第4章工程项目经济评价方法.ppt
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第四章第四章工程项目经济评价方法工程项目经济评价方法(公路)工程经济学(公路)工程经济学vv4.1经济评价指标经济评价指标vv4.2工程项目方案经济评价工程项目方案经济评价1工程项目(投资方案)经济评价是工程经工程项目(投资方案)经济评价是工程经济分析的济分析的核心核心,其,其目的目的是确保决策的正确是确保决策的正确性和科学性,最大限度地性和科学性,最大限度地减小减小投资的投资的风险风险,最大限度地最大限度地提高提高项目投资的综合经济项目投资的综合经济效益效益,为项目的投资决策提供科学的依据。
因此,为项目的投资决策提供科学的依据。
因此,正确选择经济效果评价的指标和方法是十正确选择经济效果评价的指标和方法是十分重要的。
分重要的。
4.1经济评价指标经济评价指标4.1.1投资方案评价的指标体系投资方案评价的指标体系24.1.1.1投资方案评价的内容与方法概述投资方案评价的内容与方法概述盈利能力分析。
盈利能力分析。
分析和测算项目计算期分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。
的盈利能力和盈利水平。
清偿能力分析。
清偿能力分析。
分析、测算项目偿还贷分析、测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。
款的能力和投资的回收能力。
抗风险能力分析。
抗风险能力分析。
分析项目在寿命期内分析项目在寿命期内可能遇到的不确定性因素和随机因素对项可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度,考察项目承受各目经济效果的影响程度,考察项目承受各种风险的能力,提高项目投资的可靠性和种风险的能力,提高项目投资的可靠性和盈利性。
盈利性。
(1)方案经济评价的内容)方案经济评价的内容3(22)投资方案经济评价的基本方法。
)投资方案经济评价的基本方法。
)投资方案经济评价的基本方法。
)投资方案经济评价的基本方法。
投资方案经投资方案经投资方案经投资方案经济评价的基本方法包括济评价的基本方法包括济评价的基本方法包括济评价的基本方法包括确定性评价方法确定性评价方法确定性评价方法确定性评价方法与与与与不确定性不确定性不确定性不确定性评价方法评价方法评价方法评价方法两类。
对同一个项目必须同时进行确定性两类。
对同一个项目必须同时进行确定性两类。
对同一个项目必须同时进行确定性两类。
对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价。
评价和不确定性评价。
评价和不确定性评价。
评价和不确定性评价。
按其是否考虑时间因素(资金时间价值)又可分为按其是否考虑时间因素(资金时间价值)又可分为按其是否考虑时间因素(资金时间价值)又可分为按其是否考虑时间因素(资金时间价值)又可分为静静静静态态态态评价方法和评价方法和评价方法和评价方法和动态动态动态动态评价方法。
评价方法。
评价方法。
评价方法。
静态评价方法静态评价方法静态评价方法静态评价方法是不考虑资金的时间价值,对现金流是不考虑资金的时间价值,对现金流是不考虑资金的时间价值,对现金流是不考虑资金的时间价值,对现金流量分别进行直接汇总计算评价指标的方法。
静态评量分别进行直接汇总计算评价指标的方法。
静态评量分别进行直接汇总计算评价指标的方法。
静态评量分别进行直接汇总计算评价指标的方法。
静态评价方法的特点是计算简便。
因此,在方案初选阶段,价方法的特点是计算简便。
因此,在方案初选阶段,价方法的特点是计算简便。
因此,在方案初选阶段,价方法的特点是计算简便。
因此,在方案初选阶段,可采用静态评价方法。
可采用静态评价方法。
可采用静态评价方法。
可采用静态评价方法。
动态评价方法动态评价方法动态评价方法动态评价方法是用折算的现金流量来计算评价指标。
是用折算的现金流量来计算评价指标。
是用折算的现金流量来计算评价指标。
是用折算的现金流量来计算评价指标。
它能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。
它能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。
它能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。
它能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。
在进行方案比较时,一般以动态评价方法为主。
在进行方案比较时,一般以动态评价方法为主。
在进行方案比较时,一般以动态评价方法为主。
在进行方案比较时,一般以动态评价方法为主。
4投资收益率投资收益率静态评价指标静态评价指标静态评价指标静态评价指标静态投资回收期静态投资回收期借款偿还期借款偿还期偿债能力偿债能力利息备付率利息备付率经济评价指标经济评价指标偿债备付率偿债备付率内部收益率内部收益率净现值净现值动态评价指标动态评价指标动态评价指标动态评价指标净现值率净现值率净年值净年值动态投资回收期动态投资回收期4.1.1.2经济评价的指标体系经济评价的指标体系5根据评价指标是否考根据评价指标是否考根据评价指标是否考根据评价指标是否考虑资金时间价值划分:
虑资金时间价值划分:
虑资金时间价值划分:
虑资金时间价值划分:
项项目目目目评评价价价价指指指指标标静静静静态态评评价价价价指指指指标标投投投投资资收益率收益率收益率收益率全部投全部投全部投全部投资资收益率和利收益率和利收益率和利收益率和利润润率、自有率、自有率、自有率、自有资资金收益率和金收益率和金收益率和金收益率和利利利利润润率率率率静静静静态态投投投投资资回收期回收期回收期回收期偿债偿债能力能力能力能力借款借款借款借款偿还偿还期、利息期、利息期、利息期、利息备备付付付付率、率、率、率、偿债备偿债备付率付率付率付率动态评动态评价指价指价指价指标标内部收益率、内部收益率、内部收益率、内部收益率、动态动态投投投投资资回收期、回收期、回收期、回收期、净现值净现值、净净年年年年值值、净现值净现值率率率率11、全部投资包括、全部投资包括、全部投资包括、全部投资包括自有资金和借款自有资金和借款自有资金和借款自有资金和借款22、收益包括利润、收益包括利润、收益包括利润、收益包括利润、折旧、摊销折旧、摊销折旧、摊销折旧、摊销6根据评价指标的性质划分:
根据评价指标的性质划分:
根据评价指标的性质划分:
根据评价指标的性质划分:
项项目目目目评评价价价价指指指指标标时间时间性指性指性指性指标标投投投投资资回收期、借款回收期、借款回收期、借款回收期、借款偿还偿还期期期期价价价价值值性指性指性指性指标标净现值净现值、净净年年年年值值、费用费用费用费用现值、费用年值现值、费用年值现值、费用年值现值、费用年值比率性指比率性指比率性指比率性指标标内部收益率、内部收益率、内部收益率、内部收益率、净现值净现值率、率、率、率、投投投投资资收益率、利息收益率、利息收益率、利息收益率、利息备备付率、付率、付率、付率、偿债备偿债备付率付率付率付率末尾为末尾为末尾为末尾为期期期期单位为单位为单位为单位为年年年年末尾为末尾为末尾为末尾为值值值值单位为单位为单位为单位为货币单位货币单位货币单位货币单位末尾为末尾为末尾为末尾为率率率率,用用用用百分数百分数百分数百分数表示表示表示表示74.1.2投资方案评价指标的计算投资方案评价指标的计算vv投资利润(收益)率投资利润(收益)率vv静态投资回收期(静态投资回收期(Pt)vv动态投资回收期(动态投资回收期(Pt)vv净现值(净现值(NPV)vv内部收益率(内部收益率(IRR)vv净现值率(净现值率(NPVR)vv净年值(净年值(NAV)偿债能力指标偿债能力指标盈利能力分析指标盈利能力分析指标vv借款偿还期借款偿还期vv利息备付率利息备付率vv偿债备付率偿债备付率84.1.2.1盈利能力分析指标盈利能力分析指标1.1.投资利润率投资利润率投资利润率投资利润率RR定义:
定义:
定义:
定义:
指工程项目达到设计生产能力时的一个正指工程项目达到设计生产能力时的一个正指工程项目达到设计生产能力时的一个正指工程项目达到设计生产能力时的一个正常年份的利润总额(或年平均利润总额)与项目常年份的利润总额(或年平均利润总额)与项目常年份的利润总额(或年平均利润总额)与项目常年份的利润总额(或年平均利润总额)与项目投入的总资金之比。
它表明在项目正常生产年份投入的总资金之比。
它表明在项目正常生产年份投入的总资金之比。
它表明在项目正常生产年份投入的总资金之比。
它表明在项目正常生产年份中,单位投资每年所创造的利润额。
中,单位投资每年所创造的利润额。
中,单位投资每年所创造的利润额。
中,单位投资每年所创造的利润额。
判别准则为:
判别准则为:
判别准则为:
判别准则为:
则项则项目可以考目可以考目可以考目可以考虑虑接受;接受;接受;接受;则项则项目目目目应应予以拒予以拒予以拒予以拒绝绝。
:
基准投资收益率基准投资收益率基准投资收益率基准投资收益率或行业平均利润率或行业平均利润率或行业平均利润率或行业平均利润率9【例例例例4.14.1】某某某某项项目目目目总总投投投投资为资为750750750750万元,正常年份的万元,正常年份的万元,正常年份的万元,正常年份的销销售售售售收入收入收入收入为为500500500500万元,年万元,年万元,年万元,年销销售税金与附加售税金与附加售税金与附加售税金与附加为为10101010万元,年万元,年万元,年万元,年总总成成成成本本本本费费用用用用为为340340340340万元,万元,万元,万元,试试求投求投求投求投资资利利利利润润率和投率和投率和投率和投资资利税率。
若利税率。
若利税率。
若利税率。
若行行行行业业基准投基准投基准投基准投资资利利利利润润率率率率,判断项目财务可行性。
判断项目财务可行性。
判断项目财务可行性。
判断项目财务可行性。
【解解解解】:
该项目年利润总额为:
该项目年利润总额为:
该项目年利润总额为:
该项目年利润总额为:
投资利润率为投资利润率为投资利润率为投资利润率为RR:
故项目可以考虑接受。
故项目可以考虑接受。
故项目可以考虑接受。
故项目可以考虑接受。
投资收益率指标未考虑资金的时间价值,而且舍投资收益率指标未考虑资金的时间价值,而且舍投资收益率指标未考虑资金的时间价值,而且舍投资收益率指标未考虑资金的时间价值,而且舍弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据,故一弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据,故一弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据,故一弃了项目建设期、寿命期等众多经济数据,故一般仅用于技术经济数据尚不完整的项目般仅用于技术经济数据尚不完整的项目般仅用于技术经济数据尚不完整的项目般仅用于技术经济数据尚不完整的项目初步研究初步研究初步研究初步研究阶段阶段阶段阶段。
1022静态投资回收期(静态投资回收期(静态投资回收期(静态投资回收期(PtPt)定义:
定义:
定义:
定义:
静态投资回收期是不考虑资金时间价值,静态投资回收期是不考虑资金时间价值,静态投资回收期是不考虑资金时间价值,静态投资回收期是不考虑资金时间价值,以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。
以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。
以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。
以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。
静态投资回收期可根据现金流量表计算,分以下两种情况:
静态投资回收期可根据现金流量表计算,分以下两种情况:
静态投资回收期可根据现金流量表计算,分以下两种情况:
静态投资回收期可根据现金流量表计算,分以下两种情况:
(11)若项目建成投产后各年的净现金流量均相同,则)若项目建成投产后各年的净现金流量均相同,则)若项目建成投产后各年的净现金流量均相同,则)若项目建成投产后各年的净现金流量均相同,则:
为为全部投全部投全部投全部投资资:
为每年的净收益为每年的净收益为每年的净收益为每年的净收益11(22)若项目建成投产后各年的净现金流量均不同,则)若项目建成投产后各年的净现金流量均不同,则)若项目建成投产后各年的净现金流量均不同,则)若项目建成投产后各年的净现金流量均不同,则评价评价评价评价准则:
准则:
准则:
准则:
表明项目投资能在规定的时间内收回,表明项目投资能在规定的时间内收回,表明项目投资能在规定的时间内收回,表明项目投资能在规定的时间内收回,则方案可以考虑接受则方案可以考虑接受则方案可以考虑接受则方案可以考虑接受则方案是不可行的则方案是不可行的则方案是不可行的则方
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- 工程项目 经济评价 方法