证券从业资格考试证券投资顾问业务模拟题及答案第十四套Word格式文档下载.docx

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　　D.成立专门的委员会

B.指定专门人员独立实施

　　证券公司、证券授资咨询机构从事证券投资顾问业务，应当建立客户回访机制，明确客户回访的程序、内容和要求，并指定专门人员独立实施。

　　6.从个人生命周期的角度看，（）的理财任务是要尽可能多地储备资产、积累财富、未雨绸缪，进而这一时期要做好投资规划与家庭现金流规划，以防范疾病、意外、失业等风险。

　　A.高原期

　　B.退休期

　　C.维持期

　　D.稳定期

D.稳定期

　　稳定期的理财任务是要尽可能多地储备资产、积累财富，未雨绸缪。

因此，这一时期要做好投资规划与家庭现金流规划，以防范疾病、意外失业等风险。

　　7.某公司拟构建一项资产，有两种付款方式可供选择：

方式一，现在支付15万元，一次性结清;

方式二，分五年付清，1~5年各年年初的付款分别为3万元，3万元，4万元，4万元，4万元。

假设年利率为6%，按现值计算，下列说法正确的是（）。

　　A.两种付款方式无法比较

　　B.付款方式一更好

　　C.付款方式二更好

　　D.两种付款方式无差异

B.付款方式一更好

　　第二种方式现值=3+3/（1+6%）+4/（1+6%）2+4/（1+6%）3+4/（1+6%）4=15.92（万元）>

15（万元）。

　　8.根据货币时间价值概念，货币终值的理论价值不取决于（）。

　　A.利率

　　B.计息的方法

　　C.现值的大小

　　D.市场价格

D.市场价格

　　假定当前一项投资的期限为n期，每期利率为r，该项投资第n年年末时按复利计算的终值为：

Pn=P0（1+r）n，接单利计算的终值为：

Pn=P0（1+n×

r）。

可见，货币终值取决于四个因素：

货币现值P0、期限n、利率r、计算方法（单利/复利）。

　　9.现代证券组合理论由美国著名经济学家马柯威茨创立于（）年。

　　A.1953

　　B.1950

　　C.1951

　　D.1952

D.1952

　　马柯成茨的贡献是他发展了资产选择理论。

他于1952年发表的经典之作《资产选择》一文，将以往个别资产分析推进一个新阶段，他以资产组合为基础，配合投资者对风险的态度，从而进行资产选择的分析，由此便产生了现代的有价证券投资理论。

　　10.套利定价模型的目标是寻找（）。

　　A.价格被低估的证券

　　B.高收益

　　C.低风险

　　D.高成长性

A.价格被低估的证券

　　套利定价模型的目标是寻找价格被低估的证券。

　　11.下列关于套利定价模型（APT）的描述中，正确的是（）。

　　A.在APT的理论框架下，市场投资组合为一有效组合

　　B.APT理论清楚地描述了有哪些因素影响证券期望收益率

　　C.证券的期望收益受一个共同因素的影响

　　D.APT的假设条件与资本资产定价模型相间

　　正确答案：

C.证券的期望收益受一个共同因素的影响

　　与资本资产定价模型相比，建立套利定价理论的假设条件较少，可概括为三个基本假设：

投资者是追求收益的，同时也是厌恶风险的，所有证券的收益都受到一个共同因素F的影响;

投资者能够发现市场上是否存在套利机会，并利用该机会进行套利。

　　12.哈里·

马柯威茨组合投资选择模型可被应用于（）。

　　A.确定β系数

　　B.资产配置

　　C.计算系统风险

　　D.价值评估

B.资产配置

　　1952年，哈里·

马柯威茨建立了均值-方差证券组合模型的基本框架，提出了解决投资决策中最优化投资配置问题。

马柯威茨的现代证券投资组合理论运用数理统计方法，全面细致地分析了何为最优的资产结构和如何选择最优的资产结构，其实用价值在于其解决了投资决策中投资资金在投资组合中的最优化配置问题，被广泛应用于不同类型证券之间的投资分配上，如债券、股票、风险资产和不动产等。

　　13.证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的该证券组合的期望收益率之间的差被定义为（）。

　　A.特雷诺指数

　　B.道琼斯指数

　　C.詹森指数

　　D.夏普指数

C.詹森指数

　　詹森指数是测定证券组合经营绩效的一种指标，是证券组合的实际平均收益率与由证券市场线所给出的的该证券组合的期望收益率之间的差。

　　14.β系数是衡量证券所承担的（）的指标。

　　A.非系统风险

　　B.系统风险

　　C.总风险

　　D.流动性风险

B.系统风险

　　β系数是衡量证券承担系统风险水平的指数。

　　15.某证券的期望收益率为0.11，贝塔值为1.5，无风险收益率为0.05，市场期望收益率为0.09。

根据资本资产定价模型，该证券（）。

　　A.定价公平

　　B.被高估

　　C.被低估

　　D.无法判断

A.定价公平

　　根据CAPM模型，其期望收益率为0.05+1.5×

（0.09-0.05）=0.11，其与给定证券的期望收益率相等，说明市场给其定价既没有高估也没有低估，而是比较合理的。

　　16，以未来价格上升带来的价差收益作为投资目标的证券组合属于（）证券组合。

　　A.平衡型

　　B.收入型

　　C.避税型

　　D.增长型

D.增长型

　　增长型证券组合以资本升值（即未来价格上升带来的价差收益）为目标。

投资于此类证券组合的投资者往往愿意通过延迟获得基本收益来求得未来收益的増长。

　　17.证券组合的可行域中最小方差组合（）。

　　A.总会被风险偏好者选择

　　B.总会被厌恶风险的理性投资者选择

　　C.可供风险厌恶的理性投资者选择

　　D.其期望收益率最大

C.可供风险厌恶的理性投资者选择

　　一个理性投资者，不会选择有效边界以外的点。

在有效边界上，上边界和下边界的交汇点所代表的组合在所有可行组合中方差最小，被称作最小方差组合。

在该组合点，投资者承担的风险最小，因而可供厌恶风险的理性投资者选择。

　　18.人们定未来的模式会与过去相似并寻求熟悉的模式来判断，并且不考虑这种模式产生的原因或重复的概率，这种推理过程称为（）。

　　A.代表性启发偏差

　　B.证实偏差

　　C.可得性启发偏差

　　D.框定依赖偏差

A.代表性启发偏差

　　代表性启发法是指人们假定将来的模式会与过去相似并寻求熟悉的模式来做判断，并且不考虑这种模式产生的原因或重复的概率。

　　19.“当形成一种股市将持续上涨的信念时，投资者往往会对有利的信息或证据特别敏感或容易接受，而对不利的信息或证据视而不见”可以来解释（）这个行为金融概念。

　　A.心理账户

　　B.过度自信

　　C.证实偏差

　　D.框定偏差

C.证实偏差

　　在证券市场上，由于确认偏差（证实偏差）的存在，当市场形成一种“股市将持续上涨的信念时，投资者往往对有利的信息或证据特别敏感或容易接受，而对不利的信息或证据视而不见，从而继续买入并进一步推高股市;

相反，当市场形成恐慌式下跌时，人们又往往只看到不利于市场的信息，以致进一步推动股市下跌。

　　20.下列关于有效市场的说法中，错误的是（）。

　　A.投资者们会根据自己的偏好选择最优组合

　　B.指数基金会大行其道

　　C.资产组合管理仍有存在的价值

　　D.积极的投资管理有重要价值

D.积极的投资管理有重要价值

　　对市场有效性的看法，直接影响着投资策略的选取。

如果认为市场是有效的，那么就没有必要浪时间和精力进行积极的投资管理，而应采取消极的投资管理策略，有效市场理论也就成为指数基金产生的哲学基础。

如果认为市场是无效的，那么积极的投资管理就有其重要价值。

即使在有效市场中，由于不同投资者的风险偏好不同，投资者仍需要选择适合自己的最优投资组合，而有效的证券选择仍有利于风险的分散，因此资产组合管理仍有其存在的价值。

　21.我国融资融券业务的基础性指导文件是（）。

　　A.《融资融券交易试点实施细则》

　　B.《证券公司融资融券试点管理办法》

　　C.《证券公司融资融券业务试点内部控制指引》

　　D.《融资融券交易试点实施办法》

B.《证券公司融资融券试点管理办法》

　　2006年6月30日，中国证监会发布的《证券公司融资融券试点管理办法》是融资融券业务的基础性指导文件。

　　22.某公司某年年末的资产总额为6000万元，长期负债1000万元，短期负债500万元，则其资产负债率为（）。

　　A.25%

　　B.8.33%

　　C.20%

　　D.16.67%

A.10%

　　净资产收益率是净利润与净资产的百分比，也称净值报酬率或权益报酬率。

因此，该公司的净资产收益率=100/1000=10%。

　　23.一般认为，净资产收益率高，反映（）。

　　A.每股收益高

　　B.公司盈利能力强

　　C.股东权益高

　　D.公司每股净资产高

B.公司盈利能力强

　　净资产收益率，是企业一定时期净利润与平均净资产的比率，反映了企业自有资金的投资收益水平。

一般认为，净资产收益率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人、债权人利益的保证程度越高。

　　24.某公司的净资产为1000万元，净利润为100万元，该公司的净资产收益率为（）。

　　A.10%

　　B.11%

　　C.8%

　　D.9%

　　25.股价随着缓慢增加的成交量而逐渐上升，某一天平缓的走势忽然变成直线上升的“井喷”，成交量剧烈增加，价格暴涨，之后是成交量萎缩，价格大幅度下降，这表明（）。

　　A.股价将进入盘整期

　　B.上升已经到了末期

　　C.上升将要开始

　　D.上升还会延续

B.上升已经到了末期

　　价格随着缓慢増加的成交量而逐渐上升，某一天平缓的走势突然变成直线的“井喷”，成交量剧烈增加，价格暴涨。

之后是成交量萎缩，价格大幅度下降，表明上升已经到了末期。

　　26.一条下降趋势是否有效，需要经过（）的确认。

　　A.第三个波峰点

　　B.第二个波谷点

　　C.第二个波峰点

　　D.第三个波谷点

A.第三个波峰点

　　在上升趋势中，必须确认出两个依次上升的低点;

在下降趋势中，必须确认两个依次下降的高点，才能确认趋势的存在。

画出直线后，还应得到第三个点的验证才能确认这条趋势线是有效的。

　　27.移动平均线不具有的特点是（）。

　　A.支撑线和压力线

　　B.超前性

　　C.稳定性

　　D.助涨助跌

B.超前性

　　移动平均线具有的特点包括：

（1）追踪趋势。

（2）滞后性。

（3）稳定性。

（4）助涨助跌性。

（5）支撑线和压力线的特性。

　　28.在单一客户限额管理中，客户所有者权益为5亿元，杠杆系数为0.8，则该客户最高债务承受额为（）亿元。

　　A.6.25

　　B.0.8

　　C.4.0

　　D.5.0

C.4.0

　　根据最高债务承受额的计算公式，最高债务承受额=所有者权益×

杠杆系数，可得，该客户最高债务承受额=5×

0.8=4（亿元）。

　　29.三种投资产品甲、乙、丙的收益相关系数如下表，如必须选择其中两个产品进行组合构建，则下列说法正确的是（）。

　　A.甲、丙组合的风险最分散

　　B.甲、两组合的风险最小

　　C.乙、丙组合是对冲组合

　　D.甲、乙组合的风险最小

C.乙、丙组合是对冲组合

　　风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在损失的一种策略性选择。

风险对冲对管理市场风险（利率风险、江率风险、股票风险和商品风险）非常有效，可以分为自我对冲和市场对冲两种情况。

由表格可知，乙、丙组合是对冲组合。

　　30.下列关于银行对借款人做信用评估时考虑的重点因素中，错误的是借款人的（）。

　　A.职业

　　B.在职年数

　　C.收入

　　D.性别

D.性别

　　信用评分模型是一种传统的信用风险量化模型，利用可观察到的借款人特征变量计算出一个数值（得分）来代表债务人的信用风险，并将借款人归类于不同的风险等级。

对个人客户而言，可观察到的特征变量主要包括收入、资产、年龄、职业以及居住地等;

对法人客户而言，包括现金流量、各种财务比率等。

　　31.根据《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，持有解除限售存量股份的股东预计未来1个月内公开出售限售存量股份的数量超过该公司股份总数（）的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

　　A.2%

　　B.3%

　　C.4%

　　D.1%

D.1%

　　根据中国证监会颁布的《上市公司解除限售存量股份转让指导意见》，持有解除限售存量股份的股东预计未来一个月内公开出售解除限售存量股份的数量超过该公司股份总数1%的，应当通过证券交易所大宗交易系统转让所持股份。

　　32.下列关于证券公司为客户提供服务的说法中，正确的是（）。

　　A.客户要求购买或者接受高于其风险承受能力等级的金融产品或金融服务的，证券公司无需进行风险提示

　　B.证券公司认为客户购买金融产品或接受金融服务不适当或者无法判断是否适当的，仍可以主动向客户推介

　　C.客户经风险提示后仍坚持购买产品或接受服务的，证券公司应当要求客户以以口头方式进行确认，由客户承诺对投资风险承担责任，证券公司应当保存相关提示记录和确认文件，做好留痕工作

　　D.客户经风险提示后仍坚持购买产品或接受服务的，证券公司应当要求客户以书面方式进行确认，由客户承诺对投资风险承担责任，证券公司应当保存相关提示记录和确认文件，做好留痕工作正确答案：

D.客户经风险提示后仍坚持购买产品或接受服务的，证券公司应当要求客户以书面方式进行确认，由客户承诺对投资风险承担责任，证券公司应当保存相关提示记录和确认文件，做好留痕工作

　　33.构建股票投资组合的目的是（）。

　　A.降低系统性风险

　　B.增加非系统性收益

　　C.增加系统性收益

　　D.降低非系统性风险

D.降低非系统性风险

　　构建投资组合的目的是降低非系统性风险，而系统性风险是不能分散进而降低的。

　　34.期权的买方购买期权面实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值，被称为（）。

　　A.内在价值

　　B.估值价值

　　C.市场价值

　　D.时间价值

D.时间价值

　　金融期权时间价值也称”外在价值”，是指期权的买方购买期权而实际支付的价格超过该期权内在价值的那部分价值。

　　35.甲公司购买了500万元的股票组合，组合的β为2，如果单张沪深300指数期货的合约为100万元，请问对冲应该卖出（）张合约。

　　A.7.5

　　B.5

　　C.10

　　D.12.5

C.10

　　　　答案解析：

　　甲公司对冲应该卖出合约：

500×

2/100=10（张）。

　　36.下列各项中，不受会计年度制约，预算期始终保持在一定时间跨度的预算方法是（）。

　　A.弹性预算法

　　B.定期预算法

　　C.因定预算法

　　D.滚动预算法

D.滚动预算法

　　滚动预算法又称连续预算法或永续预算法，采用滚动预算法不受会计年度的制约，预算期始终保持在一定的时间跨度。

　　37.王某有1万元现金，5万元定期基金，20万元的房产，每月的生活费为0.5万元，还需要偿还房贷0.5万元，那么他的失业保障月数为（）个月。

　　A.6

　　B.8

　　C.28

　　D.3

A.6

　　失业保障月数=存款、可变现资产或净资产/月固定支出=（1+5）/（0.5+0.5）=6。

　　38.投保时，充分考虑个人和家庭的经济实力，尽量在保费支出一定的情况下获得最大保障。

这体现了保险规划中的（）的原则。

　　A.量力而行

　　B.转移风险

　　C.商业保险和社会保险相结合

　　D.足额保险

A.量力而行

　　量力而行的原则：

保险是一种契约行为，属于经济活动范畴，客户作为投保人必须支付一定的费用，即以保险费来获得保险保障。

投保的险种越多，保障范越大。

但保险金额越高，保险期限越长，需支付的保险费也就越多，因此为客户设计保险规划时要根据客户的经济实力量力而行。

　　39.某公司制定两套节税方案，由于宏观政策、经济环境发生变化，两套节税方案有不确定性，每套方案节税额及概率如下表。

关于节税方案，下列说法正确的是（）。

　　A.甲方案比乙方案风险程度小

　　B.甲方案与乙方案税收期望值相同

　　C.甲方案与乙方案风险程度相同

　　D.甲方案与乙方案税收期望值不同

B.甲方案与乙方案税收期望值相同

　　40.王某年工作收人入10万元，生活支出8万元，投资性资产10万元，无自用性资产亦无负债。

王某投资报酬率5%，假设储蓄平均投入投资，王某的净值增长率是（）。

　　A.25.5%

　　B.28%

　　C.28.5%

　　D.25%

A.25.5%

　　净值增长率=净值增加额/期初净值。

净值增加加额额=工作储蓄+理理财收入-理财支出=（收入-支出）+（工作储蓄+年初生息资产）5%=（10-8）+（2/2+10）×

5%=2.55（万元），其中工作储蓄平均投入投资。

期初净值=生息资产10万元。

则王某的净值增长率=2.55/10=25.5%。

二、组合型选择题（共80题，每小题1分，共80分）以下备选项中只有一项最符合题目要求，不选、错选均不得分。

　　1.下列关于证券期货投资咨询人员执业行为的说法中，正确的有（）。

　　Ⅰ.证券投资顾问必须加入一家有投资咨询从业资格的机构后方可执业

　　Ⅱ.任何人未取得证券、期货投资咨询从业资格，不得从事证券投资顾问业务

　　Ⅲ.获得证券、期货投咨询从业资格并取得证券投资顾问执业证书的人员，可以自行执业，自负盈亏

　　Ⅳ.具有证券、期货咨询从业资格的公司可以自行规定获得证券投资顾问资格的人员能否对外展业

　　A.Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ

　　D.Ⅰ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅱ

　　从事证券投资咨询业务的人员，必须取得证券投资咨询从业资格并加入一家有从业资格的证券咨询机构后，方可从事证投资咨询业务。

证券投资咨询人员申请取得证券投资咨询从业资格，必须具备一定的条件。

这些条件主要包括：

具有中国国籍;

品行良好、正直诚实，具有良好的职业道德;

具有大学本科以上学历;

具有从事证券业务2年以上的经历;

通过中国证监会统一组织的证券从业人员资格考试等。

取得证券投资咨询从业资格的人员申请执业的，由所参加的证券投资咨询机构向中国证监会提出中请，经证监会审批后，须发执业证书。

　　2.单独申请证券投资咨询从业资格的机构，应当具备的的条件包括（）。

　　Ⅰ.有五名以上取得证券投资咨询从业资格的专职人员，其高级管理人员中，至少一名取得证券投资咨询从业资格

　　Ⅱ.有十名以上取得证券投资咨询从业资格的专职人员，其高级管理人员中，至少一名取得证券投资咨询从业资格

　　Ⅲ.100万元人民币以上的注册资本

　　Ⅳ.500万元人民币以上的的注册资本

　　B.Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅲ

　　根据《证券、期货投资咨询管理行办法》的规定，申请证券投资咨询从业资格的机构，应具备下列条件：

（1）从事证券投资咨询业务的机构，有五名以上取得证券投资咨询从业资格的专职人员;

同时从事证券和期货投资咨询业务的机构，有十名以上取得证券投资咨询从业资格的专职人员;

其高级管理人员中至少少有一名取得证券投资咨询从业资格。

（2）有100万元人民币以上的注册资本。

（3）有固定的业务场所和与业务相适应的通讯及其他信息传递设施。

（4）有公司章程。

（5）有健全的内部管理制度。

（6）具备中国证监会要求的其他条件。

　　3.证券投资顾问向客户提供投资建议，应当具有合理的依据，投资建议的依据包括（）撰写的证券研究报告