中级会计师《财务管理》试题及答案卷十七Word文件下载.docx
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(P/F,10%,3)
『正确答案』D
『答案解析』第一笔年金发生在第5年年初,即第4年年末,则该年金属于递延年金,递延期=4-1=3;
第5年年初至第10年年初共支付6笔,即支付期=6;
递延年金现值=15×
(P/F,10%,3)。
某系列款项自第2年初起,无限期每年年初等额支付1000元。
假设年利率为10%,则该系列款项的现值合计为( )元。
A.10000
B.9090.91
C.11000
D.2864.46
『答案解析』自第2年年初起无限期每年年初等额支付(即自第1年年末起无限期每年年末等额支付)的系列款项构成永续年金,永续年金现值=1000/10%=10000(元)。
某公司向银行借款,名义年利率为8%,按季度付息,则该借款的实际年利率比名义年利率高出( )。
A.4%
B.0.24%
C.0.16%
D.0.8%
『正确答案』B
『答案解析』实际年利率=(1+8%/4)4-1=8.24%,8.24%-8%=0.24%。
在一年多次计息的情况下,下列关于名义利率与实际利率的表述中,错误的有( )。
A.实际利率通常高于名义利率
B.名义利率不变时,每次复利的利率越高,则实际利率越高
C.名义利率不变时,计息期越短,则实际利率越高
D.名义利率不变时,实际利率随着每年复利计息次数的增加而呈线性递增
『正确答案』BD
『答案解析』在一年多次计息的情况下,实际利率=(1+名义利率/每年复利计息次数)每年复利计息次数-1。
由公式可以看出,实际利率高于名义利率,选项A表述正确;
名义利率不变时,实际利率随着每年复利计息次数的增加而呈非线性递增,选项D表述错误;
名义利率不变时,每年复利计息次数越多,则计息期越短、每次复利的利率(名义利率/每年复利计息次数)越低,实际利率越高,选项B表述错误、选项C表述正确。
存在通货膨胀的情况下,下列有关名义利率与实际利率的表述中,正确的有( )。
A.名义利率大于通货膨胀率时,实际利率为负值
B.实际利率中包含了通货膨胀率
C.名义利率通常高于实际利率
D.名义利率是没有调整通货膨胀因素的利率
『正确答案』CD
『答案解析』名义利率是没有调整通货膨胀因素即包含通货膨胀率在内的利率,实际利率是剔除了通货膨胀率后的真实利率,选项D表述正确、选项B表述错误;
存在通货膨胀的情况下,实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)-1,即名义利率通常高于实际利率,选项C表述正确;
如果名义利率小于通货膨胀率,则实际利率为负值,选项A表述错误。
某项永久性基金,本金为15万元,预计未来可无限期每月获得1500元的现金收益。
下列关于该永久性基金收益率的表述中,正确的有( )。
A.月收益率为1%
B.实际年收益率为12%
C.名义年收益率为12%
D.名义年收益率为12.68%
『正确答案』AC
『答案解析』月收益率=1500/150000=1%,名义年收益率=1%×
12=12%,实际年收益率=(1+1%)12-1=12.68%。
【试题·
假设通货膨胀率为3%,如果要使实际利率达到5%,则名义利率应为( )。
A.2%
B.8%
C.8.15%
D.1.94%
『正确答案』C
『答案解析』名义利率=(1+5%)×
(1+3%)-1=8.15%。
多项选择题】货币时间价值是指在某些特定条件下,货币经过一定时间的投资与再投资所增加的价值,这些条件包括( )。
A.不存在风险
B.不存在交易成本
C.不存在信息不对称
D.不存在通货膨胀
『正确答案』AD
『答案解析』货币时间价值是指在没有风险也没有通货膨胀的条件下,货币经过一定时间的投资与再投资所增加的价值。
单项选择题】下列各项货币时间价值运算中,两者之间互为逆运算的是( )。
A.复利终值和复利现值
B.普通年金现值和年偿债基金
C.年金终值和年金现值
D.普通年金终值和年资本回收额
『答案解析』复利终值和复利现值互为逆运算;
年偿债基金和普通年金终值互为逆运算;
年资本回收额与普通年金现值互为逆运算。
下列各项中,可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的有( )。
A.预付年金终值
B.递延年金终值
C.年资本回收额
D.年偿债基金
『答案解析』预付年金终值=普通年金终值×
(1+利率);
递延年金终值的计算方法与普通年金终值相同;
年资本回收额=普通年金现值/年金现值系数,与普通年金终值没有关系;
年偿债基金=普通年金终值/年金终值系数。
某公司拟于3年后一次还清所欠债务100000元,为此计划从今年起,每年年末等额存入银行一笔款项。
假定银行存款年利率为2%,每年复利一次。
3年期、利率为2%的年金终值系数为3.0604,3年期、利率为2%的年金现值系数为2.8839。
则应从现在起每年末等额存入银行的款项大约为( )元。
A.32675.47
B.26379.66
C.34675.27
D.94232.94
『答案解析』本题属于年偿债基金的计算,即已知普通年金终值求年金。
每年年末等额存入银行的款项=100000/(F/A,2%,3)=100000/3.0604=32675.47(元)。
某投资项目的寿命期为3年,必要收益率为7%,需要在当前一次性投资1000000元,预期未来3年内,每年年末等额获得现金净流量。
3年期、利率为7%的年金终值系数为3.2149,3年期、利率为7%的年金现值系数为2.6243。
如果该项目具有财务可行性,则该项目每年至少应获得的现金净流量大约为( )元。
A.1225000
B.311052
C.381054
D.2624300
『答案解析』本题属于年资本回收额的计算,即已知普通年金现值求年金。
每年的还款额=1000000/(P/A,7%,3)=1000000/2.6243=381054(元)。
判断题】
一般来说,在利率一定的情况下,随着计息期数的增加,复利终值系数逐渐变大,复利现值系数逐渐变小。
( )
『正确答案』√
『答案解析』在利率i一定的情况下,随着计息期数n的增加,复利终值系数(1+i)n逐渐变大,复利现值系数(1+i)-n逐渐变小。
在利率及等额收付次数相同的情况下,预付年金终值大于普通年金终值,预付年金现值大于普通年金现值。
『答案解析』在利率及等额收付次数相同的情况下,预付年金终值=普通年金终值×
(1+利率),预付年金现值=普通年金现值×
(1+利率),即预付年金终值大于普通年金终值,预付年金现值也大于普通年金现值。
计算分析题】
B公司计划于2020年年初建造一条新生产线。
预计自2020年至2022年,每年年初投资4500万元,2023年年初建成投产。
投产后,预计2024年至2030年,每年年初可获得4000万元现金净流量。
C公司对该生产线的必要收益率为12%。
已知:
(F/A,12%,3)=3.3744;
(P/A,12%,3)=2.4018;
(P/F,12%,3)=0.7118;
(F/A,12%,7)=10.089;
(P/A,12%,7)=4.5638。
要求:
(计算结果保留两位小数)
(1)计算各笔投资额在2023年年初的复利终值合计。
(2)计算各笔投资额在2020年年初的复利现值合计。
(3)计算投产后各笔未来现金净流量在2030年年初的复利终值合计。
(4)计算投产后各笔未来现金净流量在2023年年初的复利现值合计。
(5)计算投产后各笔未来现金净流量在2020年年初的复利现值合计。
『正确答案』
(1)自2020年至2022年每年年初等额发生的投资额在2023年年初(即最后一笔年金发生的下一个时点)的复利终值合计为3期预付年金终值。
预付年金终值=4500×
(F/A,12%,3)×
(1+12%)=4500×
3.3744×
(1+12%)=17006.98(万元)
(2)自2020年至2022年每年年初等额发生的投资额在2020年年初(即第一笔年金发生的时点)的复利现值合计为3期预付年金现值。
预付年金现值=4500×
(P/A,12%,3)×
2.4018×
(1+12%)=12105.07(万元)
(3)自2024年至2030年每年年初等额发生的未来现金净流量在2030年初(即最后一笔年金发生的时点)的复利终值合计为7期普通年金终值。
普通年金终值=4000×
(F/A,12%,7)=4000×
10.089=40356(万元)
(4)自2024年至2030年每年年初等额发生的未来现金净流量在2023年年初(即第一笔年金发生的前一个时点)的复利现值合计为7期普通年金现值。
普通年金现值=4000×
(P/A,12%,7)=4000×
4.5638=18255.20(万元)
(5)自2024年至2030年每年年初等额发生的未来现金净流量在2020年年初的复利现值合计为递延年金现值。
以2020年年初作为0时点,则第一笔年金发生于2024年年初即第4年年末,即递延期=4-1=3;
2024年至2030年每年年初等额发生,一共发生7笔,即支付期=7。
递延年金现值=4000×
(P/A,12%,7)×
(P/F,12%,3)=4000×
4.5638×
0.7118=12994.05(万元)。
财务管理的环节包括计划与预算、决策与控制、分析与考核,下列环节中,财务管理的核心的是( )。
A.财务预测
B.财务预算
C.财务决策
D.财务控制
『答案解析』财务管理的核心环节是财务决策。
下列各项中,属于集权型财务管理体制优点的是( )。
A.有利于企业把握市场机会
B.有利于调动各所属单位人员的积极性
C.有利于各所属单位及时进行决策
D.有利于企业内部资源的优化配置
『答案解析』集权型财务管理体制下,决策程序较为复杂,容易导致企业丧失市场机会,选项A排除;
由于所属单位缺乏权限,不利于调动各所属单位人员的积极性,也不利于各所属单位及时进行决策,选项BC排除。
下列应对通货膨胀风险的各种策略中,正确的是( )。
A.进行短期投资
B.签订固定价格的长期销售合同
C.取得固定利率的短期借款
D.采取适当的财务政策以避免资金流失
『答案解析』通货膨胀时期,应进行长期投资以实现资本保值;
应签订固定价格的长期购货合同以减少物价上涨的影响;
应取得固定利率的长期借款以减少利率上升的影响;
应调整财务政策以防止和减少资本流失。
某企业集团公司采用集权与分权相结合的财务管理体制,下列各项权限中,集团总部应当分权给子公司的是( )。
A.担保权
B.收益分配权
C.投资权
D.日常费用开支审批权
『答案解析』担保权、收益分配权、投资权属于应该集中的权限。
下列各项因素中,不影响集权型或分权型财务管理体制选择的是( )。
A.企业生命周期
B.企业类型
C.企业所处市场环境
D.企业资本结构
『答案解析』企业资本结构与集权型或分权型财务管理体制的选择无关。
以功能为标准,可以将金融市场划分为( )。
A.货币市场和资本市场
B.发行市场和流通市场
C.资本市场、外汇市场和黄金市场
D.基础性金融市场和金融衍生品市场
『答案解析』选项A是以所交易的金融工具的期限为标准划分的;
选项C是以融资对象为标准划分的;
选项D是以所交易金融工具的属性为标准划分的。
下列各类金融市场中,属于货币市场的有( )。
A.大额定期存单市场
B.期货市场
C.短期债券市场
D.债券市场
『答案解析』货币市场包括拆借市场、票据市场、大额定期存单市场、短期债券市场。
选项BD属于资本市场。
相对于货币市场金融工具,下列属于资本市场金融工具特点的有( )。
A.价格平稳
B.流动性强
C.收益性高
D.风险性高
『答案解析』资本市场是长期金融市场,与货币市场相比,所交易的金融工具期限更长、收益更高,风险也更大;
价格平稳、流动性强属于货币市场金融工具的特征。
下列各类企业中,可考虑采用集权型财务管理体制的有( )。
A.管理层业务素质较高的企业
B.企业规模较大
C.所处市场环境较为稳定的企业
D.实施纵向一体化战略的企业
『正确答案』ACD
『答案解析』规模较小的企业,财务管理工作量较少,适宜采用集权型财务管理体制。
下列各项因素中,会使企业考虑采用分权型财务管理体制的有( )。
A.企业实施产品多样化经营战略
B.企业面临的市场环境不稳定
C.企业管理层不具备高水平的业务能力
D.企业处于初创阶段
『正确答案』ABC
『答案解析』处于初创阶段的企业通常规模较小并面临较高的经营风险,适宜采用集权型财务管理体制。
企业集团采用分权型财务管理体制的优势有( )。
A.有利于降低企业的资金成本
B.有利于分散企业的经营风险
C.有利于规范子公司的利润分配
D.有利于促进子公司管理人员的成长
『答案解析』分权型财务管理体制可能会导致资金管理分散,继而引起资金成本提高以及利润分配无序,选项AC排除。
下列各项中,属于分权型财务管理体制缺点的有( )。
A.容易导致下属单位缺乏全局观念
B.容易导致企业失去市场机会
C.容易导致费用失控
D.企业内部的决策程序较为复杂
『答案解析』容易使企业失去市场机会、决策程序复杂属于集权型财务管理体制的缺陷。
配股是指股份有限公司已经上市后,向原有股东配售股票的再融资方式。
上市公司向原有股东配股,属于( )中的交易。
A.货币市场
B.资本市场
C.发行市场
D.流通市场
『正确答案』BC
『答案解析』股票市场属于资本市场,向原有股东配股属于发行新股,发行新股的市场属于发行市场。
法律环境对企业财务管理的影响既涉及企业组织形式、公司治理结构,也涉及筹资活动、投资活动、日常经营活动以及收益分配活动。
『答案解析』法律环境对企业财务管理的影响涉及企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等多方面。
内部信息化管理基础较差的企业,通常不适合分权管理,财务管理体制应偏重于集权模式。
『正确答案』×
『答案解析』采用集权型财务管理体制,在企业内部必须建立有效的信息网络系统,以便能够及时准确传递信息。
控股公司组织(H型组织)的母、子公司均为独立的法人,典型特征是过度分权,但也可以进行集权管理。
『答案解析』母公司作为子公司的出资人,对子公司的重大事项拥有决策权,从而拥有对子公司集权管理的法律基础。
在经济周期的复苏阶段,企业应开发新产品并提高现有产品价格。
『答案解析』提高产品价格属于繁荣阶段的财务管理战略。
在通货膨胀持续时期,企业可以放宽信用条件,以扩大销售额,减少货币贬值损失。
『答案解析』在通货膨胀持续时期,企业可以采用比较严格的信用条件以减少债权。
股东对经营者进行监督,如果经营者的绩效未达到股东的要求则予以解聘,这一制度设计旨在解决公司制企业的( )。
A.利益分配问题
B.代理问题
C.股权结构问题
D.激励问题
『答案解析』公司制企业所有权与经营权相分离,使股东与经营者之间形成代理关系,股东是委托人,经营者是代理人。
经营者可能为了自身利益而伤害股东利益,由此产生代理问题。
下列各项财务管理目标中,有利于避免企业产生短期行为倾向的有( )。
A.企业价值最大化
B.相关者利益最大化
C.每股收益最大化
D.股东财富最大化
『答案解析』股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化均在一定程度上避免了企业的短期行为,而每股收益最大化的缺陷之一是容易导致企业的短期行为。
下列各项财务管理目标中,既考虑了风险因素,同时也便于上市公司操作的是( )。
A.利润最大化
B.每股收益最大化
C.股东财富最大化
D.企业价值最大化
『答案解析』股东财富最大化财务管理目标考虑了风险因素,并且上市公司可以采用股票市价衡量股东财富,便于量化操作。
对于上市公司而言,以股东财富最大化作为财务管理目标的缺点是( )。
A.容易导致管理层的短期行为
B.股价可能无法反映企业真实的财务状况
C.不便于操作
D.忽视了风险因素
『答案解析』对于上市公司而言,以股东财富最大化作为财务管理目标考虑了风险因素,能在一定程度上避免短期行为,选项AD排除;
股东财富以股票市价衡量,便于操作,选项C排除;
在市场缺乏效率的情况下,股票市价可能偏离股票价值,因而无法反映企业的真实财务状况,选项B是正确答案。
相对于股东财富最大化财务管理目标,以企业价值最大化作为财务管理目标的优点有( )。
A.考虑了风险因素
B.可适用于非上市公司
C.可以避免外界市场因素的干扰
D.考虑了债权人的利益
『答案解析』股东财富最大化和企业价值最大化财务管理目标均考虑了风险因素,都不适用于非上市公司,选项AB排除;
股票价格受企业外部因素、非正常因素等众多因素影响,不能完全准确反映企业财务管理状况,而企业价值最大化以价值代替价格,避免了外界市场因素的干扰,选项C正确;
股东财富最大化只强调股东利益,企业价值包括所有者权益和债权人权益的市场价值,考虑了债权人的利益,选项D正确。
下列关于相关者利益最大化目标的说法中,正确的有( )。
A.强调各利益相关者的平等地位
B.体现了前瞻性和现实性的统一
C.强调风险与收益的均衡
D.有利于实现企业经济效益和社会效益的统一
『正确答案』BCD
『答案解析』相关者利益最大化目标强调股东的首要地位,并强调企业与股东之间的协调关系,选项A的说法不正确。
下列各项中,属于股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化三项财务管理目标共性优点的有( )。
B.有利于企业的长远发展
C.对上市公司和非上市公司具有普遍适用性
D.可以使企业的经济效益与社会效益协调一致
『正确答案』AB
『答案解析』股东财富最大化、企业价值最大化、相关者利益最大化三项财务管理目标都考虑了风险因素,都在一定程度上避免企业的短期行为,有利于企业的长远发展;
股东财富最大化和企业价值最大化都难以应用于非上市公司;
使经济效益与社会效益统一是相关者利益最大化的优点。
利润最大化、每股收益最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各项财务管理目标,都应该以( )为基础。
B.股东财富最大化
C.企业价值最大化
D.相关者利益最大化
『答案解析』各种财务管理目标,都以股东财富最大化为基础。
为防止经营者背离股东目标,股东可以采取的措施不包括( )。
A.对经营者予以监督
B.解聘经营绩效不佳的经营者
C.给予经营者股票期权奖励
D.强化内部人控制
『答案解析』协调股东与经营者之间利益冲突的方式包括解聘、接收和激励。
其中,对经营者予以监督、解聘经营绩效不佳的经营者属于解聘;
给予经营者股票期权奖励属于激励。
强化内部人控制容易促使经营者背离股东目标。
下列各项中,可用于协调所有者与债权人之间利益冲突的有( )。
A.债权人在借款合同中规定由股东为企业的借款
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- 财务管理 中级 会计师 试题 答案 十七