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A、总产值最大化
B、利润最大化
C、收入最大化
D、股东财富最大化
2、企业同其所有者之间的财务关系反映的是(A)
A、经营权与所有权之间的关系
B、债权债务关系
C、投资与受资关系
D、债务债权关系
3、企业同其债权人之间的财务关系反应的是(D)
D、债务债权关系
4.企业同其被投资单位的财务关系反映的是(C)
A、经营权与所有权关系
5.企业同其债务人的财务关系反映的是(B)
6.(C)企业组织形式最具优势,成为企业普遍采用的组织形式。
A、普通合伙企业
B、独资企业
C、公司制企业
D、有限合伙企业
三、判断题:
1.在企业经营引起的财务活动中,主要涉及的是固定资产和长期负债的管理问题,其中关键的是资本结构的确定。
(×
)
2.企业与所有者之间的财务关系可能会涉及企业与法人单位的关系、企业与商业信用者之间的关系。
3.股东财富可以用公司的股票价格来计量。
(√)
4.股东与管理层之间存在着委托——代理关系,由于双方目标存在差异,所以不可避免地会产生冲突,一般来说,这种冲突难以解决。
5.当存在控股股东时,所有者与经营者之间的委托——代理问题常常演变为中小股东与大股东之间的代理冲突。
6.普通合伙企业的合伙人必须对合伙企业的债务承担无限连带责任。
7.企业的信用程度可分为若干等级,等级越高,信用越好,违约风险越低,利率水平越高。
8.一项负债到期日越长,债权人承受的不确定因素越多,承担的风险也越大。
第二章财务管理的价值观念
一、判断题
1.货币的时间价值原理,正确地揭示了不同时点上资金之间的换算关系,是财务决策的基本依据。
(√)
2.由现值求终值,称为贴现,贴现时使用的利息率成为贴现率。
(×
3.n期先付年金与n期后付年金的付款次数相同,但由于付款时间的不同,n期先付年金终值比n期后付年金终值多计算一期的利息。
所以,可以先求出n期后付年金的终值,然后再乘以(1+i)便可求出先付年金的终值。
4.n期先付年金现值与n期后付年金现值的付款次数相同,但由于付款时间不同,在计算现值时,n期先付年金比n期后付年金多贴现一期。
所以,可先求出n期后付年金的现值,然后再乘以(1+i)便可以求出n期先付年金的现值。
5.英国和加拿大有一种国债就是没有到期日的债券,这种债券的利息可以视为永续年金。
6.复利计息频数越大,复利次数越多,终值的增长速度越快,相同期间内终值越大。
7.决策者对未来的情况不仅不能完全确定,而且对其可能出现的概率也不清楚,这种情况下的决策为风险性决策。
8.利用概率分布的概念,我们能够对风险进行衡量,即:
预期未来收益的概率分布越集中,则该投资的风险越大。
9.如果两个项目的预期收益率相同、标准差不同,理性投资者会选择标准差较大,即风险较小的那个。
10.在其他条件不变时,证券的风险越高,其价格便越低,从而必要收益率越高。
11.如果组合中股票数量足够多,则任意单只股票的可分散风险都能够被消除。
12.经济危机、通货膨胀、经济衰退以及高利率通常被认为是可分散的市场风险(×
)。
13.平均风险股票的β系数为1.0,这意味着如果整个市场的风险收益上升了10%,通常而言这类股票的风险收益也上升了10%,如果整个市场的风险收益下降了10%,该股票的收益也下降了10%。
14证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险,而不要求对可分散风险进行补偿。
(√)
15.证券组合的风险收益是投资者因承担可分散风险而要求的,超过时间价值的那部分额外收益。
(×
16在其他因素不变的情况下,风险收益取决于证券组合的β系数,β系数越大,风险收益就越小。
17有效投资组合是指在任何既定的风险程度上,提供的预期收益率最高的投资组合。
18市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿。
19所有资产都是无限可分的并有完美的流动性是资产资本定价模型的假定之一。
20β系数不会因一个企业的负债结构等因素的变化而改变。
21套利定价模型与资本资产定价模型都是建立在资本市场效率的原则之上,套利定价模型仅仅是在同一框架之下的另一种证券估价方式。
22债券到期时间越长,其风险也越大,债券的票面利率也越高。
23政府发行的债券有国家财力作后盾,其本金的安全性非常高,通常视为无风险证券。
24利率随时间上下波动,利率的下降会导致流通在外债券价格的下降。
25普通股股东与公司债权人相比,要承担更大的风险,其收益也有更大的不确定性。
26优先股则是公司发行的求偿权介于债券和普通股之间的一种混合证券,债券的估值方法也可用于优先股估价。
27.与固定收益证券相比,普通股能有效地降低购买力风险。
(√)
28.由于股票的价格受到多种因素的影响,从而使得股票投资具有较高的风险。
29.当两个目标投资公司的预期收益相同时,标准差小的公司风险较低。
30.可以将资本市场线看作所有风险资产的有效集。
1.将100元钱存入银行,利息率为10%,计算5年后的终值应用(A)来计算。
A.复利终值系数B.复利现值系数
C.年金终值系数D.年金现值系数
2.每年年底存款1000元,求第10年年末的价值,可用(D)来计算。
A.PVIFi,nB.FVIFi,nC.PVIFAi,nD.FVIFAi,n
3.下列项目中的(B)称为普通年金。
A.先付年金B.后付年金
C.延期年金D.永续年金
4.A方案在三年中每年年初付款100元,B方案在三年中每年年末付款100元,若利率为10%,则A,B方案在第三年年末时的终值之差为(A)。
A.33.1B.31.3
C.133.1D.13.31
5.计算先付年金现值时,可以应用下列(B)公式。
A.Vo=A×
PVIFAi,nB.Vo=A×
PVIFAi,n×
(1+i)
C.Vo=A×
PVIFi,n×
(1+i)D.Vo=A×
PVIFi,n
6.假设最初有m期没有收付款项,后面n期有等额的收付款项,贴现率为i,则此笔延期年金的现值为(D)。
PVIFAi,m
PVIFAi,n+mD.Vo=A×
PVIFi,m
7.已知某证券的β系数等于2,则该证券(D)。
A.无风险B.有非常低的风险
C.与金融市场所有证券的平均风险一致D.是金融市场所有证券平均风险的2倍
8.两种股票完全负相关时,则把这两种股票合理地组合在一起,(D)。
A.能适当分散风险B.不能分散风险
C.能分散掉一部分市场风险D.能分散掉全部可分散风险
9.如果向一只β=1.0的投资组合中加入一只β>
1.0的股票,则下列说法中正确的是(B)。
A.投资组合的β值上升,风险下降
B.投资组合的β值和风险都上升
C.投资组合的β值下降,风险上升
D.投资组合的β值和风险都下降
10.下列关于证券投资组合说法中,正确的是(A)
A、证券组合投资要求补偿的风险只是市场风险,而不要求对可分散风险进行补偿
B、证券组合投资要求补偿的风险只是可分散风险,而不要求对市场风险进行补偿
C、证券组合投资要求补偿全部市场风险和可分散风险
D、证券组合投资要求补偿部分市场风险和可分散风险
11.无风险利率为6%,市场上所有股票的平均收益率为10%,某种股票的β系数为1.5,则该股票的收益率为(B)
A、7.5%B、12%C、14%D、16%
12.甲公司对外流通的优先股每季度支付股利每股1.2元,年必要收益率为12%,则该公司优先股的价值是(B)元
A、20B、40C、10D、60
三、多项选择题
1.下列关于时间价值的说法正确的是(ABDE)
A、并不是所有货币都有时间价值,只有把货币作为资本投入生产经营过程才能产生时间价值
B、时间价值是在生产经营中产生的
C、时间价值是资本投入生产过程所获得的价值增加
D、时间价值是扣除风险收益和通货膨胀贴水后的真实收益率
E、银行存款利率可以看作投资收益率,但与时间价值是有区别的
2.设年金为A,利息率为i,计息期为n,则后付年金现值的计算公式为(BC)
A、
B、
C、
D、
E、
3.设年金为A,计息期为n,利息率为i,则先付年金终值的计算公式为(AD)
4.假设最初有m期没有收付款项,后面n期有等额的收付款项A,利率为i,则延期年金现值的计算公式为(AC)
5.下列关于年金的说法中,正确的是(BD)
A、n期先付年金现值比n期后付年金现值的付款次数多一次
B、n期先付年金现值与n期后付年金现值付款时间不同
C、n期先付年金现值比n期后付年金现值多贴现一期
D、n期后付年金现值比n期先付年金现值多贴现一期
E、n期先付年金现值等于n期后付年金现值乘以贴现率
6.关于风险的度量,以下说法中正确的是(ABD)
A、利用概率分布的概念,可以对风险进行衡量
B、预期未来收益的概率分布越集中,则该投资的风险越小
C、预期未来收益的概率分布越集中,则该投资的风险越大
D、标准差越小,概率分布越集中,相应的风险也就越小
E、标准差越大,概率分布越集中,相应的风险也就越小
7、关于证券组合的风险,一下说法中正确的是(ABCE)
A、利用某些有风险的单项资产组成一个完全无风险的投资组合是可能的
B、由两只完全正相关的股票组成的投资组合与单个股票具有相同风险
C、若投资组合由完全正相关的股票组成,则无法分散风险
D、由两只完全正相关的股票组成的投资组合具有比单个股票更小的风险
E、当股票收益完全负相关时,所有的风险都能被分散掉
8、下列各项中属于可分散风险的是(BC)
A、国家财政政策的变化B、某公司经营失败
C、某公司工人罢工D、世界能源状况的变化
E、宏观经济状况的改变
9、资本资产定价模型是建立在一系列严格假设基础之上的,主要包括(ABCD)
A、投资者对预期收益率、方差以及任何资产的协方差评价一致,即投资者有相同的期望
B、没有交易费用
C、没有税收
D、所有投资者都是价格接受者
E、卖空资产有严格限制
10.有关证券市场线的理解,一下正确的是(ABD)
A、证券市场线是对资本资产定价模型的图示
B、证券市场线说明必要收益率与不可分散风险β系数之间的关系
C、证券市场线反映了投资者回避风险的程度——直线越平滑,投资者越回避风险
D、当风险回避增加时,风险收益率也随之增加,证券市场线的斜率也变大
E、当风险回避增加时,风险收益率也随之减小,证券市场线的斜率也变小
11.下列有关β系数的说法中正确的是(ABCDE)
A、β值度量了股票相对于平均股票的波动程度
B、当β=2,则说明股票的风险程度也将为平均组合的2倍
C、当β=0.5,则说明股票的波动性仅为市场波动水平的一半
D、证券组合的β系数是单个证券β系数的加权平均,权数为各种股票在证券组合中所占的比重
E、β系数一般不需投资者自己计算,而由一些投资服务机构定期计算并公布
12.下列有关证券估计值的说法中正确的是(ABDE)
A、任何金融资产的估计都是资产预期创造现金流的现值
B、带息债券在发行时,票面利率一般会设定在使债券市场价格等于其面值的水平
C、带息债券在发行时,票面利率一般会设定在使债券市场价格高于其面值的水平
D、普通股估值时考虑的现金收入由两部分构成:
一部分是在股票持有期间收到的现金股利,另一部分是出售股票时得到的变现收入
E、债券的估值方法也可以用于优先股估价
第三章 财务分析
1、投资者进行财务分析主要是了解企业的发展趋势。
2、财务分析主要是以企业的财务报告为基础,日常核算资料只作为财务分析的一种补充资料。
3、现金流量表是以现金为基础编制的财务状况变动表。
4、企业的银行存款和其他货币资金中不能随时用于支付的部分不应作为现金反映在现金流量表中。
5、企业销售一批存货,无论货款是否收回,都可以使速动比率增大。
6、企业用银行存款购买一笔期限为3个月、随时可以变现的国债,会降低现金比率。
7、如果企业负债资金的利息率低于其资产报酬率,则提高资产负债率可以增加所有者权益报酬率。
8、偿债保障比率可以用来衡量企业通过经营活动所获得的现金偿还债务的能力。
9、或有负债不是企业现时的债务,因此不会影响到企业的偿债能力。
10、企业以经营租赁方式租入资产,虽然其租金不包括在负债中,但是也会影响到企业的偿债能力。
11、企业的应收账款周转率越大,说明发生坏账损失的可能性越大。
12、在企业的资本结构一定的情况下,提高资产报酬率可以使股东权益报酬率增大。
13、成本费用净利率越高,说明企业为获得利润所付出的成本费用越多,则企业的获利能力越差(×
14、每股利润等于企业的利润总额除以发行在外的普通股平均股数。
15、市盈率越高的股票,其投资的风险也越大。
16、在利用财务比率综合评分法进行财务分析时,各项财务比率的标准评分值的确定,会直接影响到财务分析的结果。
17、采用财务比率综合评分法进行财务分析,由于通过分数来评价企业的财务状况,因此具有客观性,不存在主观因素对分析结果的影响。
18、通过杜邦分析系统可以分析企业的资产结构是否合理。
19、市盈率是评价上市公司盈利能力的指标,它反映投资者愿意对公司每股净资产支付的溢价。
20、权益乘数的高低取决于企业的资本结构,资产负债率越高,权益乘数越高,财务风险越大。
1、企业的财务报告不包括(D)。
A.现金流量表B.财务状况说明书C.利润分配表D.比较百分比会计报表
2、资产负债表不提供的财务信息有(C)。
A.资产结构B.负债水平C.经营成果D.成本费用
3、现金流量表中的现金不包括(D)。
A.存在银行的外币存款B.银行汇票存款
C.期限为3个月的国债D.长期债券投资
4、下列财务比率反映企业短期偿债能力的有(A)。
A.现金流量比率B.资产负债率
C.偿债保障比率D.利息保障倍数
5、下列财务比率反映企业营运能力的有(C)。
A.资产负债率B.流动比率
C.存货周转率D.资产报酬率
6、下列经济业务会使企业的速动比率提高的是(A)。
A.销售产成品B.收回应收账款
C.购买短期债券D.用固定资产对外进行长期投资
7、下列各项经济业务不会影响流动比率的是(B)。
A.赊购原材料B.用现金购买短期债券
C.用存货对外进行长期投资D.向银行借款
8、下列各项经济业务会影响到企业资产负债率的是(C)。
A.以固定资产的账面价值对外进行长期投资
B.收回应收账款
C.接受投资者以固定资产进行投资
D.用现金购买股票
9、某企业2005主营业务收入净额为36000万元,流动资产平均余额为4000万元,固定资产平均余额为8000万元。
假定没有其他资产,则该企业2005年的总资产周转率为(A)次。
A.3.0B.3.4C.2.9D.3.2
10、企业的应收账款周转率高,说明(C)。
A.企业的信用政策比较宽松
B.企业的盈利能力比较强
C.企业的应收账款周转速度较快
D.企业的坏账损失较多
11、影响速动比率可信性的最主要因素是(D)。
A.存货的变动能力B.短期证券的变现能力
C.产品的变现能力D.应收账款的变现能力
12、企业大量增加速动资产可能导致的结果是(B)。
A.减少资金的机会成本B.增加资金的机会成本
C.增加财务风险D.提高流动资产的收益率
13.某公司年末会计报表上部分数据为:
流动负债60万元,流动比率为2,速动比率为1.2,销售成本为100万元,年初存货为52万元,则本年度存货周转次数为(B)
A.1.65B.2
C.2.3D.1.45
14.股权报酬率是杜邦分析体系中综合性最强、最具代表性的指标,通过杜邦分析可知,提高股权报酬率的途径不包括(C)
A.加强销售管理,提高销售净利率
B.加强资产管理,提高总资产周转率
C.加强负债管理,降低资产负债率
D.加强负债管理,提高产权比率
15.其他条件不变的情况下,下列经济业务可能导致资产报酬率下降的是(A)
A.用银行存款支付一笔销售费用
B.用银行存款购入一台设备
C.将可转换债券转换成普通股
D.用银行存款归还银行借款
16.某企业去年的销售净利率为5.5%,资产周转率为2.5;
今年的销售净利率为4.5%,资产周转率为2.4。
若两年的资产负债率相同,则今年的净资产收益率比去年的变化趋势为(A)
A.下降
B.不变
C.上升
D.难以确定
17.ABC公司无优先股,去年每股利润为4元,每股发放股利为2元,留用利润在过去一年中增加了500万元,年底每股账面价值为30元,负债总额为5000万元,则该公司的资产负债率为(C)
A.30%
B.33%
C.40%
D.44%
18.下列各项中会使企业财务报表反映的偿债能力大于实际偿债能力的是(B)
A.企业的长期偿债能力一向很好
B.未作记录的为别的企提供的信用担保
C.未使用的银行贷款限额
D.存在将很快处理的存货
19.下列财务比率中,既能反映企业资产综合利用的效果,又能衡量债权人权益和所有者权益的报酬情况的是(B)
A.销售利润率
B.总资产报酬率
C.产权比率
D.利息保障倍数
20.将积压的存货转为损失,将会(C)
A.降低速动比率
B.增加营运资本
C.降低流动比率
D.降低流动比率,也降低速动比率
1、对企业进行财务分析的主要目的有(ABCD)
A.评价企业的偿债能力
B.评价企业的营运能力
C.评价企业的获利能力
D.评价企业的发展趋势
E.评价企业投资项目的可行性
2、企业的财务报告主要包括(ABCDE)
A.资产负债表
B.利润表
C.现金流量表
D.所有者权益变动表
E.财务报表附注
3、现金等价物应具备的条件是(ABCD)
A.期限短
B.流动性强
C.易于转换为已知金额现金
D.价值变动风险很小
E.必须是货币形态
4、财务分析按其分析的方法不同,可以分为(AB)
A.比率分析法
B.比较分析法
C.内部分析法
D.外部分析法
E.趋势分析法
5、下列财务比率属予反映企业短期偿债能力的有(ACD )
A.现金比率
B.资产负债率
C.到期债务本息偿付比率
D.现金流量比率
E.股东权益比率
6、下列经济业务会影响流动比率的有(ABC)
A.销售产成品
B.偿还应付账款
C.用银行存款购买固定资产
D.用银行存款购买短期有价证券
E.用固定资产对外进行长期投资
7、下列经济业务会影响到股东权益比率的有(ACDE)
A.接受所有者投资
B.建造固定资产
C.可转换债券转换为普通股
D.偿还银行借款
E.以大于固定资产账面净值的评估价值作为投资价值进行对外投资
8、下列财务比率属于反映企业长期偿债能力的有(ADE)
A.股东权益比率
B.现金流量比率
C.应收账款周转率
D.偿债保障比率
E.利息保障倍率
9、下列经济业务会影响偿债保障比率的有(ABDE)
A.用银行存款偿还银行借款
B.收回应收账款
D.发行公司债券
E.用银行存款购买原材料
10、下列各项因素会影响企业的偿债能力的有(ABCDE)
A.已贴现未到期的商业承兌汇票
B.经济诉讼案件
C.为其他企业的银行借款提供担保
D.经营租凭固定资产
E.可动用的银行贷款指标
11、下列财务比率属于反映企业营运能力的有(ACD)
A.存货周转率
C.固定资产周转率
D.总资产周转率
E.市盈率
12、下列经济业务会影响企业存货周转率的有(BC)。
A、收回应收账款
B、销售产成品
C、期末购买存货
D、偿还应付账款
E、产品完工验收入库
13、下列经济业务会影响企业应收账款周转率的有(ACDE)。
A、赊销产成品B、现销产成品
C、期末收回应收账款D、发生销售退货
E、发生销售折扣
14、下列经济业务会影响股份公司每股净资产的有(BC)。
A、以固定资产的账面净值对外进行投资
B、发行普通股
C、支付现金股利
D、用资本公积金转增股本
E、用银行存款偿还债务
15、企业财务状况的趋势分析常有的方法有(ABCD)。
A、比较财务报表法B、比较百分比财务报表法
C、比较财务比率法D、图解法
E、杜邦分析法
16、杜邦分析系统主要反应的财务比率关系有(ABCD)。
A、股东权益报酬率与资产
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