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打车软件行业Uber分析报告完美版
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2016年3月
一、Uber全球业务快速扩张3
1、Uber:
全球打车软件鼻祖,共享经济的先锋4
2、全球最贵的非上市公司:
估值超过500亿美金7
二、重构交通:
重新切分上万亿美元全球交通市场11
1、交通出行:
重构上万亿美元市场,Uber在中国份额快速提升11
2、重构交通市场:
更好的客户体验,快速提升的市场份额12
3、核心竞争力:
管理、算法、大数据19
4、挑战法规:
无可回避的问题23
5、UberPool:
可能引发的第二次交通革命27
三、重构汽车业:
共享经济+无人驾驶,能否颠覆汽车产业29
1、共享汽车:
悄然来临29
2、无人驾驶:
可能比想象中来的更快31
3、汽车共享+无人驾驶:
SAV重构汽车业35
四、重构互联网商业模式:
共享经济可能比想象中走的更远38
1、共享经济:
已经开始改变生活39
2、共享经济:
爆发前夜,但亦非坦途40
Uber全球估值达500亿美金,亦有媒体报道Uber中国融资在即。
自2010年在旧金山推出移动打车业务以来,Uber已覆盖全球58个国家和地区310个城市,合作司机超过100万名。
由于挑战传统出租车公司和交通行业,Uber快速扩张同时亦遭遇政策风险,法国等国家禁用Uber,其他国家亦存在不同程度的政策限制。
本报告围绕投资人最关注的几个问题进行研究:
1)Uber全球高估值的原因,2)Uber共享用车模式+无人驾驶可能对汽车业造成的影响,3)共享经济是否会成为互联网经济下一个商业模式等。
重构交通:
重新切分上万亿美元全球交通市场。
2014年,Uber全球流水收入已达29亿美元,净收入41亿美元。
如按历史趋势外推,预计公司15、16年净收入或达惊人的20亿、50亿美元。
消费者交通出行支出分别占中、美人均支出的10%和18%;由此测算,全球交通市场可达万亿美元规模,目„具有高频+移动支付特性。
500亿美元估值,体现了投资人对于Uber打破传统垄断,重构交通市场的期望。
结合全球互联网公司估值水平,我们判断,未来Uber全球估值有望达千亿美金景级,但中国业务仍存不确定性。
Uber的优势:
1)更短的等待时间,2)更便宜的出行价格,3)更便捷的支付方式。
Uber而对的问题:
1)挑战现有法规,2)司机素质差异大(道路熟悉程度等),3)难以避免的恶意刷单,影响客户体验等。
重构汽车业:
共享经济+无人驾驶,能否颠覆汽车产业格局?
Uber开始改变消费者用车行为,从重“拥有权”向重“使用权”过渡。
在美国等成熟市场,Uber普及开始导致部分家庭暂缓或取消购买第二辆或第三辆汽车。
宝马、奔驰、大众等汽车巨头已经开始进入汽车共享领域,Uber亦与卡耐基梅隆大学共同研发无人驾驶车。
数据显示,每有一辆SAV(SharedAutonomousVehicle),就有可能替代8辆传统汽车的需求。
未来,无人驾驶技术+UberPool商业模式或导致汽车需求下行。
无人驾驶、ADAS相关技术公司受益,值得长期关注。
重构互联网商业模式:
共享经济可能比想象中走的更远。
共享经济(SharingEconomy)可能成为继流景分发、020之后又一重要的互联网商业模式。
一部分消费者共享自己拥有的资源、经验或劳动力,并因此获得收益。
除Uber外,全球住房短租共享公司Airbnb估值已达超过250亿美元,业务覆盖190个国家和地区34万个城市,成为全球估值第二大的非上市公司。
此外,共享经济可能改变的领域还包括:
其他租赁、快递、家政、医疗、教育、新闻等领域。
全球范围看,共享经济处于爆发前夜,未来的收入规模和经济占比均将持续快速增长。
共享经济的好处显而易见:
们提升资源利用效率、节约社会成本、降低消费成本,2)提升劳动力利用效率,提供更灵活的兼职和就业机会。
共享经济带来便利的同时,亦而对诸多挑战:
1)可能触动原有大型服务集团的利益,亦对现有法律法规形成挑战,2)共享平台能否持续保持自身的公平、公正,3)共享平台游戏规则存在漏洞的风险(如Uber刷单等)。
以Uber为代表共享经济正在重构交通、租赁等领域,我们正处于共享经济爆发前夜。
该领域未来有望形成多家估值上百亿美元的公司。
新商业模式出现不可避免会挑战法规和现有市场格局。
只有立足重构、持续创新、有勇气挑战现有权威和法规、具备洞悉人性弱点能力、能够快速调整/与时俱进/因地制宜的公司才有可能成为笑傲共享经济的胜利者。
一、Uber全球业务快速扩张
1、Uber:
全球打车软件鼻祖,共享经济的先锋
2008年的一个雪夜,卡兰尼克(TravisKalanick)和Uber联合创始人坎普(GarrettCamp)在巴黎街头迟迟打不到车。
两人因此希望实现“在手机上按下一键就叫来一辆车”的想法,甚至想过“自己想买10辆S级轿车来组建豪华租车公司。
”
2009年,两人成立了Uber,并于2010年开始在旧金山推出移动端打车服务。
最初,Uber主要而对高端市场(UberBlack),实现了平稳较快增长。
真正的爆发开始于2012年6月,UberX推出。
UberX整合闲置的私家车进入市场,因此能够比出租车更加便宜,既为乘客降低了出行成本,亦为司机提供了兼职和额外收入的可能性。
作为共享经济的雏形,UberX初步实现了司机和乘客的双赢。
显然,UberX的发展速度更快。
目前,Uber注册的司机中80%为UberX的司机。
自2012年6月至2015年1月,在美国的UberX司机已达近15万人,增速和规模均远超过UberBlack。
统计数据表明,超过50%的UberX司机每周平均在线工作时长在15小时以内,相当于每天2小时左右的兼职。
超50%的UberBlack司机每周在线工作时长在,6-49小时,相当于每天23-7小时的较长时间工作。
我们推测,因为兼职和工作的时间更灵活,基于共享经济模式的UberX获得了更多司机的青睐。
当然,伴随车辆供给数景的增长,乘客的规模也在相应提升。
司机和乘客数景的快速增长,共同驭动UberX的快速成长。
Uber快速进行的全球扩张始于2012年。
2012年3月,Uber由美国进入加拿大;同年7月,进入伦敦,开拓欧洲市场。
2013年2月,进军新加坡;6月,进入首尔、中国台北市场;8月,进入印度和南非,开拓亚洲和非洲市场;11月,在莫斯科上线,进入东欧市场。
2013年8月,Uber中文px}址上线。
2014年2月,Uber正式登录中国上海、广州、深圳,4月在北京开始试运营。
截至目前,Uber已经在全球58个国家和地区,310个城市开展打车服务,全球司机数景超过100万名(所有为Uber公司工作过的司机数量总和,当前活跃司机不足100万)。
Uber总裁卡兰尼克曾在公开场合表示,到2015年底,将会再有100万名新司机加入公司计划,覆盖全球超过450个城市。
至2014年底,Uber每天接送乘客100万人次,年度累计14亿人。
在其最重要的美国市场,Uber的订单数与出租车相比从2014年1月的1:
6上升到2015年3月的1:
12,并且仍在逐步上升。
Uber在全球不同国家和地区开展不同的运营业务。
除了UberX,UberBlack之外,Uber还提供UberSUV,UberLux(美国)等高端产品,以及UberPop欧洲)、UberAuto(印度)、人民优步(中国)等本上化低价产品。
此外,2014年8月起,Uber相继在旧金山、巴黎、纽约、洛杉矶、多伦多等地上线了UberPool拼车服务,通过拼车共享进一步降出行价格和费用。
发展至今,Uber基于其巨大的共享平台,亦在世界各地开展了多种新型的服务,不断刷新着人们的想象。
2013年7月,在纽约上线UberChopper(直升机服务),目前已遍布多个城市;2014年4月,在纽约上线UberRush(自行车同城快递);8月,上线UberFresh(快递送餐服务)。
2015年1月,上线UberCargo(货运服务)。
此外,Uber还利用其平台进行过很多短期测试项目,如UberIceCream(送冰淇淋)、UberTree(圣诞树),UberMovers(搬家服务)等。
利用Uber的平台和技术,我们似乎可以将任何闲置的资源与这个软件联系起来,这样Uber就不仅仅是一个打车软件,其而对的市场也不仅限于出行,诸如物流、外卖等都可能成为Uber的目标市场。
这就是Uber展现出来的共享经济的雏形!
2、全球最贵的非上市公司:
估值超过500亿美金
Uber全球最新估值达500亿美元,是估值最高的非上市公司之一。
自2010年10月起,Uber经历了多轮融资,其估值从天使轮约400万美元跃升至约500亿美元,成为全球估值最高的非上市公司。
在此之前,只有Facebook在上市之前估值曾达500亿美元。
在2015年初的E轮融资中,Uber最终获得了28亿美元的融资,估值高达400亿美元。
投资方包括红杉、富达、下PG等多家公司,其中XX战略投资6亿美元,与Uber合作开发中国市场。
2015年5月,Uber开始计划进行一笔15-20亿美元的融资,预计估值超过500亿美元。
此外,据媒体报道,Uber或将针对中国业务单独发起融资,计划融资额度在10亿美元。
Uber并未披露中国独立的则务数据,但考虑到今年以来Uber在中国市场上给予司机端和乘客端的大幅补贴,我们估测其中国业务的亏损幅度或较大。
另一方而,有媒体报道,Uber中国的最新估值从50-70亿美元上涨到70-90亿美元。
我们判断,此前滴滴快的高达20亿美元的最新融资规模,以及35亿美元的现金储备,或增加了Uber中国在融资方而的压力。
Uber全球估值体现了投资人对于其重构交通市场的乐观预期。
交通出行是收入规模上万亿美元的大生意。
统计数据表明,中国、美国居民人均消费中,分别有10%和18%花费于交通出行领域。
由此测算,中国、美国交通出行市场规模分别达05万亿美元、11万亿美元景级。
出租车、公交车、轨道交通、私家车等方式构成了传统交通出行市场,以Uber为代表的商业模式出现后,交通市场被重构。
Uber可参与切分全球上万亿美元的交通市场,目„份额有可能相当可观。
在旧金山、纽约和伦敦,每年选择Uber的乘客人数分别以3倍、4倍和5-6倍速度增长。
仅在旧金山一座城市,收入即超过5亿美元,且每年收入增速超过2倍。
公开数据显示,2014年Uber全球流水收入29亿美元,净收入41亿美元。
Uber目前的商业模式为:
在欧美地区,向司机收取每次乘车费用的20%。
在中国地区,由于目前仍处于业务拓展阶段,对人民优步的定价策略是:
乘客付费全部归Uber所有,Uber不向司机收取任何费用;此外,还要根据司机完成的接送客次数给司机提供补贴。
有乐观预测,预计2015年Uber净收入或快速增长至约20亿美元。
然而,Uber中国发展仍存不确定性。
最大的不确定性来自于:
政策法规,以及中国市场独特的竞争格局。
由于对传统出租车行业形成巨大挑战,以及对于交通安全的潜在风险,部分国家政府对Uber采取了抵制态度。
如:
Uber在法国巴黎遭到抵制,UberPop被认定为“组织非法出租车运输服务”。
早在去年12月,法国政府就宣布,从2015年1月1日起,在全国范围内禁用Uber打车服务。
近期,广州、上海、成都、北京等地政府亦对专车业务开展整治。
此外,滴滴快的在中国市场的先发优势明显,中国又是其决不可能放弃的本上主战场,在巨额融资之后,滴滴快的和Uber之间的战争也许才刚刚开始。
二、重构交通:
重新切分上万亿美元全球交通市场
1、交通出行:
重构上万亿美元市场,Uber在中国份额快速提升
我们估测,全球交通出行领域的市场规模或达万亿美元景级。
从居民生活的“衣、食、住、行”四个需求维度来看,“行”属于支出占比较高、目„消费频度较高的需求。
数据表明,中国、美国居民人均消费中,分别有10%和18%花
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