施的地域范围、领域范围、获利能力、获利方式,判断无形资产能否带来显著、持续的可辨识的经济利益从委托人提供的法律文件、权属有效性文件或者其他证明资料,判断无形资产端存在、经济寿命和法定寿命从以往的评估及交易情况或相关无形资产的市场转让、出资、质押等情况,判断市场对被评估无形资产的认可程度
无形资产评估对象的确认
确认无形资产的存在来源是否合理、产权是否明确、经济行为是否合法有效查询评估资产的内容、国家有关规定、专业人员的评价情况、法律文书,核实有关资产的真实性、可靠性、权威性分析无形资产的使用要求及与之相适应的特定技术条件和经济条件,鉴定其应用能力核查无形资产的归属是否为委托者所拥有或为其他人所有分析评估委托的资产是否形成了无形资产。
商标没有使用时,不可认定为无形资产确认无形资产的种类种类、名称、存在形式确认避免重复评估确认无形资产有效期
评估范围
无形具体名称的具体内涵和外延,也包括无形资产的具体数量
单项无形资产评估范围无形资产权属的不同种类、同种权属的不同限制条件下的权利以及该无形资产使用所受到的具体限制等可辨认无形资产组的评估范围含有单项无形资产评估范围,还需考虑其包含的单项无形资产的种类和数量其他无形资产组的评估范围包含不同单项无形资产的种类和数量,还包括不可辨识无形资产——商誉的有关内容,同时也会涉及所依托的有形资产的种类、数量等具体内容
评估假设
基本假设
持续使用假设
假设无形资产能够为企业持续经营所使用,并且能够对企业其他资产作出贡献考虑无形资产是否有显著的剩余使用寿命
公开市场假设
假设无形资产可以在公开市场买卖,买卖双方地位平等,并且有足够的时间收集信息
清算假设
企业面临被迫出售时,单项无形资产不是作为持续经营的一部分出售,而是分开出售。
清算假设是假设无形资产须被快速变现通常,在破产企业或单项资产出售价值大于企业整体出售价值的情况下,无形资产评估应采用清算假设
具体假设
与无形资产相关的评估具体假设是针对具体的无形资产评估项目和评估对象进行价值判断时做的假设
1.2.无形资产评估程序
1.2.1.无形资产评估信息收集
无形资产相关的内部信息收集
无形资产权利相关的法律权属资料
反映无形资产获利能力的相关资料
反映专利资产的实施及获得利益情况的资料
体现专有技术应用及产生效益的资料
商标资产与相同产品的竞争优势资料等
辨别能否带来显著的持续的可辨识的经济利益,是否符合资产的经济学含义
剔除无经济利益的成果,恰当地确定被评估对象的范围
反映无形资产性质和特征、目前和历史发展状况的相关资料
反映无形资产的剩余经济寿命、法定寿命、保护措施的相关资料
无形资产的独享收益从开始实施获取专属、领先利润到行业平均收益率水平的时间阶段,即无形资产的经济寿命
法律寿命与经济寿命选较低的一个
无形资产的实施范围、获利方式、限制条件的相关资料
无形资产交易、质押、出资情况、市场交易的相关资料
无形资产相关的外部信息
外部信息的类型
宏观经济资料
无形资产实施应用的行业状况就发展前景资料
对无形资产未来盈利预测、收益期间、折现率的影响
无形资产所属领域发展水平、市场交易、替代无形资产、竞争对手的资料
无形资产产品的寿命周期、企业的生产规模、装备水平、市场地位、收益水平对无形资产效能的制约
无形资产相关的外部监管、法律法规资料
外部信息获取途径
学术及法律出版物
行业出版物及相关网站
新闻来源
法庭案例
政府监管部门
专业数据提供商
1.2.2.无形资产清查核实
无形资产清查核实的目的
明确评估对象和评估范围
无形资产的类型
无形资产的组成
无形资产的权属
了解评估对象特征
核实评估对象是否具有无形资产的资产属性
查询无形资产的内容、国家有关规定、专业人员评价情况、法律文书、核实资料真实性、可靠性、权威性
分析委估对象是否形成了无形资产专利有证书,但没有实际意义商标没有使用,在消费者中间没有影响力分析无形资产实施所要求的与之相适应的特定技术条件和经济条件判断应用能力
确定评估对象是否处于有效期内
验证收集信息资料的支持性
无形资产清查核实的主要方法
查验资料
查验权属证明资料
查验生产经营资料
查验财务资料
访谈
管理人员、无形资产研发人员、利用无形资产进行加工生产人员、客户
函证
核实销售收入、核实无形资产许可费合理性
现场勘查
相关的硬件设施、原材料、运营资金、人力资源、市场渠道
1.2.3.无形资产评估信息分析
所收集信息资料的分类整理
定性分析资料的分类整理与初步分析
一级信息从信息源得来的未经处理的事实、可靠性高
二级信息是处理过的信息,如证券分析师的投资分析报告,应去伪存真
资料时间越接近评估基准日越好
定量分析资料的整理与数据提取
资产数量、规模、年限、原始承办、退废数据等
通过查验程序确保数据准确完备
数据准确性数据完整性数据的几率数据的记录
其他定量分析数据
收益预测增长率与历史趋势一致性、与宏观经济及行业发展趋势一致性的分析等超额收益、许可费率是否处于行业同类无形资产的合理区间是否能够体现无形资产自身特征和市场供需状况经济寿命、法定寿命、预测周期的分析过程保护措施有效性及对无形资产生命周期的影响分析过程
建立信息资料与评估方法、评估参数之间的关联
建立评估信息资料——评估方法——评估模型——评估参数——评估结果的逻辑链条
评估对象相关信息资料的分析
确定权属关系及收益能力
评估方法选择相关信息资料的分析
方法取决于目的、对象及所需资料的完整性
评估参数确定的相关信息资料的分析
限制及瑕疵事项相关信息资料的分析
建立索引关系,形成完整的逻辑链条
1.2.4.无形资产评估方法选择
无形资产评估的基本方法
收益法
合理分析收益能力及预期收益
分析预期变动、受益期限
市场法
确定具有合理比较基础的类似无形资产交易参照对象,收集类似无形资产交易的市场信息和被评估无形资产以往的交易信息
成本法
根据现行条件下重新形成或取得该项无形资产所需的全部费用
注意扣除贬值
无形资产评估方法选择的考虑因素
评估方法选择胡评估要素相一致
可收集资料是评估方法选择的基础
需要综合分析三种基本方法的适用性
资产具有可替代性重置该无形资产技术上可行,劳动可量化,成本可计量法律上可行适合软件著作权
评估技术、顾客关系、商标、特许经营权等无形资产资产不具有替代性或替代性很弱
依赖可比交易案例的可获得性
1.3.收益法在无形资产评估中的应用
1.3.1.收益法的评估技术思路
许可费节省法
概念思路
虚拟许可使用费,以此作为收益流测算无形资产价值
拥有这项资产可节省的许可费
包括一笔初期入门费用和每年经营业绩基础上的分成费
公式
待定,
许可费节省法操作步骤
确定入门费
确定许可费率
市场上可比许可费率基于收益的分成假设在一个公平交易中,一个自愿的被许可方为获取使用目标无形资产的权利而愿意支付给一个自愿的许可方的金额边际分析法、经验数据法
确定许可期限
一般短于经济寿命年限,短于法定保护期限选择相同或相近的无形资产在法律或合同、企业申请书中规定的许可使用年限
确定折现率
将未来有限期预期收益折算成现值的比率,衡量获得未来预期收益所需承担风险的大小风险累加法、回报率拆分法等
许可费法的注意事项
许可费率的可获得性与可靠性
对相关财务数据预测,应注意所取得的适当收益以及对该项无形资产寿命年限的估计应该与所采用的许可费率相对应应注意所采用的的许可费率是否可以使许可费在税前抵扣应注意所采用的许可费率是否包括对营销成本和被许可方所承担的使用该项资产的任何成本的考虑市场上明显相似的资产的许可使用费率可能会存在显著不同,此时以经营者所要求的毛利率作为许可费参数衡量的参考基准是较为谨慎的做法
适用情形
无形资产的使用权转让、出租的评估,主要包括商标、专利以及技术特许须在可比资产存在、经济行为双方独立、熟悉情况并且自愿只反映无形资产的部分权利收益,即被许可的部分,因此一般只反映使用权价值
增量收益法
增量收益法相关概念
基于未来增量收益的预期而确定无形资产价值的一种评估方法
增量收益来自被评估无形资产的企业与另一个没有该项无形资产的企业的财务业绩进行比对
增量收益法操作步骤
确定收益额
嘉定其他因素不变,通过将未使用无形资产与使用无形资产的前后收益强开对比分析得出收入增长型费用节约型
确定收益期限
无形资产具有获得增量收益能力的期限才是真正的无形资产收益期限法定年限法更新周期法剩余经济寿命预测法
确定折现率或资本化率
衡量获得增量收益的风险大小风险累加法同报率拆分法
增量收益法注意事项
增量收益的合理性
避免多评或漏评
增量收益法的使用情形
可以使企业产生额外的现金流量或利润的无形资产,可以使企业获得成本节约的无形资产
超额收益法
超额收益法相关概念
思路
归属于目标无形资产所创造的收益的折现值来确定无形资产价值的评估方法先测算无形资产与其他相关贡献资产共同创造的整体收益,在整体收益中扣除其他相关贡献资产的相关贡献,将剩余收益确定为超额收益
超额收益法分类
单期超额收益法单一期间的现金流量预测得出多期超额收益法多个期间的现金流量进行预测。
更常用
超额收益法操作步骤
确定超额收益
直接收益销售无形资产获益间接收益无形资产设计、制造生产出产品,通过销售产品或提供服务获益混合收益
无形资产获得超额收益能力的期限才是真正的无形资产收益期限依据法律或合同、企业申请书的规定确定收益期限法定年限法更新周期法剩余经济寿命法
风险累加法回报率拆分法
超额收益法注意事项
超额收益与组合收益
可辨认无形资产和不可辨认无形资产的超额收益
子主题
超额收益的使用情形
特许经营权、公路收费权、矿权企业合并对价分摊、商誉减值测试、可辨认无形资产减值测试等以财报为目的的评估
1.3.2.主要参数指标的确定
收益期限的确定
无形资产的寿命年限
法定寿命
合同有效期限
经济寿命
尚可获得经济利润的期间无形资产产生经济收入的能力决定寿命年限
其他寿命类型
司法寿命技术寿命功能寿命
无形资产收益期限的确定原则
无形资产发挥作用过程中,损耗客观存在
损耗的价值量是确定无形资产有限期限的前提
新的、更先进、更经济的无形资产出现无形资产传播面扩大企业拥有的某种无形资产所决定的产品需求大幅度下降
无形资产收益期限的确定方法
法定年限法
受法律或合同保护才形成企业控制的资产,法定合同期限内是否还具有盈利能力是分析收益期限的关键
更新周期法
产品更新周期适用于高技术和新兴产业技术更新周期适用于新一代技术并替代原有技术
剩余经济寿命法
根据综合产品竞争情况,可替代技术合更新趋势做出预测
收益额的确定
增量收益估算
未使用无形资产和使用无形资产前后对比
收入增长型生产产品高出同类产品价格出售生产产品采用与同类产品相同价格的情况下,销售量大幅增加费用节约型不影响产品质量和功能前提下,减少人工、机械、材料的成本提高产品质量提高经营效率降低管理费用减少或消除环境污染与行业平均水平比较综合收益与行业平均水平比较无形资产增量收益额=企业收益额-净资产收益额*行业平均收益率
超额收益估算
扣除有形资产带来的收益
收益分成估算
分成率相关概念
销售利润分成率一般选净收益指标营业利润、营业现金流量、净现金流量更多使用收入分成率销售收入分成率无论使用何种分成率要注意统计口径收益贡献合理分配企业资产构成中每项资产所占的比重每项资产对应的合适资产回报率一般选用现金流量分成率避免企业会计政策差异的影响避免考虑特定企业成本费用预测的误差考虑的因素被评估资产的具体类型被评估资产所在企业的经营类型被评估资产所在企业的行业状况呗评估资产所在企业的实际经营能力分析被评估无形资产所在企业其他资产长早受益所作贡献的相对重要性分析市场上相同或类似无形资产转让协议中已知的分成情况分析中选择的测算经济收益指标应该以被评估无形资产所在企业其他有形及无形资产的公允价值为基础公式无形资产收益额=销售收入(利润)*销售收入(利润)分成率
销售收入分成率=销售利润分成率*销售利润率销售利润分成率=销售收入分成率/销售利润率
分成率测算方法
约当投资分成法根据等量资本获得等量报酬的原则,将共同发挥作用的无形资产和有形资产换算为相应的投资额,
将无形资产的折合约当投资与总约当投资的比例作为利润分成率确定无形资产约当投资量无形资产约当投资量=无形资产的重置成*(1+适用成本利润率)成本利润率按照转让方无形资产带来的利润预期成本之比计算。
无法获取企业实际数时按社会平均水平算计算无形资产购买方的约当投资量购买方的约当投资量=购买方投入总资产的重置成本*(1+适用成本利润率)计算无形资产利润分成率无形资产利润分成率=无形资产约当投资量/(购买方约当投资量+无形资产约当投资量)经验数据法三分法或者四分法三分收益来自资金、劳动力、技术四分收益来自资金、劳动力、技术、管理针对利润的分成计算要素贡献法收益组成资金收益、技术收益、管理收益不同行业技术收益贡献程度不同三分法的基础上进一步考虑无形资产所属行业的差异
折现率确定
无形资产运营中的风险
宏观风险
无形资产占比高的行业一般市场供求关系不确定、无形资产保护难度大、国内外竞争激烈政策风险、法律风险、市场风险、技术替代风险
微观风险
研发风险、资产管理风险、财务风险、商业化风险
无形资产折现率的测算方法
风险累加法
无风险报酬率+风险报酬率
回报率拆分法
从企业整体回报率出发,对其他有形资产、无形资产的回报率逐一量化公式方法分析企业利润来源确定企业整体资产回报率根据业务中不同资产价值的相关投资风险大小,将无形资产收益分离出来
折现率确定的注意事项
无形资产折现率一般高于有形资产折现率
无形资产评估中的折现率有别于企业价值评估中的折现率
折算率口径应与收益额口径保持一致
1.4.市场法和成本法在无形资产评估中的应用
1.4.1.市场法在无形资产评估中的应用
市场法的评估技术思路
总价计量方式与从价计量方式
总价计量方式
绝对计量方式,就是以一个总价值计量一项无形资产的价值
从价计量方式
相对计量方式,按照无形资产所组成的业务资产组可以获得的“单位收益”计量无形资产的价值以收入分成率为核心参数的从价计量方式以利润分成率为核心参数的从价计量方式销售利润的30%或销售收入的5%,就是典型的从价计量方式
总价计量方式下的市场法评估技术思路
可比对象选择
无形资产的可比条件标的无形资产与可比无形资产相同或相似,也就是标的无形资产与可比无形资产功效相同或相似标的无形资产与可比无形资产权力状态相同或相似,也就是标的无形资产与可比无形资产包含的“权力束”相同或相似,或者说使用、收益和处分的权利内容及状态相同或相似标的无形资产与可比无形资产所处的发展阶段相同或相似,也就是标的无形资产与可比无形资产在其经济寿命周期内所处的发展阶段相同或相似无形资产相关业务资产组的可比条件标的无形资产与可比无形资产相关的资产组功效相同或相似标的无形资产与可比无形资产相关的资产组大小、规模相同或相似
差异分析调整
标的无形资产与可比无形资产的差异调整主要针对标的无形资产与可比无形资产所处发展阶段的差异,也就是标的无形资产与可比无形资产的剩余经济寿命差异,可以通过分析相关业务资产组的寿命周期进行调整标的无形资产与可比无形资产相关资产组的差异调整对标的无形资产与可比无形资产相关的业务资产组规模、大小的差异进行调整对标的无形资产与可比无形资产相关的业务资产组产品毛利的差异进行调整对标的无形资产与可比无形资产相关的业务资产中其他有形资产的维护支出成本的差异调整等
从价计量方式下的市场法评估技术思路
可对比对象选择
标的无形资产与可比无形资产功效相同或相似入门费加分成的形式需合理地测算入门费和分成率入门费转换成分成率或分成率转换成入门费
参考销售利润率差异,调整标的无形资产与可比无形资产对各自产品收益贡献的差异
主要参数指标的确定
采用对比公司法测算分成率
上市公司中选择对比公司
对比公司无形资产分成率=对比公司无形资产对总收益的贡献/对比公司总收益
被评估企业无形资产分成率=对比公司平均无形资产分成率*调整系数=对比公司平均技术类无形资产分成率*被评估企业技术类无形资产产品销售毛利率/对比公司平均技术类无形资产产品销售毛利率
采用市场交易案例测算分成率
市场法使用的注意事项
总价计量方式的适用性问题
可比对象寻找非常困难
一般不具有适用性
从价计量方式与许可费节省法的关系
相对比率的形式,可操作性性更强
结果很少被接受许可费节省法的一个步骤
调整分成率应关注的问题
分成率是单位产品收益中应该分给无形资产的比率,是一个分配比例指标而不是一个绝对价值指标
1.4.2.成本法在无形资产评估中的应用
成本法的评估技术思路
无形资产的重置成本及其测算
无形资产成本的特征
不完整性弱对应性虚拟性
无形资产重置成本的测算
自创无形资产的重置成本重置和算法直接成本+间接成本+资金成本+合理利润直接成本=(物料实际消耗量*现行价格)*(实耗工时*现行费用标准)倍加系数法重置成本公式
重置成本=(无形资产研发中的物化劳动消耗+无形资产研发中的劳动消耗*科人员创造性劳动倍加系数)/(1-科研的风险系数)*(1+无形资产投资报酬率)活劳动与物化劳动是物质资料生产中所用劳动的一对范畴。
活劳动指在物质资料生产过程中发挥作用的能动的劳动力,是劳动者加紧生产过程的新的,流动状态的劳动物化劳动亦称死劳动,又称过去劳动或对象化劳动,指保存在一个产品或有用物中凝固状态的劳动,是劳动的静止状态外购无形资产的重置成本市价类比法市场中选择类似参照物,再根据功能、技术先进性、适用性对参照物价格进行适当调整物价指数法以无形资产的账面历史成本为依据,用物价指数进行调整,进而测算其重置成本重置成本=无形资产账面历史成本*评估基准日物价指数/构建时价格知识物质消耗费用和人工消耗费用物价指数法仅仅考虑了价格变动因素
无形资产的贬值率及其测算
无形资产贬值的特征
贬值指其数量或效用随时间变化而预期的损失。
无形资产不适用实体性贬值,但是可能会具有功能性贬值和经济性贬值
功能性贬值由于无形资产无法完成其最初设计功能,随着时间的推移,由于设计或工程技术的改进或者替代,效用降低,从而使价值降低经济性贬值由于无形资产现行使用以外的事件或者条件以及无法控制的影响造成目标无形资产价值降低,如国家政策、市场需求变化
无形资产贬值率的测算
专家鉴定法剩余经济寿命预测法贬值率=已使用年限/(已使用年限+剩余使用年限)*100%贬值呈直线变化著作权不适用
成本法使用的注意事项
组合劳动力价值的测算问题
组合劳动力价值包括劳动力招募成本+劳动力培训成本
改编权价值的测算问题
不适用成本法
成本法评估案例
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