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数字0或1,用以指定各期的付款时间是在期初还是期末。
0或省略为期末。
7:
格式:
PV(rate,nper,pmt,fv,type);
格式:
FV(rate,nper,pmt,pv,type);
PMT(rate,nper,pv,fv,type);
偿还利息部分:
IPMT(rate,per,nper,pv,fv,type)。
8:
货币制度又称货币本位制度,简称币制,是一个国家或地区为了保证本国货币流通的正常与稳定,对货币流通的有关各种因素的法律规定的总和。
9:
货币制度(MonetarySystem)的内容:
1、币材的确定;
2、货币单位的确定;
3、金属货币的铸造;
4、主币和辅币;
准备金制度。
主币(本位币):
是一国的基本通货,是一国计价、结算的唯一合法货币。
特点:
本位币是一国流通中的基本通货,其面值与实际金属价值是一致的,是足值货币,具有无限法偿能力。
11:
辅币:
主币以下小面额的通货,用于日常找零及供零星交易。
辅币是一种不足值的货币,即辅币的名义价值大于实际价值,并且通常是贱金属铸造的;
辅币的限制铸造;
辅币的有限法偿能力。
14:
货币制度演变:
1、银单本位制2、金银复本位制(平行本位制,双本位制【劣币驱逐良币】,)跛行本位制)3、金本位制(金币本位,金块本位,金汇兑本位)4、不兑现的信用货币制度(特点是:
以政府或中央银行发行的纸币为本位货币;
本位货币不与任何金属保持等值关系)。
16:
国际货币制度的演变过程:
国际金本位制--布雷顿森林体系--牙买加体系.
17:
布雷顿森林货币体系:
二战后以美元为中心的国际货币体系,即以外汇自由化、资本自由化和贸易自由化为主要内容的多边经济制度,构成资本主义集团的核心内容,是按照美国利益制定的原则,实现美国经济霸权的体制。
18:
有限法偿是指货币具有有限的法定支付能力。
即在一次支付中,如果使用有限法偿货币支付的数额超过法定限额,收款人则有权拒绝接受.
19:
无限法偿也就是有无限的法定支付能力,不论支付的数额大小,不论属于何种性质的支付,即不论是购买商品、支付服务、结清债务、缴纳税款等,收款人都不得拒绝接收。
20:
劣币驱逐良币,又称格雷欣法则:
金银复本位制下,两种实际价值不同而名义价值相同的金银铸币同时流通时,人们会将实际价值较高的良币储藏或熔化成条块或输出国外而退出流通,把实际价值较低的劣币投入流通,从而造成劣币充斥市场而良币敛迹的现象。
【例如,假定金银法定比价为1:
10,而市场比价为1:
12。
这说明黄金的市场价格高于其法定价格,白银的市场价格低于其法定价格。
因此人们会把金币熔化为黄金,按照市场比价1:
12来交换白银;
再把白银铸成银币,按照金币与银币的法定比价1:
10来交换金币。
转手之间,1单位金币变成1.2个单位的金币,赚取了0.2个单位的金币。
这种赚钱动机的驱动,致使流通中金币数量不断减少,市场上黄金数量不断增加;
而流通中的银币数量不断增加,市场上白银数量不断减少。
】
第二讲信用利率篇
一:
金融服务中的信用
1:
经济意义上的信用是以偿还和支付利息为条件的借贷活动;
其实质就是以偿还和支付利息为条件的财产使用权的暂时让渡。
2:
信用活动要素:
必须具备信用关系即借贷关系双方当事人;
必须具有信用活动的交易对象即一定的价值标的物也称价值物;
必须有一定的期限规定;
必须有某种契约形式;
信用关系天然具有风险性。
3:
信用是在私有制基础上产生的,贫富差别和剩余产品的出现是信用产生的条件。
4:
信用的基本职能:
(1)集中和积累资金,促进资本积聚;
(2)分配和再分配社会资金;
(3)将社会资金利润率平均化;
(4)调节经济运行,促进经济增长,增加就业机会;
(5)提供和创造信用工具,扩大消费规模,扩大生产规模;
(6)综合反映国民经济运行情况。
5:
信用对商品货币经济的作用:
(1)促进商品货币经济有序发展;
(2)保证经济交易行为的实现;
(3)为投资者创造良好的投资环境;
(4)增强市场主体的商业道德意识。
6:
信用的特征:
A.信用是资产;
B.信用是资源;
C.信用是资格;
D.信用是文化。
7:
信用的形式:
商业信用【企业之间以赊销、赊购、分期付款等形式】;
银行信用【以存、放款等多种业务形式】;
国家信用【公开市场业务操作、调节货币供给和实施货币政策的主要工具】
(政府信用);
消费信用【赊销、分期付款、消费信贷】;
国际信用;
民间信用【个人之间以货币或实物形式所提供的直接信贷】。
8:
商业信用:
作用【商业信用在调节企业之间的资金余缺、提高资金使用效益、节约交易费用、加速商品流通等方面发挥着巨大作用】;
局限【严格的方向性、规模的约束性、信用链条的不稳定性】。
9:
财政信用风险表现:
一是政府控制的财政资源不足,而且存在使用效率低下的状况;
二是隐性的财政负担正在增加。
银行信用的现状及问题:
存贷差拉大,巨额信贷资金处于闲置状态;
不良资产沉淀严重,处置相当困难。
商业信用的现状及问题:
票据结算占比极为低下;
三角债规模庞大;
企业逃废债现象严重。
民间信用的状况与问题:
商业欺诈行为屡禁不止;
非法集资层出不穷;
消费信用发展缓慢。
市场主体信用关系恶化的影响:
增加市场风险,损害市场主体利益;
增加交易成本,削弱信用配置功能;
助长政府腐败,降低宏观调控效果;
道德水准下降,社会经济秩序混乱。
市场主体信用关系恶化的原因:
制度变迁过程中普适性降低;
信用激励与奖惩制度不健全;
政府的公共管理职能被弱化;
信用基础脆弱信用观念淡薄。
15:
建立良好市场主体信用关系的对策:
1建立与市场经济相适应的法律体系;
2健全信用关系中的激励与惩罚机制;
3重新定位规范政府的公共管理职能;
4完善全社会的信用记录与监管体系;
5树立诚信观念,增强公民守信意识。
二:
利息与利率
货币利息理论认为利息是借钱和出售证券的成本,同时又是贷款和购买证券的收益。
有效年利率:
EAR=(1+[i/m])m–1;
若每年计息一次(m=1),则i=i/m=EAR;
若每年计息多于一次,则EAR>
i。
利率影响因素:
基本因素:
预期实际报酬率(生产机会);
预期资产流动性(资产的变现性);
预期风险报酬(资产的风险性);
预期资产生命周期内的通货膨胀率;
其他因素。
名义利率:
已投资的货币增长率;
实际(纯粹)利率:
一项投资的购买能力增长率,1+实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨涨率)。
内涵报酬率:
使NPV值等于0的折现率。
6:
NPER求项目的投资回收期,格式:
NPER(rate,pmt,pv,fv,type);
NPV函数求未来收入流量的现值,格式:
NPV(rate,value1,value2,…);
IRR函数,:
IRR即内涵报酬率,格式IRR(values,guess)。
7:
凯恩斯认为,利率是由既定条件下的流动偏好和货币数量两个因素决定的;
IS-LM模型表明,利率是由投资、储蓄、货币需货币供给共同决定的,且与国民收入密切相关,因此利率的变动是商品市场和货币市场状况的综合表现,当前的经济形势和对未来的预期可以通过利率及时、灵敏、全面地反映出来。
我国利率的决定与影响因素:
利润的平均水平;
资金的供求状况;
物价变动的幅度;
国际经济的环境;
政策性因素。
利率功能:
中介功能;
调节功能;
分配功能;
激励功能;
约束功能。
我国利率体系的完善:
(一)制定合理的利率水平。
(二)逐步完善利率结构,建立合理的利率体系。
(三)完善利率的传导机制。
(四)完善利率管理体制。
利率期限结构是指某个时点不同期限的即期利率与到期期限的关系及变化规律。
即期利率是指债券票面所标明的利率或购买债券时所获得的折价收益与债券当前价格的比率;
远期利率隐含在给定的即期利率中,其定义为从未来的某一时点到另一时点的利率;
期收益率又称最终收益率,是投资购买国债的内部收益率,即可以使投资购买国债获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。
第三讲货币供求篇
货币需求的含义:
在一定时期内,社会各阶层(个人、企业单位、政府部门等)愿以货币形式持有财产的需要。
宏观货币需求:
货币执行流通手段和支付手段职能所需要的货币需求量,不包括贮藏手段职能所需要的货币需求量。
微观货币需求:
个人手持现金或企业单位库存现金以及各自在银行的存款,即指货币执行贮藏手段职能的货币需求量。
真实货币需求量,是指各经济单位所持有的货币量在扣除物价因素之后的余额,亦即用货币所能够购买到的物品及劳务来表示的货币数量。
资金:
在社会再生产过程中,不断占用和周转的、有特定目标和用途的、可以增值的一定价值量。
资金与货币的区别:
存在形态不同;
运动过程不同;
需要量规律不同;
货币资金具有双重性。
交易动机:
是指个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持有货币需要。
预防动机:
是指个人或企业为应付可能遇到的意外支出等而持有货币的动机。
投机动机:
是指个人或企业愿意持有货币以供投机之用的货币需要。
7:
货币需求量的测算方法:
权变法与规则法;
中国:
“1:
8”经验数据;
定额法;
增长率计算法;
多项挂钩法与单项挂钩法。
货币供给,是指一国或一地区在某一时点的货币存量,由金融体系供给的存款货币和现金货币两个部分构成。
货币乘数:
银行系统通过一定量的基础货币运用之后所创造的货币供给量与基础货币的比值。
货币供给的调控机制:
计划体制下对货币供给的直接控制;
市场经济条件下对货币供给的间接调控。
社会总需求,通常是指在一定时期内,一国的社会各方面实际占用或使用的全部产品之和。
社会总供给,通常是指在一定时期内,一国生产部门按一定价格提供给市场的全部产品和劳务的价值之和,以及在市场上出售的其他金融资产总量。
社会总供求平衡的含义:
社会总需求与总供给的平衡是货币均衡,而不是实物均衡;
社会总需求与总供给的平衡是市场的总体均衡;
社会总需求与总供给的平衡是动态的均衡。
社会总供给决定货币需求;
货币需求决定货币供给;
货币供给决定社会总需求;
社会总需求应该与社会总供给保持平衡。
第四讲金融市场宏观调控篇
通货膨胀:
在纸币流通条件下,流通中的货币量超过实际需要所引起的货币贬值、物价上涨的经济现象。
通货膨胀的度量:
消费物价指数;
批发物价指数;
国民生产总额平减指数。
通货膨胀的效应:
经济增长效应:
不利于经济增长,即使对经济发展有某些刺激作用,也是短时期的,并以积累更大矛盾为代价;
强制储蓄效应;
收入和社会财富的再分配效应;
资源配置扭曲效应;
经济秩序与社会秩序紊乱效应。
通胀成因:
(1)需求拉动说;
(2)成本推进说;
(3)供求混合推进说;
(4)部门结构说;
(5)预期说。
我国对通胀的解释:
财政赤字说;
信用扩张说;
国际收支顺差说;
体制说;
摩擦说;
混合说。
影响农产品价格波动的因素:
宏观经济方面【财政、货币、进出口等】;
农业经济因素【供求、库存、成本等】;
国际因素【国际价格水平、国际化程度】;
非农经因素【热钱、能源与农资价格、预期】。
通胀治理:
紧缩性货币政策【①通过公开市场业务出售政府债券;
②提高贴现率和再贴现率,或政府直接提高利率;
③提高商业银行的法定准备金。
】;
紧缩性财政政策;
收入紧缩政策;
收入指数化政策;
单一规则;
增加供给。
通货紧缩:
一段时期内“价格总水平的下降”或“价格总水平的持续下降”。
通货紧缩的危害:
加速经济的衰退;
提高实际利率,加重债务人的负担;
导致“流动性陷阱”的产生;
失业率进一步提高;
会造成国际收支逆差和资本外流。
10:
我国采取的通货紧缩治理措施:
积极的财政政策和稳健的货币政策;
改进汇率机制【管理浮动汇率】;
加强金融机构的监管;
加大信贷资金的投入;
提高政策透明度;
继续深化改革。
11:
货币政策:
中央银行为实现其特定的经济目标而采用的各种控制和调节货币供应量或信用量的方针和措施的总称,包括信贷政策、利率政策和外汇政策。
12:
构成要素:
①货币政策工具②货币政策中介指标③货币政策目标。
13:
最终目标:
稳定币值,发展经济,国际收支平衡,充分就业。
14:
货币政策中介指标四个特征:
①可测性②可控性③相关性④抗干扰性。
15:
一般性货币政策工具:
法定存款准备金政策,再贴现政策,公开市场业务。
16:
货币政策传导机制的涵义:
货币管理当局确定货币政策之后,从选用一定的货币政策工具进行现实操作开始,到实现最终目标之间,所经过的各种中间环节相互之间的有机联系及因果关系的总和。
17:
货币政策时差:
货币政策从研究、制定到实施后发挥实际效果的全部时间过程.
再贴现政策,就是中央银行通过制订或调整再贴现利率来干预和影响市场利率及货币市场的供应和需求,从而调节市场货币供应量的一种金融政策。
第五讲金融机构篇
银行业发展中具有两个特点:
(一)对经济发展在资金上的支配性作用;
(二)与国家政治的紧密的结合使银行在国家对经济发展的干预中起重要作用。
2:
现代商业银行:
以获取利润为经营目标、以多种金融资产和金融负债为经营对象、具有综合性服务功能的金融企业。
商业银行作用:
1、充当资本家之间的信用中介;
2、充当资本家之间的支付中介;
3、变社会各阶层的收入为资本;
4、创造信用流通工具;
5、金融服务;
6、信息中介。
商业银行的类型:
职能分工型;
全能型;
全能化趋势。
商业银行的组织制度形式:
单元银行制;
总分行制;
银行控股公司制;
代理行制度;
连锁银行制。
商业银行的负债业务:
自有资金【1、筹建时的股东投资——股份资本2、公积金3、未分配利润4、债务资本5、其他】、【资本充足度=自有资金/风险加权资产】,存款业务【活期、定期、储蓄】,其他负债业务【1、向中央银行借款2、银行间的同业拆借3、国际货币市场借款4、发行金融债券5、结算过程中的在途资金占用6、其他(转贴现、回购协议、大额定期存单)】。
商业银行的资产业务:
一、贴现【贴现利息额=票据面额×
贴现率×
未到期天数/360;
贴现付款额=票据面额—贴现利息】二、贷款;
三、商业银行的证券投资业务;
四、租赁业务【出租人根据承租人提出的租赁财产的规格及所同意的条款与第三方(供货人)订立供货合同,并与承租人订立租赁合同,以收取租金为条件,使承租方取得所需财产的一种交易方式】。
租金计算方法:
R=P(1+ni)/n+PR;
式中:
R为每期租金;
P为概算成本;
n为租期;
i为每期利率;
r为附加率。
中间业务【特点:
第一,风险低;
第二,不运用或不直接运用自己的资金;
第三,收入稳定。
】:
商业银行不运用自己的资金,而代理客户承办收付和委托等事项,并据以收取手续费的业务;
(第一,代理性中间业务;
第二,结算性中间业务;
第三,融资性中间业务;
第四,服务性中间业务);
表外业务【第一,银行提供的各种担保业务;
第二,银行的承诺业务;
第三,创新金融工具的交易】:
凡未列入资产负债表内且不影响资产负债总额的业务。
表外业务与中间业务的区别:
第一,纯粹的中间人身份被突破;
第二,不同的业务风险;
第三,不同的发展时间。
影响创造派生存款能力的因素:
法定存款准备金率;
超额存款准备率;
现金漏损率;
活期存款转为定期存款的比例。
商业银行经营原则:
赢利性、流动性、安全性。
中央银行的制度类型:
1、单一型;
2、复合式中央银行;
3、跨国的中央银行体制;
4、准中央银行体制。
中央银行的职能:
1、发行的银行:
指中央银行发行银行券;
2、银行的银行:
指中央银行面向商业银行和其他金融机构办理金融业务;
3、国家的银行。
第六讲金融市场篇
金融市场的基本要素:
市场的交易对象——货币资金或金融工具;
2、金融市场的交易主体——资金最终供求方和金融机构;
3、金融市场交易工具——金融工具;
4、金融市场的交易价格——利率。
金融市场的类型:
1、按金融交易的期限:
货币市场和资本市场2、按金融市场的交割期限:
现货市场和期货市场3、按交易所涉及的地区范围:
国内金融市场和国际金融市场4、按交易对象的不同:
外汇市场、黄金市场、衍生工具市场等。
金融工具的特征:
⑴偿还期:
绝对偿还期、相对偿还期、待偿期;
⑵流动性:
变现速度、不受损失;
⑶风险性:
信用风险、市场风险。
远期合约:
双方约定在未来某一个确定的时间,按照某一确定的价格买卖一定数量的某种资产的协议。
期货合约:
买卖双方之间签订的在确定的将来某个日期按约定的条件(包括价格、交割地点和交割方式等)买入或卖出一定数量的某种标的资产的协议。
期货与远期的区别:
交易场所不同;
标准化程度不同;
价格确定方式不同;
违约风险不同;
结算方式不同;
履约方式不同;
合约双方关系不同
金融期权:
赋予其购买方在规定期限内按买卖双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利的合约。
互换:
两个或两个以上当事人按照商定条件,在约定的时间内,交换一系列现金流的合约。
货币市场:
以期限1年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场;
短期借贷市场、同业拆借市场、商业票据市场、短期债券市场、回购市场、可转让大额定期存单市场、货币市场共同基金市场。
普通贴现:
票据持有人向商业银行或贴现公司要求贴现换取现金的交易;
转贴现是贴现银行需要资金时,将已经贴现的票据再向其他银行办理贴现的票据行为,转贴现的双方都是银行;
再贴现是中央银行对商业银行或贴现公司已贴现过的票据再次进行贴现,为银行和贴现公司融通资金。
资本市场:
以期限1年以上的金融工具为媒介,进行长期性资金交易活动的市场。
发行市场、流通市场。
一次性还本付息的债券的行市:
P=A/(1+r)n【A本利和;
r市场利率;
n待偿期;
P行市】;
⑵分期付息到期还本的债券P=C/(1+r)+C/(1+r)2+C/(1+r)3+·
·
+M/(1+r)n【C每年的利息;
r市场利率;
n待偿期】;
⑶股票行市(收益资本化):
P=C/r。
第七讲金融发展篇
1:
金融发展理论:
关于金融发展的动因、功能以及与经济发展的相互关系的理论。
经济发展的水平、规模和结构决定金融发展的水平、规模和结构,经济是金融发展的前提和基础。
没有发达的经济,金融就失去发展和服务的动力和对象。
3:
金融化比率:
即金融资产总量占经济总量之比。
4:
金融结构:
一国现存的金融工具与金融机构之和,包括金融工具与金融机构的相对规模、经营特征和经营方式,金融机构及其分支机构的组织方式,集中程度等。
5:
金融相关比率(FIR):
全部金融资产价值与全部实物资产(即国民财富)价值之比,是衡量金融上层结构相对规模的最广义指标,可以总括性地衡量和反映一个国家金融发展的一般面貌。
发展中国家货币金融的特征:
1、货币化程度低;
2、金融发展呈现二元结构;
3、金融市场落后;
4、政府对金融业实行严格管制。
金融抑制:
由于政府实行过分干预和管制的金融政策,将利率、汇率人为压低所造成的金融体系与真实经济同时呆滞落后的现象。
金融深化:
政府放松对金融的过分干预和管制,取消对利率和汇率的人为控制,使利率和汇率真实反映资金和外汇的实际供求状况,充分发挥其调节资金和外汇供求的应有功能【一个国家的金融和经济发展之间呈现相互促进的良性循环状态。
发展中国家经济发展缓慢的主要原因是这些国家普遍存在的金融机制受到抑制的现象,而金融抑制的主要表现是较低的货币化程度和低效率的金融机构。
中国的金融发展不仅没有促进农民收入增长,相反,对农民收入增长还起到了抑制作用,直接导致了城乡收入差别的拉大与“二元结构”的强化。
第八讲金融风险篇
风险:
由于不确定性而引发的出现损失(或获利)的可能性.
金融风险:
包括金融机构在内的各种经济主体在金融活动或经营活动中,因经济原因或金融制度、金融运行与金融管理等各种因素的不确定变动使经济主体的实际收益与预期收益目标发生偏差,从而导致其在经济活动中遭受损失(或获利)的可能性。
金融风险的特征:
金融风险的客观性;
金融风险的隐蔽性;
金融风险的扩散性;
金融风险的关联性。
分类:
按性质分【系统性与非系统性金融风险】
按层次分【微观与宏观金融风险】
金融危机原因分析:
美国次贷危机【流动性泛滥、追求风险收益及金融创新带来的高杠杆率是本次金融危机的根源】。
全球金融风暴对中国的影响:
中国官方储备及商业银行投资的美元资产在本轮危机中暴露于风险中,目前来看投资有一定损失。
但是全球经济一体化以及美国及其他发达国家经济增长放缓将使中国面临的外部环境大为恶化,令宏观经济波动风险积聚,国内金融市场波动增大。
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