西北农林科技大学投资项目评估整理版Word文件下载.docx
- 文档编号:18640361
- 上传时间:2022-12-30
- 格式:DOCX
- 页数:16
- 大小:209.72KB
西北农林科技大学投资项目评估整理版Word文件下载.docx
《西北农林科技大学投资项目评估整理版Word文件下载.docx》由会员分享,可在线阅读,更多相关《西北农林科技大学投资项目评估整理版Word文件下载.docx(16页珍藏版)》请在冰豆网上搜索。
(2)初步可行性研究
(3)可行性研究
6.项目评估与可研的联系与区别
联系:
(1)处于项目管理周期的同一时期——投资前期
(2)最终工作目标及要求相同
(3)可行性判断与选优(4)降低风险(5)工作内容基本相同(6)理论、方法、依据都相同
区别:
(1)行为主体不同:
可研——投资者;
评估——决策机构、贷款及监督部门
(2)侧重点不同:
可研——必要性与生产建设条件;
评估——可能性与偿还期
(3)作用不同:
可研——立项依据;
评估——贷款、审批
(4)工作时间不同:
可研在前,评估在后
第三章项目建设必要性评估
1.市场分析的概念:
项目评估的市场分析是指在市场调查和市场预测的基础上,根据项目产品的竞争能力、市场规模、位置、性质和特点等要素做出“项目产品是否有市场”的专业判断一种分析技术。
2.市场调查:
程序准备阶段目标确定常用方法
(1)探测性调查
(2)描述性调查(3)因果关系调查
3.市场预测的定义:
市场预测是指以市场调查所获取的信息资料为基础,运用科学的分析方法,对未来一定时期内市场发展的状况和发展趋势作出的正确估计和判断。
4.市场预测的分类
(1)按预测的范围:
宏观预测和微观预测
(2)按预测的时间:
短期预测(1年以内)、近期预测(1~2年之间)、中期预测(2~5年之间)和长期预测(5年以上)。
(3)按预测的结果和性质:
定性预测和定量预测。
(4)按预测的内容:
产品需求预测、供给预测、价格预测、市场占有率预测等。
(5)按市场预测的性质:
综合性预测和专项预测。
5.产品生命周期分析
一件产品自开发过程结束,从投入市场开始到被市场淘汰为止的一段时期就称为产品的生命周期。
产品的生命周期按其销售量趋势一般可分为导入期、成长期、成熟期和衰退期四个时期。
产品生命周期分析:
方法
(1)销售增长率法:
判断产品处于其生命周期的哪个阶段,可以采用销售增长率法。
销售增长率=销售额增加量/时间增加量
当销售增长率大于10%时,产品处于成长期,说明可以投资建设生产该产品的项目。
当销售增长率介于0-10%时,产品已进入成熟期,项目决策应慎重。
当销售增长率小于0时,产品即将或已经进入衰退期,不宜安排新建该产品项目。
(2)产品普及率分析:
一般情况产品的普及率愈高,其社会需求量就愈低,考察产品的普及率可作为产品所属生命阶段的辅助方法。
人口普及率=社会拥有量/人口总数
家庭普及率=社会拥有量/家庭总数
社会拥有量=历年生产累计量+历年进口累计量-历年出口累计量-历年企事业单位拥有量一历年报废数累计
产品普及率在10%以下的,属于导入期;
产品普及率在10%~30%间的,大体上处于成长期;
产品普及率在50%~70%间的,大体上处于成熟期;
产品普及率在70%以上的,处于衰退期。
第四章项目规模与建设生产条件评估
1.规模经济区间:
一定的规模下或一定的规模区间内,项目可取得比较好的收益。
2.项目生产规模的确定方法:
(1)经验方法:
根据国内外同类或类似企业的经验数据,考虑生产规模的制约因素和决定因素,确定拟建项目的一种方法。
(2)规模效果曲线法:
随着拟定的生产规模不断扩大,研究企业的销售收入与成本曲线的变化情况,来确定项目的最适宜的生产规模的一种方法。
(3)分步法:
也叫“逼近法”,先确定起始生产规模作为所选规模的下限,然后确定最大生产规模作为所选规模的上限,然后在上、下限之间选择合理的生产规模的方法。
(1)确定起始生产规模
产品总成本=固定费用总额+单位产品变动费用×
产品生产数量
记产品的销售单价为P,产量为Q,固定成本为F,单位变动成本为V,在项目盈亏平衡时,销售收入等于产品总成本,
即:
PQ=F+VQ
盈亏平衡时的产销量为:
QE=F/(P—V)
当项目的生产能力小于QE时,项目就会发生亏损,因此它是安排项目生产规模的起始规模。
(2)项目合理规模的确定
项目的合理规模的确定主要取决于项目的投资者进行该项投资时对效益的预期程度。
一般地,在投资收益率水平一定及其他条件允许的情况下,投资者对效益的预期期望愈高,项目的合理规模就会愈大。
假设投资者对该投资项目的预期收益总水平为R,则项目的合理规模为:
Q=(F+R)/(P-V)
(3)项目经济规模的确定
项目的经济规模应是项目获取最佳投资效益水平时的规模。
但是在现实生活中,由于种种因素的制约,项目总难以达到其经济规模。
因此,在实际工作中,项目经济规模的确定并不是确定其经济意义上的最佳规模,而是在几种可行的投资实施方案中选择最好的一种。
主要采用的方法:
最小费用法:
在项目的生产方案的比较中,常常把费用最小作为判断标准。
一个项目的总费用可以表达为:
A=C+S+I×
Ed式中:
A——项目的年费用;
C——项目的年经营成本;
S——项目的年销售费用;
I——项目的投资规模;
Ed——项目按设定折现率计算的资金回收系数。
在各种方案的比较中,若项目的收益水平一定,则以总费用最低的方案为最优方案。
投资收益率法:
在进行多方案的比较时,也可以计算投资收益率水平,并把投资收益率最高的方案作为最优方案。
投资收益率的计算公式为:
投资收益率=收益额/投资额
在实际工作中,收益额多以项目的净利润表示,且投资收益率既可以指静态的投资收益率,也可以是以现值形式表示的比率。
3.项目场(厂)址选择条件的评估中几种常用的选址评估方法:
(1)方案比较法:
通过对项目不同选址方案的投资费用和经营费用的对比,作出选址决定的一种方法
思路:
一般地,在利用投资费用和经营费用比较法进行对比分析时,以年折算费用最小或追加投资回收期最短的方案为最佳方案
(2)评分优选法:
通过计算影响厂址选择的有关因素评价分值,并据以做出相应厂址选择的方法。
(3)最小运输费用法:
在分别计算不同选址方案的运输费用(包括源材料、燃料的运进费用和产品销售的运出费用)的基础上,通过选择运输费用最小的方案作为选址方案的方法。
第五章项目技术评估的原则与内容
1.获得技术的方式:
技术开发、技术许可贸易、合作经营
2.项目技术评估的原则:
先进性;
适用性;
经济性;
可靠性
3.项目设备选择评估中设备分类:
生产设备、辅助设备、服务性设备、备件和工具
第六章项目组织与人力资源评估
1组织机构条件评估中项目管理的组织形式:
(1)职能式项目组织
(2)项目式项目组织
(3)矩阵式项目组织(弱矩阵式;
平衡矩阵式;
强矩阵式)
2.矩阵型组织机构:
定义:
矩阵型组织结构是一个混合体,它在职能型组织的垂直层次结构中叠加了项目型组织的水平结构,兼有职能型组织结构和项目型组织结构的特征。
种类(根据项目组织中项目经理和职能经理权限的大小分):
弱矩阵式:
项目经理的权力<
职能经理的权力
平衡矩阵式:
项目经理的权力=职能经理的权力
强矩阵式:
项目经理的权力>
3.职能式:
项目经理投入时间兼职
4.项目组织结构的选择:
各自适用于
职能式组织结构:
适用于规模较小,偏重于技术的项目,而不适用于环境变化较大的项目。
项目式组织结构:
适用于多项目或规模较大、技术复杂的项目,项目团队的整体性和各类人才的紧密合作将得到充分体现。
矩阵式组织结构:
适用于技术复杂,规模巨大且需要多部门配合的项目,可以保证充分利用企业资源。
第七章项目成本的估算
1.项目建设投资估算与评估中建设投资的构成:
按概算法分类:
可分为
(1)工程费用
(2)工程建设其他费用(3)预备费
(1)工程费用:
由建筑工程费、安装工程费、设备购置费(含工器具级生产家具购置费)构成。
(2)工程建设其他费用:
内容较多,且因行业和项目的不同而有所区别。
(3)预备费:
包括基本预备费和涨价预备费。
2.按形成资产法分类:
可分为固定资产的费用、形成无形资产的费用、形成其他资产的费用和预备费四部分。
(1)固定资产费用:
是指项目投产时蒋志杰形成固定资产的建设投资,包括工程费用和固定资产其他费用(工程建设起亚费用中按规定将形成固定资产的费用,主要包括建设单位管理费、可行性研究费、研究试验费、勘察设计费、环境影响评估费、场地准备及临时设施费、引进技术和引进设备费、工程保险费、联合试运转费、特殊设备安全监督检验费和市政公用设施建设及绿化费等)。
(2)无形资产费用:
是指蒋志杰形成无形资产的建设投资,主要包括专利权、非专利技术、土地使用权和商誉等。
(3)其他资产费用:
是指建设投资中除形成固定资产和无形资产以外的部分,如生产设备及开办费等。
3建设投资估算的内容:
静态部分(固定资产):
建设工程费、设备及工器具购置费、安装工程费、工程建设其他费用(还有无形资产、递延资产)、基本预备费。
动态部分(固定资产):
涨价预备费、建设期利息。
4.建设投资估算方法:
(1)单位建筑工程投资估算法
(2)单位实物工程量投资估算法
(3)概算指标投资估算法
5.投资估算(安装工程费估计)中
安装工程费:
通常按行业活专门机构发布的安装工程定额、取费标准和指标估算投资。
安装工程费=设备原价*安装费率
安装工程费=设备吨位*每吨安装费
安装工程费=安装工程实物量*安装费用指标
6.投资估算(基本预备费估计)中
基本预备费=基数*基本预备费率
基数:
建筑工程费+设备及工器具购置费+安装工程费+工程建设其他费用
取费比例:
行业主管部门规定的基本预备费率(5%—8%)
7.投资估算(涨价预备费估算)中
涨价预备费:
对建设工期较长的项目,由于在建设期内可能发生材料、设备、人工等价格上涨引起投资增加,需要事先预留的费用,一城价格变动不可预见费,涨价预备费一建筑工程费、设备及工器具购置费、安装工程费之和为计算基数。
PC—涨价预备费;
It—第t年的建筑工程费,设备及工器具购置费,安装工程费之和;
f—建设期价格上涨指数;
n—建设期。
8.投资估算(建设期利息估计)中
建设期利息:
是指项目借款在建设期内发生并计入固定资产的利息;
包括借款利息及手续费、承诺费、管理费等项财务费用。
一般假定:
借款均在每年的年终志勇,借款第一年按半年即系,其余各年份安全年即系。
各年应计利息=(年初借款本息累计+本年借款额*1/2)*年利率
9.投资估算——几种投资估算方法:
(1)比例估算法
(2)指数估算法(3)因子估算法(4)平米造价估算法(5)设计定员法
(1)比例估算法
思想:
一个工程项目的主要建设内容与其他部分建设内容之间,往往存在着一定的比例关系。
其他部分投资=主要部分投资*比例系数
1.以拟建项目的设备购置费为技术进行估算。
该方法是以拟建项目的设备购置费为基数,根据已建成的同类项目的建筑工程费和安装工程,求出相应的建筑工程费和安装工程费,再加上拟建项目其他费用(包括工程建设其他费用和预备费等),其总和几位拟建项目的建设投资。
计算公式:
C=E(1+f1P1+f2P2)+I
式中:
C为拟建项目的建设投资;
E为拟建项目根据当时当地价格计算的设备购置费;
P1、P2为已建项目中建筑工程费和安装工程费占设备购置费的百分比;
f1、f2为由于时间因素引起的定额、价格、费用标准等综合调整系数;
I为拟建项目的其他费用。
2.以拟建项目的工艺设备投资为技术进行估算。
该方法以拟建项目的工艺设备投资为基数,根据同类型的意见项目的有关统计资料,各专业工程(总图、土建、暖通、给排水、管道、电器、电信及自控等)占工艺设备投资(包括运杂费和安装费)的百分比,求出拟建项目各专业工程的投资,然后把个不投资(包括工艺设备投资)想家求和,再加上拟建项目的其他有关费用,即为拟建项目的建设投资。
C=E(1+f1P1’+f2P2’+….)+I
E为拟建项目根据当时当地价格计算的工艺设备投资;
P1、P2为已建项目各专业工程费用占工艺设备投资的百分比;
其他符号含义同前。
(2)指数估算法:
Y2—拟建项目装置的投资;
Y1—类似已知装置的投资;
X2—拟建项目的装置能力;
X1—类似建已知装置的能力;
CF—新老项目建设间隔期内价格上涨矫正系数;
n—装置能力指数。
根据成套生产工艺设备已知装置能力的投资额进行估算拟建项目投资额,也叫装置能力指数法。
装置能力指数:
生产规模扩大不超过9倍,仅变化设备的
尺寸——0.6~0.7;
当设备尺寸变化不大,仅扩大规模——0.8~1.0;
试验性生产工厂和高温、高压的工业性生产工厂——0.3~0.5;
规模扩大在50倍以上——不适用。
10.投资估计(流动资金估计)中
流动资金的估算方法中:
扩大指标估算法:
是一种简化的流动资金估算方法,一般可参照同类企业流动资金占销售收入、经营成本的比例,活着单位产量占用流动资金的数额估算。
具体有:
(1)销售收入资金率法
(2)经营成本资金率法(3)单位产量资金率法
11.项目的融资模式与组织形式中项目融资主体的确定
确定项目的融资主体应考虑项目投资的规模与行业特点,项目预计有法人资产、经营活动的关系,既有法人财务状况级项目的自身盈利能力等因素。
按照融资主体不同,项目的融资可以分为:
(1)既有法人融资
(2)新设法人融资
12.(项目资本金的筹措中)项目资金的来源渠道和筹措方式:
新设法人资本金的来源渠道和筹措方式:
(1)优先股股票
(2)可转换债券
既有法人项目资本金的来源渠道和筹措方式:
(1)可用于项目投资的货币资金
(2)资产变现的资金
(3)资产经营权变现的资金(4)直接使用非现金资产
13(融资成本分析与评估中)融资成本的涵义:
融资成本:
是指项目为筹集和使用资金而支付的费用,包括资金筹集费和资金占用费。
资金筹集费:
是指在融资过程中发生的一次性支付的费用,如承诺费、手续费、担保费、广告费、评估费、印刷费和代理费等;
资金占用费:
是反映资金占用和使用期内应支付的经常性费用,如利息。
在其他条件相仿的情况下,融资成本的高低就成了选择项目时需要考虑的主要因素,这是因为融资成本最低的融资方案是资金结构最合理的融资方案。
对投资者来说,融资成本不仅是选择资金来源和拟订融资方案的重要依据,而且还是评估项目投资效益、决定投资方案取舍的重要标准,是判断项目融资方案合理性的重要尺度与重要因素。
第八章项目财务基础数据估算与财务评估
1.财务评估(必记):
指在项目市场、资源、技术条件评估的基础上,从项目(或企业)的角度出发,依据现行的经济法规和价格政策,对一系列项目有关的财务数据进行调查、搜集、整理和测算,并编制有关的财务基础数据数据估算表格的工作。
2.项目的总成本费:
用是指在项目的运营期内为生产产品或提供服务所发生的全部费用,等于经营成本与折旧费、摊销费和财务费用之和。
即:
总成本费用=生产成本+管理费用+财务费用+销售费用(比较两者不同)
3.财务评估:
财务评估是在国家现行财税制度和市场价格体系下,分析预测项目的财务效益与费用,计算财务评估指标,考察拟建项目的盈利能力、偿债能力,据以判断项目的财务可行性。
4.(财务评估的基础数据与参数选取中)生产负荷:
是指项目生产运营期内生产能力的发挥程度,也称生产能力利用率,以百分比表示。
5.折旧费:
包括在制造成本、管理费用、销售费用中。
为便于进行项目经济评价,可将折旧费单独估算和列出。
折旧费估计(计算)
平均年限法(手写公式)
年折旧额D=
工作量法(手写公式)
(1)按照行驶里程计算折旧费
(2)按照工作小时计算折旧费
(3)按照产出量计算折旧费
加速折旧法
(1)双倍余额递减法
(2)年数总和法
6.财务评估意义:
对项目进行财务评估主要是评价其在财务上的盈利性、偿债能力和财务生存能力,考察项目的财务状况。
7.财务价格:
因为项目评价都是对未来活动的估计。
投入与产出、效益与费用都是在未来一段时间发生,故要采用预测价格来进行估算。
8.(财务评估的基础数据与参数选取中)财务基准收益率设定
财务基准收益率是项目财务设定内部收益率指标的基准和判据,也是项目在财务上是否可行的最低要求。
9.(项目财务评估参数中)判断项目盈利能力的参数:
主要包括财务内部收益率、总投资收益率、项目资本金净利润率等指标的基准值或参考值;
10.(项目财务评估参数中)判断项目偿债能力的参数:
主要包括利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率、速动比率等指标的基准值或参考值。
11.(盈利能力分析)按照是否考虑资金时间价值因素进行分类;
静态评价指标:
总投资收益率,投资利税率,资本金利润率,资本金净利率表,静态回收期
动态评价指标:
财务净现值,财务内部收益率,动态投资回收期。
12.
(1)盈利能力分析——静态回收期
投资回收期(Pt)也称返本期,是反映项目盈利能力的重要指标,静态投资回收期指以项目的净收益抵偿项目全部投资所需要的时间,一般以年为单位从项目建设开始年算起。
表达式(手写)
(1)投资回收期越短,表明项目的盈利能力和抗风险能力越好。
(2)当投资回收期小于或等于设定的基准投资回收期时,表明投资速度符合要求。
(3)基准投资回收期可根据行业水平或投资者的要求确定。
(2)盈利能力分析——动态投资回收期
以项目的净收益回收项目投资所需要的时间,即按现值法计算的投资回收期。
13.
(1)清偿能力分析——流动比率
流动比率是企业某个时点流动资产占流动负债的比率。
是反映项目各年偿付流动负债能力的指标。
(2)清偿能力分析——速动比率
速动比率是企业某个时点的速动资产占流动负债的比率。
是反映项目快速偿付流动负债能力的指标。
第九章项目的经济费用效益分析—国民经济评价
1.经济费用效益(国民经济评价):
经济费用效益评价是从国家的角度,评价项目对实现国家经济发展战略目标及对社会福利的实际贡献。
2.影子价格:
是投入生产的资源在最优配置和有效利用时所应得到的价格,即商品或生产要素可用量的任一边际变化对国家基本目标——国民收入增长的贡献值。
3.国家参数:
国家参数是指在项目经济评价中从国民经济角度为计算费用和效益,衡量技术经济指标所使用的各种参数的统称。
4.1)直接出口的产出物
影子价格=离岸价格×
影子汇率-国内运费-贸易费用
有关地点是拟建项目与口岸,离岸价格减国内运费和贸易费用为项目产出物的出厂价格。
2)直接进口的投入物
影子价格=到岸价格×
影子汇率+口岸到拟建项目的运费和贸易费用
5.(特殊投入物影子价格的调整方法)生产性土地的影子价格
其具体计算公式为:
OC——土地的机会成本;
n——项目占用土地的期限,一般为项目的计算期;
NB0——基年土地的“最佳替代用途”的单位面积年净效益(占用前3年净效益的平均值);
g——土地“最佳替代用途”的年平均净效益增长率;
is——社会折现率。
6.国民经济效果分析:
主要是对国民经济盈利能力和外汇效果的分析,另外还应对那些难以量化的外部效果做定性分析与评估。
7.影子价格特征:
1.影子价格反映各种生产资源的稀缺程度。
2.影子价格同市场自由竞争的均衡价格相一致3.资源的影子价格反映资源的边际生产力。
4.影子价格与机会成本在含义上是一致的。
8.经济费用效益与财务评价的区别
(1)经济目标不同
企业效益与国家宏观经济
财务效益分析是站在企业的角度上,只考察企业的微观利益,所追求的经济目标是企业的盈利。
而经济费用效益分析不同,它是站在国民经济角度上进行宏观分析和评价,不仅仅关心项目给企业带来的盈利,而且还要关心项目对整个国民经济的贡献。
(2)价值尺度不同
财务评价——现行价格
经济费用效益评价——合理价格(影子价格)
财务效益分析是计算和分析在现行价格下企业的实际盈利水平,所以,计量费用和效益的价值尺度是现行价格。
经济费用效益分析要考虑资源的稀缺性和有效使用,以及国民经济的最佳投资方向和投资结构。
即为反映资源的稀缺性和有效使用,追求国民经济结构的合理化,纳入国内国际市场价格体系,反映市场供求关系的价格。
(3)折现率不同
财务评价——行业基准收益率
经济费用效益评价——统一的社会折现率
财务效益分析采用的是各部门、行业的基准收益率,或者是综合平均利率加风险系数,不同的项目有不同的折现率。
经济费用效益分析采用的是全国统一的社会折现率。
(4)汇率不同
财务评价——官方汇率
经济费用效益评价——影子汇率
财务效益分析使用官方汇率,而经济费用效益分析使用的是影子汇率。
汇率实质是一种外汇价格,官方汇率体现了现行的外汇价格,所以在财务效益分析中,用官方汇率换算、计量费用和效益。
经济费用效益分析要求使用一种反映资源稀缺性和市场供求关系的外汇价格,所以要对现行汇率进行调整,用比较合理的汇率进行换算和计量。
第十章项目社会效益评估
1.社会效益评估:
社会评估是分析拟建项目对当地社会(或全社会)的影响和当地社会条件对项目的适应性和可接受程度,评价项目的社会可行性。
2.社会发展目标:
一是经济的增长,亦称效率目标;
二是公平分配,亦称公平目标。
3.社会效益评估与经济评价的区别:
(1).评价角度不同
财务评价——从企业或项目的角度评价项目;
经济费用效益分析——从国民经济的角度评价项目;
社会效益评估——从全社会的角度考察评价项目。
(2).评价目标不同
财务评价——企业财务盈利的最大化,即追求财务盈利目标;
经济费用效益分析——国民收入增长最大化为追求目标,即追求经济增长目标。
社会效益评估——不仅要求项目产生的国民收入最大化,而且要求这些收入在全社会各收入阶层和地区得到公平分配,从而产生最大的社会效益,因而其目标是多元化的。
(3).评价采用的价格不同
财务评价——现行价格;
经济费用效益分析——影子价格
社会效益评估——影子价格的基础上,考虑了收入分配的影响,采用的是社会影子价格,简称社会价格。
(4).采用的折现率不同
财务评价—
- 配套讲稿:
如PPT文件的首页显示word图标,表示该PPT已包含配套word讲稿。双击word图标可打开word文档。
- 特殊限制:
部分文档作品中含有的国旗、国徽等图片,仅作为作品整体效果示例展示,禁止商用。设计者仅对作品中独创性部分享有著作权。
- 关 键 词:
- 西北农林 科技大学 投资 项目 评估 整理