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2013年06月12日10:
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文/若离
“道可道、非常道”,股票交易是有些经得起考验的心得。
比如别和美联储对着干,比如最近华尔街见闻引用的那句“人恐惧时我贪婪”。
而在这个人文学科失意的时代,吃香的自然是技术流,其中的最炫科技风当属高频交易。
今年5月31日,芝加哥制造业PMI提前泄露让高频交易露了一手1秒“大甩卖”。
6月11日,研究机构Nanex发现了一个经典案例,它清晰地呈现了高频交易电脑程式操纵股价的手法。
让我们从美国上市公司联合银行(ASBC)以下的交易截图中看一看,机器炒股用的是哪一路心经。
1、图中几何形状的不同颜色代表ASBC在不同交易所的交易价。
灰色部分是全国最优买卖报价(NBBO)。
如下图所示,一到16:
00收盘,NBBO的范围就迅速扩大。
2、下图聚焦的是2分钟左右时间段的变化,可以看到灰点代表的纳斯达克交易价在15.05美元到15.67美元。
图中一条条灰线显示出NBBO迅速变化。
3、下图聚焦27秒左右的变化。
27秒内NBBO的波动令人难以置信,灰色最下方的是最优买价,最上方是最优卖价。
4、下图聚焦5秒内的变化。
这幅图展示的波动比上一幅27秒内的更疯狂。
5、下图聚焦1秒内的变化。
在这幅图里,可以清楚地看到,接近NBBO最上端的交易价是最优买价,接近NBBO最下端的交易价是最优卖价。
这说明,高频交易的电脑程式在严格执行低买高卖的策略。
6、下面三幅图从最优买卖价的不同角度分别展示了2分钟、27秒钟和5秒钟内的ASBC高频交易。
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