茅台财务报表分析Word下载.docx

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-369,652,520.12

-13.61%

-1.81%

应收账款 

740,584,549.43

1,432,900,053.50

-692,315,504.07

-48.32%

-3.38%

预付款项

3,487,543,919.38

1,682,685,917.96

1,804,858,001.42

107.26%

8.82%

应收股利

0.00

1,026,283,928.04

-1,026,283,928.04

-100.00%

-5.02%

其他应收款

138,327,291.16

52,109,392.72

86,217,898.44

165.46%

0.42%

存货 

9,290,711,784.63

6,734,781,873.47

2,555,929,911.16

37.95%

12.50%

流动资产合计

16,003,319,676.7

13,644,532,817.9

2,358,786,858.85

17.29%

11.53%

非流动资产：

持有至到期投资 

50,000,000.00

0.00%

长期股权投资 

432,600,000.00

24,600,000.00

408,000,000.00

1658.54%

1.99%

固定资产

6,672,181,519.62

5,409,226,327.44

1,262,955,192.18

23.35%

6.17%

在建工程 

392,672,323.90

251,446,326.43

141,225,997.47

56.17%

0.69%

工程物资

2,676,942.59

4,918,294.64

-2,241,352.05

-45.57%

-0.01%

无形资产 

862,615,899.20

808,425,512.33

54,190,386.87

6.70%

0.26%

长期待摊费用

9,891,477.95

13,693,234.31

-3,801,756.36

-27.76%

-0.02%

递延所得税资产 

185,435,116.19

246,194,869.57

-60,759,753.38

-24.68%

-0.30%

非流动资产合计

8,608,073,279.50

6,808,504,564.72

1,799,568,714.78

26.43%

8.80%

资产总计 

24,611,392,956.2

20,453,037,382.6

4,158,355,573.57

20.33%

从静态方面看，该公司2012年流动资产比重为65.02%，非流动资产比重为34.98%，该公司的资产主要为流动资产，流动性比较强，资产风险相对较小。

流动资产中存货比重为57%，预付款项了比重为22%，货币资金比重为15%，是构成流动资产的主要部分。

公司2012年的负债比重为23.76%，所有者权益比重为76.24%，说明公司资产负债率较小，财务风险相对较低。

从动态方面看，该公司2012年流动资产比重比2011年下降了1.69%，变动幅度很小，说明公司资产结构相对比较稳定，资产流动性略有减弱。

所有者权益比重2012年较2011年下降了16.45%，主要原因是未分配利润下降了13.88%，其他各项所有者权益项目也略有下降。

公司2012年负债较2011年增加了16.45%，主要原因是预收款项同比增加了16.30%。

2.2负债项目分析及探讨

流动负债：

应付账款 

313,873,187.91

176,429,531.06

137,443,656.85

77.90%

0.67%

预收款项 

4,013,744,817.21

851,692.00

4,012,893,125.21

471167.17%

19.62%

应付职工薪酬 

226,165,566.97

556,895,537.27

-330,729,970.30

-59.39%

-1.62%

应交税费 

631,047,656.05

350,523,129.43

280,524,526.62

80.03%

1.37%

其他应付款 

646,224,728.58

394,575,904.21

251,648,824.37

63.78%

1.23%

流动负债合计 

5,831,055,956.72

1,479,275,793.97

4,351,780,162.75

294.18%

21.28%

非流动负债：

专项应付款 

17,770,000.00

16,770,000.00

1,000,000.00

5.96%

0.0049%

非流动负债合计 

负债合计 

5,848,825,956.72

1,496,045,793.97

4,352,780,162.75

290.95%

该公司2012年总资产比2011年增加了4,158,355,573.57元，上升了20.33%，说明该公司2012年的资产规模有所扩大。

进一步分析可以发现流动资产增加了2,358,786,858.85元，上升幅度为17.29%，使总资产规模扩大了11.53%，说明总资产规模扩大主要是流动资产增加引起的，特别是其他应收款和预付款项有较大幅度的增加。

另外，存货项目2012年增加了2,555,929,911.16元，上升幅度为37.95%，使总资产规模扩大了12.50%。

同时非流动资产中的固定资产2012年增加了1,262,955,192.18元，上升幅度为23.35%，使总资产规模扩大了6.17%。

负债方面，主要是流动负债中的预收款项有了大幅度的增加，其增加了4,012,893,125.21元，上升幅度为471167.17%，对总资产的影响较大。

2.3所有者权益项目分析及探讨

贵州茅台酒股份有限公司资产负债水平分析表金额单位：

所有者权益

（或股东权益）：

实收资本（或股本） 

1,038,180,000.00

资本公积 

1,374,303,082.72

盈余公积 

3,036,434,460.46

2,640,916,373.35

395,518,087.11

14.98%

1.93%

未分配利润 

13,313,649,456.36

13,903,592,132.65

-589,942,676.29

-4.24%

-2.88%

所有者权益（或股

东权益）合计 

18,762,566,999.54

18,956,991,588.72

-194,424,589.18

-1.03%

-0.95%

2.4透过资产负债表判断贵州茅台的实力及发展前景

企业发展能力通常是指企业未来生产经营活动的发展趋势和发展潜能，也可以称为增长能力。

从形成看，企业的发展能力主要是通过自身的生产经营活动，不断扩大积累而形成的，主要依托于不断增加的资金投入、不断增长的营业收入和不断创造的利润。

从结果来看，一个发展能力强的企业，资产规模不断增加，股东财富持续增长。

在茅台公司的资产结构中，货币资金所占的比率较大且逐年呈增长趋势。

从2010年的49.28%上升到2012年的52.30%，增长的原因可能是由于主营业务的增长导致的大量货币资金的流入。

流动资产的高持有率有利于降低和防范财务风险，避免出现无力清偿短期债务的财务困境。

从应收账款所占比率逐年减小可以看出，其应收账款变现速度变快。

其较高的周转率表明企业收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强。

该公司的固定资产从2011年-2012年年呈下降趋势，这是由于公司的固定资产逐年计提折旧所导致的固定资产净值逐渐减少。

说明公司在近几年中经营战略并未做太大调整，市场规模和市场占有率变动较小，并没有大规模扩张生产追加投资。

三、利润表重要项目分析及探讨

3.1收入类项目分析及探讨

贵州茅台酒股份有限公司利润水平分析表单位：

2012年度

2011年度

一、营业收入 

6,256,301,817.75

6,071,912,763.67

184,389,054.08

3.04%

减：

营业成本 

1,989,733,552.08

1,854,240,198.73

135,493,353.35

7.31%

营业税金及附加 

2,106,025,225.84

2,206,852,435.66

-100,827,209.82

-4.57%

销售费用 

64,530,539.63

103,502,063.47

-38,971,523.84

-37.65%

管理费用 

1,825,337,670.94

1,448,531,420.10

376,806,250.84

26.01%

财务费用 

-37,833,533.39

-15,312,076.44

-22,521,456.95

147.08%

资产减值损失 

2,480,820.42

-2,424,194.97

4,905,015.39

-202.34%

加：

投资收益（损失以“－”号填列） 

3,726,590,663.67

4,289,293,928.04

-562,703,264.37

-13.12%

该公司2012年实现净利润3,955,180,871.05元，比上年下降686,440,967.72元，下降幅度为-14.79%。

净利润下降的原因主要是利润总额下降了727,521,917.42元，由于所得税也下降了41,080,949.70元，二者相抵之后净利润就下降了686,440,967.72元。

公司2012年利润总额下降了727,521,917.42元，主要原因是营业利润下降了733,198,639.26元，营业外收入也下降了833,806.72元，但同时营业外支出也下降了6,510,528.56元，三者相抵后利润总额就下降了727,521,917.42元。

公司2012年营业利润下降了733,198,639.26元，主要原因是投资收益下降了562,703,264.37元，但公司2012年的营业收入增加了184,389,054.08元。

3.2用类项目分析及探讨

贵州茅台酒股份有限公司利润水平分析表单位：

分析获利比率上升的原因，从各年的收入费用比重结构中可以看出，该公司营业成本、费用和支出占营业收入的比重逐年下降，主营业务税金及附加从2011年到2013年，所占主营业务收入的比重有所增加，属正常现象。

主营业务成本从2011年的9.05%下降到2012年的8.43%，营业费用2011年的5.82%到2012年的3.91%。

说明该公司在营业收入增加的同时进行规模化生产，降低成本和费用。

小于利息收入，且呈逐年递增的趋势。

利息支出较少是因为本公司负债少，利息支出的节税效应小。

2012年，营业外收支净额为负值，主要原因是其他材料出售支出大于收入，说明公司该年仓库部门对于其他材料的管理存在漏洞，导致其他材料采购过量形成积压占用仓库而需要变价出售。

因此，在下年应该注意控制其他材料采购量。

3.3润项目分析分析及探讨

二、营业利润（亏损以“－”号填列） 

4,032,618,205.90

4,765,816,845.16

-733,198,639.26

-15.38%

营业外收入 

814,261.78

1,648,068.50

-833,806.72

-50.59%

营业外支出 

1,889,909.42

8,400,437.98

-6,510,528.56

-77.50%

三、利润总额（亏损总额以“－”号填列）

4,031,542,558.26

4,759,064,475.68

-727,521,917.42

-15.29%

所得税费用 

76,361,687.21

117,442,636.91

-41,080,949.70

-34.98%

四、净利润（净亏损以“－”号填列）

3,955,180,871.05

4,641,621,838.77

-686,440,967.72

-14.79%

从静态方面看，该公司2012年的营业利润总额占营业收入的64.46%，说明公司营运能力和获利能力较强；

从动态方面看，公司2012年营业利润比重较2011年下降了14.03%，净利润同比下降了13.22%，主要原因是公司2012年的投资收益较2011年下降了11.08%，虽然公司2012年的营运、获利能力较强，但相比2011年还是有所下降，公司盈利能力有待于进一步加强。

3.4透过利润表判断茅台公司的经营状况

该公司经营业绩稳定，呈良好的增长态势。

主营业务利润占主营业务收入的比重从2010年到2012年略有一点点下降，原因是2011年到2013年的营业税金及附加比2010年有所增加，但这种情况比较正常。

营业利润和净利润所占主营业务收入的比重从2010年起一直呈上升趋势。

四、现金流量表项目分析及探讨

4.1经营活动现金流量分析

贵州茅台酒股份有限公司2012年度现金流量表单位：

一、经营活动产生的现金流量：

销售商品、提供劳务收到的现金 

11,824,299,817.81

6,085,459,634.98 

收到的税费返还 

收到其他与经营活动有关的现金 

39,819,853.99

26,531,093.82 

经营活动现金流入小计 

11,864,119,671.80

6,111,990,728.80 

购买商品、接受劳务支付现金 

2,786,201,313.53

2,371,387,214.12 

支付给职工以及为职工支付的现金 

2,858,524,932.18

1,858,205,821.76 

支付的各项税费 

2,794,236,172.44

2,909,235,960.62 

支付其他与经营活动有关的现金 

245,081,678.76

246,379,758.26 

经营活动现金流出小计 

8,684,044,096.91

7,385,208,754.76 

经营活动产生的现金流量净额 

3,180,075,574.89

-1,273,218,025.96 

现金流量表可以对经营活动产生的现金流量进行分析：

茅台公司2012年度经营活动产生的现金流量净额为3180075574.89元，说明经营活动现金流入额大于经营活动现金流出额，而销售商品、提供劳务收到的现金为11,824,299,817.81元，同时购买商品、接受劳务支付的现金为2,786,201,313.53元，前者远远大于后者，表明公司经营良好，销售利润大，销售回款良好，创现能力强。

经营活动现金流出中购买商品、接受劳务支付的现金，支付给职工以及为职工支付的现金和支付的各项税费所占的比重相当，构成经营活动现金流出的主要部分。

4.2投资活动现金流量分析

贵州茅台酒股份有限公司2012年度现金流量表单位：

二、投资活动产生的现金流量：

收回投资收到的现金 

取得投资收益收到的现金 

4,752,874,591.71

5,719,137,471.45 

处置固定资产、无形资产和其他

长期资产收回的现金净额

1,600.00 

处置子公司及其他营业单位收到的现金净额 

收到其他与投资活动有关的现金 

340,299,568.00

212,533,826.84 

投资活动现金流入小计 

5,093,174,159.71

5,931,672,898.29 

购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金 

3,786,483,029.49

2,176,650,472.41 

投资支付的现金 

408,000,000.00 

取得子公司及其他营业单位支付的现金净额 

支付其他与投资活动有关的现金 

342,083,058.36

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