从资资格考试《发布证券研究报告业务证券分析师》考前练习第12套Word文档格式.docx
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D.时间价值
8.关于β系数的含义,下列说法中正确的有()。
Ⅰβ系数绝对值越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越弱
Ⅱβ系数为曲线斜率,证券或组合的收益与市场指数收益呈曲线相关
Ⅲβ系数为直线斜率,证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关
Ⅳβ系数绝对值越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强
A.I、Ⅱ
B.I、Ⅲ
C.Ⅱ、IV
D.Ⅲ、IV
9.下列关于中国金融期货交易所的当日结算价的说法,错误的是()。
A.合约最后一小时无成交的,以前一小时成交价格按照成交量的加权平均价作为当日结算价
B.若合约最后一小时的前一小时仍无成交的,则再往前推一小时,以此类推
C.合约当日最后两笔成交距开盘时间不足一小时的,则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价
D.当日结算价是指某一期货合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价
10.若通过检验发现多元线性回归模型存在多重共线性,则应用模型会带来的后果是()。
Ⅰ回归参数估计量非有效
Ⅱ变量的显著性检验失效
Ⅲ模型的预测功能失效
Ⅳ解释变量之间不独立
A.I、Ⅱ、Ⅲ
B.I、Ⅱ、II
C.I、Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
11.下列属于金融远期合约的有()。
A.远期货币期货
B.远期股票期货
C.远期股票指数期货
D.远期利率协议
12.行业分析方法中,历史资料研究法的优点是其()。
A.可以直观观察行业的发展态势
B.省时省力并省费用
C.能主动提出并解决问题
D.可以获得最新的资料和信息
13.影响利率期限结构的因素有()。
Ⅰ收益率曲线
Ⅱ市场效率低下
Ⅲ债券预期收益中可能存在的流动性溢价
Ⅳ对未来利率变动方向的预期
A.Ⅲ、Ⅳ
B.I、Ⅱ、Ⅳ
D.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
14.根据我国货币供给层次划分口径,属于M1的是()。
A.定期存款
B.活期存款
C.储蓄存款
D.住房公积金中心存款
15.白噪声过程需满足的条件有()。
Ⅰ均值为0
Ⅱ方差为不变的常数
Ⅲ序列不存在相关性
Ⅳ随机变量是连续型
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
16.如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量,各个观测点落在一条直线上,称为()。
A.完全相关
B.不相关
C.线性相关
D.正相关
17.在企业综合评价方法中,成长能力、盈利能力与偿债能力之间比重的分配大致按照()来进行。
A.5:
3:
2
B.2:
5:
3
C.3:
2:
5
D.3:
18.下列关于弹性的表达中,正确的有()。
Ⅰ需求价格弹性是需求量变动对价格变动的敏感程度
Ⅱ需求价格弹性等于需求的变动量除以价格的变动量
Ⅲ收入弹性描述的是收入与需求量的关系
Ⅳ交叉弹性是一种商品的价格变化对另一种商品需求量的影响
19.私人完全垄断一般有以下()情形。
I根据政府授予的特许专营
Ⅱ根据专利生产的独家经营
Ⅲ由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营
Ⅳ初始投入资本较大,阻止了大量中小企业的进入
A.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
B.I、Ⅱ、Ⅲ
D.I、Ⅱ、Ⅳ
20.美元等同于黄金,实行可调整的固定汇率制度,这是()的特征。
A.布雷顿森林体系
B.国际金本位制
C.牙买加体系
D.国际金块一金汇兑本位制
21.如果中央银行倾向于降低无风险收益率,那么我们可以预测公司的平均资金成本(WACC)将会()。
A.无法确定
B.不变
C.上升
D.下降
22.按照通行的会计准则,()不列入银行资产负债表内,不影响当期银行资产负债总额,但构成银行的或有资产和或有负债。
A.广义的表外业务
B.狭义的表外业务
C.中间业务
D.表内业务
23.量化选股的方法包括()
Ⅰ公司估值法Ⅱ趋势法
Ⅲ资金法Ⅳ协整法
A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
24.反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是()。
A.资产负债表
B.损益表
C.利润及利润分配表
D.现金流量表
25.进行货币互换的主要目的是()。
A.规避汇率风险
B.规避利率风险
C.增加杠杆
D.增加收益
26.某人借款1000元,如果月利率8‰,借款期限为10个月,到期时若按单利计算,则借款人连本带息应支付()元。
A.80
B.920
C.1000
D.1080
27.流通中的现金和单位在银行的活期存款是()。
A.M0
B.狭义货币供应量M1
C.广义货币供应量M2
D.准货币M2-M1
28.下列关于自由现金流估值的说法正确的有()。
Ⅰ在FCFF方法中,如果公司的债务被高估,那么由FCFF方法得到的股权价值将比使用股权估价模型得到的股权价值低
Ⅱ相对于FCFE,FCFF在股权自由现金流出现负值时更为实用
Ⅲ高成长的企业通常不向股东分配现金,所以,FCFF和DDM更为实用
Ⅳ一般情况下,股权自由现金流大于公司自由现金流
A.Ⅱ、Ⅳ
B.Ⅱ、Ⅲ
C.Ⅲ、Ⅳ
D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ
29.标准普尔公司定义为()级的债务被认为有足够的能力支付利息和偿还本金,尽管在通常情况下其能得到足够的保护,但变化的环境更可能削弱该级债务的还本付息能力。
A.CC
B.A
C.BBB
D.BB
30.以下属于虚值期权的是()。
A.看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格
B.看跌期权的执行价格高于当时标的物的市场价格
C.看涨期权的执行价格等于当时标的物的市场价格
D.看跌期权的执行价格低于当时标的物的市场价格
31.相比之下,能够比较准确地解释轨道线被突破后的股价走势的是()。
A.股价会上升
B.股价的走势将反转
C.股价会下降
D.股价的走势将加速
32.有价证券的价格是以一定的市场利率和预期收益为基础计算得出的()。
A.期值
B.现值
C.有效利率
D.复合利率
33.通过各种通讯方式,不通过集中的交易所,实行分散的、一对一交易的衍生工具属于()。
A.内置型衍生工具
B.交易所交易的衍生工具
C.信用创造型的衍生工具
D.OTC交易的衍生工具
34.为了比较准确地确定合约数量,首先需要确定套期保值比率,它是()的比值。
A.现货总价值与现货未来最高价值
B.期货合约的总值与所保值的现货合同总价值
C.期货合约总价值与期货合约未来最高价值
D.现货总价值与期货合约未来最高价值
35.采用某一时点的状态或某一固定时段的指标进行比较的方法是()。
A.横向比较法
B.历史资料研究法
C.纵向比较法
D.归纳演绎法
36.证券X期望收益率为0.11,贝塔值是1.5,无风险收益率为0.05,市场期望收益率为0.09。
根据资本资产定价模型,这个证券()。
A.被低估
B.被高估
C.定价公平
D.价格无法判断
37.当一国调整商品的进出口关税时,就会影响到类似于天然橡胶、铜、铝等商品的正常跨市套利行为,这属于套利交易的()。
A.政策风险
B.市场风险
C.操作风险
D.资金风险
38.()在1979年发表的论文中最先提到二叉树期权定价模型理论的要点。
I约翰·
考克斯Ⅱ马可维茨Ⅲ罗斯Ⅳ马克·
鲁宾斯坦
A.I、Ⅲ
B.I、Ⅲ、Ⅳ
C.Ⅱ、Ⅳ
39.对于任一只可交割券,P代表面值为100元国债的即期价格,F代表面值为100元国债的期货价格,C代表对应可交割国债的转换因子,其基差为()。
A.B=(FxC)一P
B.B=(PxC)一F
C.B=P-F
D.B=P-(FxC)
40.当看涨期权的执行价格低于当时标的物的市场价格时,该期权为()。
A.虚值期权
B.平值期权
C.看跌期权
D.实值期权
41.对证券公司、证券投资咨询机构发布证券研究报告行为实行自律管理的是()。
A.中国证券业协会
B.国务院院证券监督管理机构分支机构
C.中国证监会
D.证券交易所
42.垄断竞争厂商短期均衡时,()。
A.厂商一定能获得超额利润
B.厂商一定不能获得超额利润
C.只能得到正常利润
D.取得超额利润,发生亏损及获得正常利润三种情况都可能发生
43.充当国际储备资产的货币须具备的条件不包括()。
A.货币含金量高且币值稳定
B.在国际货币体系中占有重要地位
C.能自由兑换其他储备资产
D.各国能获得该货币,并对其购买力的稳定性具有信心
44.在计算利息额时,按一定期限,将所生利息加入本金再计算利息的计息方法是()。
A.单利计息
B.存款计息
C.复利计息
D.贷款计息
45.关于多元线性回归模型的说法,正确的是()。
A.如果模型的R2很接近1,可以认为此模型的质量较好
B.如果模型的R2很接近0,可以认为此模型的质量较好
C.R2的取值范围为R21
D.调整后的砰测度多元线性回归模型的解释能力没有R2好
46.如果其他情况不变,中央银行在公开市场卖出有价证券,货币供应量将()。
A.减少
B.增加
C.不变
D.先增后减
47.反映财务弹性的指标是()。
A.全部资产现金回收率
B.现金股利保障倍数
C.现金流动负债比
D.现金到期债务比
48.用一国货币所表示的另一国货币的价格称为()。
A.世界统一价格
B.国际市场价格
C.国际储备价格
D.汇率
49.下列不属于财政政策手段的是()。
A.转移支付
B.公开市场业务
C.国家预算支出
D.国债发行
50.通常影响行业景气的几个重要因素是()。
A.需求、供应、产业政策、消费习惯
B.需求、供应、产业政策、价格
C.需求、供应、国际市场、价格
D.需求、供应、国际市场、行业技术
51.除交易所交易的标准化期权、权证之外,还存在大量场外交易的期权,这些新型期权通常被称为()
A.奇异型期权
B.现货期权
C.期货期权
D.看跌期权
52.关于期权的内涵价值,以下说法正确的是()。
A.内涵价值的大小取决于期权的执行价格
B.由于内涵价值是执行价格与期货合约的市场价格之差,所以存在许多套利机会
C.由于实值期权可能给期权买方带来盈利,所以人们更加偏好实值期权
D.当期货价格给定时,期货期权的内涵价值是由执行价格来决定的
53.债券的利率期限结构主要包括()收益率曲线。
Ⅰ反向
Ⅱ水平
Ⅲ正向
Ⅳ拱形
B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ
54.在席卷全球的金融危机期间,中央银行为了对抗经济衰退,刺激国民经济增长,不应该采取的措施是()。
A.降低商业银行法定存款准备金率
B.降低商业银行再贴现率
C.在证券市场上卖出国债
D.下调商业银行贷款基准利率
55.经济周期的过程是()。
A.繁荣——衰退——萧条——复苏
B.复苏——上升——繁荣——萧条
C.上升——繁荣——下降——萧条
D.繁荣——萧条——衰退——复苏
56.利率是国家管理经济的重要工具,当经济衰退、商品过剩、价格下降时,国家一般采取的调控方法是()。
A.提高利息率
B.降低利息率
C.提高再贴现率
D.提高存款准备金率
57.证券投资技术分析主要解决的问题是()。
A.何时买卖某种证券
B.购买证券的数量
C.构造何种类型证券组合
D.购买何种证券
58.如果期货价格超出现货价格的程度远远低于持仓费,套利者适合选择()的方式进行期现套利。
A.卖出现货,同时卖出相关期货合约
B.买入现货,同时买入相关期货合约
C.卖出现货,同时买入相关期货合约
D.买入现货,同时卖出相关期货合约
59.以基础产品所蕴含的使用风险或违约风险为基础变量的金融衍生工具属于()。
A.货币衍生工具
B.利率衍生工具
C.信用衍生工具
D.股权类产品的衍生工具
60.在实际生活中,电力行业近似属于()市场。
A.完全竞争
B.垄断竞争
C.寡头垄断
D.完全垄断
61.在经济周期的四阶段下,大类行业的板块轮动规律基本符合投资时钟的内在逻辑。
一般来说,在衰退阶段表现较好的是()。
A.医疗保健、公共事业、日常消费
B.能源、金融、可选消费
C.能源、材料、金融
D.电信服务、日常消费、医疗保健
62.证券公司、证券投资咨询机构及其人员违反《发布证券研究报告执业规范》,()根据自律规定,视情节轻重采取自律管理措施或纪律处分。
A.证券业协会
B.证监会
C.证券交易所
D.证券信用评级机构
63.一般而言,五类技术分析方法()。
A.都有相当坚实的理论基础
B.没有很明确的理论基础
C.都注重价格的相对位置
D.有些有相当坚实的理论基础
64.一种商品的用途越多,它的需求弹性就()。
A.越大
B.越小
C.趋于零
D.趋于无穷
65.下列表述正确的有()。
Ⅰ按照现金流贴现模型,股票的内在价值等于预期现金流之和
Ⅱ现金流贴现模型中的贴现率又称为必要收益率
Ⅲ股票净现值大于零,意味着该股票股价被低估
Ⅳ现金流贴现模型是运用收入的资本化定价方法决定普通股票内在价值的
A.Ⅰ、Ⅱ
B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ
66.资本资产定价理论是在马科维茨投资组合理论基础上提出的,下列不属于其假设条件的是()。
A.资本市场没有摩擦
B.投资者对证券的收益、风险及证券问的关联性具有完全相同的预期
C.资产市场不可分割
D.投资者都依据期望收益率评价证券组合的收益水平,依据方差(或标准差)评价证券组合的风险水平
67.价格由整个行业的供给和需求曲线决定的市场是()。
A.寡头垄断
C.完全竞争
D.不完全竞争
68.下面影响期权价格的因素描述正确的有()。
I执行价格与标的物市场价格的相对差额决定了内涵价值大小,而且影响着时间价值
Ⅱ其他条件不变的情况下,标的物价格的波动越大,期权价格就越高
Ⅲ其他条件不变的情况下,美式期权有效期越长,时间价值就越大
Ⅳ当利率提高时,期权的时间价值就会减少
69.常用的统计软件有()
ⅠExcelⅡSPSS
ⅢSASⅣMinitab
C.Ⅱ、Ⅲ
70.()主要依靠技术进步、新产品推出及更优质的服务,从而使其经常呈现出增长形态。
A.增长型行业
B.周期型行业
C.防守型行业
D.投资型行业
单选题答案:
1:
B2:
B3:
B4:
A5:
C6:
C7:
C
8:
D9:
C10:
A11:
D12:
B13:
C14:
B
15:
A16:
A17:
B18:
C19:
B20:
A21:
D
22:
B23:
B24:
A25:
A26:
D27:
B28:
29:
C30:
D31:
D32:
B33:
D34:
B35:
A
36:
C37:
A38:
B39:
D40:
D41:
A42:
43:
A44:
C45:
A46:
A47:
B48:
D49:
50:
B51:
A52:
D53:
D54:
C55:
A56:
57:
A58:
C59:
C60:
D61:
A62:
A63:
64:
A65:
C66:
C67:
C68:
D69:
D70:
单选题相关解析:
当期收益率的优点在于简便易算,可以用于期限和发行人均较为接近的债券之间进行比较。
其缺点是:
①零息债券无法计算当期收益;
②不同期限附息债券之间,不能仅仅因为当期收益高低而评判优劣。
通货膨胀时期,某些公司可能从中获利,而另一些公司将蒙受损失。
调查研究法的优点是可以获得最新的资料和信息,并且研究者可以主动提出问题并获得解释,适合对一些相对复杂的问题进行研究时采用。
4:
超买超卖指标是专门研究股票价格指数走势的中长期技术分析工具,不属于评价宏观经济形势的基本变量。
C项,经济增加值与利息折旧摊销前收入比指标,简称EV/EBIDA,适用于资本密集、准垄断或具有巨额商誉的收购型公司,不适用于固定资产更新变化较快的公司。
6:
基础汇率是指本币与某一关键货币之间的汇率。
关键货币是指本国对外交往中使用最多、外汇储备中比重最大、国际上普遍接受的自由外汇。
目前各国一般都选择本国货币与美元之间的汇率作为基础汇率。
7:
在股权交易中,期权的买方为获得期权合约所赋予的权利而向期权的卖方支付的费用是期权的价格,即,期权费。
证券或组合的收益与市场指数收益呈线性相关,β系数为直线斜率,反映了证券或组合的收益水平对市场平均收益水平变化的敏感性。
β系数值绝对值越大,表明证券或组合对市场指数的敏感性越强。
9:
C项,合约当日最后一笔成交距开盘时间不足一小时的,则取全天成交量的加权平均价作为当日结算价。
10:
在多元线性回归模型中,如果存在多重共线性,将会给回归方程的应用带来严重的后果,具体包括:
①多重共线性使得参数估计值不稳定,并对于样本非常敏感;
②使得参数估计值的方差增大;
③由于参数估值的方差增加,导致对于参数进行显著性t检验时,会出现接受零假设的可能性增加,可能会出现舍去对因变量有显著影响的变量,导致模型错误;
④由于参数估计值的方差增大,做预测时,会导致预测的置信区间过大,降低预测精度。
11:
金融远期合约是指交易双方在场外市场上通过协商,按约定价格(称为“远期价格”)在约定的未来日期(交割日)买卖某种标的金融资产(或金融变量)的合约。
金融远期合约主要包括远期利率协议、远期外汇合约和远期股票合约。
12:
历史资料研究法的优点是省时、省力并节省费用;
缺点是只能被动地囿于现有资料,不能主动地去提出问题并解决问题。
13:
债券的利率期限结构是指债券的到期收益率与到期期限之间的关系,该结构可通过利率期限结构图(收益率曲线)表示。
在任一时点上,都有以下3种因素影响期限结构的形状:
对未来利率变动方向的预期、债券预期收益中可能存在的流动性溢价、市场效率低下或者资金从长期(或短期)市场向短期(或长期)市场流动可能存在的障碍。
14:
根据中国人民银行公布的货币供给层次划分口径,我国的货币供应量分为三个层次:
①M0=流通中现金;
②M1=M0+单位活期存款;
③M2=M1+个人储蓄存款+单位定期存款。
若一个随机过程的均值为0,方差为不变的常数,而且序列不存在相关性,则这样的随机过程称为白噪声过程。
16:
如果一个变量的取值完全依赖于另一个变量,各个观测点落在一条直线上,称为完全相关,这种相关关系实际上就是函数关系;
如果两个变量的观测点很分散,无任何规律,则表示变量之间没有相关关系。
17:
一般认为,公司财务评价的内容主要是盈利能力,其次是偿债能力,此外还有成长能力。
它们之间大致可按5:
2来分配比重。
18:
Ⅱ项,需求价格弹性是用来测度商品需求量变动对于商品自身价格变动反应的敏感性程度,它等于需求变动的百分比除以价格变动的百分比。
19:
私人完全垄断包括根据政府授予的特许专营,或根据专利生产的独家经营以及由于资本雄厚、技术先进而建立的排他性的私人垄断经营。
Ⅳ项属于寡头垄断型市场。
20:
布雷顿森林体系的特征是:
①美元与黄金挂钩,取得了等同于黄金的地位,成为最主要的国际储备货币;
②实行以美元为中心的可调整的固定汇率制度;
③国际货币基金组织作为一个新兴机构成为国际货币体系的核心。
21:
平均资金成本的公式为:
由于中央银行倾向于降低无风险收益率,因此,公司的负债成本如下降,公司的平均资金成本随之下降。
广义的表外业务泛指所有不在资产负债表中反映的业务,包括中间业务和狭义的表外业务;
狭义的表外业务,是指商业银行从事的,按照通行的会计准则,不列入银行资产负债表内,不影响当期银行资产负债总额,但构成银行的或有资产和或有负债的交易活动,如互换、期货与期权的相关业务等。
23:
量化选股的方法主要有:
①公司估值法;
②趋势法;
③资金法
24:
反映公司在某一特定日期财务状况的会计报表是资产负债表。
25:
一般意义上的货币互换由于只包含汇率风险,所以可以用来管理境外投融资活动过程中产生的汇率风险,而交叉型的货币互换则不仅可以用来管理汇率风险,也可用来管理利率风险。
26:
借款人连本带息应支付额为:
1000×
8‰×
10+1000=1080(元)。
27:
常识题,M1是指流通中的现金M0加上单位在银行的可开支票进行支付的活期存款。
28:
Ⅳ项,股权自由现金流(FCFE)是指公司经营活动中产生的现金流量,扣除掉公司业务发展的投资需求和对其他资本提供者的分配后,可以分配给股东的现金流量。
其计算公式为:
FCFE=FCFF-用现金支付的利息费用+利息税收抵减一优先股股利。
所以,一般情况下,股权自由现金流小于公司自由现金流。
标准普尔公司将债券等级分为九级。
其中,BBB表示有足够的还本付息能力,但经济条件或环境的不利变化可能导致偿付能力的削弱。
30:
虚值期权,也称期权处于虚值状态,是指内涵
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