财务管理复习题Word文档格式.docx
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12.如果其他因素不变,一旦贴现率提高,则下列指标中其数值将会变小的是()。
A.净现值B.投资报酬率C.内部报酬率D.静态投资回收期
13.存在所得税的情况下,以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时,“利润”是指()。
A.利润总额B.净利润C.营业利润D.息税前利润
14.出租人既出租某项资产,又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是()。
A.经营租赁B.售后回租C.杠杆租赁D.直接租赁
15.某公司年营业收入为500万元,变动成本为200万元,经营杠杆系数为1.5,财务杠杆系数为2。
如果固定成本增加100万元.那么,复合杠杆系数将变为()。
A.2.4B.6C.5D.8
16.利息保障倍数()。
A.大于20%为好B.应等于1C.应等于2D.至少应大于1
17.下列各项中,不属于应收账款成本构成要素的是()。
A.机会成本B.管理成本C.短缺成本D.坏账成本
18.如某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成,则()。
A.该组合的非系统性风险能完全抵销B.该组合的风险收益为零
C.该组合不能抵销任何非系统风险D.该组合的投资收益为50%
19.没有通货膨胀时,(
)的利率可以视为纯利率。
A.短期借款B.金融债券C.国库券D.公司债券
20.资金运动的前提是()。
A.投资活动B.筹资活动C.利润分配活动D.经营活动
21.下列指标的计算中,没有直接利用净现金流量的是()。
A.内部收益率B.投资利润率C.净现值率D.现值指数
22.在杠杆租赁方式下,()具有三重身份,即资产所有权人、出租人、债务人。
A.出租人B.承租人C.资金出借人D.资金所有者
23.下列哪项不属于负债资金的筹措方式()。
A.利用留存收益B.向银行借款C.利用商业信用D.融资租赁
24.下列各项中,不影响经营杠杆系数的是()。
A.产品销售数量B.产品销售价格C.固定成本D.利息费用
25.()是杜邦分析中的核心指标。
A.总资产报酬率B.总资产周转率C.净资产收益率D.销售利润率
26.有利于稳定公司股票价格,增强投资者对公司的信心的收益分配政策的是()。
A.剩余政策B.固定股利政策
C.正常股利加额外股利政策D.固定比例政策
27.某企业计划年度产品销售成本为5760万元,销售毛利率为20%,流动资产平均占用额为1800万元,则该企业流动资金周转天数为()
A.120天B.90天C.150天D.60天
28.影响速动比率可信性的最主要因素是()
A.存货的变现能力B.短期证券的变现能力
C.原材料的变现能力D.应收账款的变现能力
29.权益乘数表示企业负债程度,权益乘数越小,企业负债程度()
A.越高B.越低C.不确定D.为零
30.在长期投资决策中,一般来说,属于经营期现金流出项目的有()
A.固定资产投资B.开办费C.经营成本D.无形资产投资
31.债券成本一般要低于普通股成本,这主要是因为()
A.债券的发行量小B.债券的利息固定C.债券风险较低,其利息具有抵税作用D.债券的筹资费用少
32.企业在进行现金管理时,可利用的现金浮游量是指()
A.企业账户所记存款余额B.企业账户与银行账户所记存款余额之差额
C.银行账户所以企业存款余额D.企业实际现金余额超过最佳现金持有量之差
33.某企业按年利率4.5%向银行借款200万元,银行要求保留10%的补偿性余额,则该项借款的实际利率为()
A.4.95%B.5%C.5.5%D.9.5%
34.当市场利率大于票面利率时,债券发行时的价格小于债券的面值。
但随着时间的推移,债券价格将相应()
A.增加B.减少C.不变D.不确定
35.属于信号传递原则进一步运用的原则是指()
A.自利行为原则B.比较优势原则C.引导原则D.期权原则
36.企业价值最大化目标强调的是企业的()
A.预计获利能力B.现有生产能力C.潜在销售能力D.实际获利能力
37.某公司年末财务报表数据为:
流动负债为20万元,流动比率为2.5次,速动比率为1.3,销售成本为40万元,年初存货为16万元,则本年度存货周转率为()
A.1.8次B.2次C.2.5次D.1.54次
38.在其他条件不变的条件下,关于杜邦分析体系的说法中,不正确的是()
A.权益乘数增大,企业财务风险加大B.权益乘数与权益净利率同比例变动
C.权益乘数与资产权益率互为倒数D.权益乘数与资产净利率同比例变动
39.资金时间价值是指没有风险和通货膨胀条件下的()
A.企业的成本利润率B.企业的销售利润率C.利润率D.社会平均资金利润率
40.某投资方案贴现率为16%时,净现值为6.12,贴现率为18%时,净现值为-3.17,则该方案的内部收益率为()
A.14.68%B.17.32%C.18.32%D.16.68%
41.对信用期限的叙述,正确的是()
A.信用期限越长,坏账发生的可能性越小B.延长信用期限,将会减少销售收入
C.信用期限越长,客户享受的信用条件就越优惠D.信用期限越长,收账费用越少
42.某周转信贷协议额度为400万元,承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了360万元,则企业应向银行支付的承诺费用为( )
A.1600元B.2000元C.1200元D.1400元
43.永盛公司共有资金20000万,其中债券6000万元,优先股2000万元,普通股8000万元,留存收益4000万元;
各种资金的成本分别为6%、12%、15.5%、15%。
则该企业的综合资金成本为()
A.10%B.12.2%C.12%D.13.5%
44.间接筹资的基本方式是()
A.发行股票筹资B.发行债券筹资C.银行借款筹资D.投入资本筹资
45.下列投资决策指标中,()是非贴现现金流量指标。
A.净现值B.投资回收期C.内部报酬率D.获利指数
46.商业信用筹资最大优越性在于()。
A.不负担成本B.期限较短C.容易取得D.是一种短期融资形式
47.相对于发行股票而言,发行公司债券的优点为()
A.筹资风险小B.限制条款少C.筹资额度大D.资金成本低
48.在下列公司中,通常适合采用固定股利政策的是()
A.收益显著增长的公司B.收益相对稳定的公司
C.财务风险较高的公司D.投资机会较多的公司
49.在产品寿命周期的()阶段,现金需要量增加的幅度最大。
A.初创B.扩张C.稳定D.衰退
50.某投资方案,当贴现率为12%时,其净现值为161元;
当贴现率为14%时,其净现值为-13元,该方案的内部报酬率为()。
A.12.92%B.13.15%C.13.85%D.14.67%
51.王某于2004年6月1日以110元的价格购入5张A公司发行的2年期债券,每张债券面值100元,年利率8%。
该债券每年付息,到期还本。
若王某持有至到期,如果不考虑时间价值因素,则其所购买的债券的到期收益率为()
A.2.73%B.5.45%C.8%D.9.36%
52.某企业全年需要A材料3600吨,单价100元/吨,目前每次的订货量和订货成本分别为600吨和400吨,则该企业每年存货的订货成本为()
A.4800B.1200C.3600D.2400
53.销售收入扣减变动成本后的余额称作()
A安全边际B营业毛利C边际贡献D边际贡献率
54.低风险、低收益证券所占比重较小,高风险、高收益证券所占比重较高的投资组合属于()
A.冒险型投资组合B.适中型投资组合C.保守型投资组合D.随机型投资组合
二、多项选择题
1.直接证券投资包括()
A.股票B.债券C.基金D.可转让存单
2.为加强现金的支出管理,延期支付账款的方法一般包括()。
A.推迟支付应付款B.集中支付款项C.采用支票付款D.合理使用浮游量
3.股东和经营者发生冲突的重要原因是()。
A.实际地位不同B.知识结构不同C.行为目标不同D.掌握信息不同
4.下列经济业务会影响企业应收账款周转率的是()。
A.赊销产成品B.现销产成品C.期末收回应收账款D.发生销售退货E.发生销售折扣
5.假设某企业根据以往的经验,流动资产的正常需要量一般占销售额的40%,正常的保险储备占销售额的10%。
则根据适中的资产组合策略,当销售额为200万元时,下列说法正确的是()
A.企业的流动资产应为100万元B.企业的流动资产应为50万元
C.企业的保险储备量应为40万元D.企业的保险储备量应为20万元
E.该企业应尽量减少流动资产,以增加收益
6.信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件,包括()。
A.信用期限B.现金折扣C.折扣期限D.机会成本E.坏账成本
7.非银行金融机构主要有()。
A.信托投资公司B.租赁公司C.保险公司D.证券公司
8.股票上市对上市公司而言,具有()意义。
A.提高公司知名度B.提高公司所发行股票的流动性和变现性
C.有助于确定公司增发新股的发行价格D.分散公司控制权E.便于确定公司价值
9.确定建立保险储备量时的订货点,需要考虑的因素有()
A.交货时间B.平均库存量C.保险储备量D.平均日需求量
10.影响股利政策的因素有()。
A.法律因素B.债务契约因素C.公司财务状况因素D.资金成本因素E.股东因素
11.影响财务风险的因素主要有()。
A.售价的变化B.利率水平的变化C.获利能力的变化D.资本结构的变化E.资本供求的变化
12.递延年金的特点()。
A.第一期没有支付额B.终值大小与递延期长短有关
C.终值计算与普通年金相同D.现值计算与普通年金相同
13.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险()。
A.银行调整利率水平 B.公司劳资关系紧张
C.公司诉讼失败D.市场呈现疲软现象
14.普通股股东所拥有的权利包括()。
A.优先分配剩余资产权B.优先认股权C.转让股份权D.分享盈利权
15.下列()指标不能直接反映投资项目的实际收益水平。
A.净现值B.现值指数C.内部收益率D.净现值率
16.负债资金在资金结构中产生的影响是()。
A.降低企业资金成本B.加大企业财务风险C.具有财务杠杆作用D.分散股东控制权
17.企业持有现金的动机是()。
A.支付的动机B.管理动机C.预防的动机D.投机的动机
18.属于在期末发生的年金形式有()。
A.先付年金B.永续年金C.后付年金D.递延年金
19.负债融资与股票融资相比,其缺点是()。
A.资本成本较高B.具有使用上的时间性C.形成企业固定负担D.财务风险较大
20.一定程度上反映流动资产周转情况的指标有()。
A.应收账款周转率B.应收账款周转天数C.流动资产周转率D.存货周转天数
21.用存货模式分析确定最佳现金持有量时,应予考虑的成本费用项目有()。
A.现金管理费用B.现金与有价证券的转换成本
C.持有现金的机会成本D.现金短缺成本
22.对应收账款周转率指标正确计算产生较大影响的因素有()
A.季节性经营的企业、年末大量销售或年末销售大幅度下降
B.大量的使用分期收款结算方式
C.大量的使用现金结算D.大力催收拖欠货款
23.贝他系数是衡量风险大小的重要指标,下列关于贝他系数的表述正确的是()
A.贝他越大,风险越小B.某股票的贝他系数等于零,说明此证券无风险
C.某股票的贝他系数小于1,说明其风险小于市场的平均风险
D.某股票的贝他系数等于1,说明其风险等于市场的平均风险
24.企业内部筹资的资本来源有()
A.发行股票B.发行债券C.计提折旧D.留用利润
25.优先股筹资的优点有()
A.不用偿付本金B.保持普通股东对公司的控制权
C.股利的支付具有灵活性D.股利税前扣除,可享受税上利益
26.能够在所得税前列支的费用包括()
A.长期借款的利息B.债券利息C.债券筹资费用D.优先股股利
27.下列()指标不能直接反映投资项目的实际收益水平。
A.净现值B.现值指数C.内部收益率D.投资回收期
28.净现值法的优点是()
A.考虑了资金的时间价值B.考虑了项目计算期的全部净现金流量
C.考虑了投资风险D.可从动态上反映项目的实际投资收益率
29.在计算资本成本时,通常依据用资费用来计算,而把筹资费用作为筹资金额的一项扣除,这是因为()
A.用资费用数额大B.筹资费用一次性发生C.筹资费用发生数额不易确定
D.筹资费用在资金使用前发生,属于一种预先垫付的支出
30.完整的投资项目的现金流入主要包括()
A.营业收入B.回收固定资产变现净值C.固定资产折旧D.回收流动资金
31.在计算个别资本成本时,需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有()。
A.银行借款 B.长期债券C.优先股D.普通股
32.下列长期投资决策评价指标中,其数值越大越好的指标是()
A.净现值B.投资回收期C.内部收益率D.平均报酬率
33.在事先确定企业资本规模的前提下,吸收一定比例的负债资本,可能产生的结果有()。
A.降低企业资本成本 B.降低企业财务风险
C.加大企业财务风险 D.提高企业经营能力
34.与股票投资相比,债券投资的优点有()
A.本金安全性好B.投资收益率高C.购买力风险低D.收入稳定性强
三、判断题
1.资本结构会影响企业的报酬率和风险。
()
2.n期先付年金与n+1期后付年金的计息期数相同,但比n+1期后付年金多付一次款,因此,只要将n+1期后付年金的终值加上一期付款额A,便可求出n期后付年金终值()
3.进行长期投资决策时,如果某一备选方案净现值比较大,那么该方案内含报酬率也相对较高。
4.如果企业债务筹资为零,则财务杠杆系数为1。
5.系统性风险是无法消除的,但投资者可以通过改变证券组合中各证券的比例来降低非系统性风险。
()
6.某股票的β系数1.5,无风险收益率10%,市场上所有股票的平均收益率14%,该种股票的报酬率应为16%。
7.当息税前利润大于其无差别点时,企业增加负债比增加权益资本筹资更为有利。
8.在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下,如果固定资产减少而流动资产增加,就会减少企业的风险,但也会减少企业盈利。
9.或有负债不是企业的现实的债务,因此不会影响到企业的偿债能力。
10.在互斥选择决策中,净现值法有时会做出错误的决策,而内部报酬法则始终能得出正确的答案。
11.在一定的限度内合理提高债务资本的比率,可降低企业的综合资本成本,发挥财务杠杆作用,降低财务风险。
12.如果企业的负债资金的利息率低于其资产报酬率,则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。
13.如果市场利率大于票面利率,债券应按溢价发行。
14.采用锁箱系统的优点是大大地缩短了公司办理收款、存储手续的时间;
缺点是需要支付额外的费用。
15.公司的现金流量会影响到其股利的分配。
16.提前赎回条款对债券发行人是不利的,而对债券投资人是有利的。
17.金融市场的纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的平均利率。
18.先付年金的终值系数与普通年金终值系数的关系是:
期数减1,系数值加1。
19.平均报酬率和投资回收期这两个指标其优点是计算简单,容易掌握,且均考虑了现金流量。
20.在总资产报酬率不变的情况下,资产负债率越高,净资产收益率越高。
21.证券组合的风险报酬是指投资者因承担非系统性风险而要求的额外报酬。
22.固定股利比例政策体现了风险投资与风险收益的对等关系。
23.先付年金的现值系数与普通年金现值系数的关系是:
期数加1,系数值减1。
24.投资项目评价所运用的内含报酬率指标的计算结果与项目预定的贴现率高低有直接关系。
25.根据我国公司法规定,发行普通股股票可以按票面金额等价发行,也可以偏离票面金额按溢、折价发行。
26.两种完全正相关的股票组成的证券组合,不能抵销任何风险。
27.企业为满足交易动机所持有的现金余额主要取决于企业销售水平。
28.固定股利比例政策有利于稳定公司股票的价格。
29.补偿性余额的约束,有助于降低银行贷款风险,企业借款的实际利率与名义利率相同。
30.资金成本是指企业筹资付出的代价,一般用相对数表示,即资金占用费加上资金筹集费之和除以筹资总额。
31.两种正相关的股票组成的证券组合,不能抵消任何风险。
32.如果一个企业流动资产比较多,流动负债比较少,说明短期偿债能力较弱。
33.资本资产定价模型是有条件的,因此,在实际使用时会有偏差。
34.一般情况下,使某投资方案的净现值小于零的折现率,一定高于该投资方案的内含报酬率。
35.企业提取的公积金可以用于弥补企业的亏损,也可以用于集体福利支出。
36.在年需要量确定的情况下,经济订货批量越大,进货间隔期越长。
37.经营杠杆和财务杠杆都会对息税前利润造成影响。
38.系统风险不能通过证券投资组合来消减。
39.在评价投资项目的财务可行性时,如果静态投资回收期或平均报酬率的评价结论与净现值指标的评价结论发生矛盾,应当以净现值指标的结论为准。
40.如果一个企业流动资产比较多,流动负债比较少,说明短期偿债能力较强。
41.违约风险和购买力风险都可以通过投资于多种债券的办法来分散。
42.公司不能用资本包括股本和资本公积发放股利。
43.在正常业务活动现金需要量的基础上,追加一定数量的现金余额以应付未来现金流入和流出的随机波动,这是出于投机动机。
四、计算题
1.某公司原有资本700万元,其中债务资本200万元(每年负担利息24万元),普通股资本500万元(发行普通股10万股,每股面值50元)由于扩大业务,需追加筹资300万元,其筹资方式有二:
一是全部发行普通股:
增发6万股,每股面值50元;
二是全部筹借长期债务:
债务利率仍为12%,利息36万元。
所得税税率为33%。
试利用每股利润分析法确定如何进行筹资。
2.某企业现有生产设备每年实现销售收入3500万元,每年发生营业总成本2900万元(含折旧10万元)。
该企业拟购置1套新设备进行技术改造。
如果实现的话,每年销售收入预计可增加到4500万元,每年成本预计增加到3500万元(含折旧62万元)。
根据市场调查,新设备投产后生产的产品可在市场上销售10年。
10年后转产。
转产时新设备预计残值30万元(与税法规定一致)可以通过出售取得。
如果决定实施技术改造方案,现有设备可以账面净值100万元出售。
该企业的加权资本成本率为10%,所得税率30%。
要求:
用净现值法分析评价该项目技术改造方案是否可行
3.已知ABC公司与库存有关的信息如下:
(1)年需求数量为30000单位(假设每年360天);
(2)购买价格每单位100元;
(3)库存储存成本是商品买价的30%;
(4)订货成本每次60元;
(5)公司希望的安全储备量为750单位;
(6)订货数量只能按100的倍数(四舍五入)确定;
(7)订货至到货的时间为15天。
(1)最优经济订货量为多少?
(2)存货水平为多少时应补充订货?
(3)存货平均占用多少资金?
4.某公司拟进行股票投资,计划购买a、b、c三种股票,并分别设计了甲乙两种投资组合。
已知三种股票的β系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;
乙种投资组合的风险收益率为3.4%。
同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%。
(1)根据a、b、c股票的β系数,分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。
(2)按照资本资产定价模型计算a股票的必要报酬率。
(3)计算甲种投资组合的β系数和风险报酬率。
(4)计算乙种投资组合的β系数和必要报酬率。
(5)比较甲乙两种投资组合的β系数,评价它们的投资风险大小。
5.华光公司总资本为1600万元,其中,债券800万元,年利率为10%;
普通股800万元,面值1元,发行价10元,共80万股,目前股价为10元,今年期望股利1元/股,预计今后每年增加股利5%。
所得税税率30%,假设发行的各种证券均无筹资费。
该企业拟增资400万元,现有三个方案可供选择:
甲方案:
增加发
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