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A.增大流动比率,不影响速动比率
B.增大速动比率,不影响流动比率
C.增大流动比率,也增大速动比率
D.降低流动比率,也降低速动比率
12.某公司2009年的营业收入为1200万元,销售毛利率为20%,年初的存货为600万元,年末的存货为900万元,则该公司2009年的存货周转天数为()
天。
(一年按360天计算)
A.225
B.281.25
C.115.2
13.甲公司2008年的营业净利率比2007年下降5%,
总资产周转率提高l0%,假定其他条件与2007年相同,那么甲公司2008年的净资产收益率比2007
年提高()
A.4.5%
B.5.5%
C.10%
D.10.5%
14.在其他条件不变的情况下,企业过度提高现金流量比率,可能导致的结果是()。
A.机会成本增加
B.财务风险加大
C.获利能力提高
D.偿债能力降低
15.下列各项中,不属于金融资产的是()
A.持有至到期投资
B.短期权益性投资
C.长期权益性投资
D.短期债券投资
16.由杜邦财务分析体系可知,权益净利率等于资产净利率乘以权益乘数。
因此企业的负债程度越高()。
A.权益净利率就越大
B.权益净利率就越小
C.权益净利率不变
D.权益净利率的变动方向取决于净经营资产净利率与税后利息率的关系。
17.在下列关于资产负债率、权益乘数和产权比率之间关系的表达式中,正确的是()。
A.资产负债率+权益乘数=产权比率
B.资产负债率-权益乘数二产权比率
C.资产负债率x权益乘数=产权比率
D.资产负债率♦权益乘数二产权比率
19.下列各项中会使企业实际短期偿债能力大于财务报表所反映的能力的是()。
A.存在将很快变现的存货
B.存在未决诉讼案件
C.为别的企业提供信用担保
D.未使用的银行贷款限额
E.建造合同、长期资产购置合同中的分阶段付款
20.下列各项中,不属于速动资产的是()
A.应收账款B.
C.应收票据D.
存货
货币资金
21.下列属于金融活动损益的是()
A.投资收益
B.资产减值损失
C.银行存款利息收入
D.公允价值变动损益
22.下列权益乘数表述不正确的是()
A.权益乘数=所有者权益/资产
B.权益乘数=1/(1-
资产负债率)
C.权益乘数=资产/所有者权益
D.权益乘数=1+产权比率
23.某上市公司2008年底流通在外的普通股股数为1000万股,2009年3月31日增发新股200万股,2009年7月1日经批准回购本公司股票140万股,2009年的净利润为400万元,派发现金股利30万元,则2009年的基本每股收益为()元。
A.0.36B.0.29
C.0.4D.0.37
24.从增加股东收益的角度看,()是企业可以承担的净利息率的上限。
A.权益净利率
B.经营差异率
C.杠杆贡献率
D.净经营资产利润率
25.下列各项中,可能导致企业资产负债率变化的经济业务是()。
A.收回应收账款
B.用现金购买债券
C.接受所有者投资转入的固定资产
D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)
二、多项选择题
1.市净率指标的计算需涉及的参数是()。
A.优先股的清算价值B.年末所有者权益
C.支付的优先股股利D.每股市价
2.关于财务分析有关指标的说法中,正确的有()。
A.因为速动比率比流动比率更能反映出流动负债偿还的安全性和稳定性,所以速动比率很低的企业不可能到期偿还其流动负债
B.产权比率揭示了企业负债与资本的对应关系
C.与资产负债率相比,产权比率侧重于揭示财务结构的稳健程度以及权益资本对偿债风险的承受能力
D.较之流动比率或速动比率,以现金流量比率来衡量企业短期债务的偿还能力更为保险
3.下列不属于现金资产的是()。
A.应收利息
B.应收股利
C.货币资金
D.交易性金融资产
4.企业的下列经济活动中,影响经营活动现金流量的有()。
A.经营活动
B.投资活动
C.分配活动、
D.筹资活动
6.下列各项业务中,能够影响速动比率的是()
A.用现金偿还长期借款
B.用存货进行长期权益性投资
C.收回应收账款
D.用现金购买大型机器设备
7.假设其他因素不变,下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有()。
A.提高净经营资产利润率
B.降低负债的税后利息率
C.减少净负债的金额
D.减少经营资产周转次数
A.资产利润率的“资产”与“利润”不匹配
B.没有区分经营活动损益和金融活动损益
C.没有区分经营负债和金融负债D.没有区分经营资产和金融资产
10.利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括()。
A.获利能力
B.长期偿债能力C.短期偿债能力
D.发展能力
13.假设其他情况相同,下列说法中正确的是()。
A.权益乘数大则财务风险大
B.权益乘数大则产权比率大
C.权益乘数等于资产权益率的倒数
D.权益乘数大则资产净利率大
14.采用趋势分析法时,必须注意以下问题()。
A.所对比指标的计算口径必须一致
B.应剔除偶发性项目的影响
C.应运用例外原则对某项有显著变动的指标做重点分析
D.衡量标准的科学性
16.影响净经营资产净利率高低的因素主要有()。
A.产品的价格B.单位成本的高低
C.销售量D.净经营资产周转率
17.采用因素分析法时,必须注意以下问题()
A.因素分解的关联性
B.因素替代的顺序性
C.顺序替代的连环性
D.计算结果的假定性
18.下列表述中正确的有(
A.净营运资本之所以能够成为短期债务的“缓冲垫”,是因为它是长期资本用于流动资产的部分,不
需要在一年内偿还
B.当流动资产小于流动负债时,净营运资本为负数,
表明长期资本小于长期资产,财务状况不稳定
C.现金比率是指经营现金流量与流动负债的比。
D.长期资本负债率是指负债总额与长期资本的百分比。
19.下列表述中正确的有()。
A•产权比率为3/4,则权益乘数为4/3.
B.在编制调整利润表时,债权投资利息收入不应考虑为金融活动的收益
C.净金融负债等于金融负债减去金融资产,在数值上它等于净经营资产减去股东权益
D.从增加股东收益来看,净经营资产净利率是企业可以承担的税后借款利息的上限。
20.下列各项中,影响企业长期偿债能力的事项有()。
B.债务担保
C.长期租赁
D.或有负债
M公司2008年和2009年简化的比较资产负债表和比较利润表如下:
比较资产负债表单位:
万元
资产
2008
年末数
2009年
末数
负债及所有
者权益
2008年末数
2009年末数
流动资产:
流动负债:
70
85
短期借款
120
100
交易性金融
20
30
交易性金融负债
应收票据
65
75
应付票据
应收账款
1000
1200
应付账款
700
750
130
应付薪酬
40
待摊费用
35
预提费用
15
1年内到期的非流动资产
50
55
一年内到期的非流动负债
80
流动资产合
计
1360
1615
流动负债合计
960
1020
非流动资
产:
非流动负
债:
长期股权
投资
500
600
长期借款
1250
固定资产
2800
3000
应付债券
长期应付款
150
180
非流动负债合计
1400
1180
负债合计
2360
2200
所有者权益:
股本
留存收益
1100
1815
非流动资产
合计
3300
3600
所有者权益
2300
3015
资产总计
4660
5215
者权益总计
比较利润表单位:
2008年金
2009年金
项目
额
一、营业收入
7500
9000
减:
营业成本
6000
7000
营业税金及附加
销售费用
200
管理费用
230
财务费用
力口:
公允价值变动收益
投资收益
一、营业利润
1040
1445
营业外收入
营业外支出
10
一、利润总额
1060
1490
所得税费用(所得税率
265
372.5
25%
四、净利润
795
1117.5
说明:
计算财务比率时假设:
“货币资金”全部为金融资产;
“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息;
“应付票据”等短期应付项目不支付利息;
“长期应付款”不支付利息;
财务费用全部为利息费用。
涉及资产负债表数据利用年末数计算。
要求:
(1)用传统的杜邦财务分析体系计算2009年
和2008年的权益净利率差额,并用差额分析法依次分析销售净利率、资产周转率和权益乘数各因素的变动对权益净利率变动的影响程度。
销售净利率=795/7500X10%10.6%
资产周转率=7500/4660=1.61
权益乘数=4660/2300=2.03
权益净利率=10.6%X1.61X2.03=34.6%2009年:
销售净利率=1117.5/9000X100%r12.4%
资产周转率=9000/5215=1.73
权益乘数=5215/3015=1.73
权益净利率=12.4%X1.73X1.73=37.1%
权益净利率差额=37.1%—34.6%=2.5%
销售净利率变动对权益净利率影响=(12.4%—
资产周转率变动对权益净利率影响=12.4%X
(1.73—1.61)X2.03=3.02%
权益乘数变动对权益净利率影响=12.4%
X1.73X(1.73—2.03)=—6.44%
2)分别计算2008年和2009年的净经营资产净利率、税后经营净利率和净经营资产周转次数,并用
连环替代法按顺序计算确定税后经营净利率和净经营资产周转次数变动对净经营资产净利率的影响程
2008年:
=795+80X
税后经营净利润=净利润+税后利息
(1—25%=855万元
年末净经营资产=经营资产—经营负债=(4660—
70—20)—(2360—1250—120)=3580万元
净经营资产净利率=税后经营净利润/年末净经营
资产=855/3580=23.88%税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=855/7500=11.4%
净经营资产周转次数=销售收入/年末净经营资产=7500/3580=2.095(次)
2009年:
税后经营净利润=净利润+税后利息=1117.570X(1—25%=1170万元
年末净经营资产二经营资产—经营负债=(5215—
5—30)
(2200—1000—100)=4000万元
净经营资产净利率二税后经营净利润/年末净经营
资产=1170/4000=29.25%
税后经营净利率=税后经营净利润/销售收入=
1170/9000=13%
5.37%
净经营资产净利率二税后经营净利润率X净经营资
产周转次数
2008年净经营资产净利率=11.4%X2.095=23.88%①
替代1:
13%X2.095=27.24%②替代2:
13%X2.25=29.25%③
2-①税后经营净利率的变动对净经营资产净利率
的影响=27.24%—23.88%=3.36%
3-②净经营资产周转次数的变动对净经营资产
净利率的影响=29.25%—27.24%=2.01%
两因素变动影响之和=3.36%+2.01%=5.37%
3)分别计算2008年和2009年的税后利息率、
经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。
2008年:
年末净金融负债=金融负债—金融资产=(120+
1250)—(70+20)=1370—90=1280万元
经营差异率=净经营资产利润率—税后利息率=
净财务杠杆=年末净金融负债/年末股东权益=
杠杆贡献率二经营差异率x净财务杠杆
19.19%x0.557=10.69%
权益净利率二净经营资产净利率+杠杆贡献率
=23.88%+10.69%=34.57%
2009年:
年末净金融负债=金融负债-金融资产=(100
丿Lb、
+1000)-(85+30)=1100-115=985万元税后利息率=税后利息/年末净金融负债=
70x(1-25%)/985=5.33%经营差异率=净经营资产净利率-税后利息率
29.25%-5.33%=23.92%
净财务杠杆=年末净金融负债/年末股东权益
985/3015=0.327
杠杆贡献率=经营差异率x净财务杠杆=
23.92%x0.327=7.82%
权益净利率=净经营资产净利率+杠杆贡献率
29.25%+7.82%=37.07%
4)按顺序计算确定2009年与2008年相比净
经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动对权益净利率的影响
权益净利率变动差额=37.07%—34.57%=2.5%
权益净利率二净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)X净财务杠杆
2008年权益净利率=23.88%+(23.88%—4.69%)
X0.557=34.57%①
替代1:
29.25%+(29.25%—4.69%)X0.557=42.93%
②
替代2:
29.25%+(29.25%—5.33%)X0.557=42.57%
③
替代3:
29.25%+(29.25%—5.33%)X0.327=37.07%
④
2—①净经营资产净利率的变动对权益净利
率的影响=42.93%—34.57%=8.36%
3—②税后利息率的变动对权益净利率的影
响=42.57%—42.93%=—0.36%
4—③净财务杠杆的变动对权益净利率的影
响=37.07%—42.57%=—5.5%
—5.5%)=2.5%
5)按顺序计算确定2009年与2008年相比净
经营资产净利率、税后利息率和净财务杠杆的变动
对杠杆贡献率的影响程度
杠杆贡献率=(净经营资产净利率—税后利息率)
x净财务杠杆
三个因素变动影响之和=2.99%+(—0.36%)
单位:
年初数
年末
数
负债和股东权益
流动资
300
875
900
交易性金
融资产
250
负债
10000
1050
7800
650
775
1575
2025
应收利息
950
一年内到期的非流动负债
800
一年内到期的非流动资产
流动负债合
11100
11625
其他流动
425
225
流动资产合计
13575
1480
12500
11750
1500
2000
5000
4500
非流动负债
14000
13750
20000
2100
25100
25375
无形资产
股东权益:
10975
14425
产合计
35000
3750
股东权益合计
23475
26925
48575
5230
负债和股东
权益总计
52300
M公司2009年简化的利润表如下:
28932
24156
276
480
396
354
加:
投资收益(经营性)
96
二、营业利润
3366
二、利润总额
所得税费用
841.5
至
2524.5
2009年经营现金净流量为22500万元。
(1)计算2009年年末的净营运资本、速动比率、现金比率、现金流量比率、权益乘数、长期资本负债率、利息保障倍数、现金流量利息保障倍数和现金流量债务比。
(简化起见,涉及资产负债表数据均用年末数)
⑵计算2009年的应收账款及应收票据周转次数、存货周转次数(分别按销售收入和销售成本计算)(涉及资产负债表数据使用平均数计算)。
(3)假设该公司“货币资金”全部为经营资产,“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息;
“应付票据”等短期应付项目不支付利息;
财务费用全部为利息费用,计算2009年年末的净经营资产和净金融负债。
⑷计算2009年的税前经营利润、税后经营净利润和税后利息费用。
(5)计算2009年的税后经营净利率、净经营资产周转次数、净经营资产净利率、税后利息率、经营差异率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率(涉及资产负债表数据利用年末数计算)。
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