氯碱行业今年信贷投向指引Word格式.docx

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与国际大型氯碱企业相比，国内企业普遍缺乏规模优势，加之国际上普遍采用较为环保的乙烯法PVC生产工艺，国内企业电石法工艺在环保、节能、低碳方面难以与之竞争，主要依靠价格优势占据市场。

3.氯碱工业资源依赖度较高，企业效益对油电价格变动敏感。

氯碱企业生产原料主要包括原盐、原油（乙烯法）、电石（电石法）等。

在电石法企业，电力约占生产成本60%。

一般情况下，在原油价格50-60美元/桶时，乙烯法与电石法生产成本相当。

09年上半年国际原油价格在50美元/桶以下徘徊，乙烯法企业表现出较明显成本优势，电石法企业亏损面扩大；

下半年油价上涨至60美元/桶以上，电石法企业竞争优势逐步显现，经济效益有所提升。

此外，氯碱生产过程中会产生大量废气、废水和废液，随我国节能减排工作加快推进，客观上要求企业采用先进清洁生产工艺、推行循环经济发展模式。

（三）国家产业政策及行业发展趋势

1.国家产业政策为氯碱工业向规模化、集约化发展明确了方向，预计未来行业将加快结构调整，淘汰落后产能，进一步推动行业整合。

我国07年12月颁布实施《氯碱行业准入条件》，从产业布局、规模、能源消耗及环保等方面对氯碱行业提出了准入限制，要求新建氯碱项目起始规模30万吨/年及以上，并靠近资源、能源产地，东部地区原则上不再新建电石法PVC项目和与其相配套的烧碱项目。

中国石油和化学工业协会近期公布的《石油和化工产业结构调整指导意见》进一步明确提出，未来3-5年原则上不再新增氯碱产能，积极调整产品结构，加快技术进步，提高离子膜法烧碱比例，发展精细化和专用化PVC产品，开发高附加值的耗碱、耗氯产品，到2015年，逐步形成若干具有资源优势、上下游一体化的企业集团和若干物流便利、市场优势明显的企业集团。

２.随宏观经济回暖，氯碱行业景气有望逐步回升，未来具有资源、规模和技术优势的大型企业将在市场竞争中占据主导地位。

基于我国煤电油盐资源分布、下游产品消费特点及市场竞争格局演变，预计未来氯碱工业将逐步形成三大产业集群：

一是在上海、山东、天津、福建等沿海和石油资源丰富地区，依托石油化工产业集群发展大型乙烯法氯碱企业。

二是在基础化工原料和化工制品需求旺盛的长江中下游地区，形成一批以氯碱为基础的精细化工产业带。

三是在煤炭、油气和石灰石等矿产资源丰富的西部地区，逐步形成若干个以电石法PVC为核心的大型氯碱企业。

二、我行氯碱行业授信情况

目前我行对氯碱行业授信总量相对较小，增速较快，增量授信主要投向规模领先、具备一体化优势的龙头企业。

客户结构与资产质量总体较好，授信地域分布与全国产能分布特点基本相符，客户平均规模及开工率好于全国平均水平。

应关注问题：

一是抵质押贷款占比偏低，授信担保结构有待优化；

二是客户开工率仍处较低水平，其中烧碱装置开工率较上年有所下降，后续发展仍面临有效需求不足及产能过剩压力。

三、行业信贷投向指引

（一）总体目标和原则

结合我行内部评级分析结果，今年确定氯碱行业为我行审慎进入类行业。

近期对氯碱行业总体信贷原则为：

严控新增，调整存量，强化管理，优化结构。

氯碱行业因近年过度扩产出现产能严重过剩，加之受金融危机影响，行业运行进入周期性低谷，尽管近期随宏观经济逐渐企稳回暖，行业景气有所回升，但增长基础还不稳固，市场有效需求仍然相对不足，产能过剩问题依然较为严重，未来行业结构调整及落后产能淘汰步伐将进一步加快，进而推动行业向规模化、集约化方向发展。

结合氯碱行业运行特征及发展趋势，以及我行内部评级分析结果，各行应密切关注氯碱行业信贷风险，授信客户应优选股东背景实力较强、资源和技术优势明显、销售市场稳定、生产规模领先、拥有一体化经营优势的行业龙头企业，并严格控制增量授信，原则上不介入单纯扩大产能的新、扩建项目融资；

对缺乏资源优势、工艺技术落后、环保能耗不达标、经营状况不佳的企业应加大减退力度。

（二）授信客户名单制管理

基于我行授信业务发展和风险管理需要，根据企业综合竞争实力、风险承受能力和发展前景，对氯碱行业存量授信客户划分为四个层次，采取区别信贷策略，实施名单式管理。

对已纳入氯碱行业授信客户管理名单（附后）的存量客户，各行须严格按客户分类采取相应信贷策略，增量授信限于第一、第二层次客户。

对名单以外新客户授信须严格把握准入标准，未达到第二层次客户准入条件的企业不予敞口授信。

《氯碱行业授信客户管理名单》原则上每年调整一次，分行如有存量授信客户基本面发生重大变化确需调整分类，或因新增、减退客户需对名单进行增补的，应及时将相关情况报告总行，其中新授信客户须于授信审批完成后10个工作日内向总行报备。

（三）客户分类标准

1.第一层次：

位于沿海经济发达地区并依托石油化工产业集群，或位于矿产资源丰富的西部地区并控制上游煤、电、盐等资源供应，股东实力强，产销规模40万吨/年以上，具备明显区位优势和产业聚集优势，生产工艺先进，开工率高于行业平均水平，物流渠道畅通，经营效益良好，产品能耗及污染物排放符合国家相关规定的行业龙头企业。

2.第二层次：

产销规模30万吨/年以上，拥有一定资源、技术优势，开工率达到或高于行业平均水平，购销渠道畅通，经营效益较好，环保、能耗达标的大型氯碱企业；

以及位于经济发达地区化工产业聚集区，依托氯碱原料发展下游精细化工并已形成较完整一体化产业链，氯碱生产规模10万吨/年以上，主要化工产品市场占有率较高，抗风险能力较强的大型综合化工企业。

3.第三层次：

产销规模10万吨/年以上，原料供应有保障，产品有市场，环保能耗达标，经营财务状况正常的氯碱企业；

以及依托氯碱原料发展精细化工并已形成一定产业规模，产品销路稳定，经营财务状况正常，具备一定持续经营能力的综合化工企业。

4.减退类：

产销规模达不到第三层次客户标准，环保能耗不达标，主要生产工艺被列入《产业结构调整指导目录（2005年本）》淘汰类（汞法烧碱，石墨阳极隔膜法烧碱），开工率长期低于行业平均水平，经营状况不佳的存量客户。

（四）客户分类管理策略

1.第一层次客户：

对客户合理营运资金需求给予积极支持，在风险可控前提下，授信期限可放宽至2年。

对符合国家产业政策的技改项目、一体化资源配套项目，可在落实有效风控措施前提下适度参与，对其他单纯扩大产能项目原则上不予支持。

2.第二层次客户：

可结合客户合理融资需求给予授信支持，授信品种以短期融资为主，授信期限一般不超过1年，流动资金贷款应在落实贸易背景和还贷来源基础上审慎办理，贷款期限应与企业生产经营周期合理匹配。

严格控制固定资产贷款发放，除对技改项目、开发高附加值耗碱耗氯产品项目可在落实有效担保措施前提下适度支持外，不介入其他项目融资。

3.第三层次客户：

可在落实有效风控措施前提下采取维持信贷策略。

各行应将该类客户作为动态风险排查重点领域，注意加强授后管理，密切关注客户风险变动，适时调整信贷策略。

4.减退类客户：

高度重视风险信号，尽快实施减退加固，有效防控风险，积极调整存量贷款结构，优化信贷资产质量。

（五）担保政策

氯碱客户授信原则上要求落实有实力第三方保证、易变现的房地产等有效资产抵押，积极提高抵质押贷款占比。

氯碱项目设备变现能力较差，设备抵押可作为权益保障增强性措施，但不应作为主要第二还款来源。

鉴于氯碱产品市场波动较大，在采用保证担保方式时，应注意把握风险分散原则，避免并逐步减少由产品结构相同或相似企业、关联企业提供保证。

（六）管理要求

各行要密切关注国际原油价格及国内外经济形势变化情况，做好对氯碱市场变化的预测分析，主动防范市场风险和周期风险；

及时跟踪本地区氯碱企业生产经营情况，动态掌握企业开工率、产销率变动，客观研判发展趋势，注意防范产能过剩带来的系统性风险；

高度重视环保风险，结合氯碱行业清洁生产标准，加强对企业能耗、排放情况动态监控。

对于生产成本控制不力、生产装置开工不足、环保能耗不达标、经营效益持续下滑、偿债能力明显下降的客户，要及时采取有效应对措施，保障我行信贷资产安全。

各行要密切关注大连商品交易所PVC期货09年5月上市交易以来，氯碱企业从事期货套期保值交易情况，防范企业盲目投机引发财务风险。

附件1：

氯碱企业生产工艺流程图

附件2：

氯碱行业存量授信客户管理名单

序号

集团名称

成员企业

第一层次客户

1

新疆天业（集团）有限公司

新疆天业股份有限公司

2

3

天辰化工有限公司

4

新疆中泰化学股份有限公司

5

新疆华泰重化工有限责任公司

6

中国盐业总公司

7

上海华谊（集团）公司

内蒙古亿利化学工业有限公司

8

新浦化学（泰兴）有限公司

第二层次客户

9

中国化工集团公司

江苏安邦电化有限公司

10

中国昊华化工（集团）总公司

11

焦作昊华化工有限责任公司

12

昊华宇航化工有限责任公司

13

沈阳化工股份有限公司

14

昊华西南化工有限责任公司

15

唐山三友集团有限公司

唐山氯碱有限责任公司

16

太原化学工业集团有限公司

太原化工股份有限公司

17

梅兰化工集团有限公司

泰州青松致冷新材料有限公司

18

江苏梅兰化工有限公司

19

巨化集团公司

20

东岳集团有限公司

山东东岳化工有限公司

21

山东东岳氟硅材料有限公司

22

宜宾天原集团股份有限公司

第三层次客户

23

云天化集团有限责任公司

云南盐化股份有限公司

24

云南南磷集团股份有限公司

云南南磷集团电化有限公司

25

济源市方升化学有限公司

26

潍坊亚星集团有限公司

潍坊亚星化学股份有限公司

27

天津渤海化工集团公司

天津渤天化工有限责任公司

28

山东新龙集团有限公司

山东新龙集团聚氯乙烯有限公司

29

山东博汇集团有限公司

山东海力化工有限公司

30

融汇（福建）集团有限公司

芜湖融汇化工有限公司

31

南宁化工集团有限公司

南宁化工股份有限公司

32

内蒙古君正能源化工股份有限公司

内蒙古君正化工有限责任公司

33

柳州化学工业集团有限公司

广西柳化氯碱有限公司

34

江西电化高科有限责任公司

江西世龙实业股份有限公司

35

江苏金浦集团有限公司

江苏金浦北方氯碱化工有限公司

36

湖北宜化集团有限责任公司

宜昌宜化太平洋热电有限公司

37

河南恒通化工集团有限公司

河南联创化工有限公司

38

39

福建省东南电化股份有限公司

40

福建湄洲湾氯碱工业有限公司

41

徐州天成氯碱有限公司

42

内蒙古临海化工股份有限公司

43

滨化集团股份有限公司

44

安徽锦邦化工股份有限公司

45

杭州联发电化有限公司

46

湖口新康达化工实业有限公司

减退类客户

47

遵义氯碱股份有限公司

48

无锡格林艾普化工股份有限公司

49

西安西化氯碱化工有限责任公司