质押式回购业务指导手册范本.docx
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质押式回购业务指导手册范本
质押式回购业务指导手册
1.文档版本
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2.概述
2.1.质押式回购交易的基本概念
质押式回购交易:
是交易双方以债券为权利质押所进行的短期资金融通业务。
在质押式回购交易中,资金融入方(正回购方)在将债券出质给资金融出方(逆回购方)融入资金的同时,双方约定在将来某一日期由正回购方向逆回购方返还本金和按约定回购利率计算的利息,逆回购方向正回购方返还原出质债券。
折算率:
指各债券现券品种所能折成的标准券金额和面值之比,简称折算率,即标准券金额=折算率×债券面值。
标准券:
指由不同债券品种按相应折算率折算形成的,用以确定可利用质押式回购交易进行融资的额度。
质押券:
申报提交结算公司作为质押物的债券。
2.2.质押式回购的特点
1)质押式回购按照证券账户进行交易和核算标准券库存。
2)实行质押库制度,回购交易的融资方在进行回购申报前必须申报质押券,作为质押券的现券将被实行“转移占有”。
即投资者必须指明那些现券作为质押券,这些债券被过户到质押库中,作为质押券的债券不可以卖出。
质押券入库、出库申报均通过交易系统完成。
3)在回购交易时,只有在证券账户上的标准券足额的情况下,融资回购申报才有效。
4)融资方的交易便利性和流动性:
a)T日购买的国债可在T日申报提交为质押券,并可用于T日回购融资。
b)多余的质押券可以实时申报转回原证券账户。
c)融资回购到期日,融资方可以进行滚动续做,也可以在到期日当日卖券偿还到期购回款。
2.3.质押回购的基本流程
融资方需要进行质押券、标准券的管理。
如下图。
融券方只需要管理资金。
2.4.业务规则比较
共同点
上交所和深交所目前都只有新质押式回购(需要先把债券提交入库,然后才可以做回购),无旧质押式回购。
不同点
1、回购代码,标准券代码,国债、企业债回购是一样的,不一样
上交所:
只有一种回购(204***),国债、企债、公司债、可分离债、地方债都可以做回购,标准券代码都是888880。
深交所:
有两种回购,其中国债、地方债可以做国债回购(1318**),标准券代码是131990;企债、公司债、可分离债可以做企债回购(1319**),标准券代码是131991。
2、上交所当天入库,当天可以作为融资使用,需要隔日。
出库也是一样,出库后,债券当天可以卖出,当天不可以。
3、上交所做出入库委托,不支持撤单,支持。
4、做出入库委托,当天有回报数据,只有确认信息
5、上交所接口库中有标准券数量,深交所接口库中无标准券数量,所以系统中抵押比例务必保持正确。
3.系统设置
3.1.证券代码信息
1)市场
质押式回购相关的证券代码:
债券代码、质押券申报代码、新回购代码、标准券代码。
债券代码
检查债券代码信息,进入‘系统管理—证券维护—证券代码’菜单,选择债券代码,保证冻结、关联代码都是债券代码本身。
质押券申报代码
检查质押代码信息,进入‘系统管理—证券维护—证券代码’菜单,选择出入库代码,将冻结、关联代码都设置为对应的债券代码。
普通记账式国债、记账式附息国债的质押券的质押代码为“09****”(后四位为相应国债的后四位代码)。
公司债、分离债、地方债、贴现国债的出入库代码为104***、105***、106***、107***(后三位与现券交易代码后三位保持一致)。
质押代码与债券代码对应规则如下:
(具体以实际为准)
类别
出入库代码
债券代码
备注
国债
国债质押
099***
009***
记账式国债(99年前发行)
国债质押
090***
010***
记账式国债(07年前发行)
附息国债质押
090***
019***
记账式附息国债
贴现国债质押
107***
020***
记账式贴现国债
地方债质押
106***
130***
地方政府债
企债
公司债质押
104***
122***
公司债
企债质押
105***
126***
分离债
企债质押
1059**
120***
企债(07年前发行)
企债质押
1059**
129***
企债(99年前发行)
企业债的质押代码如下(不规则):
出入库代码
出入库代码简称
关联(冻结)代码
105900
0102企质
120102
105901
0201企质
120201
105902
0204企质
120204
105903
0205企质
120205
105904
0207企质
120207
105905
0288企质
120288
105906
0301企质
120301
105907
0302企质
120302
105908
0303企质
120303
105909
0304企质
120304
105910
0305企质
120305
105911
0306企质
120306
105912
0307企质
120307
105913
0308企质
120308
105914
0309企质
120309
105915
0310企质
120310
105916
0311企质
120311
105917
0483企质
120483
105918
0485企质
120485
105919
0486企质
120486
105920
0488企质
120488
105921
0489企质
120489
105922
0490企质
120490
105923
0501企质
120501
105924
0502企质
120502
105925
0503企质
120503
105926
0505企质
120505
105927
0506企质
120506
105928
0508企质
120508
105929
0509企质
120509
105930
0510企质
120510
105931
0511企质
120511
105932
0512企质
120512
105933
0516企质
120516
105934
0517企质
120517
105935
0518企质
120518
105936
0519企质
120519
105937
0520企质
120520
105938
0521企质
120521
105939
0522企质
120522
105940
0523企质
120523
105941
0525企质
120525
105942
0527企质
120527
105943
0528企质
120528
105944
0529企质
120529
105945
0601企质
120601
105946
0602企质
120602
105947
0603企质
120603
105948
0604企质
120604
105949
0605企质
120605
105950
0606企质
120606
105951
0607企质
120607
105952
0608企质
120608
105953
0609企质
120609
105954
0610企质
120610
105955
0701企质
120701
105956
0702企质
120702
105957
9902企质
129902
105958
9903企质
129903
回购交易代码:
检查质押式回购代码的相关信息,菜单位置:
‘系统管理-证券维护-证券代码’,检查质押回购代码204001等,其证券类别为V-质押回购,冻结代码为888880。
检查回购参数设置的是否正确,菜单位置:
‘系统管理—交易参数—回购参数’。
质押式回购的交易代码为“204***”,具体举例如下:
代码简称品种
204001GC0011天国债回购
204002GC0022天国债回购
204003GC0033天国债回购
204004GC0044天国债回购
204007GC0077天国债回购
204014GC01414天国债回购
204028GC02828天国债回购
204091GC09191天国债回购
204182GC182182天国债回购
买卖方向标识回购交易的申报类型,融券回购交易,融资回购交易。
标准券代码:
888880
2)市场
质押券申报代码:
新质押式回购质押代码和国债代码相同,通过不同的业务类别进行区分;
回购交易代码、标准券代码和原回购相同
回购交易代码:
检查质押式回购代码的相关信息,菜单位置:
‘系统管理-证券维护-证券代码’,检查国债质押回购代码131800等,其证券类别为F-国债回购,冻结代码均为131990。
检查企债质押回购代码131900等,其证券类别为G-企债回购,冻结代码均为131991。
检查回购参数设置的是否正确,菜单位置:
‘系统管理—交易参数—回购参数’。
国债回购代码举例:
代码简称品种
131800R-0033天国债回购
131801R-0077天国债回购
131802R-01414天国债回购
131803R-02828天国债回购
131804R-06363天国债回购
131805R-09191天国债回购
131806R-182182天国债回购
131807R-273273天国债回购
131809R-0044天国债回购
131810R-0011天国债回购
131811R-0022天国债回购
企业债回购代码:
代码简称品种
131900RC-0033天企债回购
131901RC-0077天企债回购
131910RC-0011天企债回购
131911RC-0022天企债回购
买卖方向标识回购交易的申报类型,“卖出”为融券回购交易,“买入”为融资回购交易。
标准券代码:
国债标准券代码为‘131990’,企业债标准券代码为‘131991’。
3.2.质押比例
1)质押比例的设置
检查质押比例设置,菜单位置:
‘系统管理-交易参数-国债抵押’。
每100质押回购抵押标准券数量,即债券质押成标准券的比例。
2)质押比例导入
质押回购的折算比例,市场,可以通过登记公司下发的证券结算信息文件zqjsxx.mdd导入以及交易所折算率数据文件xzslMMMDD.txt的自动导入,市场,通过sjsxx库的XXZHBL(折押比例)导入。
导入的方法有两种:
通过行情服务器导入:
行情服务器上加载抵押比例组件(BondRateZC.dll),并在‘国债抵押比率’页面中的‘折算率’中填入交易所的折算率xzslMMMDD.txt或‘结算信息库’中填入的证券结算信息文件zqjsxx.mdd的路径和文件名;在‘信息’中填入sjsxx.dbf的路径和文件名。
通过前台界面导入:
通过‘系统管理-交易参数-国债抵押’页面的质押比例导入按钮,直接选择对应的文件即可导入。
选择‘登记公司结算文件’zqjsxx.mdd;选择‘交易所信息库’sj
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