国际金融复习题10教学文稿Word文档格式.docx

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①CIF②CFR③FOB④FCA

16、

（2）是重要的黄金期权期货市场

①纽约②伦敦③苏黎士④瑞士

17、国际收支不平衡是指

（1）的不平衡

①经常项目②资本项目③自主性交易④调节性交易

18、西方汇率理论中购买力平价说由

（2）提出并加以系统阐述

①葛逊②卡塞尔③凯恩斯④詹姆斯·

托宾

19、目前世界上最大的贴现市场在（4）

①美国②德国③瑞士④英国

20、我国从（3）年起建立了国际收支统计制度

21、根据内外均衡的理论，当一个经济体处于通货膨胀的国际收支逆差的经济状况时，应该采用下列（4）政策搭配

①紧缩国内支出，本币升值②扩张国内支出，本币贬值

③扩张国内支出，本币升值④紧缩国内支出，本币贬值

22、一般来说，各国都把本国货币对

（2）的汇率作为基本汇率

①英镑②美元③德国马克④法国法郎

23、凡实行外汇管制的国家，一般都由该国政府授权的（3）作为执行机构

①中央银行②专门机构③商业银行④专业银行

24、目前西方各国普遍实行

（2）汇率制度

①自由浮动②管理浮动③钉住浮动④联合浮动

25、

（2）是当今国际储备的主体

①黄金储备②外汇储备③在国际货币基金组织的储备头寸

④特别提款权贷方余额

26、实物黄金主要以

（1）形式进行买卖

①金币②金条和金块③金质奖章④珠宝首饰

27、设某企业90天后有一笔外汇收入，则这笔业务（4）

①既存在时间风险又存在价值风险

②只存在价值风险

③只存在时间风险

④既存在时间风险，又存在利率风险

28、布雷顿森林体系是一个以（3）为中心的国际货币体系

①英镑②德国马克③美元④法国法郎

29、国际货币基金组织规定，成员国认缴份额的

（2）须以可兑换货币缴纳

①15%②25%③35%④45%

30、美国政府规定，外国公司购买一家企业的股票超过

（1）便属直接投资

①10%②15%③20%④25%

31、国际货币基金组织规定，一国货币若实现（4）项目下的自由兑换，则该国货币就是可兑换货币

①贸易收支②劳务收支③经常④资本

32、我国于（3）年4月恢复了在国际货币基金组织中的合法席位

①1979②1972③1980④1992

33、国际货币基金组织规定，国际收支平衡表中应根据（3）日期来记录有关的经济交易

①订立合同②货物装运③所有权变更④付款

34、纸币流通制度下，汇率的决定基础应该是

（2）

①货币的含金量②货币的购买力③货币的面值④货币的供求关系

35、产生国际储备多元化的根本原因是

（1）

①美国和其他工业发达国家相对经济实力发生变化

②美元不断发生危机

③日元、德国马克及瑞士法郎日益坚挺

④国际经济金融组织创设了篮子货币

36、在纸币本位货币制度下，汇率的决定基础是

（2）

①各国货币所包含的价值量②各国货币所代表的价值量

③各国货币的含金量④铸币平价

37、按照国际货币基金组织对汇率安排的划分，香港的联系汇率制属于

（2）。

①无单独法定货币的汇率②货币局安排

③传统的钉住④有管理浮动

38、西方汇率理论中利率平价说由（4）提出

①葛逊②阿夫达里昂③卡塞尔④凯恩斯

39、动用国际储备的方法主要用来弥补

（2）国际收支逆差。

①长期②短期③官方④公共

40、下列那一项不是国际收支调节的紧缩性政策（4）。

①增税②减少政府支出③提高利率④本币贬值

41、国际收支概念最早出现于

（1）

①17世纪初期②17世纪中期③18世纪初期④18世纪中期

42、如果实际资源净流出，则该国（4）

①资本账户顺差②资本账户逆差③经常账户顺差④经常账户逆差

43、一国货币同时存在两种或两种以上汇率的制度是

（1）。

①复汇率制度②浮动汇率制度

③法定的复汇率制④双轨汇率制

44、

（1）汇率制度是我国香港特别行政区实行的一种独特的汇率制度

①自由浮动②管理浮动③联系④联合浮动

45、美国于

（1）年放弃美元兑换黄金的义务。

①1971②1973③1976④1979

46、人民币汇率并轨是在

（2）年。

①1993②1994③1995④1996

47、根据蒙代尔—弗莱明模型，固定汇率制度下

（1）相对有效。

①　财政政策　②　货币政策③　产业政策　　④收入政策

48、布雷顿森林体系的根本缺陷是

（1）

①美元的双重身份和双挂钩制度

②国际收支调节机制的效率不高

③调节机制不对称，逆差国负担过重

④储备货币的供应缺乏有效的调节机制

49、一国实行较严格的外汇管制，其国际储备保有量可相对

（2）。

①较高②较低③　无影响④以上都不对

50、外国企业日本发行的日元债券被称为

（1）。

①武士债券②扬基债券③猛狗债券④金边债券

二、判断题

（√）1、看涨期权的期权费和商定价格成正比。

（×

）2、牙买加体系完全摒弃了布雷顿森林体系。

（√）3、股票的价格和红利成正比，与市场利率成反比。

（√）4、外汇留成导致不同的实际汇率。

（√）5、A国对B国货币汇率上升，对C国下跌，其有效汇率可能不变。

（√）6、布雷顿森林体系下，各国货币兑美元汇率的波动幅度为平价上下1%。

）7、国际收支是一个存量的、事前概念。

（√）8、对某种货币的买入量比卖出量多，称为超买，也称多头寸

（√）9、把人民币报价改为外币报价时要依据买价

）10、如果单位货币的利率高于计价货币的利率水平，那么单位货币的远期汇率一定是升水。

（√）11、伦敦黄金市场主要做黄金期货交易。

）12、通货期货合同的交易，实际上是买卖保证金的交易。

（√）13、尽管日本把一年365天中的实际天数作为计算应付利息的基本时间单位，但欧洲日元债券支付应付利息按美国的惯例办，即以每月30天，按月支付利息。

）14、当债券的收益不变时，债券的价格与市场上流行的利率成正比。

（√）15、商业票据利率一般比政府发行的短期国库券的利率高，这是由风险、流通和税收的原因决定的。

（√）16、买方信贷和卖方信贷都属于出口信贷。

（√）17、欧洲货币市场也会形成信用扩张。

）18、外汇就是以外国货币表示的支付手段。

（√）19、1992年欧洲货币体系“九月危机”爆发的主要原因是德国的高利率。

）20、由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。

）21、汇款结算方式是属于逆汇方式。

）22、如果伦敦外汇市场上的外汇价目表上写着￡=$1.8870-1.8890,则美元的买价是1.8890。

（√）23、只有实现了资本项目下的货币兑换，该国货币才能被称为可兑换货币。

）24、布雷顿森林体制下的上限干预点和下限干预点与金本位制的黄金输出点和输入点在本质是相同的。

（√）25、黄金债券的价格也像其它债券的价格一样受黄金的市场价格和债券的收益率的制约。

）26、期货是指买卖双方协商可随时随地进行买卖的契约。

（√）27、在短期国库券交易中，买入收益率小于卖出收益率。

（√）28、亚洲货币市场是与欧洲货币市场平行的市场。

（√）29、看涨期权中，期权费与商定汇率成反比。

）30、本票在本质上是支付命令书，而汇票是支付承诺书。

）31、国际收支平衡表中，资产减少，负债增加的项目应记入借方。

）32、如果伦敦外汇市场上的外汇价目表上写着￡=$1.8870-1.8890,则美元的买价是1.8890。

）33、我国和美国一样采用间接标价法。

）34、国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念

（√）35、第一个国际货币体系是金本位制。

（√）36、国际金汇兑本位制下，黄金只充当最后的支付手段

）37、欧洲货币市场是指地处于欧洲的货币市场。

（√）38、在间接标价法下，当外国货币数量减少时，称外国货币汇率上浮或升值。

）39、总部设在美国的国际货币基金组织是美国的居民。

（√）40、汇款结算方式是属于顺汇方式。

）41、目前我国实施的人民币汇率制度是固定汇率制。

）42、掉期率是掉期业务中的远期差额，即升水或贴水。

）43、国际货币体系的历史起源于第二次世界大战之后。

（√）44、如果黄金价格上涨，则高成本矿山的股票价格上涨的幅度要高于低成本矿山的股票价格上涨幅度。

）45、国际收支状况一定会影响到汇率。

）46、一国的国际储备就是一国的国际清偿力。

（√）47、一国的外汇需求曲线决定了另一国的外汇供给曲线。

）48、在伦敦某商业银行的外汇价目表上写着：

￡/USD1.8870/90，前一个较小的数字是美元的买价。

（√）49、套利活动最终使不同国家的利率水平趋于相等。

（√）50、远期汇率高于即期汇率，远期差额为正，我们说远期汇率有升水。

三、计算题

1、已知美元对瑞士法郎的即期汇率为$1=SFr1.3899，三个月的美元远期为$1=SFr1.3852，三个月美元利率为7%，求瑞士法郎的利率水平？

解：

由于H/S=（I2-I1）N/360

所以有（1.3852-1.3899）/1.3899=（I2–8%）90/360

瑞士法郎的利率水平为6.6%

2、美国与瑞士法郎的即期汇率为USD/SFR=1.3894/904，三个月的掉期率为30/44，求美元三个月远期汇率是多少？

USD/SFR=1.3924/948

3、设纽约市场上年利率为8%，伦敦市场的年利率为4%，即期汇率为1英镑=美元1.6025-1.6035，3个月汇水为30-50点，若某投资拥有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利，说明投资过程及获利情况。

10万英镑投资伦敦，获得本利和为：

·

（1+6%·

3/12）=英镑

10万英镑投资获得本利之和为：

[·

1.6025·

（1+8%·

1/12）]/1.6085=.5英镑

.5-=119.5英镑，

所以应将10万英镑投放在纽约市场上，可以投放在伦敦多获利119.5英镑。

4、设英镑的即期汇率为$1.8./￡,英国的利率为8%，美国的利率水平为4%，套利者的本金是$1000（556￡），英镑一年远期汇率为$1.7/￡，问套利者应如何套利，并求套利者的利得。

美国套利者把钱存在英国的本利和为1000/1.8·

（1+8%）=616￡

根据签订的远期合约把616英镑卖出得1038.7美元，再扣除套利的机会成本40美元，套利者的净利润为38.7美元。

5、如果一个美国人三个月之后将要支付2000英镑，即期汇率为￡1=$2，三个月英镑远期为￡1=$2.1，如果三个月后，英镑即期汇率为￡1=$2.4，求该美国人用远期交易可避免多少损失？

答：

如果一个美国人三个月之后将要支付2000英镑，即期汇率为￡1=$2，根据这一汇率，三个月后支付2000英镑须花费4000美元。

如果三个月后，英镑即期汇率为￡1=$2.4，那末付2000英镑须花4800美元，这个美国人损失800美元。

如果，三个月英镑远期为￡1=$2.1，该美国人可买3个月远期英镑。

三个月后，尽管汇率为￡1=$2.4，但他仍按￡1=$2.1汇率买2000英镑。

保值活动使他损失了200美元，否则将损失800美元。

6、已知在伦敦市场上1英镑等于1.6820美元，1美元等于1.6920瑞士法郎，而在瑞士市场上1英镑等于2.8659瑞士法郎，请问投资者如何套汇利润又是多少？

与第10题重复

7、某珠宝行以年息1.8%借期限为3个月1000盎司的黄金贷款，贷款以实金提供，计算该珠宝行到期时须还黄金数。

90/360=4.5盎司到期后该珠宝行归还1004.5盎司黄金

8、一个投资者在4月1日买入1笔6月交割的欧元期货合同，同时又卖出一笔9月交割的欧元期货合同，基差为-0.0030.在5月1日又卖出一笔6月交割的欧元期货合同，同时买入1笔9月交割的欧元期货合同，基差缩小为-0.0010，求其利得。

利润=（0.002-0.001）·

=125美元

9、美国某公司在6月初做出在9月贷款200万美元的计划。

为避免利率上升的风险，该公司购买两笔9月到期，期限为3个月的看跌期权，商定价格为92.5,期权费为0.15.如果3个月LIBOR为8.75%，请计算该公司实际贷款利率是多少？

如果3个月LIBOR为8.75%,则该公司获得收益为5000美元。

借款净成本为43750美元（借款净成本=总成本-期权收益），借款实际年利率为7.75%。

10．已知在伦敦市场上1英镑等于1.6812美元，1美元等于1.6920瑞士法郎，而在瑞士市场上1英镑等于2.8656瑞士法郎，请问投资者如何套汇利润又是多少？

前两个市场的隐含的英镑与瑞士法郎的汇率为2.8456,因此套汇者在瑞士卖出英镑买入瑞士法郎，随后在伦敦市场上卖出瑞士法郎买入美元，再卖出美元买入英镑，从而每英镑中获取0.02瑞士法郎的利润。

11．我国某厂家向英国出口某种商品，原报单位底价为500英镑，现在外商要求改用美元报价，中国银行当日公布的美元兑人民币的牌价为：

8.2650-8.2660，英镑兑人民币的牌价为：

8.6750-8.6760，请问该厂家以美元报出的单位价格应是多少？

由题中算出英镑兑美元的牌价是：

1.0496-1.0496

则500×

1.0496=524.8

12．我国某厂家向美国出口某种商品单位价格为100元人民币，现在外商要求改用美元报价，中国银行当日公布的美元兑人民币的牌价为：

8.2650-8.2660，请问该厂家以美元报出的单位价格应是多少？

100÷

8.2650=12.099

四、名词解释

1．套汇：

利用不同外汇市场的外汇差价，在某一外汇市场上买进某种货币，同时在另一外汇市场上卖出该种货币，以赚取利润。

2．LIBOR：

指在伦敦的第一流银行借款给伦敦的另一家第一流银行资金的利率

3．汇率：

就是两种不同货币之间的折算比价，也就是以一种货币的表示的另一种货币的相对价格。

4．欧洲货币指同时买进和卖出两张不同种类的期货合约。

交易者买进自认为是"

便宜的"

合约，同时卖出那些"

高价的"

合约，从两合约价格间的变动关系中获利。

5．联合浮动：

又称可调整的中心汇率制,对内参与该机制的成员国货币相互之间保持可调整的钉住汇率,并规定汇率的波动幅度;

对外则实行集体浮动汇率。

6．交割（delivery）结算过程中,投资者与证券商之间的资金结算。

沪深两市除B股外的上市交易证券（A股、基金、债券），都实行T＋1交割制度。

T＋1制度是指当日买入的股票不能在当日卖出,资金收付与证券交割只能在成交日的下一个营业日进行，不能在当日从帐户中提取现金。

7．信用证（letterofcreditL/C）为国际贸易的只要付款文书，它基本内容是银行根据进口商的委托，通知并授权出口商按规定的条款，签发以该行或指定银行为付款人的汇票，并保证只要交来符合条款规定的汇票和单据，就必定承兑或付款。

8．悬突额（overhang）美元危机的程度，同流出美国的美元数额有关。

流出的美元超过美国黄金储备的金额，被称为“悬突额”

9．利率互换是指交易双方约定在未来的一定期限内，根据约定数量的同种货币的名义本金交换利息额的金融合约。

交换的只是不同特征的利息，没有实质本金的互换。

利率互换可以有多种形式，最常见的利率互换是在固定利率与浮动利率之间进行转换。

10．复汇率：

是指一种货币（或一个国家）有两种或两种以上汇率，不同的汇率用于不同的国际经贸活动。

复汇率是外汇管制的一种产物。

又称多元汇率或多重汇率。

是“单一汇率”的对称。

11．马歇尔勒内条件：

马歇尔-勒纳条件（Marshall-Lenercondition）这是西方汇率理论中的一项重要内容，它所要表明的是：

如果一国处于贸易逆差中，即Vx<

Vm，或Vx/Vm<

1（Vx，Vm分别代表出口总值和进口总值），会引起本币贬值。

本币贬值会改善贸易逆差，但需要的具体条件是进出口需求弹性之和必须大于1，即（Dx+Dm）>

1（Dx，DM分别代表出口和进口的需求弹性）。

12．铸币平价（mintparity）：

铸币平价，两国货币间的比价要用其各自所含的含金量来折算。

两种货币的含金量之比称为铸币平价（MintPar）。

铸币平价是金铸币本位制度下决定两国货币汇率的基础。

13．爬行钉住汇率制：

是视通货膨胀情况，允许货币逐渐升值或贬值的一种汇率制度。

在此制度下，平时汇率是固定不变的，但视通货膨胀的程度而定，必要时可每个一段时间作微小的调整。

14．扬基债券：

（yankeebond是在美国债券市场上发行的外国债券，即美国以外的政府、金融机构、工商企业和国际组织在美国国内市场发行的、以美元为计值货币的债券。

15．国际结算（internationalsettlement）国际贸易引起国际之间的货币首付，发生了债权与债务关系。

国际间办理货币收付以清算国与国之间债权与债务关系的行为。

16．支出增减型政策一般指改变社会总需求或国民经济中支出总水平的政策。

这类政策旨在通过改变社会总需求或总支出水平来改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，从而达到调节国际收支的目的。

这类政策主要指财政政策和货币政策。

五、论述题

1、简述货币互换和掉期交易的区别。

（1）表现形式不同：

互换以合约形式表现，是一种衍生工具。

掉期是一种交易方法，并没有实质的合约，更不是一种衍生工具。

（2）交易场所不同：

互换在专门的互换市场上交易，掉期是在外汇市场上进行的，本身并没有专门的交易场所。

（3）期限不同：

互换是1年以上的中，长期货币或利率的互换交易，掉期是1年以内的货币交易。

（4）业务操作不同：

货币互换是包括利率一起交换的互换交易，前后交割的汇率是一致的，掉期交易其间不包括利率的交换，且前后两个方向相反的交易的汇率是不一致的。

（5）目的不同：

互换是管理资产和负债及筹措外资时运用的金融工具，掉期交易一般用于管理资金头寸。

2、简述货币互换与对等贷款的区别。

区别:

1）,对等贷款时,每一笔贷款都进入双方的资产负债表,是一种新的负债,而货币互换则是一种表外业务,它涉及的资金不进入资产负债表.

2）,从事对等贷款,借款人涉及到退税的问题,货币互换不涉及到退税的问题.

3）,对等贷款中的两笔贷款是两个单独分开的协议.而货币互换是通过金融中介进行的,一方违约,也就相应地解除另一方的义务,限制了信用风险.

3、期货合同与现货交易有哪些区别？

（1）.买卖的直接对象不同

现货交易买卖的直接对象是商品本身，有样品、有实物、看货定价。

期货合同买卖的直接对象是期货合约，是买进或卖出多少手或多少张期货合约。

（2）交易的目的不同。

现货交易是一手钱、一手货的交易，马上或一定时期内获得或出让商品的所有权，是满足买卖双方需求的直接手段期货交易的目的一般不是到期获得实物，套期保值者的目的是通过期货交易转移现货市场的价格风

险，投资者的目的是为了从期货市场的价格波动中获得风险利润。

（3）.交易方式不同

现货交易一般是一对一谈判签订合同，具体内容由双方商定，签订合同之后不能兑现，就要诉诸于法律。

期货交易是以公开、公平竞争的方式进行交易。

一对一谈判交易（或称私下对冲）被视为违法。

（4）.交易场所不同

现货交易一般不受交易时间、地点、对象的限制，交易灵活方便，随机性强，可以在任何场所与对手交易。

期货交易必须在交易所内依照法规进行公开、集中交易，不能进行场外交易。

（5）.商品范围不同

现货交易的品种是一切进入流通的商品，而期货交易品种是有限的。

主要是农产品、石油、金属商品以及一些初级原材料和金融产品。

（6）.结算方式不同

现货交易是货到款清，无论时间多长，都是一次或数次结清。

期货交易实行每日无负债结算制度，必须每日结算盈亏，结算价格是按照成交价加权平均来计算的.

4、请比较期权交易与期货交易。

（1）性质

期权和期货的交易目的都是转移金融工具或商品价格变动的风险,但期货可在到期日前以对冲方式结束交易,否则就得在到期日进行实物交割;

期权买卖合同的内容是买卖标的商品或金融工具的权利,买方可行使权利或放弃权利。

（2）权利和义务

期货交易合同是双向合同，交易双方各有其权利和义务；

期权合同是单向合约，只赋予买方权利，卖方则无任何权利，只尽在对方履约时进行对应买卖的义务。

（3）保证金和期权费

期货交易买卖双方都必须交保证金；

期权交易中的买方不交保证金，卖方则要交保证金。

买方中期权费，是买方购买期权支付的成本，也是卖方卖出期权的利润。

（4）盈亏和风险

期货交易中，买卖双方的盈亏风险都是无限的。

在看涨期权中，买方的盈利是无限的，亏损以期权费为限，卖方的亏损是无限的，盈利以期权费为限；

在看跌期权中，价格上涨，买方的亏损以期权费为限，卖方盈利以期权费为限；

若价格上涨，买方的盈利增加但有限，卖方的亏损也增加，也有限，盈利和亏损以价格降到零为限。

（5）期权交易转变为期货交易

一旦期权交易中的买方