财务管理计算题答案Word格式文档下载.docx
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5
每年年末存入的折旧基金存款A=────────
(A/S,7%,5)
=3500元
5.某公司欲购置一台设备,设备供应商有三种销售方式:
⑴从现在起,每年年初支付20000元,连续支付10年.
⑵从第5年开始,每年年末支付25000,连续支付10年。
⑶一次付清设备款150000元.
假定贴现率为10%,问该公司应如何选择付款方式?
⑴P=2×
[(P/A,10%,9)+1]=13。
518(万元)
⑵P=2。
5×
[(P/A,10%,14)]—(P/A,10%,4)=10.492(万元)
⑶P=15(万元)
选第二种方式付款。
6.某房地产公司正在出售一批房屋。
顾客当即付款的话,每套价格为300000元。
采用分期付款方式时,可向银行贷款,银行借款年利率为10%。
如果规定顾客在买房时先付100000元,其余部分在以后15年内每年年末等额支付,那么每次的等额付款应为多少?
A=(300000—100000)/(P/A,10%,15)=26294(元)
7.资料:
假设红星电器厂准备投资开发集成电路生产线,根据市场预测,预计可能获得的年度报酬及概率资料如下表:
市场状况
预计年报酬(万元)
概率
繁荣
600
0。
一般
300
5
衰退
50
若巳知电器行业的风险报酬系数为8%,无风险报酬率为6%。
求红星电器厂该方案的风险报酬率和投资报酬率。
期望报酬额=340(万元)σ=194.1082
CV=194。
1082/340=0.57
风险报酬率=0.57×
8%=4。
57%
投资报酬率=4。
57%+6%=10。
57%
8.某公司进行一项投资,投资期为1年,该项投资在不同经济情况下的预期报酬率以及概率分布如下:
预期年报酬率
20%
10%
—5%
试分析该公司进行这项投资获得盈利的概率有多大?
预期报酬率=10%,σ=8.66%;
计算0-10%的面积,X=10%÷
8。
66%=1.15,查正态分布曲线面积表得:
面积为0。
3749,则该项投资盈利的概率为:
50%+37。
49%=87.49%
9.A、B两个投资项目,投资额均为10000元,其概率及相应的收益额见下表:
单位:
A项目收益额
B项目收益额
2000
3500
1000
1000
500
—500
计算A、B两个项目与期望收益相差一个标准差的置信区间(概率为68.26%),并判断两个项目的优劣。
A期望收益=1050(元),B期望收益=1050(元),
σA=522.02σB=1386.54
A置信区间为(1050±
522.02),B置信区间为(1050±
1386.54)。
A优于B.
10.某公司在外流通的普通股股票为3000万股,市价为10。
5元,本年利润分配及年末股东权益的有关资料见下表:
单位:
万元
净利润
2100
普通股(每股面值1元)
3000
加:
年初未分配利润
400
可供分配利润
2500
减:
提取法定盈余公积
可供股东分配的利润
资本公积
2200
提取任意盈余公积
200
盈余公积
1200
巳分配普通股股利
未分配利润
600
所有者权益合计
7000
要求:
⑴计算公司普通股每股收益。
⑵计算公司股票的市盈率、每股股利和股利支付率。
⑶计算公司每股净资产。
⑴每股收益=2100/3000=0。
7(元/股)
⑵市盈率=10。
5/0。
7=15
每股股利=1200/3000=0.4(元/股)
股利支付率=(0。
4÷
0。
7)×
100%=57。
14%
⑶每股净资产==7000/3000=2。
33(元/股)
11.巳知某公司有关财务资料如下:
(单位百万元)
现金和有价证券:
100固定资产:
283。
销货:
10000净收益:
速动比率:
2倍流动比率:
3倍
平均收帐期:
40天
普通股收益率:
12%
假设每年为360天,且所有销售为赊销.
要求计算该公司的:
⑴应收帐款;
⑵流动负债;
⑶流动资产;
⑷总资产;
⑸总资产报酬率;
⑹普通股权益;
⑺长期负债。
⑴应收帐款=(1000÷
360)×
40=1。
1111亿元
⑵流动负债=(100+111。
11)/2=1。
0556亿元
⑶流动资产=3×
1.0556=3。
1667亿元
⑷总资产=3。
1667+2。
835=6。
0017亿元
⑸资产报酬率=(50÷
1000)×
(1000÷
600。
17)=8。
33%
⑹普通股权益=50/12%=4。
⑺长期债务=6.0017—1。
0556-4。
1667=7794万元
12.巳知某公司有关财务资料如下:
长期负债比股东权益0.5:
总资产周转率2。
5次
平均收现期18天
存货周转率9次
销售毛利率10%
速动比率1
假设每年为360天,且所有销售为赊销。
使用上面的信息,填充下面资产负债表空白项目
现金
应付票据和应付账款式100000
应收账款
长期负债
存货
普通股100000
厂房和设备
留存收益100000
资产合计
负债和股东权益合计
现金50000
应收账款50000
长期负债100000
存货100000
厂房和设备200000
资产合计400000
负债和股东权益合计400000
13.某公司年销售收入600000元,销售成本660000元(其中包括固定成本300000元).公司领导认为如果增加广告费60000元,产品销售量可以大幅度提高,公司可以扭亏为盈,要求:
⑴计算保本销售额;
⑵如果要求获利60000元,则目标销售额是多少?
变动成本=660000-300000=360000(元)
边际贡献率=(600000-360000)/600000=40%
保本点销售额=(300000+60000)/40%=900000(元)
实现利润的销售额=(300000+60000+60000)/40%=1050000(元)
14.设某企业生产一种产品,单位售价9元,单位产品变动成本6元,全部固定成本为120000元,要求:
⑴计算盈亏临界点;
⑵产品单价由原来的9元提高到10元,计算企业机关报的盈亏临界点;
⑶单位产品的变动成本由原来的6元提高到6.5元,计算新的盈亏临界点.
⑴40000件;
⑵30000件;
⑶48000件。
15.某企业年产销一种产品40000件,单价18元,单位变动成本10元,固定成本总额150000元。
本年度企业目标利润250000元。
试问销量、单价、固定资本、变动成本如何变动,才能保证目标利润的实现?
将单价提高到P:
40000×
(P—10)—150000=250000,P=20,提高11%;
或将单位变动成本下降到C:
(18—C)-150000=250000,C=8,降低20%;
或将固定成本下降到f:
(18-10)-f=250000,f=70000,下降53%;
或将销量增加到q:
q×
(18—10)—150000=250000,q=20,增加25%;
16.某企业生产A、B两种产品,A产品的单位边际贡献为2元/件,边际贡献率为20%,产品销售比重为40%;
B产品单价为10元,变动成本率为70%,产品销售比重为60%,该企业固定成本总额为26000元。
要求计算:
⑴B产品的边际贡献率。
⑵A、B两产品的综合边际贡献率。
⑶A、B两产品的综合盈亏平衡点销售额
⑷A、B两产品各自的盈亏平衡点销售额
⑸B产品的盈亏平衡点销售量
⑴B产品的边际贡献率=1-70%=30%
⑵A、B两产品的综合边际贡献率=20%×
40%+30%×
60%=26%
⑶A、B两产品的综合盈亏平衡点销售额=26000/26%
=100000(元)
⑷A产品盈亏平衡点销售额=100000×
40%=40000(元)
产品盈亏平衡点销售额=100000×
60%=60000(元)B
⑸B产品盈亏平衡点销量=60000/10=6000(件)
17.某公司计划新建一个车间,厂房、设备共需投资11000元,需1年建成,使用寿命为5年,采用直线折旧法,第6年末的残值为1000元.此外,需要追加流动资本2500元。
所用的是原有的一块土地,该地市价为3000元。
投资后预期每年可得销售收入8000元(假设均于当年收到现金),第1年付现成本为3200元(均于当年付出现金,包括营业税),以后随着设备逐渐陈旧,修理费逐年增加300元。
所得税率为40%,试估算现金流量。
⑴年折旧额=(11000-1000)/5=2000元
⑵列表计算营业现金流量
T:
时期
6
销售收入⑴
8000
付现成本⑵
3200
3500
3800
4100
4400
折旧⑶
税前净利⑷=⑴-⑵-⑶
2800
1900
1600
所得税⑸=⑷×
40%
1120
880
760
640
税后净利⑹=⑷-⑸
1680
1500
1320
1140
960
营业现金流量⑺=⑴-⑵-⑸=⑹+⑶
3680
3320
3140
2960
⑶列出该项目的现金流量表
厂房、设备投资
—11000
土地投资
—3000
追加流动资本
-2500
营业现金流量
厂房、设备残值
土地回收
流动资本回收
现金流量合计
-16500
9460
18.某车间厂房可通过大修延长使用年限3年,大修理成本15000元,大修后每年需付维修费用1200元。
如果拆了重建,重建成本65000元,可以使用20年,年维修费用200元。
企业要求达到的最低收益率为10%,请对大修与重建进行经济效益分析。
大修的年均成本=15000/(P/A,10%,3)+1200=7231(元)
重建的年均成本=65000/(P/A,10%,20)+200=7834(元)
选择大修.
19.有C、D两个互斥项目,它们的初始投资额相等,但寿命不同.资本成本为10%,现金流量如下表所示。
试比较哪个项目更优.
T
C项目税后净现金流量
-12000
7700
D项目税后净现金流量
—12000
5500
NPVC=1367。
2元NPVD=1678。
5元
项目C的年均净收益=1367.2/(P/A,10%,2)=788元
项目D的年均净收益=1678。
5/(P/A,10%,2)=675元
项目C更优。
20.某企业拟投资一项目,第1年年初一次性投资100万元,在第1年年未建成并投产.该预计该项目每年收入为120万元,年经营成本为75万元,企业所得税率为40%,按直线法计提折旧,项目建成后可使用10年,试计算该项目的净现值并判断是否可行。
A方案:
年折旧额=100/10=10(万元)
年总成本=75+10=85(万元)
年税后利润=(120—85)×
(1—40%)=21(万元)
NPV=(21+10)×
(P/A,10%,10)-100=90.4826(万元)
21.某公司正考虑引进一条新的产品生产线,经过测算,该生产线的有关现金流量如下表:
年份
5—10
现金流量
—700000
-1000000
250000
300000
350000
400000
⑴项目的内含报酬是多少?
如果公司的预期报酬率为15%,该项目可以接受吗?
⑵项目的回收期是多少?
⑴IRR=13.21%⑵回收期=6年
22.某公司5年前发行的一种第20年未一次还本100元的债券,券面利率6%,每年年末付一次利息,第5次利息刚刚付过.目前刚发行的新债券,券面利率为8%,问这种旧债券目前的市价应为多少?
(不考虑风险因素)
旧债券当前市价=82。
85元
23.SB实业公司的贝他是1.45,无风险收益率是8%,市场组合的期望收益率是13%。
目前公司支付的每股股利是2元,投资者预期未来几年公司的年股利增长率是10%。
⑴根据资本-资产定价模型,该股票要求的收益率是多少?
⑵在题⑴确定的收益率下,股票目前的每股市价是多少?
⑶若贝他变为0。
80,而其他保持不变,则要求的收益率和每股市价又是多少?
⑴15.25%,⑵41。
9,⑶12%,110
24.某公司发行票面金额为1000元,票面利率为8%的3年期债券,该债券每年计息一次,市场利率为10%。
⑴计算该债券的投资价值;
⑵如果该债券的发行价格等于投资价值,且发行费率为3%,公司所得税为33%,该债券的资本成本是多少?
(不考虑资金时间价值)
⑴949。
96;
⑵5.835%
25.彭罗斯建筑公司的每股股票收益在1996年是2美元,在1991年是1。
36美元。
该公司收益的40%作为股利支付,本期股票每股按21。
60美元发行.
⑴计算每股收益的增长率;
⑵假设所计算的增长率期望保持不变,计算1997年期望的每股股利;
⑶估算留存收益股本成本;
⑷新股发行,每股可得净筹款18。
36美元,问彭罗斯公司的新股发行成本率是多少?
新增普通股本的成本是多少?
⑴g=8%⑵2.16⑶12%⑷F=15%K=12.71%
26.设某企业在为期100天的计划期内共需耗用存货2000件,每次订货成本100元,每件存货100天的储存成本是10元。
存货的耗用保持一个稳定的比率,请计算:
⑴经济订货量是多少?
⑵如果需要在存货短缺前5天订货,那么订货点是多少?
⑶在⑵的基础上,企业还需要保持安全存货量100件,订货点又是多少?
⑴经济订货量=(2×
2000×
100/10)1/2=200(件)
⑵订货点=5×
20=100(件)
⑶订货点=5×
20+100=200(件)
27.某公司年销售额40万元,信用条件2/10,n/40,其中60%的客户10天内付款并取得折扣,另外40%的客户平均在购货后40天付款;
⑴计算平均收账期;
⑵应收账款平均余额是多少?
⑶若该公司紧缩信用政策,其不享受折扣的客户在30天内付款,则应收账款平均余额如何变化?
⑴60%×
10+40%×
40=22(天)
⑵(400000/360)×
22=24444(元)
⑶60%×
10+40%×
30=18(天)
(400000/360)×
18=20000(元)
28.D公司是一家面向零售商店的空气过滤器分销商。
它从几家制造企业处购买过滤器。
过滤器的订货批量为1000件,每次订货成本是40元。
零售店对过滤器的需求量是每月20000件,过滤器的储存成本是每月每件0。
10元。
⑴经济订货批量应为多少个批量(即每次订货应是多少个1000件)?
⑵如果每件过滤器每月的储存成本下降为0.05元,最佳订货量又是多少?
⑶如果订货成本下降为每次10元,最佳订货量又是多少?
⑴Q=4(千件)个批量
⑵Q=5.66(千件)个批量
⑶Q=2(千件)个批量
29.某公司目前给予的信用条件是“n/30天”.它的赊销额为6000万元,平均收款期为45天。
为增加销售,企业可能采用信用条件“n/60天”。
如果采用这一信用条件,销售估计将增加15%。
信用政策改变后,平均收账期估计将变为75天,新老客户的付款习惯将相同.每1元销售中的可变成本为0。
8元,企业的应收账款投资的税前必要收益为20%。
该公司是否应延长其信用期限?
(假定一年360天)
公司应将信用期延长为60天。
30.为减少生产调整成本,某卡车公司将延长同一种卡车的生产期间。
由于效率的提高估计每年可节约26万元。
然而,存货周转率将从每年8次下降为6次。
每年的产品销售成本为4800万元。
如果存货投资的税前必要收益率为15%,公司是否应实行新的生产计划?
机会成本30元,大于潜在的节约26万元,因此,不应采用新的生产计划。
31.某公司按面值发行5年期的债券2000万元,票面利率为年利率13%,发行费用率为3。
5%该公司的所得税率为33%。
试计算其债务成本.(要考虑时间价值)
32.某公司普通股现行市价为每股30元,现准备增发6000股,预计筹资费率为5%,第一年发放股利为每股2。
5元,以后每年股利增长率为6%。
试计算该公司本次增发普通股的资本成本。
33.某公司今年年初有一投资项目,需资金4000万元,通过以下方式筹集:
发行债券600万元,成本12%;
长期借款800万元,成本11%;
普通股为1700万元,成本为16%;
保留盈余900万元,成本为15。
5%.试计算其加权平均资本成本.
税前成本为14%,税后成本为9。
53%
32.某公司普通股现行市价为每股30元,现准备增发6000股,预计筹资费率为5%,第一年发放股利为每股2.5元,以后每年股利增长率为6%。
试计算该公司本次增发普通股的资本成本.
成本为14。
77%
长期借款800万元,成本11%;
保留盈余900万元,成本为15.5%。
试计算其加权平均资本成本。
加权平均成本为14。
29%
34.康韦公司本期按市场价值计算的资本结构列示如下,可视其为目标资本结构。
长期负债务2000万美元
普通股本4000万美元
全部资本6000万美元
本期按票面价值新发行债券,息票利率8%;
普通股发行价格为每股票30美元,公司可以从每股发行中净筹款27美元,下一年度的年股利额为每股1.20美元,股东期望股利按固定的增长率10%增长;
该公司的所得税率为34%.
⑴新股的成本是多少?
⑵估算公司加权平均资本成本率。
新股成本为14。
4%
加权平均资本成本为11。
35.企业D无债务,期望的每年EBIT=500万克,且固定为变.企业的税后净收益全部发放股利,g=0,T=33%.证券市场的数据:
RF=6%,RM=15%.企业D现有普通股100万股。
企业主管人员计划改变现人的资本结构,增加负债以利用财务杠杆使企业价值提高,预测的相关数据如下表,试测算企业D的最佳资本结构。
债务(万元)
税前债务成本Kb(%)
β系数
1.0
7
1。
06
800
7。
11
8
1.78
企业D不同财务杠杆下的价值等数据计算如下表
Kb(%)
Ks(%)
S(万元)
V(万元)
B/V(%)
Kw(%)
15
2230
15.5
2040
2440
16.4
13.7
16
1840
2640
30。
12.7
22
1230
2430
49。
13。
最佳资本结构为B/V=30。
3%
36.某公司有利率8%的负债20000元,公司产品单价50元,单位变动成本25元,年固定成本100000元。
流通在外的普通股10000股,公司所得税率50%。
⑴计算产销量为8000件产品时的经营杠杆系数、财务杠杆系数和总杠杆系数;
⑵计算产销量为8000件和8800件时的每股收益,及每股收益变动的百分比.
⑴经营杠杆系数=2,财务杠杆系数=1.19,总杠杆系数=2。
38;
⑵EPS=4。
2元/股、ΔEPS=23.81%
37.某公司正准备筹集一笔贷款,贷款金额12000元,期限1年。
银行提供了如下几种备选方案:
⑴贷款年利率16%,没有补偿余额要求,利息在年末支付;
⑵贷款年利率12%,补偿余额等于贷款额的15%,利息在年末支付;
⑶年利率11%的贴现贷款,补偿余额等于贷款额的10%.
⑷年利率12%的附加利率贷款,利息在年末支付,但贷人要每月分期偿还贷款本金。
请问公司应如何决策?
⑴贷款实际利率为16%
⑵贷款实际利率=14。
12%
⑶贷款实际利率=13.92%
⑷贷款实际利率=24%
选择⑶
38.某企业每年需采购260万公斤的原材料,该种原材料实际交易中以2000公斤为一个交易单位,每公斤原材料售价5元,年持有成本为售价的2%.企业每次订货成本为5000元,
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